啟碁6285_3Q26法說逐字稿
2026-11-05 13:55｜長度 51:45
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Whisper 語音轉寫經 AI 校稿：分講者、標點、名詞校正，數字以簡報為準；未列出者為原文。 - 術語表已知誤聽全篇套用：啟基→啟碁、起基→啟碁、企基→啟碁、星練→星鏈 - 奇蹟／起跡／企機→啟碁 - 講者標示為薛洪波（財務長）：講者自報姓名，職稱依報告財務與營運內容推定，原文未明說 - 「自事的宣告」→免責聲明；「Hello 大家好」「Thank you.」（02:39，頁段時間範圍之外的雜訊）刪除 - 第 2 頁 06:18／06:27 兩行內容互相重複的迴圈，去重並依序重排 - 第 3、4 頁英文轉寫嚴重失真：PVT→PBT、GDP→gross margin（對照毛利率目標 12% 以上）、yield yield→revenue - 第 3 頁 06:51 後半段與第 4 頁 08:31 英文語意無法判定，保留可辨識部分並標 [待確認] - 「1173 million」→117.3 billion（簡報 Q1-Q3 營收 117,291 百萬）；EPS 10.1 與簡報一致 - 第 5 頁「financial debt」→balance sheet；APAR→A/R、storage→inventory；「APA inventory短屆」→A/R、inventory、短借 - 「我例如說高比低」→「我的意思是說,高比低」；「健康眷錢的」→「健康的」 - 「社會兒」→segment；「機器」→基期；「激情」→基期；「reving portfolio」→revenue portfolio - 第 7 頁重複的「比 automotive 大了一些」「我們在過去這三季」去重；「是為止」→「到目前為止」 - 「complication connectivity」→connectivity；「來自此」→「來支撐」 - 第 8 頁 14:52 與前後行重複的「支援市場或產品線或客戶的及時需求」去重 - 「韓敏線」→產品線；「Amar事業群」「A碼BG」→AMBG；「車載自通訊模組」→車載通訊模組 - 「AIDA」→ADAS；「寬品接取」→寬頻接取；「LIO」→LEO；「Pong Gateway」→PON Gateway；「電信運營商」→電信營運商；「車廠職工」→車廠直供 - 「5%起家」→RF起家（對照上下文由無線、有線推進）；「Y-Line」→wireline；「印算」→運算；「Tompute」→computing；「自信安全防護」→資訊安全防護 - 「部件」→布建；「那意就是說」→「那意思就是說」 - 20:06 重複的「今年下半年比」去重 - 20:45 越南產值數字（「1、21、23、21到15、21」）轉寫無法辨識，標 [待確認] - 21:39「M1」疑為雜訊，刪除 - 奇蹟研發能力 → 企業研發能力（語意：專利為研發能力的溫度計） - 值重以量 → 質重於量（成語誤聽） - EHG → ESG（簡報 Recognition 頁為 ESG 獎項） - Deputation → Reputation（語意：對外聲譽） - 講者標示：依前文延續與內容（專利、研發、ESG 報告）判斷為董事長 - 三技術→三個部分（疑似誤聽） - PC版→PCB 板；MFCC mandate→FCC Mandate；SWA→FWA；Pong Gateway→PON Gateway；スwitch→Switch；A-Less→AI-RAN（Infra 產品脈絡） - 接戰→接單；營運之心→營運資金；起季→啟碁；開PEX→CAPEX；美國社長→美國設廠；發了→因應；職工→直攻（依上下文）；新貨→新增；產品性→產品性質；家境→加進來；月列→約略；營收穫利→營收獲利 - 前年營收→後年營收（依「明年」接續的語意與營收規模推斷，原話「前年」為誤聽） - 「第一個就是庫存管理」講者可能口誤（前面已說第一個要點），照留 - 「明年初會 MPI」可能為 NPI，講者用詞照留 - 刪除 Whisper 幻覺與英文／西班牙文／韓文亂碼：33:22–35:22、39:21、42:12、44:52、47:10、50:26、51:22 及各段尾端的 Thank you 迴圈；其中 36:22、37:19、37:34、37:57、39:29、40:38、42:43、43:03、43:31、45:00、46:06、48:41 