台亞_20261014

校正紀錄

本檔為 AI 語音轉寫，落地前已校正下列轉寫誤植；未列出者為原文。Memo 區塊與 Transcript 區塊同步修正，兩者衝突時以 Transcript 為準。 - 「新亞」→ 星亞（星亞視覺；主持人與總經理口述皆為星亞，全篇統一；「新亞（星亞視覺）」併為星亞視覺） - 「奇冠亞」→ 積亞（01:15 財務長答覆，前後文為積亞半導體與冠亞半導體兩家虧損子公司） - 「SPD」→ SBD（與總經理 01:08 同為 MOS 與 SBD 兩款產品） - 「2020 年初 CES」→ 2026 年初 CES；「2027 年 2 月 CES 展」→ 2027 年 CES 展（CES 為每年 1 月） - 「飼料公司資料」→ 研調公司資料；「庫克」→ 客戶（星亞簡報段） - 01:17:34 該段被標為「陳重江 星亞財務長」，內容為向星亞提問的投資人，改標 Speaker09 - AI 摘要「MARD 已降至 12% 以下」與逐字稿衝突，以逐字稿為準：整體 MARD 小於 13%，血糖 150 以下區間近 12%，目標 2027 年 4 月整體降至 12% 以下結案 - [數字存疑] 星亞客戶今年新建廣告看板 103 面、去年同期 87 面，口述成長 15.7%，實算 +18.4% - 驗算通過：星亞 1H26 營收 4.17 億（1Q 約 1.96 億、2Q 2.21 億，QoQ 約 +12.8%，口述 12.6% 為四捨五入差）；毛利 1Q 7,300 萬＋2Q 7,700 萬＝1.5 億，毛利率 36.0%；淨利 2,700 萬＋2,900 萬＝5,600 萬；EPS 1.08＋1.16＝2.24（YoY +12%，去年同期 2.0） - [待確認] 雪堂、ESwell、和亞智慧（亦作「合亞」）、日亞化學副董事長姓名（開場介紹段）、「眼球計畫」等無從判斷，保留原文

警語：此 Memo 和逐字稿為 AI 生成，可能因為音檔品質導致轉錄逐字稿有誤，或是 AI 曲解原意／幻覺導致 Memo 內容有誤，請以原始音檔為準。

Memo

亮點

• 台亞 2026 年 1-9 月合併營收達 35 億元，較去年同期成長 8.16%。6-9 月營收增長幅度較大，主要受惠於穿戴式市場與 AI 伺服器需求。 [GM - 00:32:54] [GM - 00:33:23]
• 星亞視覺2026 年上半年營收 4 億 1,700 萬元，毛利率平均 36%，上半年淨利 5,600 萬元，較去年同期成長 27%，EPS 2.24，較去年 2.0 成長 12%。 [GM - 00:44:34]
• 台亞 HUSD 非侵入式連續血糖監測計畫，MARD 整體小於 13%、血糖 150 以下區間近 12%，預計 2027 年 4 月將整體 MARD 降至 12% 以下並結案，明年將有多家客戶推出應用該晶片的新產品。 [GM - 00:38:20]
• 星亞主要競爭對手為美國 Daktronics，星亞強調台灣生產與高度控制系統整合能力，能即時推出防駭客功能，獲客戶高度依賴。 [GM - 01:01:37]
• 台亞集團多元化佈局，積亞半導體與冠亞半導體預計 2027 年下半年逐步導入市場，現階段虧損主要來自資本支出及機台折舊。 [GM - 01:08:25]

產業循環週期

• 數位廣告看板產業 2026-2034 年年複合成長率預估達 13.2%，屬於穩健且健康的產業。 [GM - 00:45:35]

產業供需

• 2026 年下半年穿戴式市場需求強勁，AI 伺服器需求帶動台亞營收增長，車用電子多元化發展也推升營收。 [GM - 00:33:23]

產業狀況

• 台亞已從單一光電製造商轉型為多元化半導體集團，旗下子公司分別聚焦感測、顯示、AI、自動化檢測等領域。 [GM - 00:31:40]

獲利

• 星亞 2026 年上半年毛利率平均 36%，淨利 5,600 萬元，EPS 2.24，較去年同期成長。 [GM - 00:44:34]
• 台亞過去幾季合併毛利率為負，主因子公司折舊費用高，母公司半導體部門實際毛利率為正。整年度合併折舊約近 10 億元。 [CFO - 01:14:38]

公司展望、未來成長動能

• 台亞推動超級感知計畫（Super Sensing Program），晶片已能測量血壓、心率、血氧等健康監測指標，HUSD 計畫進入量產前準備階段，明年將有多家客戶推出新產品。 [董事長 - 00:17:31]
• 星亞未來營收成長動能來自數位顯示系統、視覺燈光系統、交通資訊系統三大產品線，並積極拓展國際市場。 [GM - 00:49:14]
• 積亞半導體與冠亞半導體預計 2027 年下半年逐步導入市場，後續將持續調整，現階段虧損主要來自資本支出及機台折舊。 [GM - 01:08:25]

市場競爭策略

• 星亞主要競爭對手為美國 Daktronics，星亞強調台灣生產與高度控制系統整合能力，能即時推出防駭客功能，獲客戶高度依賴。 [GM - 01:01:37]

公司對市場觀點的看法

• 星亞視覺獲利穩健，但董事長認為市場反應未必反映其實際表現，股價表現讓其感到委屈。 [董事長 - 00:18:46]
• 台亞不會對市場過度反應，專注於產品與商品，相信穩定營收與獲利才是長期價值。 [董事長 - 00:15:59]

營收

• 台亞 2026 年 1-9 月合併營收 35 億元，較去年同期成長 8.16%。6-9 月營收增長幅度較大。 [GM - 00:32:54]
• 星亞 2026 年第一季與第二季營收合計 4 億 1,700 萬元，第二季單季營收 2 億 2,100 萬元，較第一季成長 12.6%。 [GM - 00:44:34]

訂單

• 星亞主要客戶今年新建廣告看板 103 面，較去年同期 87 面成長 15.7%[數字存疑：103/87＝+18.4%]。2024-2027 年預計更新 100 面，過去三年年複合成長率 58%。 [GM - 00:46:43]

