校正紀錄
本檔為 AI 語音轉寫，落地前已校正下列轉寫誤植；未列出者為原文。轉寫附帶的 AI 摘要區塊（二次生成、錯誤率較高，例如把 55 奈米寫成 550 奈米）未收錄，以逐字稿為準。
- 「550 奈米 Cortex-M4」（2 處）→「55 奈米 Cortex-M4」（公司主用 55／40／28 奈米三節點）
- 「Allset」→「OSAT」（封裝廠；「Allset 場」→「OSAT 廠」；與同段「封裝（OSAT）供應問題」一致）
- 「M3 與 Edge AI」「M3 是智慧設備中最接近現場…」→「MCU」
- 「Edge AI（HII）」→「Edge AI」（HII 無意義殘字）
- 「費用減少約 15%（相較 Q2）」→「（相較 Q3）」（前文為 QoQ，3Q 為費用高點）
- 「Q1、Q2、Q3 年增率均有兩位數成長機會」→「Q1 季增率與年增率…」；「Q4 與年增率」→「季增率與年增率」（對照董事長前段「1Q27 QoQ、YoY 均有機會兩位數成長」）
- 「負債總額佔資產超過 80%」→「流動負債占負債總額超過 80%」（驗算：負債 7.3 ÷ 資產 25.5 ≈ 29%；流動負債 6.3 ÷ 負債 7.3 ≈ 86%）
- 「NPU 內含 CPU code 和 M code」→「MPU 內含 CPU core 和 M core」（對照下文產品階梯「M4、M7、M55 到 MPU」）
- 「這三大企業」→「這三大產品線」；「三大應用領域」（2 處，指 AI 產品）→「三大產品線」（對照「這三條產品線」「三個產品預計年底前量產」）
- 「林院長」→「黃營運長」；「黃副總」→「黃營運長」；「謝謝陳總長與院長」→「謝謝營運長」（營運長黃呈俊為該段回答者）
- 「直曲型」→「直驅型」、「健省驅動」→「腱繩驅動」（靈巧手三類驅動方式）
- 「光碟馬達」→「關節電機」（同段列舉關節電機、靈巧手、電子皮膚）
- 「電池式（電子皮膚）」（2 處）→「磁式」（五類感測原理列舉；該客戶產品採 6D Hall sensor，屬磁式）
- 「廣義機械」→「廣義機器人」
財務數字四項交叉驗算 - 毛利 4.40 = 營收 11.16 × 39.4%（2Q26：9.63 × 40.0% = 3.85）；營業利益 = 毛利 4.40 − 費用 2.27 = 2.13（2Q26：3.85 − 1.99 = 1.86），營益率 19.1% < 毛利率，成立。 - 稅前 2.13 + 業外 0.06 = 2.19，稅後 1.79（隱含稅率約 18%）；EPS 2.87 → 隱含加權股數約 6,240 萬股；3Q26 現金股利 0.62 億元約合每股 1 元，量級合理。 - 資產 25.5 ≈ 負債 7.3 + 權益 18.1（四捨五入差 0.1）；現金 17.1 → 15.1，存貨 7.1 → 9.0（+1.9），與「現金減少主因股利與存貨增加」一致。權益 6/30 16.2 → 9/30 18.1（+1.9）高於淨利 1.79 − 股利 0.62 = 1.17，差額原文未說明。 - 應用別占比變動 AIoT −4、智慧運輸 +4、智慧家居 0、智慧工業 +2、智慧商業 −1，合計 +1ppt，應為四捨五入誤差（原文皆為「約」）。 - 營收 QoQ：增加額 1.53 ÷ 2Q26 9.63 ≈ 15.9%，與口述 16.5% 不符（董事長口述約 16%）；YoY：7.32 ÷ 3.84 ≈ 190.6%，口述 191.1%（四捨五入差）。
存疑未改（保留原文並標註）
- [數字存疑] 營收 QoQ「16.5%」：驗算約 15.9%，memo 採「約 16%」。
- [待確認]「TROY 缺貨」：無人機缺料之料件名稱無從判斷。
- [待確認]「Kawasaki 產品推出」：疑為某人形機器人產品名稱誤植，無從還原。
