活動_光菱8032_法說memo_20260921
光菱電子（8032）2026-09-21 元大證券產業座談會（2026 年第三季發展說明會）逐字稿與 AI 摘要，由 AI 生成。主講：帥緒廷（執行副總經理）、張振成（財務長）。
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校正紀錄
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驗算通過（未校正）：營收成長 43%、毛利 3.11 億（毛利率 12%）、營業淨利 1.0787 億、業外淨收入 1,591 萬（營業淨利 + 業外 = 1.0787 億 + 0.1591 億 ≈ 1.2378 億，與稅前淨利吻合）、稅前淨利 1.2378 億、淨利 9,245.2 萬（EPS 1.78 元 × 資本額 5.18 億／面額 10 元回推股數 5,180 萬股 ≈ 9,220 萬元，與原文淨利誤差 < 1%）。
財務數字校正： - 「整體資產達 393 億 5100 萬元」→ 約 39 億 3,510 萬元（Transcript 00:09:19。與同段資本額 5.18 億、流動比率 179%、負債比率 44%、應收票據及帳款年增約 5 億元等規模明顯矛盾；393.51 億元對照 H1 營收僅約 25-26 億元（毛利 3.11 億 ÷ 毛利率 12% 回推）不合理，判定為「億」位數轉寫誤置，校正為與其他財務規模相符的 39.351 億元）
Memo 亮點 • 2026 年上半年度營收較 2025 年成長 43%，毛利為 3 億 1100 萬，毛利率 12%，較去年同期成長 23%。稅前淨利達 1 億 2378 萬，較去年同期成長 189%，本期淨利為 9245 萬 2000 元，較去年同期成長 285%，每股盈餘（EPS）為 1.78。 [CFO - 00:09:37] • 資料中心業務成長最多，佔比達 67%，從特殊領域應用擴大至整個 AI 伺服器領域，並開始接觸電源等相關客戶，整體佔比持續擴大。 [VP - 00:05:54] • 公司積極分散地緣政治與貿易政策風險，全球佈局持續拓展，東南亞及其他地區按計劃執行。 [VP - 00:08:23] 總體經濟 • 受到通膨及產能排擠壓力，但第二季已有改善，第三季持續趨於平順，供應鏈備案已解決產值問題。 [VP - 00:07:48] 地緣政治 • 持續關注地緣衝突及戰爭壓力，團隊尋求替代方案，遇瓶頸時增加互補產品以提升毛利並降低衝突風險。分散地緣政治與貿易政策風險，全球佈局持續拓展，東南亞及其他地區按計劃執行。 [VP - 00:08:23] 產業循環週期 • 影像模組部分數字及比例略有下降，主要因淡季及產能持續調整，未見大波動。 [VP - 00:05:27] 產業供需 • 精密加工類工具機需求仍然強勁，品牌市場中第一大為第一線品牌，第二大品牌在中國需求持續。消費電子需求平衡，部分產品因產能排擠，第二季出現缺貨狀況，目前已恢復正常。 [VP - 00:04:03] • IoT 及工廠自動化需求持續穩定，數字較小，可能因其他產業規模擴大而比例被稀釋。實際業績及客戶訂單無大變化。 [VP - 00:04:32] 產業狀況 • 市場回復正常，但競爭對手仍存在，消費市場經營仍有挑戰。 [VP - 00:04:32] 獲利 • 2026 年上半年度毛利為 3 億 1100 萬，毛利率 12%，較去年同期成長 23%。營業淨利為 1 億 787 萬，較去年成長 16%。稅前淨利達 1 億 2378 萬，較去年同期成長 189%。本期淨利為 9245 萬 2000 元，較去年同期成長 285%，每股盈餘（EPS）為 1.78。 [CFO - 00:09:37] 公司展望、未來成長動能 • 與 2025、2026 年初設定目標一致，產品組合及佈局持續強化，人員有增減。上下游延伸逐步擴展，原計劃訂單陸續到位，獲得客戶肯定。合約經濟及風險控管將持續進行，分散並擴大客戶群。 [VP - 00:07:04] • 產品推動包括電力模組、醫療、伺服器應用，持續技術創新及產業化，開拓企業並提升產能動能。 [VP - 00:08:53] 市場競爭策略 • 市場回復正常，但競爭對手仍存在，消費市場經營仍有挑戰。 [VP - 00:04:32] 營收 • 2026 年上半年度營收較 2025 年成長 43%。 [CFO - 00:09:37] 訂單 • 上半年有一個牽引市場的合約出口，貢獻了部分營收。該合約已結束，第三、四季仍在觀察是否有其他機會。原計劃訂單陸續到位，獲得客戶肯定。 [VP - 00:02:55] [VP - 00:07:04] 產品組合 • 資料中心部分成長最多，佔比達 67%。電腦資通訊分為兩部分，一是電腦應用記憶體及相關產業持續擴大，但成長幅度有限，因供應鏈及記憶體排氣影響。影像模組部分數字及比例略有下降，主要因淡季及產能持續調整。IoT 及工廠自動化需求持續穩定。醫療部分同樣穩定，血糖機下半年有新機會。民生基礎主要以通訊傳輸模組為主，需求持續穩定。 [VP - 00:04:59] 營收地區 • 工具機部分貢獻主要來自中國市場，除高階應用外，許多工具機第二線品牌在做機器人、機械手臂等應用。第二大品牌在中國需求持續。 [VP - 00:03:33] 上游廠商 • 供應鏈方面，工廠自動化機器需求持續，公司已優化供應鏈。第一期曾出現集團貨物接不上情況，但目前已補足產能缺口。 [VP - 00:03:18] 下游客戶 • 消費電子需求平衡，部分產品因產能排擠，第二季出現缺貨狀況，目前已恢復正常。IoT 及工廠自動化需求持續穩定，實際業績及客戶訂單無大變化。醫療部分同樣穩定，血糖機下半年有新機會，推廣持續。 [VP - 00:04:03] 同業 • 市場回復正常，但競爭對手仍存在，消費市場經營仍有挑戰。 [VP - 00:04:32] 稼動率 • 部分產品因產能排擠，第二季出現缺貨狀況，目前已恢復正常。供應鏈備案已解決產值問題。 [VP - 00:04:03] 存貨庫存 • 上半年增加備貨，備貨較去年年底及同期增加。存貨周轉天數維持較去年年底及同期佳，約 62 天。 [CFO - 00:11:46] 新產品／新技術 • 資料中心業務從特殊領域應用擴大至整個 AI 伺服器領域，除了散熱外，也開始接觸電源等相關客戶。產品推動包括電力模組、醫療、伺服器應用，持續技術創新及產業化。 [VP - 00:05:54] 成本毛利 • 毛利為 3 億 1100 萬，毛利率 12%，較去年同期成長 23%。營業費用較去年略增，主要因員工酬勞及獎金提高，營業費用成長率為 27%。 [CFO - 00:09:37] 匯率 • 去年第四月匯率波動造成匯損。今年透過避險及其他投資收益，營業外收入為正 1591 萬。 [CFO - 00:10:15] 銷售／管理／研發費用 • 營業費用較去年略增，主要因整體經營下員工酬勞及獎金提高，營業費用成長率為 27%。 [CFO - 00:09:55] 擴廠規劃 • 全球佈局持續拓展，東南亞及其他地區按計劃執行。武漢尚未招募人員，但預計設立據點。 [VP - 00:02:05] 營業利益 • 營業淨利為 1 億 787 萬，較去年成長 16%。 [CFO - 00:09:37] 業外損益 • 營業外收入與支出較去年同期大幅增加約 6500 萬，主要因去年第四月匯率波動造成匯損。今年透過避險及其他投資收益，營業外收入為正 1591 萬。 [CFO - 00:10:15] 稅率 • 所得稅費用較去年增加約 67%。 [CFO - 00:10:50] 股本、增資、可轉換債券、庫藏股 • 目前資本額為 5 億 1800 萬。 [VP - 00:01:04] 現金、現金流 • 2026 年 6 月 30 日現金及定存與去年年底及同期相當，主要增加為應收票據及帳款，較去年年底增加約 3 億 8 千萬，較去年同期增加約 5 億元，主要來自今年上半年營收。 [CFO - 00:11:12] 避險 • 今年透過避險及其他投資收益，營業外收入為正 1591 萬。 [CFO - 00:10:28] 長短期借款 • 流動負債部分因應營運狀況增加借款，流動負債較去年年底及同期增加。增加約 5 億元，負債增加主要為支應營運成長所需。負債比率為 44%。 [CFO - 00:12:08] 應收帳款 • 應收票據及帳款較去年年底增加約 3 億 8 千萬，較去年同期增加約 5 億元，主要來自今年上半年營收。應收款項周轉天數較去年同期減少約 6 天，約 104 天。 [CFO - 00:11:12] 應付帳款 • 應付款項周轉天數為 43 天。 [CFO - 00:12:40] 管理層人事異動 • 目前台北的總人數比上一季少了一兩位，有一些人事調動。 [VP - 00:01:36] Transcript Presentation Speaker01 - 元大證券
(00:00:05)各位投資先進，大家午安。歡迎各位出席元大產業座談會光菱電子股份有限公司說明會。今天由光菱公司就公司產業狀況、營運成果及未來展望為各位簡報說明。現在為各位介紹公司與會的經營團隊，發言人為執行副總帥緒廷，副發言人為財務長張振成。接下來我們把時間交給帥副總及張財務長，請。
帥緒廷 - 光菱, 執行副總經理
(00:00:35)各位投資先進、媒體朋友大家好，我是光菱電子的帥緒廷。感謝各位多方參與我們光菱電子股份有限公司 2026 年第三季發展說明會。今天我們將分兩個階段向各位報告公司的營運狀況，第一階段是營運部分，接著是財務，由我們的財務主管說明。接著會說明未來的經營發展方向。首先，我先針對公司推廣業務及防禦措施做個說明，稍後會請我們的主管說明產品部分。第一頁提到的是光菱電子的基本資料，公司成立於民國 76 年 8 月 15 日，目前資本額為 5 億 1800 萬。上櫃時間為民國 92 年 10 月 3 日，董事長為廖先生，總經理為陳建隆先生，目前員工人數為 151 人，代理品牌超過 30 個。第二頁是我們的營運據點，簡單說明一下，目前台北的總人數比上一季少了一兩位，有一些人事調動。目前台灣部分總人數為 97 人，剛剛提到的 151 人是包含全台灣。其他據點請各位參考。我們在武漢尚未招募人員，但預計設立據點，請各位參考。前兩季即上半年的應用產業分部在此表中做說明，先給各位看比圖，下一頁有詳細相同數據，接著說明車用部分。與第一季相比變動較大，主要因為我們固定客戶需求較為穩定，上半年有一個牽引市場的合約出口，貢獻了部分營收。該合約已結束，第三、四季我們仍在觀察是否有其他機會。
帥緒廷 - 光菱, 執行副總經理
(00:03:18)車用部分有部分貢獻來自車路。供應鏈方面，工廠自動化機器需求持續，我們已優化供應鏈。第一期曾出現集團貨物接不上情況，但目前已補足產能缺口。工具機部分貢獻主要來自中國市場，除高階應用外，許多工具機第二線品牌在做機器人、機械手臂等應用。精密加工類工具機需求仍然強勁，品牌市場中第一大為第一線品牌，第二大品牌在中國需求持續。消費電子需求平衡，部分產品因產能排擠，第二季出現缺貨狀況，目前已恢復正常。市場回復正常，但競爭對手仍存在，消費市場經營仍有挑戰。IoT 及工廠自動化需求持續穩定，數字較小，可能因其他產業規模擴大而比例被稀釋。實際業績及客戶訂單無大變化。醫療部分同樣穩定，血糖機下半年有新機會，推廣持續。