等段落中夾雜的英文為 Whisper 把中文誤譯的內容，不是原話，已刪除 - 英文亂碼段中原話無法還原，標 [待確認]：35:52（提問整合說明）、39:29（疑似提到 Campus Switch、Neo Cloud 市場、1.6T／Optical Circuit Switch、2028 年及某成長幅度）、43:03、46:06（Q3 主要成長產品）、48:41 後至 49:35 前（疑似美國設廠明年未必啟動、2028 年依美國政府要求量產） - 45:00 英文亂碼中的「13%」標 [數字存疑] - 43:31 重複兩遍的 Wi-Fi 7 FWA 佔比句併為一句；47:57 重複兩遍的規劃時程句併為一句；48:41 重複的「我們也會把它移到製造據點來提供服務」併為一句 - Dale Oral→Dell'Oro；Q&A 回答者無法分辨董事長或其他高階主管，統一標「管理層」；董事長僅標於主持人明確交棒的 Summary 段落 - 無實質改動（本段待校內容為空，僅保留頁段標題與時間範圍）
1. Wistron NeWeb Corp. [06:02–06:14]
[05:46] 薛洪波（財務長）：大家午安。大家好,我是啟碁科技薛洪波。現在就由我來跟各位報告今年第三季的營運狀況。這一頁是免責聲明,請各位先進參閱。 [06:07] Thank you for joining us today.
2. Agenda [06:14–06:50]
[06:18] 我今天的報告還是依往例有四個 section。第一個 section 就是我們今年第三季,還有今年第一季到第三季的營運表現。 [06:27] 那第二個 section 是我們業務策略發展的現況。第三個是我會做一個簡要的 summary。That's the fourth section. The next section is to open Q&A. This is the four main topics today.
3. Wistron NeWeb Corp. [06:50–08:06]
[06:51] First, let's look at our Q3 performance. From the top line, the gross margin, PBT, PAT, and EPS, this is the most important part of our company's goal. I think there is a gross margin. If we look at last year's performance, [待確認] This is not the increase of price. [待確認] [07:44] The gross margin is our goal. We hope that the gross margin will be at least 12% or more. That is our goal. [08:03] If we look at the third
4. Wistron NeWeb Corp. [08:06–08:52]
[08:07] year, the revenue is about 117.3 billion. The gross margin will have a good performance. EPS will be about 10.1. If we look at the revenue or EPS, [08:31] the last year we have to do the overall performance. As I mentioned, we will be able to control the cost structure.
5. 2026/9/30 Balance Sheet （Consolidated） [08:52–10:17]