- [數字存疑]「無人機約有 96 顆」MCU：與同段「人形機器人數十顆」相比量級不合，疑誤植。
- [數字存疑]「ADI 以 135 億美元收購 Alif」：金額與標的規模不符，未能查證，memo 不引金額。
- [待確認]「印度供應商貨款約 3.3 億元」：供應商所屬地區疑為誤植，memo 僅寫「供應商貨款」。
- [待確認]「Q3 營收一般頂多平穩成長約 6%」語意不明。
- 00:19:13 至 00:24:31 段落有重複敘述（AI 轉寫迴圈），未刪。
Presentation 劉宥鱗 - 雅特力-KY, 財務處長
(00:00:01)各位來賓大家好，歡迎參加雅特力科技 2026 年第三季線上法人說明會。本次會議由董事長兼總經理王國雍先生、營運長黃呈俊先生，以及我，財務處長劉宥鱗，共同主持。首先由我進行財務簡報，接著由營運長說明公司營運和市場狀況，最後由董事長為各位說明未來展望。會後將回覆各位來賓提出的問題。由於本次會議採用線上提問方式，請各位來賓於提問欄中輸入您的問題，並於問題前方輸入公司名稱及姓名。我們將於最後的 Q&A 時段回覆您的問題。現在由我先說明 2026 年第三季的財務數字，首先請看第五頁的季度合併損益表。2026 年第三季營收為 11.16 億元，較第二季的 9.63 億元增加約 1.53 億元，成長 16.5%[數字存疑]。較 2025 年第三季的 3.84 億元增加 7.32 億元，成長 191.1%。此成長主要受惠於多元終端應用市場需求增加。毛利率方面，2026 年第三季為 39.4%。較第二季的 40.0% 略減 0.6 個百分點，主要因產品組合略有變化。第三季毛利為 4.4 億元，較第二季的 3.85 億元及去年同期的 1.29 億元，分別成長 14.5% 及 241.5%。營業費用方面，2026 年第三季為 2.27 億元。
劉宥鱗 - 雅特力-KY, 財務處長
(00:01:57)較第二季的 1.99 億元增加 0.28 億元，主要因第三季發生光罩費用。較 2025 年第三季的 1.03 億元增加 1.24 億元，除了光罩費用增加外，還有用人相關費用增加，其中包含大陸員工的員工認股權因當地法令限制無法執行。改以獎金方式分三年給員工，另因營收大幅增加，需支付更多權利金。營業利益方面，毛利增長雖受營業費用增加抵銷，2026 年第三季營業利益達 2.13 億元，較第二季的 1.86 億元及去年同期的 0.26 億元，分別成長 15% 及 719%。營業利率維持在 19%。營業外收支方面，2026 年第三季為 600 萬元，主要為利息收入 300 萬元及匯率波動產生的兌換收益 300 萬元。扣除所得稅費用後，2026 年第三季稅後淨利為 1.79 億元，每股盈餘為 2.87 元，較 2026 年第二季的 2.79 元。及 2025 年第三季的 0.64 元均有提升。下一頁為合併資產負債表，2026 年 9 月 30 日資產總計為 25.5 億元，其中現金及約當現金為 15.1 億元，較 6 月 30 日的 17.1 億元減少約 2 億元，主要因第三季發放現金股利 0.62 億元及存貨增加所致。
劉宥鱗 - 雅特力-KY, 財務處長
(00:03:52)應收票據及帳款方面，公司與主要客戶交易多採商業結算，餘額不高。存貨部分，2026 年 9 月 30 日為 9 億元，較 6 月 30 日的 7.1 億元增加 1.9 億元，主要因應未來營運需求提前備貨，週轉天數也因存貨增加由 100 天提升至 105 天。負債方面，9 月 30 日負債總計為 7.3 億元，主要為流動負債 6.3 億元，流動負債占負債總額超過 80%，其中流動負債以印度[待確認]供應商貨款約 3.3 億元為主。權益方面，9 月 30 日為 18.1 億元，較 6 月 30 日的 16.2 億元增加 1.9 億元，主要受第三季獲利影響。
