memo_光焱_中信論壇_20260610

🔴光焱(7728)中信論壇memo 260610

公司簡介： 1. 成立時間：2009年 2. 主要業務： (1) 高階可控模擬光源 (2) 光電轉換檢測設備：如早期太陽能電池檢測設備、CIS檢測、PD探測器檢測 (3) 矽光子晶片光缺陷檢測：缺陷檢測、光損檢測、可靠度驗證檢測。 （4） 提供晶圓級檢測（CP、WAT檢測），前面三種核心技能得以整合於探針卡、電測機，用於晶圓級的檢測 3. 業務發展：2024年跨足矽光子檢測(專注檢測光) 4. 組織：SEMI矽光子聯盟 (提供設備)、HiSPA聯盟、EMVA聯盟成員等。 5. 擴產：2026年將於高雄路竹建置約3,000坪廠房，作為總部，同步積極預備相關矽光子檢測機台生產料件。 6. 設備檢測應用於：Insertion 0、Insertion 1、Insertion 3

產業狀況 1. 製程及封裝發展： (1) 早期：電晶體微縮，提高晶片效率，但終將達到摩爾定律瓶頸，往封裝技術演進。 (2) 封裝： i. CoWoS：水平封裝，將晶片間距離縮短以提高傳輸速度。 ii. InFO：受限於成本考量，利用RDL技術Fan-out。 iii. SoIC：垂直堆疊。 iv. 導入COUPE：CoWoS+SoIC，結合OE導入光傳輸。 a. 早期：NPO，將晶片與OE距離縮短 b. 現在及未來：CPO，將晶片與OE共同封裝 2. 檢測種類： (1) Insertion 0：WAT檢測，PIC wafer製造過程中的檢測。 (2) Insertion 1：PIC檢測，晶圓級檢測，為公司重點部署 i. 傳統PIC檢測：檢測進出總量得知是否存在光漏狀態 a. 瓶頸：無法得知光漏點位、或將影響晶片光漏關鍵點位(IR Loss檢測)；每個Die檢測都需要透過FAU、檢測時間。 ii. 進階傳統檢測：光時域反射儀(Optical Time Domain Reflectometer, OTDR)是光纖測試的核心儀器，基本原理利用光在光纖中傳輸時產生的瑞利散射(Rayleigh Scattering)與菲涅耳反射(Fresnel Reflection)分析光纖鏈路完整性。 a. 主要工作原理發射脈衝：OTDR向光纖內部發射高功率雷射光脈衝。 b. 收集回波：光脈衝在光纖內部傳輸時，會因為玻璃微小密度變化產生瑞利散射，並在遇到接頭、斷面或終端時產生強烈菲涅耳反射。 iii. 光焱：非破壞式檢測，利用高光譜成像系統，找出每個Die中的光損Die、光損實際位置、光損量。 a. 優勢：前期階段即篩選出GD；得以在1-2秒間掃描出一顆Die細部資料。 (3) Insertion 2：EIC+PIC檢測，上電下光測試，如Ficontec、MPI等機台開發，含晶圓級檢測。 i. 瓶頸：探針卡透光性以檢測並量化。 (4) Insertion 3：僅檢測OE，模組級檢測，光焱也有對應的設備。 (5) Insertion > 3 (或稱Insertion 4)：系統級封裝整合(CoWoS+SoIC+EIC+PIC)，系統級檢測 3. CPO： (1) 對位：利用FAU光纖將光導入，光纖core(僅9um)，算上公差後精準對位難度高。相關FAU廠商如上詮、波若威，耦光設備廠商如駿河精機、高明鐵等。 (2) 光傳輸：利用光(波長1310、1550)利用GC(光柵耦合)、EC(邊緣耦合)進入晶片，有時會出現TPA(雙光子吸收)使光洩漏在光纖之外。 (3) OE：EIC(應用3/5nm) on PIC(應用32/64nm)，為應用SoIC技術。 (4) 瓶頸：每根光纖皆有對位需求，需每根都對位完成才能測試。

產品 1. FireFox：高功率模擬光源(高波長，31dBm)，模擬PIC晶片在高功率光強的情況下晶片的可靠度。市場詢問度高，得以進行PIC Die Burn-in驗證。 2. NightJar：為ProbeInsight平台(矽光子光檢測平台)主力產品，架於探針台上檢測漏光。定位、定質、定量。 3. APD-QE：光電探測器轉換器，將光轉電傳輸至晶片運算。應用於各種領域，如矽光子、消費型電子等，其中相關檢測設備銷售於歐洲、台灣將成長。

QA： 1. 2026年營運展望? (1) 過往營收佔比，科學研究70%、半導體30%。 (2) 2026年為重要轉型期，NightJar有急單、CIS驗證設備放量、矽光子等。 (3) 2026年有機會科研與半導體佔比達5:5。 (4) 訂單能見度：達3-4Q26。 (5) 2026年有機會雙位數成長，多點佈局開始同步發酵。

1. 官司進度?客戶態度? (1) 技術面，目前與客戶驗證、合作順利，陸續看見工程驗證訂單，未來有機會進入客戶量產線。 (2) 官司部分，依據全要件原則，公司非常有信心不會侵權，報告過的客戶已釋疑，樂觀看待；專利是暫時狀態，得以回溯撤銷；公司亦提告對方，等待對方回應中。

2. 客戶工程驗證階段是FA還是量產? (1) 簽訂NDA，不方便細說，公司相信在未來量產時，光焱將有相對應地位。

3. 客戶會等判決出來再決定設備上生產線?宜特、閎康會率先使用公司驗證設備? (1) 目前客戶沒有因訴訟delay，客戶也有做詳細研究，皆為正面回應。 (2) 另外兩家，跟公司都有不錯互動，近期會有好消息。 (3) 宜特是長期策略合作夥伴，而閎康近期法說會也有對於矽光子相關設備有精闢見解。

4. 三個設備市場TAM? SemiAnalysis說CPO會delay的看法? (1) 矽光子正式開展時間說不準，邊走邊看，在檢測過程中，根據「test shit left」概念，設備商尚未開發出相對應設備時，會在前一站檢測加強檢測，目前看起來矽光子的趨勢持續進展中。 (2) SemiAnalysis部分，由於股市位階高，大家反應較大，但仍為市場大趨勢。 (3) 產品展望：PD檢測，將有顯著成長；NightJar，開始有急單，未來隨客戶時程放量；FIreFox，3M26推出即有不錯市場反饋。整體TAM部分無法分享。

5. FireFox重點在於高功率，但多波長檢驗可以加WDM模組模擬多波長? (1) 原先矽光子單波長、WDM多波長、DWDM用更進階方式，但不論WDM、DWDM，主要關鍵在多波長加總的總功率量。 (2) 公司主要利用高功率模擬光源進行矽光子晶片測試以驗證其可靠度。

6. 新廠何時有營收貢獻? (1) 新廠較大，會將大部分一廠挪至新廠，留下部分研發。 (2) 新廠：1Q27動工，建廠時程1.5年，預計2028年底move-in，貢獻時程在1Q29。