威強電 (3022 TT) 2Q26 法說會 Call Memo 20260923
出席：劉文義（董事長）、江重良（總經理）、詹資深副總、李副總、蔡琇如（特助）
※重點摘要 1. 1H26 營收 40.81 億元、YoY +29%，稅後淨利 5.83 億元、EPS 3.29 元；2Q26 營收 24.89 億元、YoY +50%、EPS 2.34 元。 2. 成長動能為網通資安（8 月單月 YoY +156%）與高階視訊產品，後者訂單能見度延伸至 2028 年，並與 AMD、Intel 為早期共同開發夥伴。 3. 桃園楊梅新廠預計 2028 年量產，土地約 6.8 億元、新建工程約 16.6 億元。
※部分數字未經財報核對，引用前請以公告為準。
※營運概況 1. 公司概況：資本額 17.66 億元，員工約 1,200 人，1997 年成立、2001 年上櫃、2002 年上市；總部新北五股，海外據點含美國加州、東京、德國杜塞道夫與上海辦公室；集團含威聯通（7805）等。 2. 1H26 損益：營收 40.81 億元，YoY +29%；毛利率較去年同期減少，主因原物料；營業利益 2.63 億元、營業利益率約 6.4%；業外收入 3.16 億元，其中投資收益 1.72 億元、另有 8,700 萬元；稅後淨利 5.83 億元，去年同期 6,900 萬元，YoY +746%；EPS 3.29 元，去年同期 0.39 元。 3. 2Q26 損益：營收 24.89 億元，YoY +50%；毛利率 28%；營業利益 2.27 億元、營業利益率 9%；認列稅務利益 2,600 萬元；業外收入 1.62 億元，其中投資收益 8,300 萬元、利息收入 4,300 萬元；稅後淨利 4.11 億元，EPS 2.34 元。單季營業利益率由上季 2% 升至本季 9%。 4. 區域：亞洲 56%、美洲 34%、歐洲 10%（以出貨地為基礎，最終出貨地以美國為主）；與去年同期相比亞洲成長、美洲減少。 5. 產品別占比：邊緣運算 31%、醫療 28%、網通 26%、ODM 15%；占比成長主要來自網通與邊緣運算。工業電腦產品對去年同期下降 72%、工業電腦周邊下降 23%。 6. 擴廠：桃園楊梅廠（BOSS 計畫）去年啟動，土地約 6.8 億元、新建工程約 16.6 億元，預計 2028 年量產，作為研發與製造核心基地，擴充產能並強化客戶關係。 7. 網通資安：持續增加機架式新產品（1U 邊緣運算至 2U、4U 邊緣訓練與私有化伺服器佈局），過去兩季為主要成長點；近一至兩季需求大幅增加，尤其 4 月 RSA 事件後；原本多為中小型系統，近期開始接到大型 AI 系統需求。整合 Intel 與 ARM MPU，新增 OT Security 夥伴，機器學習防火牆與 OT 安全持續成長，並結合 AI 代理（主要針對 B 端市場）。8 月網通單月 YoY +156%（幾乎翻倍）；網通為 2026 年最大成長項目之一；德國鐵路寬溫資安專案已完成樣機部署，預計 4Q26 出貨。 8. 高階視訊：自 2Q26 大量出貨，3Q26 達高峰，為今年成長動力，有大量訂單（含附加價值訂單），訂單能見度延伸至 2028 年。 9. 邊緣運算與 AI 產品：AI 加速器、AIMPU 獨立加速器、X100 平台（台灣業界最早導入之一，與 AMD 深度合作）、TANK 系列高階伺服器與桌上型 GAIA 伺服器（導入 GPU 與 AI 加速器）、AI 代理、AI 自動視覺檢測（工廠自動化）；人形機器人控制系統平台（大陸與瑞士各有合作公司，大陸部分規模仍小）。公司選擇 AMD 作為重要夥伴，因其在某些領域成長較快。 10. 醫療：客戶合作多已逾十年，產品進入第五代乃至第十代，需求穩定；超音波雖屬舊技術仍有新應用，持續投入；推出支援插入 NVIDIA GPU 的中高階醫療 GPU 系統與 Xeon 加 NVIDIA GPU 的 3D 工作站方案；醫療資安要求（MDR）約為一般的 1.5 倍，公司具備相關資格與認證能力，目標是爭取更多 OPM 業務。更高算力工作站目標今年 10 月達成。 11. 投票機專案：進入下一代產品開發設計階段，受美國期中選舉需求帶動，並已大量出貨。 12. 供應鏈與成本：記憶體與網路元件供應不足、零件價格上漲，對漲價部分進行加價，並提前下單、提前發布 PCB 設計與物料定價；AI 資料中心造成相關原料需求顯著增加；越南產能持續提升。 13. 法規與關稅：歐盟 CRA 9 月 11 日生效，推升產業成本，AI 部分已準備充分但仍需投入資源；美國關稅政策持續觀察。公司稱本批週期約至 2029 年，新加坡工程增加資安要求，東南亞需求持續成長，順風因素預計 2027 年有良好收益，逆風則需備妥物料。
※Q&A 14. 今年營收是否突破 85 億元？產業需求與營運展望？ 總經理未直接給全年數字，表示基於訂單高能見度，全年營收展望樂觀。醫療需求穩定，多個客戶合作逾十年；醫療訂單相當扎實。傳統工業電腦方面，投票機專案已進入下一代開發，基因相關（內需）產業客戶最近加單，也接獲相關板卡訂單。網通成長非常明顯。高階視訊是今年成長最明顯的部分，會議室視訊（鏡頭自動對焦發言者）需求大，訂單能見度延伸至 2028 年；總經理近期赴美討論下一代與現有產品整合的新產品，新產品也涵蓋 AI 應用。未來發展聚焦 AI 趨勢，特別是端側推論與應用，公司具備良好入口位置。
- 與 AMD、Intel 兩大晶片廠的合作關係？ 公司與 AMD、Intel 均參與早期協同開發計畫，是兩家早期開發階段的首批合作夥伴之一。AMD 於 7 月在舊金山舉辦類似 NVIDIA GTC 的活動，邀請多家合作夥伴展示共同開發的平台，台灣唯一參與的是威強電，AMD 蘇姿丰曾站在公司 demo 前聽取產品說明；另有台北與 AMD 的聯合新聞發布會。Intel 方面，高階視訊下一代產品為 Intel 新一代平台，公司正進行早期試用；總經理近期東岸至西岸拜訪客戶，討論下一階段板卡，並提到一家矽谷微創手術機器人客戶，應用需 Intel 下一代平台與 AI 嵌入式解決方案。公司認為兩家晶片廠均在端側（physical AI、generative AI）布局，是公司可把握的機會。