產品組合

• 台亞產品組合涵蓋感測元件、發射元件、光耦件、LED、VCSEL 雷射、磷化銦材料等，並持續導入新材料與新產品。 [GM - 00:35:30]
• 星亞三大產品線：數位顯示系統、視覺燈光系統、交通資訊系統，各有不同成長動能。 [GM - 00:49:14]

營收地區

• 星亞積極將成功市場模式複製到加拿大、中東、澳洲、日本等地，提升交付大型專案能力。 [GM - 00:48:48]

上游廠商

• 台亞與日亞化學持續深化策略合作，日亞化學提供高階材料與技術，台亞負責產品設計、製造與系統整合，強化產品競爭力。 [董事長 - 00:24:07] [VP - 00:27:11]

下游客戶

• 星亞主要客戶持續將傳統廣告看板數位化，並投資先進廣告技術與數據工具，帶動星亞營收成長。 [GM - 00:46:02]

同業

• 星亞主要競爭對手為美國 Daktronics，星亞強調台灣生產與高度控制系統整合能力，能即時推出防駭客功能，獲客戶高度依賴。 [GM - 01:01:37]

新產品／新技術

• 台亞 HUSD 非侵入式連續血糖監測計畫，MARD 整體小於 13%、血糖 150 以下區間近 12%，預計 2027 年 4 月將整體 MARD 降至 12% 以下並結案，明年將有多家客戶推出應用該晶片的新產品。 [GM - 00:38:20]
• 星亞今年推出兩款新產品：薄型戶外顯示屏（重量減少 60%，功耗降低 45%，厚度減少 58%，防護等級更高）與 VMS 2.0 控制系統，均採用平台與模組化設計。 [GM - 00:55:18]

出貨量

• HUSD 產品於 2026 年 10 月及 11 月開始小批量出貨，未來幾個月市場將陸續看到相關商品亮相。 [GM - 00:40:13]

法規影響

• 法說會全程錄音錄影，並依規定申報影音檔至公開資訊觀測站，提醒簡報內容可能包含前瞻性預測，實際成果可能與預期不同。 [主持人 - 00:28:40]

成本毛利

• 台亞過去幾季合併毛利率為負，主因子公司折舊費用高，母公司半導體部門實際毛利率為正。整年度合併折舊約近 10 億元。 [CFO - 01:14:38]

折舊

• 台亞子公司虧損主要因資本支出及機台折舊，整年度合併折舊約近 10 億元。 [CFO - 01:14:38]

匯率

• 星亞外銷以美元收款為主，台幣升值會造成兌換損失。公司已與銀行簽訂遠期外匯合約，必要時利用遠期外匯降低匯率風險。去年第二季美元大幅貶值，造成外匯損失，但目前美元部位已有約 500 萬元兌換利益。 [CFO - 01:03:55]

擴廠規劃

• 台亞集團多元化佈局，積亞半導體與冠亞半導體預計 2027 年下半年逐步導入市場，現階段虧損主要來自資本支出及機台折舊。 [GM - 01:08:25]

業外損益

• 星亞美元部位已賺取外匯利益及利息收入，上半年維持在 500 萬元左右。 [CFO - 01:04:33]

避險

• 星亞已與銀行簽訂遠期外匯合約，必要時利用遠期外匯降低匯率風險。 [CFO - 01:03:55]

股價展望

• 星亞視覺董事長認為市場反應未必反映其實際表現，股價表現讓其感到委屈。 [董事長 - 00:18:46]

Transcript

Presentation

Speaker01 - 台亞

(00:00:00)在品質管理上，我們嚴格把關每一個環節，並以 CPK 製程能力綜合指標監控製程，採用自動化設備取代人工檢測，以提升良率與效率，增加產能並降低成本。只有排除瑕疵或不符合標準的元件後，才能安心將優質產品交付客戶。不僅如此，台亞針對各合作客戶多元的需求，亦能透過專業服務提供客製化解決方案。為滿足產品在專業市場的使用要求，我們透過優秀的研發團隊持續改進，不僅提升品質，還建置了封裝、測試、良率檢驗等多功能精密儀器，輔助持續開發更多創新設計與卓越性能成果。面對不同合作客戶，台亞始終以滿足客戶需求為優先，憑藉豐富經驗與專業服務團隊，針對不同目的的客戶提供專業支援、產品維護、相關教育訓練及技術諮詢等四大核心服務，解決多元需求。未來物聯網與人工智慧時代來臨，智能產品將更廣泛地應用於我們的生活中。無論是虛擬實境、擴增實境，或混合實境相關技術的提升與應用，都促進人們透過科技在不同地點身歷其境。目前市場上的穿戴感測商品中，唯有血糖感測功能仍需以穿刺取樣方式進行。台亞將透過先進光源感測搭配運算處理技術，大幅提升生活品質並便利健康管理。除了環境危害物質禁用、減量及環安衛績效的認知與參與外，我們更重視建構友善職場，透過教育訓練與良性溝通，提升員工對產品品質把關的用心與堅持。

Speaker01 - 台亞

(00:02:37)藉由推動健康管理，保護員工身心健康，促進持續發展，共同締造安全無汙染的永續生活環境。台亞四十多年來精益求精，我們努力學習、勤於思考，用心工作，創造世界第一的商品，與您共同打造革新璀璨的未來。