黃呈俊 - 雅特力-KY, 營運長
(00:04:50)以上為財務數字說明，接下來請營運長說明營運狀況。各位投資人、分析師大家好，接下來由我說明營運與市場狀況。請看第八頁，首先說明季度營收分析，自 2025 年第三季起，營收持續逐季成長。並於 2026 年第一季進一步加速，至第三季營收年增率達 191%。此成長非由單一產品或客戶帶動，我們五大應用領域皆呈現正成長，顯示整體需求提升。回顧上半年，原預期第二季為單季營收高點。但透過積極與供應鏈協調，我們成功提高第三季供應量，盡可能滿足客戶生產及備貨需求，帶動第三季營收較第二季成長 16%。請看第九頁，從五大應用角度分析季度營收，首先是 AIoT 應用，受惠客戶新機種銷售優於預期。例如無線對講機及通訊模組營收略有成長，但因記憶體及 SSD 價格持續上漲，影響 PC 筆記型電腦銷售，附屬電競鍵盤滑鼠需求下降。此外，無人機因 TROY[待確認] 缺貨，整機產能受限，減緩 MCU 拉貨動能。綜合上述，AIoT 第三季營收略降，佔比較第二季下降約 4%。第二大類為智慧運輸，國際油價維持高點，電動兩輪車替代傳統兩輪車需求強勁，帶動智慧運輸第三季營收成長，佔比較第二季提升約 4%。第三為智慧家居，原預期第三季需求略降，但受惠大客戶新產品如智慧空氣清淨機開始放量，加上能源價格上漲推升電價，家用儲能設備需求仍熱絡，智慧家居第三季營收及佔比與第二季持平。第四為智慧工業，數位電源及氣體傳感器應用需求成長，第三季營收增加，佔比較第二季提升約 2%。
黃呈俊 - 雅特力-KY, 營運長
(00:07:40)最後是智慧商業，電子白板標案第二季大部分交貨，第三季出貨略減，但微型打印機新產品開始放量，智慧商業第三季營收較第二季小幅成長，增幅不大，營收佔比略降約 1%。整體而言，中東局勢推升油價，持續帶動電動兩輪車及儲能設備需求，新品如擦窗機器人、泳池機器人逐步成長，成為新成長動能。另外，供應端 3D 印表機及工廠自動化升級，帶動高階 MCU 需求增加，為未來成長動能。展望未來 3 至 5 年，我們看好 MCU 朝向邊緣人工智慧（Edge AI）升級，以及人型機器人關節模組、靈巧手等新興應用，預期這些領域將帶來顯著成長機會。下一頁，謝謝營運長。接下來請董事長說明未來營運展望，請翻至第 11 頁。大家午安，現在我來更新第四季指引及對 2027 年的看法。第四季指引顯示營收較上季下滑約 30% 至 35%。
王國雍 - 雅特力-KY, 董事長兼總經理
(00:09:09)毛利率較第三季微幅上升，費用則減少約 15%（季比）。雖然營收下滑，但毛利率提升且費用降低。首先審視今年全年，目前已是 10 月。前兩次對今年營收看法有所不同。今年 4 月雅特力法說會時，我提到全年營收表現亮眼，有機會達成約 60% 成長，季度走勢預期第二季為全年高點，但上半年表現明顯優於下半年。主要因素為企業漲價提前拉動需求。七月我進一步更新，將全年營收成長預期大幅調高，從約 60% 成長調整為有機會倍增。第三季原預期下滑，後來看到至少可持平。現在已是 10 月，全年成長幅度從有機會倍增調整為確定倍增以上。第三季營收達 11.16 億元，季增 16%，年增 191%。主要原因可從需求與供給兩方面分析。需求方面，下半年訂單已收齊，客戶陸續增加訂單。供給方面，第二季缺貨主要為晶圓（wafer），因晶圓交期較長。第三季雖遇到封裝（OSAT）供應問題，但封裝廠自今年初起因需求激增持續擴廠，第三季擴廠支援力度大，優先支援雅特力，使下半年訂單加速出貨，帶動營收季增 16%。但相對第四季出貨將較少，整年看法不受影響。今年全年營收預期至少倍增以上，高標目標無虞。展望 2027 年第一季，雖然 MCU 傳統上第一季因農曆新年長假為淡季，但我們預告無論季比或年比，都有機會挑戰兩位數成長。簡言之，2027 年第一季營收將高於今年第四季。