[08:52] Next, let's look at the balance sheet. There may be a big point in the balance sheet. [09:02] The A/R and the inventory and the short-term debt. If we look at the second [待確認], or the last year, it will be a significant increase. This is the main reason for the cost [待確認]. [09:34] 單月營收的最高點,跟我們去年的相對低點來比較的話, [09:38] 幾乎快到兩倍的成長。我的意思是說,高比低大概接近兩倍成長。 [09:45] 那也因為業務的擴張,所以讓我們的 A/R、inventory、短借也好,都有明顯的增加。不過基本上這個還算是在我們可控的範圍。 [09:59] 那另外一個就是我們在今年的 10 月,發行了 80 億的 CB。 [10:07] 這個也是滿足或者因應我們營運資金的需求。 [10:15] 所以我想我們整個財務結構來講,還算是健康的。
6. Agenda [10:17–10:27]
[10:24] 那接下來跟各位報告我們業務發展的現況。
7. Wistron NeWeb Corp. [10:27–13:24]
[10:29] 那第一個我們看到我們的 revenue portfolio,by customer segment。 [10:37] 如果用客戶群來看, [10:44] 我們 Enterprise 跟我們在今年第一季的時候報告的, [10:49] Enterprise 這個到目前為止是幾乎一樣的,就是我們上一次的報告這裡佔 31%。那 service provider 呢,從 41 提升到 45%。那 automotive 呢,從 27 降到 24。 [11:10] 那其實我們這三個 segment,在過去這段時間以來其實都有不錯的成長。 [11:16] 但是因為 service provider 的成長力比 automotive 大了一些,那再加上 service provider 的基期,或者是它的 base,其實是比 automotive 大了一些, [11:30] 所以感覺上這個佔比,service provider 這邊就從 41 提升到 45%,automotive 從 27 降到 24%。其實在過去這三季,service provider 這邊確實是有很明顯的增長。 [11:52] 那如果我們看到右手邊,這個 revenue portfolio by region, [12:00] 我們歐洲其實表現得也算是非常不錯。 [12:04] 如果看全部的佔比,我們上一次在報告的時候,歐洲是佔 15%, [12:10] 那我們這一次第一季到第三季,歐洲的佔比是來到 16%。 [12:16] 那就表示其實我們在歐洲的一些業務的發展, [12:19] 其實有開始看到一些比較具體的成果。 [12:26] 那因為美國的客戶,尤其是美國的 enterprise 也好,或者是 service provider,確實在今年都有非常顯著的成長, [12:36] 所以即使我們亞洲也有成長, [12:40] 但是因為基期還有成長率的關係, [12:43] 所以我們亞洲就從 18% 降到 15%。 [12:50] 但是我們美國地區就從 67 提升到 69。 [12:57] 不過我想這整個還是在我們管理可控的範圍。 [13:01] 不過我想接下來如同我過去前幾次報告的, [13:06] 我想不管是歐洲地區的市場,或者亞太地區的市場, [13:10] 我們還是會加大業務開發的力道, [13:15] 希望也能夠取得相當的平衡。 [13:19] 這個是我們在這個 revenue portfolio 努力的目標。
8. Business Strategy [13:24–15:26]
[13:25] 那接下來我們談一下我們的營運策略。 [13:32] 我們基本上是用 automotive、enterprise、service provider, [13:38] 再加上 AIoT 這四個面向的業務策略。 [13:44] 那啟碁今年年底我們會過 30 歲的生日, [13:49] 意思就是說,啟碁經過這 20 幾年來的努力, [13:56] 我們在技術還有產品的研發上面, [14:01] 確實累積了相當紮實的競爭力。 [14:04] 那在 connectivity、networking and computing、sensing, [14:13] 還有這個通訊軟體,這四個面向, [14:21] 我想我們也發展累積了相當重要的關鍵技術, [14:26] 來支撐我們這四個面向的業務策略。 [14:32] 那除了我們自己累積的實力之外, [14:37] 我想我們還有一個很重要累積的資本, [14:40] 就是我們跟產業的上下游、產業鏈的上游下游, [14:45] 我們也建立了很好的夥伴關係。 [14:52] 所以我們不管是在支援市場、產品線,或客戶的即時需求, [14:56] 提供客戶優質到位的服務, [15:00] 我們也做得相當到位, [15:04] 贏得客戶長期的夥伴關係,以及客戶的信賴。 [15:11] 我想這個都是我們非常重要的競爭力。那截至目前為止, [15:18] 我們覺得我們這個發展的策略架構,我們認為還是有效的,我們會繼續來努力。
9. Product Category [15:26–17:43]
[15:28] 那再來就是看產品線的類別。 [15:34] 我們也根據我們業務發展策略的四個面向,我們也把我們的產品線, [15:40] 歸類成這四大類。因為種類非常多,我想我就不一一贅述, [15:49] 先進們可以來參考,我們裡面的各…… [15:57] 就是說配合我們業務發展策略的四個面向, [16:02] 我們所專注的技術跟產品, [16:05] 大家自行來參考。 [16:08] 那第二個就我們內部來講,我想我們內部, [16:13] 我們有兩個 BG,再加上一個 BU,來推動這四大類的產品,來服務客戶。那舉例來說, [16:25] 我們這個 AMBG 事業群呢, [16:30] 它們就 focus 在車載通訊模組、 [16:33] 衛星廣播裝置、 [16:36] 先進輔助駕駛解決方案,就是 ADAS 跟 LiDAR solution, [16:43] 還有天線跟無線模組。那我們 CSBG 呢, [16:49] 就 focus 在寬頻接取、智慧家庭裝置、聯網電視、智慧能源、通訊網通裝置、 [17:00] 網路基礎設施產品,還有 LEO 的相關產品、5G FWA、Switch 跟 PON Gateway 等等的產品。 [17:11] 那如果以客戶型別來分的話, [17:15] CSBG 主要是 focus 在電信營運商、企業網通品牌商, [17:21] 以及網路服務供應商。那 AMBG 呢, [17:28] 主要的客戶就是 T1 的車用零件供應商,以及車廠直供。這個是就產品, [17:38] 就我們內部的組織的服務,我們的策略架構是這樣子。
10. Comprenensive Product Portfolio [17:43–19:31]
[17:50] 那再來就是談到我們的產品組合而言。那過去我們報告說,啟碁是從 RF 起家,我們從 wireless、這個 wireline 這邊來推進。 [18:03] 那經過這幾年來的努力, [18:07] 如果我們跟 2025 年以前來比較, [18:10] 我想我們在 computing 這一塊,也慢慢有一些成績出來。不過我想我們 computing 這一塊, [18:22] 主要現在目前做的還是這個 computing module 為主。 [18:27] 那比方說我們在運算方面,我們是用車用的 CPU 模組為基礎, [18:34] 開始開發一些邊緣 AI 運算的模組, [18:39] 應用在 AIoT 還有汽車市場。 [18:44] 那我們也應用了 XPU、PQC 的模組, [18:52] 提供邊緣跟局端裝置最高等級的資訊安全防護。 [18:56] 那我們也結合了 AI 通訊和感測器, [19:00] 提供智慧垂直整合系統解決方案。 [19:03] 那我想 computing 這一塊, [19:09] 我想我們也是基於我們過去的技術能力,以及我們產品開發的能力, [19:15] 以及我們跟這個產業的上下游的關係結盟,我想我們在這一塊, [19:23] 我們也看到一些不錯的業務機會。 [19:27] 這個也是我們未來會努力發展的一個區塊。
11. Wistron NeWeb Corp. [19:31–21:51]