Speaker02 - 星亞

(00:03:24)星亞視覺的光照亮世界每個角落，點亮無限創意與夢想，為各產業提供高效能、高品質、高可靠性的光電產品，並為生活增添更多便利、舒適與美感。星亞視覺前身為台亞半導體，已完成超過 2000 項專案，擁有豐富經驗，遍及全球，為各種場合提供最佳光電解決方案。星亞視覺目標成為業界領導品牌，從研發設計到生產製造，提供完善解決方案。嚴謹的製造過程、可靠的產品品質，領先業界標準。嚴格把關亮度與色彩一致性，我們承諾為客戶提供最佳視覺效果。客製化解決方案、迅速有效的溝通、絕不妥協的品質，以及一站式整合服務，是我們的競爭優勢。星亞視覺擁有強大研發團隊、多項國際專利與認證，不斷突破與創新技術，提供完善服務。從前期諮詢到後期保護，從技術支援到售後服務，我們皆能提供即時專業協助。星亞視覺擅長將夢想化為現實，超越想像。星亞視覺專業涵蓋顯示與照明各領域，與客戶共創價值，開啟無限可能。曾參與多項知名且具挑戰性的專案，為多個知名品牌提供優質光電產品，展現星亞視覺在不同產品上的卓越表現。星亞視覺擅長應用各項光學特性，在不同領域提升生活水平與社會便利性，例如智慧農業的 LED 植物燈、生物醫學的抑菌照明燈具，這些產品證明瞭星亞視覺光在多領域的創新應用。

Speaker02 - 星亞

(00:06:59)星亞視覺採用高規格 LED，具備高光效及無藍光光害特性，導入低功耗驅動與高轉換效率電源，並採用二次光學特性、高透光及窄角度設計，以實現解謎目標。星亞視覺致力開發更節能、環保且智慧的光電產品，以減少對地球資源與環境的影響，提升人類生活品質。同時積極參與社會公益，捐贈數位顯示系統予新竹馬偕兒童醫院，回饋地方。支持各種文化藝術活動，讓光與美感相互融合。未來星亞視覺將持續創新，引領產業進步，並致力於企業社會責任，關懷社會。讓我們一起點亮更美好的世界——星亞視覺股份有限公司。

Speaker01 - 台亞

(00:08:12)隨著科技快速進步及人們對生活品質的追求，許多智能科技產品如手機、手錶、家電及健康輔助設備等，已更便利且趨近人性化，普及於日常生活周遭。台亞在這些產品發展中扮演關鍵角色。1983 年 12 月，台亞總部設立於台灣新竹科學園區，當時以生產銷售發光二極體晶粒起家。

Sunny - 台亞, 主持人

(00:08:47)各位現場貴賓及所有與會投資先進，歡迎蒞臨台亞半導體暨星亞視覺 2026 聯合法人說明會。精彩議程將於三分鐘後正式開始，請與會貴賓將手機調整為靜音或振動模式，感謝配合。活動預計三分鐘後開始，謝謝。各位現場長官、貴賓及所有與會投資先進朋友們，午安、大家好。我是今天活動主持人 Sunny，非常高興且榮幸與各位共襄盛舉台亞半導體暨星亞視覺 2026 聯合法人說明會，謹代表公司感謝各位貴賓朋友的蒞臨參與。活動開始前，先為各位介紹集團長官，稍後請昌明道長官起身揮手致意。首先歡迎台亞半導體李國光董事長，接著歡迎台灣日亞化學石上幸志副總經理。接著是星亞視覺戴呈易董事長，以及積亞半導體簡萬財董事長。再次感謝各位長官蒞臨參與。接下來邀請台亞半導體大家長李國光董事長致詞勉勵，掌聲歡迎李董事長。

李國光 - 台亞, 董事長

(00:13:34)現在不流行看稿子，我想各位投資先進及台亞的好夥伴，午安，大家好。非常高興今天來到台亞法人說明會。我覺得以後不要安排太大的會場，這個房間溫馨，可以近距離看到大家。台亞一年一次大約在 10 月舉辦法人說明會，與各位投資先進見面。過去一年，台亞持續努力，在日亞化學副董事長戴圳家及副董事長石上的支持下，整個台亞集團持續朝高品質方向前進。台亞不像一般半導體公司，我們非常重視品質與技術領先。雖然這可能導致開發速度及市場拓展較慢，但這往往帶來更穩定的成長營收與獲利。這是日亞化學的原始理念，也延續至台亞。今天我們特別贈送所有投資法人一本名為《技術者天國》的書，這是日本資深經濟日報記者所著，並已翻譯成中文。從這本書中，可以看到日亞六十多年來的發展歷程，強調技術研發與品質堅持，這精神也延續至台亞。品質代表安心，不僅給客戶，也給各位投資先進，因為使用台亞產品即代表品質穩定。穩定代表穩定營收與獲利。台亞集團一直秉持此態度。近期股價波動較大，感謝各位投資法人踴躍參與。台亞不會對市場過度反應，我們專注於產品與商品。相信稍後台亞及星亞的總經理將針對產品與未來發展做說明。我簡單歸納如下。透過台亞感測元件開發，近幾個月已有幾個客戶陸續推出新品，特別是昨天有新產品上市。

李國光 - 台亞, 董事長

(00:17:07)這進一步帶動八、九、十月台亞傳統旺季的營收成長。但我們仍希望晶片技術永遠領先客戶產品。因此，我們推動台亞超級感知計畫（Super Sensing Program），目前晶片已能測量市面上血壓、心率、血氧等多項健康監測指標。許多法人關心血糖感測進度。我們的計畫名為 HUSD（Hybrid Ultra HUSD Sensing Diode），簡稱 High USD，這項計畫已進入量產前準備階段。明年將陸續有客戶推出應用我們晶片的新產品。目前仍持續開發與研究，並配合客戶演算法優化晶片性能。這裡先向各位報告。無論健康管理或醫療應用，我們的精確度較去年大幅提升。另外，星亞視覺股價表現讓我個人感到有些委屈。事實上，星亞獲利一直穩定且穩健，但市場反應未必反映此點。股市有波段與區塊移動，畢竟顯示屏產業如此。但從財報與營收表現來看，星亞屬於較穩定狀態。稍後李總將介紹新計畫，包括名為「眼球計畫」的專案。這些計畫我相信明年將帶動星亞營收成長。李總稍後會介紹幾個專案，特別聚焦於城市規劃與景觀設計。我期望未來配合 11 月 28 日新市長上任，能為台灣城市規劃帶來更佳設計，並結合星亞 100% 台灣製造的 LED 顯示技術。