王國雍 - 雅特力-KY, 董事長兼總經理
(00:11:48)今年第四季為短期最低點，明年將逐步回升。費用方面，第三季為高點，第四季已下降約 15%，明年第一季將進一步下降。預期明年第一季營收較第四季提升，費用則下降。今年營收成長率高於國際及國內同業，顯示我們不僅市佔率大幅提升，且專注於高成長的高端智能應用市場，走在市場賽道上，與傳統 MCU 公司明顯區隔。展望 2027 年，第一季有良好開端，我們對全年兩位數成長持高度信心。以上為第四季展望說明，因第四季營收下滑較多，我將於明年第一季及全年展望中補充對第四季的看法。接下來談談許多投資者高度關注的 Edge AI市場發展。首先提供兩個重要參考指標，說明為何雅特力與 Edge AI 高度相關。第一，Edge AI 已佔雅特力營收約 25%，約四分之一，比例相當高。第二，雅特力近期被 Arm 選入其 Physical AI（實體 AI）Arm Total Design 聯盟成員。該生態系旨在應對機器人與邊緣自主運算市場的快速成長及開發週期長、系統複雜等痛點。雅特力榮幸成為其中一員，肯定我們在邊緣智能領域的表現，並大幅提升國際曝光度，有助推廣國際市場。接著，我將透過三個問題，逐步說明雅特力如何完整佈局 Edge AI。
王國雍 - 雅特力-KY, 董事長兼總經理
(00:14:38)第一，MCU 與 Edge AI 扮演的角色為何？第二，Edge AI 產業開始整合聯盟，主要佈局為何？雅特力是否有相似想法？近年許多國際 MCU 大廠被收購，背後原因為何？第三，雅特力如何佈局 Edge AI 產品？首先說明為何我們認為 MCU 與 Edge AI 連動性極高。原因在於 MCU 是智慧設備中最接近現場且反應最快的晶片。過去 MCU 多為簡單監控，如溫度超標即關機，規則固定不變。現在 MCU 開始整合小型 AI 運算，如即時判斷聲音是否異常、振動是否異常，分析大量現場原始資料，並將重要資料上傳，避免將雜亂資料全部送至雲端。此過濾與判斷功能非常重要。這帶來三大好處：資料傳輸更快，反應更迅速；減少不必要資料傳送，降低網路建置成本；資料留存在設備內，更安全，避免外洩。簡言之，MCU 主要功能為感知中心，接收資料後進行運算（CPU、MPU），再發出控制指令，最後與其他 MCU 或主電腦溝通介面連接。整體而言，雲端 AI 處理較大型運算，而真正執行動作的是數以萬計的終端設備。MCU 數量龐大，一台設備可能有多顆 MCU，例如無人機約有 96 顆[數字存疑]，人型機器人則有數十顆。AI 普及需廣泛 MCU 支援，因此 MCU 與 Edge AI 關聯度極高。
王國雍 - 雅特力-KY, 董事長兼總經理
(00:16:55)近年許多企業佈局 Edge AI，主要搶佔戰略位置。過去一台智慧設備需分別尋找多家供應商，如感測器、MCU、AI 晶片、無線晶片等，軟體也需自行整合。現在客戶希望一站式整合，所有元件配套完善。目前市場趨勢分兩階段：前幾年大廠多收購 AI 軟體團隊，方便客戶將 AI 模型整合入 MCU。今年起，大廠開始收購整家晶片公司，如 ADI 以 135 億美元[數字存疑]收購 Alif Semiconductor，Microchip 收購 Hailo，onsemi 以 71 億美元收購 Synaptics，TI 花 75 億美元收購 Silicon Labs，其他知名買家也陸續出現。行業內買家多為類比、電源或 MCU 公司，因缺乏 AI 運算能力及開發工具，透過收購快速補足技術。多數被收購公司技術優秀但規模較小，買方透過整合加速運作。雅特力對此趨勢看法一致，認為未來競爭焦點不僅是單晶片規格，更在於誰能讓客戶更快、更省力地將 AI 整合入產品。我們採取合作策略，而非全面收購，因公司成立時間較短，規模及資本有限。我們透過聯盟合作建立平台，首先確保基本盤穩固，即 MCU 與主流生態系相容，降低客戶門檻。我們在公共消費及電器控制領域累積了相當基礎的客戶服務。