電腦資通訊分為兩部分，一是電腦應用記憶體及相關產業持續擴大，但成長幅度有限，因供應鏈及記憶體排氣影響。影像模組部分數字及比例略有下降，主要因淡季及產能持續調整，未見大波動。資料中心部分成長最多，我們佔比達 67%。從特殊領域應用擴大至整個 AI 伺服器領域，除了散熱外，也開始接觸電源等相關客戶，整體佔比持續擴大。民生基礎主要以通訊傳輸模組為主，需求持續穩定。推廣重點因代理平台無大變化，主要領域維持不變，Power 部分將增加新領域。營運展望方面，與之前 2025、2026 年初設定目標一致，產品組合及佈局持續強化，人員有增減。上下游延伸逐步擴展，原計劃訂單陸續到位，獲得客戶肯定。
帥緒廷 - 光菱, 執行副總經理
(00:07:34)上半年營業狀況整體穩定，主要受產能排擠影響，代理產品受到部分產業信心影響。受到通膨及產能排擠壓力，但第二季已有改善，第三季持續趨於平順，供應鏈備案已解決產值問題。接下來將分散並擴大客戶群。合約經濟及風險控管將持續進行，持續關注地緣衝突及戰爭壓力，團隊尋求替代方案，遇瓶頸時增加互補產品以提升毛利並降低衝突風險。全球佈局持續拓展，東南亞及其他地區按計劃執行。分散地緣政治與貿易政策風險，產品推動包括電力模組、醫療、伺服器應用，持續技術創新及產業化，開拓企業並提升產能動能。以上為經營業務部分，接下來由財務主管報告財務狀況。
張振成 - 光菱, 財務長
(00:09:19)各位投資先進大家好，我是張振成，接下來報告公司財務狀況。首先第一頁為損益表部分，2026 年上半年度整體表現。相較於 2025 年成長 43%，毛利為 3 億 1100 萬，毛利率為 12%，較去年同期成長 23%。營業淨利為 1 億 787 萬，相較去年成長 16%。營業費用較去年略增，主要因整體經營下員工酬勞及獎金提高，營業費用成長率為 27%。營業外收入與支出較去年同期大幅增加約 6500 萬，主要因去年第四月匯率波動造成匯損。今年透過避險及其他投資收益，營業外收入為正 1591 萬，稅前淨利達 1 億 2378 萬，較去年同期成長 189%。所得稅費用較去年增加約 67%，本期淨利為 9245 萬 2000 元，較去年同期成長 285%，每股盈餘（EPS）為 1.78。接著看下一頁。下一頁為 2026 年 6 月 30 日資產負債表，現金及定存與去年年底及同期相當，主要增加為應收票據及帳款，較去年年底增加約 3 億 8 千萬，較去年同期增加約 5 億元，主要來自今年上半年營收。上半年增加備貨，備貨較去年年底及同期增加，整體資產達約 39 億 3,510 萬元（原文誤植為「393 億 5100 萬元」，見校正紀錄），較去年同期增加。流動負債部分因應營運狀況增加借款，流動負債較去年年底及同期增加。
張振成 - 光菱, 財務長
(00:12:22)增加約 5 億元，負債增加主要為支應營運成長所需。以上為資產負債表部分，接著看下一頁。重要指標方面，應收款項周轉天數較去年同期減少約 6 天，約 104 天；存貨周轉天數維持較去年年底及同期佳，約 62 天；應付款項周轉天數為 43 天。流動比率較去年同期略低，約 179%；負債比率為 44%。負債比例及負債增加主要因應營收成長及必要現金準備。
Q&A 帥緒廷 - 光菱, 執行副總經理
(00:13:29)以上為 2026 年上半年度財務狀況報告。現在將時間交還主持人，感謝各位長期支持，我們將持續以穩健步伐推動員工與社會創造長期價值。接下來進入 Q&A 時間，歡迎各位提問，謝謝。
Speaker01 - 元大證券
(00:13:59)感謝帥副總及張財務長的營運概況說明。接下來是 Q&A 時間，各位投資先進可利用線上舉手功能提問。請問各位投資先進是否有提問需求？元大證券及光菱公司感謝各位投資先進的參與。今天光菱電子股份有限公司說明會至此結束，敬祝各位投資順利，再見，謝謝。