李國光 - 台亞, 董事長

(00:20:17)希望能更新台灣城市面貌，打造更美麗的規劃。這是星亞的目標，也期望明年能順利完成相關計畫，為星亞帶來更進一步的佈局。各位更期待聽到台亞與星亞未來營運展望與表現。我們將持續努力，秉持日亞化學的使命與教育，遵循品質優先原則，讓台亞、星亞及其他子公司持續創造更佳營收與獲利。再次感謝各位投資人長期以來對台亞集團的支持與照顧。希望今天會議圓滿成功，並帶給各位豐碩收穫。若有問題，歡迎待會踴躍提問。先向各位致歉，法說會中因法規及客戶約定限制，無法透露具體數字與客戶名稱。整體營運方向將由兩位總經理做精闢說明。感謝各位參與。

Sunny - 台亞, 主持人

(00:22:05)感謝李董事長的支持與勉勵，讓我們對集團近期營運有初步瞭解。接下來邀請去年剛掛牌上櫃的集團核心生力軍星亞視覺戴呈易董事長致詞，歡迎戴董事長。

戴呈易 - 星亞, 董事長

(00:22:37)台亞李董、日亞化學戴董事長、石上總經理及積亞半導體簡董事長，各位投資貴賓、現場朋友大家好。很高興有機會與大家分享星亞目前及未來發展方向。過去幾年，我們持續深耕數位大型顯示系統，累積豐富商品設計、製造、系統整合及專案執行經驗。對星亞而言，我們現在思考的不僅是如何生產商品，更在於如何提升商品競爭力，並更符合未來市場真正需求。我們認為，未來顯示商品有三大重要方向。首先，更輕薄。大型戶外顯示設備的重量與厚度直接影響結構設計、施工難度、運輸成本及維護。因此，我們持續投入薄型化、輕量化及模組化設計，期望在維持品質與可靠度前提下，使商品更輕更薄，提升安裝與維護效率。第二個方向是提升節能效率。大型數位顯示系統通常需要長時間運作，因此能源效率直接影響客戶的長期營運成本。未來，我們不僅追求亮度或單一規格，而是從 LED 效率、電源設計到整體系統架構持續優化，進一步降低產品的功耗。在這方面，我們與日亞化學持續深化策略合作。日亞化學在化學材料及光源技術上擁有深厚技術累積，而星亞則具備產品設計、製造及系統整合能力。透過雙方優勢結合，我們進一步強化產品在品質、可靠度及長期使用價值上的競爭力。對客戶而言，節能不僅是 ESG 議題，更是實際營運成本。

戴呈易 - 星亞, 董事長

(00:24:37)第三個方向是智慧化。我們希望未來的產品不僅能顯示內容，更具備完整的監控、控制及系統整合能力。透過我們的平台，未來不同顯示設備、交通資訊系統及燈光應用都能建立在一致的技術架構上。這三個方向代表星亞整體競爭力的提升。星亞的競爭力不僅來自自身研發與系統整合能力，也來自與日亞化學這項世界級技術夥伴的合作，使我們的產品在品質及可靠度上持續拉開與同業的差距。我們希望市場看到的星亞，是一家能持續提供技術、系統及整體解決方案的公司。最後，我想用幾句話作為今天的總結：更輕薄、更省電、更智慧是我們產品的方向；努力學習、輕易思考、用心工作是我們的態度；創造世界第一的產品是我們對自己的要求。非常感謝各位股東長期以來對星亞的支持與關注，我們會持續深化技術，逐步完善公司的競爭力。謝謝大家。

Sunny - 台亞, 主持人

(00:25:56)謝謝，謝謝戴董事長的勉勵，也為我們介紹了集團的營運概況。接下來，我們非常榮幸邀請引領集團前瞻佈局、深受業界敬重的台灣日亞化學副總經理石上幸志先生為我們致詞，歡迎石上副總。

石上幸志 - 台灣日亞化學, 副總經理

(00:26:20)各位投資先進、華人朋友及媒體界來賓，大家好。我是日亞化學的石上幸志，今天很高興在家裡與大家見面。首先，我代表日亞化學向長期支持台亞集團的朋友們致上誠摯的感謝。大家知道，台灣半導體、台亞半導體與日亞化學擁有長遠且緊密的合作關係。日亞化學作為全球觀念與半導體材料的領航者，一直將台亞視為全球戰略佈局中極為關鍵的重要基地。無論是在高階觀點元件、第三代 bundle 體的研發技術轉型，或是國際供應鏈的彈性調配上，日亞化學始終給予台亞最高規格的資源與支持。今天大家所看到的台亞 bundle 體中，有許多細節正是我們跨領域整合發揮綜效的最佳範例。未來，台亞與日亞化學將繼續支持台亞集團在各項前瞻領域的突破與發展。最後，再次感謝各位貴賓的支持，祝福大家身體健康，謝謝。

Sunny - 台亞, 主持人

(00:27:59)謝謝，謝謝石上副總的勉勵，也感謝台灣日亞化學一直以來對集團的支持。接下來，為各位介紹稍後會議流程：第一階段將由台亞半導體總經理陳裕國分享近期營運成果，並深入說明未來營運展望。第二階段將由星亞視覺總經理李柏龍分享星亞近期營運時機及未來市場展望。簡報結束後，將進入 Q&A 交流時間，由集團經營團隊回應各界關心的議題。另外，配合主管機關法令規範，今日法說會將全程錄音錄影，並於會後依規定申報上傳影音檔至公開資訊觀測站。同時，提醒今日法說會免責聲明：簡報與發言內容可能包含前瞻性預測或未來展望表述。此類表述基於現階段經營狀況及合理預期，但仍受限於已知或未知的市場風險、產業競爭及不確定性等因素，實際營運成果可能與未來表述有所差異。除法令強制規定外，本公司不會因新資訊或未來事件主動更新或修正前瞻性預測。感謝各位理解。接下來，我們邀請台亞半導體總經理陳裕國為各位進行營運簡報，掌聲歡迎陳總經理。