[19:39] 那接下來是整個全球製造據點或製造產能佈局的報告。 [19:43] 上一次,應該講前兩次,我想我們有報告就是說,我們在過去這一年的時間, [19:50] 越南產能的布建跟擴充, [19:58] 是我們很重要的一個產能布建的工作重點。 [20:03] 那我想我們在今年越南廠表現得非常不錯。 [20:06] 如果我們用今年下半年跟上半年比,我想我們幾乎產能翻倍。 [20:15] 那簡單講就是說,我想我們越南廠在今年, [20:22] 是我們今年營收能夠 [20:25] 有這種幾乎爆發性成長的 [20:29] 非常重要的貢獻者。那也真的很不容易,就是說我們在一個 [20:38] 越南基礎不算太久的一個基地,我們可以在這麼短的時間裡面, [20:45] 從過去大概 [待確認] [20:48] 到我們今年下半年, [20:53] 突破在越南生產突破百億,這樣的規模跟進度來講,總的來說算是相當的不容易。那另外是墨西哥廠。 [21:03] 那嚴格講起來,墨西哥廠的直接的財務貢獻, [21:08] 比起我們內部設定的目標來講,稍微差了一點點。 [21:17] 但是就整體的接單的策略槓桿, [21:20] 我們在墨西哥設廠算是成功的。 [21:23] 那意思就是說,因為我們有墨西哥廠,所以我們過去在跟客戶 [21:31] 談到怎麼樣提供生產製造的服務, [21:34] 或者接單,其實是有很大的幫助。 [21:39] 所以就是說,我們的墨西哥廠對我們來講, [21:43] 這個業務發展策略的槓桿, [21:46] 其實是有發揮一定的作用跟效果。
12. Patent [21:51–23:34]
[21:51] 董事長：那下面這一頁提到的是專利。 [21:56] 那我在過去的報告一直把這個專利 [22:04] 定位為所謂的企業研發能力的溫度計。 [22:09] 那我想我們在過去這幾年還是維持一定的步調， [22:12] 其實我想我們在專利上面， [22:17] 我們過去這兩三年來開始強調所謂「質重於量」。 [22:24] 但是我想我們過去在專利的申請跟專利的取得，步調還是保持一致。就全球的專利數，我們每年大概增加差不多 200 項；那美國的專利呢，大概每一年大約 100 項的專利在推進。 [22:46] 這個是我們在研發能量上面， [22:54] 我想我們在過去的步調，其實我們也可以看得到我們的研發能量還是保持一定的水準，那這個也是我們過去這麼多年以來。 [23:05] 那如果各位有注意到我們的 OPEX， [23:09] 我們這個比例也許不一定在增加，但是我們總的金額還是在增加， [23:18] 那這裡面有相當高的比例是我們對於未來的技術跟未來的產品開發， [23:26] 我們還是算是放了比較大的比重在未來的技術跟產品的研發上面，我們持續在投入，持續在投資。
13. Recognition [23:34–24:16]
[23:36] 那再來就是有關於 ESG 方面的簡單的報告。 [23:42] 那我想我們自認為我們在 ESG 做得也還不錯， [23:46] 那我們也要謝謝很多的評鑑單位， [23:52] 甚至還有我們的客戶也都給我們相當高度的肯定。 [23:59] 這個我想我們對於對外的這個 Reputation 也好， [24:04] 或者是客戶的肯定，我想這個對我們來講都是相當的重要。 [24:11] 那這個我想大家就參考一下我們獲獎的專案，這個部分我就不再多說。
14. Agenda [24:16–51:45]
[24:21] 董事長：那接下來我針對這三個部分， [24:28] 做一個比較簡要的 Summary。 [24:34] 那第一個，我在上一次有提到說， [24:39] 今年對我們營運影響的重大因素，我提了三四項， [24:43] 那現在有一項大概是剔除，就是有關於匯率。 [24:48] 匯率對於我們今年的影響程度，我們大概可以忽略不計， [24:55] 因為相對來講對我們來講影響不是那麼大。 [25:01] 但是還是有兩個外在的因素，對我們來講還是有很大的影響。 [25:07] 那第一個是缺料跟材料漲價的問題。 [25:18] 尤其現在會缺料或者漲價的品項不是只有一個， [25:22] 因為過去大概大家比較耳熟能詳的還是 Memory， [25:26] 那現在我想 PCB 板也還沒有解套， [25:30] 那 MLCC 也還在醞釀， [25:34] 包括成熟製程的 IC 等等，我想品項非常多。 [25:39] 那另外一個就是 AI 需求， [25:42] 從我們的觀點看，至少到目前為止還是 [25:46] AI 的需求還是算是強勁的。 [25:49] 那我個人的看法是這樣子， [25:52] 就是說也許 Memory 的漲價， [25:57] 或者是價格的波動漲幅應該會收斂，但是呢，因為整個缺料的品項太多了， [26:05] 所以目前其實是有一點供需失衡的狀況。