王國雍 - 雅特力-KY, 董事長兼總經理
(00:19:13)接著建立夥伴關係補足人力，與智原科技在製程 IP 及設計資源上互補，並尋找周邊 IC 夥伴，如部分 R5 相關產品配套合作。我們不會從頭到尾收購公司，而是將 AI 能力整合進產品線。我們也朝產品線各方面開發 AI 相關佈局，目前已有三大產品線，稍後會詳細說明。整體運作方向明確，我們看好 Edge AI 的機會與發展。雖然市場上有大筆資金投入平台收購，雅特力則採生態相容加設備合作夥伴策略，路徑不同，但符合我們現階段規模與資本效率。最後，談談我們如何佈局產品線。我們的佈局採由小到大的產品階梯，讓客戶無需大量 AI 人力，即可在雅特力找到對應晶片。第一階段為現有基本盤，目前主力為 55 奈米 Cortex-M4 MCU，應用範圍廣泛。營運長先前提及，我們產品已廣泛應用於五大智慧應用領域，這是雅特力的營收及客戶基礎。我們持續強化這個基礎，並逐步擴展 AI 能力，確保產品線能滿足客戶多樣化需求。這樣的策略使我們在市場上具備競爭優勢，並為未來成長奠定穩固基礎。另外，我們與智原科技在製程 IP 及設計資源上互補，並與周邊 IC 夥伴合作，如部分 R5 相關產品配套，形成完整生態系。這種合作模式讓我們能快速整合 AI 能力，提升產品競爭力。
王國雍 - 雅特力-KY, 董事長兼總經理
(00:21:59)我們的 AI 佈局涵蓋三大產品線，將產品線打得更廣，並持續推動相關技術發展。整體運作方向明確，積極佈局 Edge AI 市場，期待未來持續成長。雖然市場上有大筆資金投入平台收購，雅特力則採生態相容加設備合作夥伴策略，路徑不同，但符合我們現階段規模與資本效率。最後，談談我們如何佈局產品線。我們的佈局採由小到大的產品階梯，讓客戶無需大量 AI 人力，即可在雅特力找到對應晶片。第一階段為現有基本盤，目前主力為 55 奈米 Cortex-M4 MCU，應用範圍廣泛。營運長先前提及，我們產品已廣泛應用於五大智慧應用領域，這是雅特力的營收及客戶基礎。後續的新產品是我們重要的推廣通路，我們可以從三個階段來看這些產品。這三個階段全部採用最新製程，目前 MCU 中許多最新產品都使用 28 奈米製程，我們往下三個階段的開發也都是基於 28 奈米技術。第一個階段是 M7，這部分會強化內建的 DSP，非常適合需要快速計算和反應的場景。若預算有限，DSP 能力不足以支撐時，M7 裡面有強化型 DSP 可供支援。再往下一階段則是內建 NPU，直接具備 AI 加速器。這部分專注於不需連接雲端專機即可聽懂語音、判斷機器異常，以及進行簡單影像辨識和標記。最後我們會開發的 MPU 內含 CPU core 和 M core，並將三合一整合進去。這三條產品線中，有幾款是我們的重點。
王國雍 - 雅特力-KY, 董事長兼總經理
(00:24:31)這些產品運算能力最強，智慧系統也會直接升級到更強的性能，應用範圍更廣且更深入。目前三個產品預計年底前開始陸續量產，最晚在 2028 年全部量產。到 2028 年，這三個全新產品系列將全面量產，與過去完全不同。目前已與資源合作開發中。近年國際大廠投入數十億美元併購，目的就是將控制與 AI 運算整合成一個平台。雅特力選擇的路線是將產品線往上提升，從 M4、M7、M55 到 MPU，客戶從最簡單控制到需要 AI 應用，都能留在同一平台，並使用同一套開發環境升級。這將使我們的基本盤客戶自然成為新產品客戶，並吸引新的應用與客戶。簡單來說，我們在 Edge AI 的佈局。目前基本盤約佔營收 25%，加上這三大產品線，未來在高速成長時期將成為主要且重要的動力。這是我針對 Edge AI 與雅特力密切關係的說明，我們已深耕此領域很久。接下來。
Q&A 劉宥鱗 - 雅特力-KY, 財務處長