陳裕國 - 台亞, 總經理

(00:29:40)各位董事、董事長、投資先進、法人分析師及媒體朋友們，大家好。我是台亞總經理陳裕國，今天將代表整個經營團隊向各位報告。簡報開始前，請大家參閱免責聲明。接下來，我的報告分為三部分：第一，介紹集團概況及 2026 年營收成果與產品組合；第二，說明集團策略、展望及未來技術藍圖；第三，分享 HUSD 研發計畫、成果及感測技術與市場規劃。我將說明集團策略與展望，以及未來發展的技術藍圖。最後，分享 HUSD 的研發計畫與成果，介紹感測技術及目前市場規劃。首先介紹集團部分。台亞半導體已從單一光電製造商成功轉型為多元化、多賽道的半導體集團，旗下擁有多個子公司。作為母公司，我們專注於感測與發射元件的佈局與策略。稍後將針對佈局策略與新產品導入做詳細說明。旗下子公司星亞視覺專注於顯示與戶外視覺系統整合，和亞智慧則提供 AI 及自動化檢測。這幾年來，星亞與和亞均創造亮眼成績，分別在 2025 年與 2026 年嘗試新突破。目前，我們也在扶植兩家子公司積亞半導體與冠亞半導體，兩者正努力推進研發與製造的穩定發展，預計未來幾年將有成果展現。接下來談台亞半導體的營收成果。從 1 月至 9 月，集團營收持續穩定成長，合併營收達 35 億元，較去年同期成長 8.16%。

陳裕國 - 台亞, 總經理

(00:33:23)尤其是 6 月至 9 月，營收增長幅度較大，主要受惠於下半年穿戴式市場需求強勁，以及部分 AI 伺服器需求。另外，車用電子多元化發展也帶動後半年營收，促使台亞營收呈現正面成長趨勢。接著介紹台亞的經營策略。首先，我們將穩固本業，即現有成長引擎，聚焦於發射元件與感測元件的穩健發展。在系統視野與顯示製造能力方面，我們將加強應用。下一步成長引擎將來自不同賽道的新材料導入，包括短波紅外線感測。我們將引入新的健康檢測感測平台，並導入 AI 智能自動檢測。此外，第三類半導體也將持續在後續賽道佈局。介紹完佈局後，我將說明台亞目前的技術開發藍圖及市場應用現況。從這張圖可見，從 2024 年至 2030 年，發展進程從矽晶圓發光二極體開始，到高功率 LED，再到新產品導入，如磷化銦材料、VCSEL 雷射應用，及更進一步的 ESwell[待確認] 新材料導入。這些新材料的導入將應用於多個市場。近期在矽晶圓二極體的光耦件部分，今年下半年供貨需求強勁，我們也開發了多款衍生產品。接著談光通訊，目前分為兩類：右半部為大家熟悉的磷化銦部分，特性為高速傳輸，適用於伺服器大數據傳送。另一類是較少人知的可見光光通訊，我們與工研院密切合作，該技術特性為低功耗、低成本，具備市場應用潛力。

陳裕國 - 台亞, 總經理

(00:37:11)這兩類光通訊技術在台灣持續研發。同時，在車載市場應用方面，無論是光耦件、LED 件，以及雷射與磷化銦部分，都在車載市場有廣泛應用。由於車載電子元件需求多元，台亞多元化產品中有相當部分應用於此領域。接下來介紹感測元件 HUSD 部分，該元件使用磷化銦材料。台亞集團目前在雪堂[待確認]進行感測研發，未來也可能深入生物特徵研究，推動下一步發展。現在介紹 HUSD 非侵入式連續血糖監測計畫。從 2024 年起至 2027 年，約兩至三年時間，目前成果顯示 MARD 小於 13%。若投資先進不熟悉此數字，可視為誤差值，數值越小越佳。目前在雪堂[待確認]，正常血糖 150 以下，已達近 12% 以下。未來幾個月將針對高血糖端收集資料與演算法認證，預計明年四月將 MARD 降至 12% 以下，完成結案。研發成果令人振奮，目前 HUSD 已有國內品牌商看見市場潛力，開始合作導入後續演算法。其中客戶於 2026 年初 CES 展開始陸續將商品推向市場。今年 8 月起，也逐步導入我們較微型化的 HUSD 產品，包含指環部分。並於 10 月及 11 月開始小批量出貨，未來幾個月內，市場將陸續看到相關商品亮相。同時，不只一家客戶，其他客戶也陸續與我們接洽。預計 2027 年 CES 展將展示更多血糖測試應用。最後，我將做總結。

陳裕國 - 台亞, 總經理

(00:41:02)台亞集團在不同賽道與多元化佈局中，台亞、星亞等均有不同產品導入。台亞集團內，從元件、模組到演算法，正進行垂直整合。可見我們持續開發賽道，並在產品整合與垂直佈局上持續推進。從最初的光源與感測元件 trip 開始，我們逐步進行封裝、模組製作，並開始後段演算法開發。演算法開發後期，我們與系統端合作雙帶裝置及醫療健康管理整合，推動系統性佈局，不僅拓寬賽道，也深化系統細節。最後，我將做結語。我仍強調台亞精神，承襲日亞化學精神：努力學習、謹慎思考、用心工作，致力創造世界第一產品，兌現對投資人的承諾。未來，我們將提升客戶服務與營運效率。持續提升品質、製程與成本控制，穩定營收，增加毛利，提升競爭力。後續將推動自主開發與新產品創新，強化技術門檻，擴大市場版圖。最後，多元發展賽道，包括第三類半導體與新材料應用，降低營運風險。以感測技術洞察需求，透過技術與創新創造下一波成長。謝謝各位。

Sunny - 台亞, 主持人

(00:43:27)謝謝，感謝台亞陳裕國總經理的簡報分享。歡迎各位投資先進將問題記錄下來，稍後總經理將回覆。接著，邀請星亞視覺李柏龍總經理報告星亞視覺營運現況與未來展望，歡迎李總經理。