那我個人的看法是， [26:12] 明年從今年的第四季到明年的一整年， [26:16] 我想這種供需要達到平衡， [26:20] 我想明年應該都還在波動的期間內。我剛才有表示說， [26:26] 也許價格的變動會收斂，但是呢，供需的平衡 [26:33] 或者是交貨的順暢， [26:37] 我想明年還有一段的波動期，這個是我個人看法，也是我看到的 [26:44] 現在整個材料供應。 [26:50] 那第二個就是美國政府的政策， [26:53] 那包括 FCC Mandate，包括 USMCA，以及他們的關稅政策，那我想這個會 [27:03] 還是會持續帶來嚴厲的挑戰。 [27:07] 那尤其最近美國選舉過後，美國政治生態的改變，會不會帶來什麼樣的變化， [27:18] 我想這個都是我們要密切去注意的。 [27:21] 那不過我們還是有信心， [27:24] 就是說相對於我們的競爭對手， [27:27] 我想我們還是有信心， [27:31] 要嘛我們就因應得比較好、比較到位， [27:35] 那我們也有信心克服這些挑戰。 [27:40] 但是我想這個毫無疑問， [27:44] 一定會花掉我們很多的心力跟專注力， [27:53] 甚至不斷地去因應這些可能帶來的變化。這個是我想這個對我們來講 [27:58] 一定是一個非常嚴厲的挑戰。 [28:03] 這個是我 Summary 的第一個要點。 [28:07] 第一個就是庫存管理， [28:10] 或者是我們希望把庫存水位 [28:14] 能夠控制在一個合理的水位。 [28:18] 那當然我們因為營運規模的關係，我們庫存這個水位是高了，但是呢，而且雖然庫存 [28:27] 有時候高庫存是有利於我們接單， [28:32] 不過我想我們還是會專注在庫存水位的合理性， [28:36] 就是在我們未來這個業務持續成長， [28:42] 又有缺料或有交期不順等等的問題， [28:45] 我想我們還是要盡最大的努力， [28:48] 把它控制在合理的水位， [28:51] 要不然過高的庫存水位， [28:56] 也會影響到我們營運資金有效的運用。 [29:00] 這個是我們要關注的，也是我們營運的管理重點之一。 [29:06] 那再來就是資本支出。我想啟碁一直以來，因為持續成長的關係，所以我想我們在資本支出一直也都是維持在高水位。我們今年 [29:21] 我在上一次跟上上一次報告說，我們今年的 CAPEX 大概會在 25 億到 30 億，我們現在回頭看， [29:30] 我想我們今年的 CAPEX 大概會在 30 億左右。那如果我們看明年， [29:36] 如果以現在的狀況來研判，我想我們明年也許 [29:43] 甚至都還有可能比這個再更高一點。 [29:49] 我們看一下我們資本支出主要的專案， [29:51] 我們主要還是用於產能擴充所需要的生產裝置、測試裝置、生產自動化的投資、廠房、廠務裝置， [30:03] 因為擴充產能所需要的相關設施， [30:07] 以及我們在新技術、新產品研發的測試裝置投資上面。 [30:13] 我想這個是我們過去以來 [30:17] 至於明年，我想我們還是會維持高的 Capital Expense 的水準，那增加的部分呢，主要會是來自於越南 [30:33] 跟美國擴廠的需要。 [30:37] 但是這個增加的額度會是多少，我想會跟我們美國設廠的時程，還有越南擴廠的時程，我想會有部分的聯動。我想我們美國設廠，我們還是非常謹慎， [30:54] 步步為營地來規劃這件事情。那不過我想 CAPEX 我們在明年應該還是會維持在高水準的支出。那 [31:06] 最後我要提的是說， [31:08] 那啟碁因為受惠於 Advanced Wi-Fi， [31:13] 還有 5G 的相關的產品，包括 FWA、5G 的 Infra， [31:20] 裡面有相關的產品 AI-RAN， [31:24] AIoT 或者 XIoT、PON Gateway、 [31:31] Switch 等等的業務發展的機會。那 [31:36] 因為我們還持續一直在開發、開拓新的技術、新的產品、新的客戶，甚至是原來的客戶新的 Project 的情況之下，那我們展望未來兩三年，還是一個成長的格局，那我們現在努力 [31:51] 那個朝向後年營收 [31:54] 超越這個 6 Billion US Dollar 來努力。那明年我想我們還是會 [32:01] 努力來挑戰兩位數的成長。 [32:03] 這個是我們到目前為止 [32:06] 這個整個年的 Outlook。以上是我的報告，謝謝各位。 主持人：以上謝謝董事長的說明，接下來我們開放提問，請各位在您畫面右下方輸入問題，我們將會整理後統一回答。 [35:52] 管理層：[待確認]有很多問題不太一樣，我會試著整合一些問題來回答。第一個是 [36:22] 公司，就是我們公司今年 2026 年營收獲利看起來都大幅成長，那對於明年的展望是什麼樣？三大事業，應該講說我們的 market segment 的成長性如何？那毛利率是否有進一步成長的空間或者是能夠維持？ [37:34] 所以看起來有約略相當的成長率。我想就營收的絕對值的貢獻還是會有所不同，不過我想我們現在看到的三個產品線，三大產品線看起來成長率還是約略相當的。 [37:57] [待確認]……我們努力…… [38:49] 毛利率能夠盡可能地維持在 12% 以上。另外還有一個目標，就是我們希望我們的毛利金額希望能夠成長，這個是我們努力的目標。那第二個是大家關心的有關於我們 Switch，還有就是我們 2027 年 Switch 的業務發展的展望。 [39:29] 這個產品線，我想我們現在沒有直攻 CSP Data Center Switch 的計畫，而我們是透過我們 Tier 1 的 Partner，就是我們屬於 Tier 1 Switch 的供應商來供應給 CSP。[待確認] [40:38] 成長的機會。這個是有關於 Switch 業務發展的概況。那這裡面有一個是問到說越南廠未來如果有新增的產線，那主要的產品性質是什麼？我想我們還是有，應該講 80% 都是原來的客戶，那當然還有一些新的客戶加進來。[待確認]這個型別也好，或者是服務的客戶也會越來越多，這裡面也包括美國客戶。我想非美國客戶，我想我們主要的都會在越南廠跟崑山廠來服務我們的客戶。 [42:43] 原來的業務的或者是營業額的規模大小的客戶，今年幾乎都有快翻倍的成長。展望明年，我想我們因為又有新客戶的新 project 的加入，我想我們明年的成長的機會還是應該是不錯。 [43:03] [待確認]如果根據 Dell'Oro 的資料，它的預測也還蠻好記的。就是 Wi [43:31] -Fi 7 的 FWA，那今年第一季佔比大概是 45%，第二季大概 50%，第三季 55%，第四季大約 60%，好像每季增加 5%，所以還蠻容易記的。但是以啟碁來講，我們 Wi-Fi 7 FWA 的佔比比 Dell'Oro 估的比例還要高。那如果就出貨比例，我們的佔比，佔我們的營收的比例可能更高。那這個是我們這個業務發展的狀況。那如果我們看 2027 年，我想 Wi-Fi 7 的滲透力還會再提升，所以簡單講，Wi-Fi 7 還是明年的主力。至於 Wi-Fi 8，我們也開始有一些 project kickoff，甚至明年初會 MPI。我們認為最快應該是明年的第四季會進入量產跟出貨。 [45:00] [待確認]台灣約 13%[數字存疑] [45:43] 但是還不到三分之二。那剩下的就是崑山跟墨西哥廠。那我們現在崑山地區大概每一個月大概還有十幾億的營收，所以這個崑山對我們來講也有一定程度的重要性跟貢獻。 [46:06] [待確認]從 10G 以來，在 ADAS 或者是車用的 Computing，也有相當的成長。[待確認] [47:22] 按照美國 FCC Mandate 的要求，我想我們有很多的產品線都在列管的清單，那客戶也有強烈要求我們往美國設廠。我想主要的還是跟他們認為資安跟國安相關的產品線， [47:57] 大概這個都是在這個清單裡面。至於規劃的時程，我們現在規劃的是一步一步地推進。第一個當然我們要跟我們的客戶談出一個合作的模式以及合作規模的大小，當然倒過來講也是他們實質的需要到底有多大，也會當做我們規劃的基礎。那也會是按部就班，比方說我們一開始先從 SKD 開始，然後再推進到 CKD。甚至我們將來也不排除把我們過去服務給這些運營商 Telco 的產品， [48:41] After Service，我們也會把它移到製造據點來提供服務。[待確認] [49:35] 發放的政策會不會有所調整，還會不會大概維持我們以往的 payout ratio？我想我們這個政策已經實施好幾年了，目前來看我們應該還會維持這個 payout ratio。那至於會不會有變動，我想我們可能也要在董事會裡面討論過定案，我們再來向各位先進報告，不過目前來看，我想我們應該會維持過去的 payout ratio。