(00:26:09)後續也會陸續開花結果。接著進入問答時間，請各位來賓於提問欄輸入問題並送出，我們才能看到。首先有來賓提問公司在人型機器人專案的進展及何時能進入大量出貨階段。這部分請黃營運長回覆。人型機器人是全球關注的應用，也是未來被看好超越車用產業的應用。人型機器人面臨許多環境適應問題，最終形態是人型。產業預估 2026 年全球年產量約 4 到 5 萬台。目前作為機器人大腦的 AI 模型與平台尚不成熟，影響商業化進度，量體不大，營收佔比低。
黃呈俊 - 雅特力-KY, 營運長
(00:26:54)反而物流倉儲、工廠等半人型機器人及家用陪伴機器人開始普及。除了大腦模型，關鍵部件技術難度也高，例如靈巧手關節電機與電子皮膚技術持續進步。重點是我們必須身處此賽道，才能及時掌握技術發展與客戶需求，取得信任，隨技術潮流持續進步，市場爆發時才能快速成長。接下來簡述三個部件的技術路線。機器人關節性能體現在推力、扭矩、速度、精度、耐用性及成本控制等多方面。主要分為兩大部分：精密減速機（機械機構部分）及電子部分，由高效能 CPU 和內建高速可靠 CAN FD 通訊介面的 MCU 組成，這是雅特力的專長，也是關節電機的主控中心。雅特力自第三季起已開始批量出貨給關節電機大方案商，算是批量生產起步。2027 年有機會出貨超過百萬顆。第二個關鍵部位是靈巧手，許多機器人應用場合如物流分件、工廠自動化、服務機器人等。手比腳更有用，輪子移動比腳更快、更穩且省錢，但精巧的人手是作業不可或缺且製作困難。目前靈巧手分三大類型：第一類是直驅型，微型馬達與減速器直接置於手指每個關節。此類型抓取精度與傳動效率高，通常較重且成本與難度較高，MCU 數量較多，目前雅特力設計多數屬此類。第二類是腱繩驅動，模擬人手機件，馬達置於手掌或機器人前背，透過高強度纜線拉動。
黃呈俊 - 雅特力-KY, 營運長
(00:29:24)但纜繩長期使用易鬆弛或磨損，控制精度與算法較難。第三類是連桿型，馬達置於手掌，利用金屬連桿或螺桿齒輪組代替纜繩，結構緊密穩定，維護成本低，但自由度與靈活度受限，體積與重量難以降低。綜合來看，人的手（不含手腕）最高有 22 個自由度，市面上靈巧手最高可達 37 個自由度。自由度中有主動與被動驅動，主動驅動自由度約 6 到 22 個，每個主動自由度需一顆 MCU，一個手掌最高可用 22 顆 MCU。目前雅特力已有多家客戶導入並開始試產。由於手指關節面積有限，客戶希望整合 MCU 與驅動 IC 於一封裝中以達小型化，擴大客戶群與市佔率。第三個部件是電子皮膚，發展較晚且難度高。靈巧手除了精密電機控制，良好觸覺回饋的電子皮膚是不可或缺的部件。根據感測原理與仿生結構，電子皮膚可分為電阻式、電容式、壓電式、光學式與磁式五大主流。為達小型化，我們已開發出 WLCSP 封裝的高效能 MCU，並成功導入一家磁式電子皮膚大客戶。該客戶產品具備三維力與三維力矩，共六軸，採用 6D Hall sensor，為重要客戶。其精度可達 0.01 牛頓，能感知羽毛般輕觸及材質差異，技術相當先進，預計 2027 年開始量產。機器人領域不僅有客戶導入並完成驗證，且已開始批量出貨。未來我們將持續推動各專案。人型機器人相關業務。
黃呈俊 - 雅特力-KY, 營運長
(00:31:52)何時規模放量需配合客戶及產業發展節奏。我們看好半人型與類人型機器人發展可能較早發酵。若將範圍放寬至廣義機器人，雅特力已有大量出貨，包括智能掃地機器人、洗地機器人、太陽能面板自動清潔機器人、插裝機器人、自動割草機及泳池機器人等，均已與客戶合作量產。這些產品與人型機器人在馬達控制與感測器技術上有許多共通點，僅技術難度與結構不同。既有客戶合作經驗也支持我們在人型機器人領域的拓展，且許多客戶正朝人型機器人方向發展，這是我們未來成功的基礎。以上。請問剛才提到廣義機器人今年營收約 7 到 8% 左右。廣義機器人應用雷同性高，因為先前應用與環境結構不同，但雷同度高，最終極大化。