李柏龍 - 星亞, 總經理

(00:43:59)各位長官、貴賓，大家好，接下來由我為各位做星亞的報告。這是今天的報告內容，我會從財務概況一路談到星亞今年以來在 ESG 方面的成果。首先，我們先看一下星亞今年的財務狀況，重點是營收。各位可以看到圖表上呈現的是星亞今年第一季、第二季以及去年四個季度的營收變化。今年第一季與第二季營收合計為 4 億 1,700 萬元，毛利率部分，第一季為 7,300 萬元，第二季為 7,700 萬元，平均毛利率達 36%。在淨利與每股盈餘方面，第一季淨利為 2,700 萬元，第二季為 2,900 萬元，EPS 分別為 1.08 與 1.16。重點是第二季單季營收回升至 2 億 2,100 萬元，較第一季成長 12.6%，毛利率 Q1 與 Q2 平均維持在 36%，保持相對較高水準。上半年淨利為 5,600 萬元，較去年同期成長 27%，EPS 為 2.24，較去年 2.0 成長 12%。接下來，我想談談星亞主要的數位廣告看板產業展望。根據研調公司資料，該產業在 2026 年至 2034 年未來八年的年複合成長率將達 13.2%，仍是一個相對穩健且健康的產業。以台灣產業來看，星亞的客戶及自身狀況，星亞最重要的 A 客戶在今年年初的年度財報中特別提到其主要成長策略有兩大重點：一是持續將現有產品組合數位化，簡單來說，就是將傳統廣告看板轉換為數位廣告看板。

李柏龍 - 星亞, 總經理

(00:46:28)第二個重點是持續投資更先進的廣告技術與相關數據工具，透過大數據分析，能更精準投放廣告，提高廣告效益。客戶的成長策略對星亞意味著什麼？當然是星亞的機會與策略方向。以客戶而言，今年新建立的廣告看板達 103 面，較去年同期的 87 面成長 15.7%。除了新建置外，客戶也持續更新使用年限較久的看板，所謂的 renew。更新計畫從 2024 年至 2027 年，預計達 100 面，過去三年年複合成長率高達 58%。這樣的策略對星亞代表更高的營收成長機會。瞭解產業後，我們談談星亞因應產業的策略。過去一年，星亞做了一些調整，也規劃未來幾年的發展。首先，正如董事長先前提及，在硬體部分，我們透過平台模組降低重複開發成本，並縮短產品上市時間。這使星亞能專注於高端應用場域。台灣硬體部分，基於星亞過去軟硬整合的重心，我們更著重於軟體推動。軟體部分能為客戶提供更優質的服務化成果。包含客戶在營運上，透過 CMS 雲端整合管理及硬體遠端監測，即時回報。此外，我們也朝向客戶需求的媒體及內容營運服務發展，透過服務化推動星亞業績，突破硬體與軟體的限制。在此基礎上，我們持續擴大星亞的利基，實現更大規模化。包括將成功市場模式複製到加拿大、中東、澳洲、日本等地，提升交付大型專案能力，並藉此優化供應鏈與成本。

李柏龍 - 星亞, 總經理

(00:49:14)以此策略，星亞下半年及未來的成長動能來自何處？我將分別談三大產品線，因為三者的成長動能各有不同。數位顯示系統方面，戶外廣告數位轉型持續進行，且因應全球環保材料及 ESG 需求，星亞推出節能及光害對應產品。過去一年至今年，星亞持續推出相關產品，抓住衍生的商機。前述薄型化戶外產品，在維持高度信賴性的同時，能符合特定建築條件及城市法規，取得商機。這對星亞數位顯示系統而言，是極佳的成長動能。第二個重要產品線是視覺燈光系統，李董事長也提及數位城市地標議題。現今城市行銷日益重要，尤其今年選舉年，台灣六都如高雄、台北等均重視城市品牌形象，市民對城市認同感提升。除了硬體地標，數位化地標亦可透過軟體及內容更新持續活化，拓展行銷面向。星亞上半年在高雄完成一個案子，展示此概念。此外，建築物與 media façade（立面帷幕媒體建築）設計日益融合。現代建築在設計初期即納入 media façade 概念，非如過往建築完成後才思考如何發光發亮。以全球第一高塔杜拜哈利法塔為例，建造時即融合 media façade 設計，呈現效果遠勝後期加裝。此趨勢對星亞而言是重要商機。更重要的是，業主投入非單純資本支出，而是帶來持續營運收益。以哈利法塔為例，播放廣告以 90 秒為一波段，一天持續播放的收費達 10 萬美元。

李柏龍 - 星亞, 總經理

(00:52:23)2024 年拉斯維加斯 Sphere 更大型，60 秒一波段，一天最多播放 4 小時，日收益達 45 萬美元。因此，將視覺燈光系統與建築整合規劃，不僅達成行銷效果，亦帶來持續收益，攤平成本。以上皆為視覺燈光系統的新概念與需求，帶動營收成長動能。星亞第三大產品線為交通資訊系統。今年推出第二代控制系統，透過平台化與模組化，提升研發動能與工程能力，承接更多專案。此係統不僅用於交通，還延伸至數位智慧交通，整合數位號誌與現場交通流量，利用即時資訊達成更佳控管。完成後，將推動城市數位化與智慧化規劃。以上三大產品線各有成長動能。接著，我們播放一段今年六月完工、七月於夢時代啤酒節首次公開使用的影片。歡迎各位有機會到高雄現場觀賞此作品。客戶已洽談國際品牌廣告。以星亞視覺而言，這不僅是光影表現，每個燈管皆有像素，可呈現文字與圖像。接下來介紹星亞今年推出的兩款新產品。首先是薄型戶外顯示屏，設計理念基於平台模組概念，同一產品可應用於多場域，包括智能顯示、小型或移動顯示，甚至大型建築帷幕。透過模組化設計，涵蓋不同規格，如 8mm 與 10mm 點距。右側展示核心設計重點。包括輕量、低功耗、薄型與高防護。與戶外標準相比，重量減少 60%，功耗降低 45%，厚度減少 58%，且防護等級更高。

李柏龍 - 星亞, 總經理

(00:56:25)另一款是 VMS 2.0 控制系統，應用於交通控制系統，同樣採用平台與模組化設計，實現多元應用，涵蓋列車、車站及道路資訊。採用通用核心（universal code），同時保有星亞高度客製化能力，無論硬體、韌體、通訊或軟體，皆可依客戶需求提供特製功能。最後，我想談談星亞作為台亞集團及櫃買家族成員，在追求營收、股東權益與員工利益的同時，持續在 ESG 三大面向努力。今年完成 ISO 14064 溫室氣體查證，廢棄物回收再利用率達 89%。2025 年節電較前年度節省 18%，簽署生物多樣性及不毀靈承諾。在社會面向，推出員工持股計劃，推動健走家庭日及員工社團活動，導入 ISO 15000 職安衛管理系統，持續推動友善職場與健康促進。治理方面，永續報告書經第三方 DQS 認證，公司設有永續審計及薪資委員會，並在法遵誠信及反貪腐設置公開檢舉信箱，提升治理透明度。以上是我的報告，謝謝各位。

Sunny - 台亞, 主持人

(00:58:21)謝謝星亞視覺李柏龍總經理的分享。請稍作休息，會場後方展示星亞視覺相關產品應用，歡迎會後交流。接下來是 Q&A 時間，邀請現場投資先進舉手提問，工作人員將遞麥克風。請提出問題的投資先進告知所屬公司，經營團隊將逐一回答。現在歡迎經營團隊，首先是台亞半導體陳裕國總經理及陳姻叡財務長，請。接著邀請星亞視覺李柏龍總經理及陳重江財務長上台回答問題。歡迎投資先進及媒體朋友針對簡報內容提出問題。

Q&A

Speaker03

(00:59:55)現場有投資先進提問，請問台亞總經理，關於光通訊部分，簡報提到目前聚焦於可見光佈局，請問是否已有明確目標客戶？不可見光部分是否有不同計劃？

陳裕國 - 台亞, 總經理

(01:00:26)謝謝提問。光通訊可見光部分對台亞而言是較新技術，目前研發案仍處於前段階段。關於後續佈局，剛提及可見光應用範圍，可見光與不可見光賽道完全不同，兩者市場需求各異。目前仍在研發階段，未來將逐步明確市場方向。謝謝總經理回覆，也感謝投資先進提問。現場還有媒體朋友有問題嗎？

Speaker04

(01:01:23)請問星亞目前市場上的競爭對手有哪些？星亞如何因應？

李柏龍 - 星亞, 總經理

(01:01:37)謝謝提問。星亞主要競爭對手為美國 Daktronics。星亞與 Daktronics 生產條件不同，Daktronics 在美國生產，星亞堅持台灣生產，供應鏈條件亦不同。除此之外，星亞特別的是，控制系統部分一直自行研發，透過控制系統與硬體顯示器整合，星亞能提供與競爭對手截然不同的整合方案。舉例來說，去年美國選舉年，客戶擔心顯示屏遭駭客入侵及不適當內容播出。星亞因掌握高度控制系統整合能力，能即時推出防駭客功能，並整合至控制系統與軟體中。因此，客戶對星亞的依賴與支持度極高，這是我們與一般競爭對手不同之處。

Sunny - 台亞, 主持人

(01:03:04)謝謝總經理答覆，也感謝投資先進提問。現場歡迎朋友們就總經理簡報內容，包括光通訊感測元件等相關問題踴躍提問，請把握時間。

Speaker04

(01:03:35)請問星亞視覺，由於星亞大部分客戶為外國客戶，若遇台幣升值，匯率對公司影響為何？公司有何避險措施？謝謝投資先進提問，我請財務長回答。

陳重江 - 星亞, 財務長

(01:03:55)說明一下，星亞的外銷大部分以美元收款為主，因此若台幣持續升值，確實會造成一些兌換損失。星亞會持續關注外匯走勢，並透過換匯降低美元風險部位，也已與銀行簽訂遠期外匯合約，必要時可利用遠期外匯降低匯率風險。此外，去年第二季美元大幅貶值，造成星亞及其他公司出現外匯損失。當時星亞持有的美元部位也出現外匯損失，但目前星亞的美元部位已有約 500 萬元的兌換利益，上半年亦維持在 500 萬元左右。持有至今，我們已賺取外匯利益及利息收入。後續將持續調整美元部位，降低外匯損失波動。以上回答，謝謝。

Sunny - 台亞, 主持人

(01:05:06)感謝財務長的回覆。現場各位投資先進，若對我們財務或集團營運概況有疑問，請右方的投資先進提出問題，請。

Speaker05

(01:05:25)管理層您好，不好意思，因為我對台亞集團不太熟悉，想請教一些初步問題，請見諒。第一個問題是，集團資源並不豐沛，為何會有這麼多子公司且涉足多項不同業務？我主要想了解為何會投入硅碳化物（silicon carbide）與砷化鎵（gallium arsenide）等積亞半導體與冠亞半導體的業務？這些投資的目的為何？希望達成什麼策略效益？這是我的第一個問題。

陳裕國 - 台亞, 總經理

(01:06:09)感謝投資先進提問。目前台亞最大股東為日亞化學集團，這些投資是配合日亞化學集團的整體需求而進行的。整體投資計劃是根據日亞母公司的集團需求來制定。投資計劃完全依據日亞母公司集團的需求來執行。

Speaker05

(01:06:46)我的理解是，日亞化學理論上擁有更多資源，且第三代半導體領域資本支出與研發投入龐大，為何不由日亞自行開發，而是放在台亞？這與台亞其他業務是否有綜效？若成功，是否會與現有的感測（sensing）或顯示（display）業務產生協同效益？

陳裕國 - 台亞, 總經理

(01:07:18)感謝提問。以投資金額而言，對日亞這麼大的集團來說並不算多。台灣在半導體人才與相關產業方面具競爭力，因此母公司策略是將半導體投資重心放在台灣。謝謝。

Speaker05

(01:07:47)目前這兩家公司均處於虧損狀態，導致台亞集團整體虧損。請問對這兩家公司有何展望？例如何時有機會達到損益平衡？剛才未提及這兩個產品的市場展望，想聽聽您的看法。

陳裕國 - 台亞, 總經理

(01:08:12)感謝提問。積亞半導體與冠亞的研發與客戶認證需要較長時間。目前兩家公司財務虧損主要來自資本支出及機台折舊。積亞半導體已有兩款產品，MOS 與 SBD，已初步通過公司可靠性驗證。預計 2027 年下半年開始逐步導入市場，後續將持續調整。謝謝，我先回到問答環節。