其次是人型機器人，這部分營收貢獻已有一段時間，讓我們累積不少技術進化。關於人型機器人，不論是關節電機、靈巧手或電子皮膚，我們都有長期經營。每個客戶的合作模式與架構皆不同，這些投入讓我們在設計上能因應尺寸、封裝及驅動整合等需求。雖然量較小，但技術含量極高。這是我們的佈局，有營收的部分來自其他應用，長線部分待 Kawasaki[待確認] 產品推出後，我們認為可扮演重要角色。其實出貨已開始，只是人型機器人量體太小，運作不及其他廣義機器人部分多。簡言之，我們已經經營相當長時間，成為此領域專家。謝謝營運長。
王國雍 - 雅特力-KY, 董事長兼總經理
(00:33:49)第二題來賓提問關於 Q4 指引部分，希望公司能再說明。好的。剛才提到雖然 Q3 營收較多，但 Q4 毛利率會比 Q3 微幅上升，費用也會減少約 15%（相較 Q3）。整體運作中，雖然整體點數下降，但我們持續調整目標，目前已超過倍增目標，完全沒有問題。Q3 大部分 OSAT 廠的支援，讓我們加速出貨下半年訂單，Q3 營收一般頂多平穩成長約 6%[待確認]，這也導致 Q4 出貨較少，但年度整體無虞。展望明年第一季。Q1 雖為傳統淡季，但我們預期 Q1 季增率與年增率均有兩位數成長機會，費用管控將更進一步。從第三季高點後，第四季費用將調降 15%，明年第一季將進一步下降，這是非常好的趨勢。我們甚至看到第二季也有機會繼續下降，整體費用管控對明年上半年非常正面。至於 2027 年全年，目前第一季看來，季增率與年增率均有機會達兩位數成長，這也使我們對 2027 年兩位數以上成長目標充滿信心，保護度看起來相當正面且高。簡單說，雖然 Q4 營收運作較低，但這是全年低點，這是對 2027 年及 Q4 的看法。大致如此。若有問題或研究疑問，歡迎提出。謝謝董事長。接著有來賓提問關於晶圓代工及其他供應鏈產能與價格變化，預期對 2027 年營運的影響。
王國雍 - 雅特力-KY, 董事長兼總經理
(00:37:20)基本上，目前各大晶圓廠均已通知明年 Q1 將調漲價格，幅度不低。原則上，過去情況是。我也在多個公開場合提過，晶圓製程的供應鏈本來就緊縮，造成供給有限，若需求持續，價格必然受影響。對我們而言，成本上升部分會轉嫁給客戶。OSAT 部分使用許多來自中國的材料，目前這部分價格反應較快，成本價格較穩定。主要關鍵在於功能部分，我們會將成本轉嫁給客戶。原則如此。若供給持續緊縮，尤其是我們使用的無塵室製程及相關製程產能本就緊缺，這反而成為雅特力的優勢。若市場產能有限，雅特力與智原及聯華電子間的產能供應運作較易掌控，成為我們的強項。謝謝董事長。線上來賓提問展望 2027 年，公司看好哪些應用成長機會及值得關注的新應用。我們五大應用領域因客戶基礎擴大，今年設計贏單創歷史新高，這將反映於明年及後年。這反映在哪些細分市場？黃營運長提到五大細分市場中，每個領域的設計贏單均創新高，明年貢獻與表現應該相當均衡。以下舉幾個特別且成長快速的應用作為參考。近期觀察到兩個成長快速且值得關注的應用：毫米波雷達與 3D 印表機。先談毫米波雷達，它能偵測移動速度、角度與距離，且精度高，應用日益廣泛。雅特力聚焦商用 24G 與 60G 毫米波，車用則是 77G。商用方面，如電視手勢辨識、室內有人偵測、冷氣送風方向調整等。更深入應用可偵測人體位置、呼吸與肢體移動頻率，判斷人數、是否躺床或睡著。
王國雍 - 雅特力-KY, 董事長兼總經理
(00:41:27)這使冷氣能更智慧地自動調節溫度與送風方向，長期來看不僅是冷氣調節，更是智慧健康趨勢。類似智能傢俱也將朝此方向發展。
黃呈俊 - 雅特力-KY, 營運長