Speaker06

(01:09:06)感謝投資先進提問，也謝謝總經理回覆。剛才提到光通訊研發，請問目前光通訊產品處於何種研發階段？規格是 100G PD、100G VCSEL，還是其他？

陳裕國 - 台亞, 總經理

(01:09:34)感謝提問。台亞光通訊起步較晚，目前接收端已有部分產品出貨，但發射端仍在研發階段。初步規格尚未達到業界先進廠商水準，但我們持續努力追趕。研發技術需時間累積，後續將逐步提升。未來產品規格可能較市售產品晚一代，但我們會逐步追趕。謝謝。

Sunny - 台亞, 主持人

(01:10:35)感謝總經理回覆，也謝謝投資先進提問。現場還有其他關於產品或公司展望的問題嗎？請正中間的投資先進發問。

Speaker07

(01:10:50)您好，我想追問剛才光通訊問題。提到接收端已有出貨，我查閱今年聯報，看到去年開始有 MPD 研發，請問目前出貨產品是否屬於相關 MPD 產品？我理解 MPD 主要用於資料中心前端，與 CWA 搜尋成長相關。請問公司的 MPD 產品是否與此相關，或用於其他用途？

陳裕國 - 台亞, 總經理

(01:11:33)感謝提問。部分產品銷售至客戶端，我們不一定清楚最終用途。MPD 確實用於光通訊，但客戶未必會明確告知最終應用領域。謝謝。追問接收端未來是否有 100G PD 及 200G PD 相關計劃？或是計劃往發射端發展，研發 VCSEL 相關先進產品？謝謝。光通訊接收端確實朝 VCSEL 方向發展，規格持續向更高頻段延伸，因延伸需時，我們逐步推進。謝謝。

Speaker05

(01:12:44)感謝總經理回覆。請問過去幾季毛利率為負，原因為何？未來一兩季會持續嗎？是否有明顯改善？

陳裕國 - 台亞, 總經理

(01:13:17)感謝提問。過去幾季台亞營收未達預期，但從第二季到第三季後，車用電子、AI 衍生商品及穿戴裝置需求強勁。前幾季虧損部分來自機台折舊費用較高。展望第四季，營運力道與第三季相當。

陳姻叡 - 台亞, 財務長

(01:14:10)請問您指營收還是毛利率？毛利率負數是合併報表結果，子公司均包含其中。母公司半導體部門實際呈現正數。子公司虧損主要因折舊費用高，屬於資本密集產業，折舊金額較大，整體仍為正向。說明至此。

Speaker05

(01:14:53)意思是過去台亞毛利率約 3.4%，現約 0%，短期內要回到 3.4% 是否不太現實？

陳姻叡 - 台亞, 財務長

(01:15:11)您指合併報表嗎？股東投資的是合併個體。整年度合併折舊約近 10 億元。台亞單獨獲利會努力提升，但仍期待子公司在產品驗證與市場需求突破，對合併毛利有助益。大部分虧損來自該子公司。

Speaker05

(01:15:48)指的是冠亞半導體。

陳姻叡 - 台亞, 財務長

(01:15:50)不，是積亞。積亞與冠亞均屬資本密集投資。回到最初問題，若日亞化學集團投資第三代半導體不順利，是否有其他策略？扣除此部分，公司本身獲利尚可。積亞成立時，機台交付需一年半，且遇大陸市場降價競爭，產品開發較為艱辛。整體策略需轉變與突破。目前尚未看到無法繼續的跡象。持續進行產品驗證，MOS 與 SBD 已取得可靠性驗證，董事長與總經理提及 2027 年下半年將有表現。

Sunny - 台亞, 主持人

(01:17:19)感謝財務長回覆，也謝謝投資先進提問。現場媒體與投資先進，還有其他問題嗎？請左手邊穿白衣的投資先進發問。

Speaker09

(01:17:34)您好，想請教星亞問題。單一客戶銷售比重非常高。明年 2027 年新廠投產，若最大單一客戶達到 100 面設備，設備更新後，若單一客戶比重仍高，是否會導致營收衰退？

李柏龍 - 星亞, 總經理

(01:18:13)感謝提問。針對單一客戶，雖然設備數量增加，但整體數位滲透率仍低，約 6 至 7%。簡言之，客戶仍有大量設備需數位化，短期成長力道強，但整體機台數仍低，未來數年仍有成長空間。星亞不依賴單一客戶，產品涵蓋三大面向，各有成長動能。星亞在加拿大、中東、日本等市場均有良好業務拓展。隨著專案與客戶互動進展，未來幾年星亞表現可期。謝謝總經理回覆。現場還有問題嗎？請後方穿白衣投資先進發問。

Speaker08

(01:19:41)想請教台亞未來血糖檢測計劃，是否有意將 MARD 值降至 10% 以內，並申請 FDA 認證？因遺傳性產品單價與市場較消費性產品高。

陳裕國 - 台亞, 總經理

(01:19:57)感謝提問。血糖監測分為裝置與演算法兩部分。裝置研發階段已告一段落，目前目標將 MARD 降至 12% 以下，演算法部分仍持續優化。合作廠商也在申請相關 FDA 認證。要達成 MARD 低於 10% 具挑戰性，與演算法及配套密切相關，未來仍會持續努力。若要真正達到 MARD 低於 10%，可能需採用侵入式技術，才能接近此數字。HUSD 發展趨勢著重於連續監測趨勢，而非絕對準確性，這點需向各位說明清楚。謝謝總經理回覆。現場還有問題嗎？

Sunny - 台亞, 主持人

(01:21:46)若無其他問題，今日 Q&A 問答至此結束。請四位長官起身合影，攝影師請移至正中間。再次感謝各位蒞臨與會，辛苦長官們答覆。請各位長官靠攏，我們右手比讚，面向鏡頭，臉部是否遮光？OK。謝謝。最後邀請台亞董事長及日亞化學長官一同合影，為今日台亞半導體及星亞集團法說會畫下完美句點。謝謝。今日聯合法說會至此結束，再次感謝媒體朋友及投資先進參與。如需飯店停車券折抵，請至服務處領取。