(00:41:56)可根據最佳作息調整環境。相較傳統紅外線人體感測，紅外線僅偵測人體移動，毫米波能偵測細微動作。相較超音波，毫米波偵測距離更遠且精細。例如自行車後方盲點偵測，避免來車追撞，我們客戶已有量產。賣場可計算進出人數，掌握人流。尤其在不適合使用攝影機的私密場所，如臥房健康偵測、老人跌倒偵測，毫米波是理想選擇。毫米波精度日益提升，醫院與養老院可透過非接觸方式監測心跳與呼吸等生命跡象，預期老年照護健康產業將有龐大發展。為何這些應用需要高效能 MCU 與雅特力？因為毫米波前端為高頻信號，資料量大且需高速運算。需經過複雜運算判斷物體位置與方向，且必須在規定時間內處理。部分運算需 FPGA 或高速運算能力，這正是雅特力的強項。目前合作客戶為該行業最大發展商，且與多家國際大廠已有產品互動或量產。這是我們在毫米波雷達及相關應用領域的優勢與佈局。第二個是 3D 印表機。早期 3D 印表機普及速度較慢，但近年來速度提升非常快，列印速度和品質都有顯著改善。背後需要處理許多細節，例如提高列印速度時，X、Y、Z 三軸運動控制必須更快且更精準。然而速度提升會增加震動，影響列印品質，因此必須透過演算法進行震動補償。另外，在快速列印時，塑膠材料的擠出量也必須跟上，否則會產生拉麵現象，因此需要做流量補償。此外，可能會導入 AI 影像技術，即時偵測列印不良或拉麵現象，並進行相應處理。
黃呈俊 - 雅特力-KY, 營運長
(00:46:10)因此，未來將引入更高速的 MCU，甚至 AI MCU 來進行偵測。在 3D 印表機領域，我們已經有一家前三大客戶量產，另一家也開始試產，業績成長快速。展望 2027 年，我們對毫米波雷達的持續發展持樂觀態度。這部分將朝向更高速、更高品質發展，不僅放量，也能配合我們高階 MCU 持續產出，為產品帶來更大貢獻。以上是我的報告，謝謝長官們的提問。目前有來賓詢問公司海外佈局進展及未來拓展計劃。目前我們在中國大陸及非中國市場均有佈局，由台灣雅特力負責推動非中國業務。除台灣客戶外，我們也在日本、韓國、越南、印度及歐美市場同步開發，代理商合作及重點客戶管理均由台灣雅特力負責。近年隨著海外通路逐步建立，客戶專案陸續推進，相關營收逐漸成長。部分大客戶已導入量產或有機會導入，海外佈局逐步帶來實際貢獻。主要有兩方面：一是代理商通路逐漸完善，能接觸更多當地客戶。第二是國際品牌客戶的導入與設計案增加，為後續產出帶來機會。這些國際客戶對品牌及公司治理較為重視，雅特力上櫃後在這方面有顯著加分，推廣時台灣及國際客戶認可度提升。亞洲方面，日本、韓國、越南及印度均有合作代理商。我們有專門業務人員與代理商共同開發客戶並追蹤專案，未來將持續加強當地銷售及技術服務，將成功經驗推廣至更多客戶。歐美市場則採用當地業務代表配合分銷商的模式，符合國際趨勢，因距離較遠，利用此方式擴展市場覆蓋。
黃呈俊 - 雅特力-KY, 營運長
(00:48:53)同時，我們內部業務團隊會有特定人員追蹤專案。展望未來，我們將持續擴大海外營收與通路，更重要的是將已導入專案推向量產。近年來，台灣與海外業務合計逐年成長，我們相信非中國市場的業績將持續穩步提升。
王國雍 - 雅特力-KY, 董事長兼總經理
(00:49:23)今年上櫃對推廣至國際大廠有很大幫助。一般而言，國際大廠會關注公司長期資源、運作模式及永續經營的穩定性。今年起，我們在推廣給這些國際大廠方面獲得顯著支持。補充剛才提到的，我們的 Total Design for Physical AI 團隊一直致力於推廣 Physical AI，從軟體到晶片各環節串連，打造完整生態系統，確保在推廣 Physical AI 相關技術時，每個環節都能完善運作。近幾個月我們被選為該生態系統成員之一，這對推廣給國際大廠有很大幫助。綜合剛才王國雍董事長提到的，除了代理商運作外，國際知名度也是重要因素。
劉宥鱗 - 雅特力-KY, 財務處長
(00:50:46)感謝主管們的說明。由於時間關係，我們將回答最後一個問題。請各位來賓於提問欄輸入問題並按送出，以便我們查看。若無其他問題，今天法說會至此結束，感謝各位參與，謝謝，再見。