校正紀錄
本檔為 AI 語音轉寫，落地前已校正下列轉寫誤植（Memo 與 Transcript 區塊同步改）；未列出者為原文。 - 「2024 年將持續投入」（Q&A 資本支出答覆，Transcript）→ 2027 年將持續投入；Memo「2024 年及 2025 年資本支出以效益優先」→ 2026 年及 2027 年資本支出（期間錯置：同段原話為「今年及明年資本支出目標為精準投資、效益優先」，法說於 2026-10-07 召開）
未校正但提醒： - 「Porsche and Sun Koki Optics 是保勝公司的英文名稱 BASO 的由來」：英文名稱由來無從核對，保留原文 [待確認]，lib 不引用。 - 「2005 年發射的福衛八號衛星中的修正鏡頭組」：福衛八號系列非 2005 年發射，年份或衛星編號有誤，[數字存疑]，lib 僅寫「曾參與福衛衛星修正鏡頭組」並標待核對。 - 總經理姓名逐字稿同時出現「陳宇徵」與「陳宇征」，lib 暫用「陳宇徵」並標待查。 - 競爭對手問題的答覆在 Memo 與逐字稿兩處截斷（「主要競爭對手為…」），保留 [逐字稿中斷]；董事長續答為「無絕對競爭者」。 - 驗算：非球面 76 nm ≈ λ/8、球面 37 nm ≈ λ/17（以 He-Ne 632.8 nm 計算 79 nm、37 nm），與逐字稿相符；1–8 月累計營收 3.2124 億元為 2025 全年 4.9 億元之約 66%，無矛盾。
保勝光學_2026-10-07
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Memo 亮點 • 2026 年 1-8 月累計營收為新台幣 3 億 2124 萬 4 千元，較去年同期微幅增長 0.17%，約持平（推估去年同期約為 3 億 2070 萬元，推算自 2026-10-07）。公司聚焦於高階玻璃鏡片與鏡頭，並持續投入半導體、AI、航太等高毛利應用領域。新產品處於量產初期，良率仍有優化空間，短期對毛利率造成壓力，但有助於潛在市場開拓。 [GM - 00:06:18] [GM - 00:22:50] • 公司持續精準投資於高精度設備升級，2026 年及 2027 年資本支出以效益優先，確保每筆投資提升毛利率及高階訂單動能。 [GM - 00:20:22] • 非球面鏡片應用於模組時，單價與毛利率必定優於未使用非球面產品，但因模組同時含球面與非球面鏡片，無法明確拆分營收佔比。 [GM - 00:21:53] • 毛利率排序以產品線來看，鏡片最高，其次為鏡頭，其他產品最低。應用領域毛利率排序為 AOI、半導體及國防航太最高，其次運動光學，投影機設備最低。 [GM - 00:30:58] [GM - 00:35:38] • 2027 年營收及毛利率預計持平，若新產品開發取得突破，毛利率有上升空間。 [GM - 00:36:46] 產業循環週期 • 自動光學檢測產業年複合成長率為 20.81%；半導體檢驗市場預測年複合成長率為 10.3%；航太國防遙測產業市場預測年複合成長率為 6.7%。 [GM - 00:10:28] 產業供需 • 目前市場預估與去年持平，現有技術市場需求穩定，主要產品著重於檢測設備，成長較為穩健。 [GM - 00:23:50] 產業狀況 • 市場上大多數消費性光學產品仍以塑膠鏡片為主，但保勝專注於高階大型玻璃鏡片與鏡頭，玻璃鏡片製造難度及技術門檻較高，有助於維持較佳毛利率。 [GM - 00:03:43] 獲利 • 新產品處於量產初期，良率仍有優化空間，且前期攤提成本較高，短期對毛利率造成壓力，但有助於潛在市場開拓。 [GM - 00:22:50] • 有投資人詢問公司毛利率是否逐季下降。前面已報告，目前新產品投入開拓潛在市場，量產初期良率仍有優化空間，且前期成本攤提較高，短期內毛利率承受壓力，但有助於潛在市場開拓。 [GM - 00:28:04] • 2027 年營收及毛利率預計持平。一旦新產品開發取得突破，毛利率有上升空間。 [GM - 00:36:46] 公司展望、未來成長動能 • 保勝將逐步聚焦於對面型精度要求較高的光學系統應用，如 AOI、半導體檢測設備及航太領域，這些為公司未來產品佈局重點。 [GM - 00:09:59] • 明年對既有市場如運動光學及投影機設備仍持續投入，AI 設備、半導體設備及國防航太也將持續發展。有新產品正在開發驗證階段，期望順利通過後能帶來成長空間。 [GM - 00:34:44] 市場競爭策略 • 公司主要競爭對手為...（後續內容未提供）。無論國內或國外，實際上沒有百分之百絕對的競爭者。公司技術與產品市場策略與同業不同方向，與國外客戶多為合作夥伴關係。 [GM - 00:32:31] [董事長 - 00:32:58] 營收 • 2026 年 1-8 月累計營收為新台幣 3 億 2124 萬 4 千元，較去年同期微幅增長 0.17%，約持平（推算自 2026-10-07）。 [GM - 00:06:18] • 2025 年全年營收為新台幣 4.9 億元。 [GM - 00:01:40] 訂單 • 運動光學、投影、AI 及半導體相關產品線仍佔公司營收比重較高，2026 年下半年在這些市場的發展預期穩定持續，佔比與過往記錄相當。 [董事長 - 00:26:26] 產品組合 • 公司產品組合包括鏡片、鏡頭及其他產品。產品客製化能力強，AI、半導體及航太產品為未來發展重點。 [GM - 00:06:47] 營收地區 • 保勝公司立足台灣，行銷全球。台灣合作單位包括國家太空中心、中科院、中研院及工研院。全球客戶涵蓋歐洲最大數位電影院設備商、檢驗設備及運動光學知名廠牌、國際級半導體設備商、美國專業光學檢驗設備公司及日本國際電子大廠。 [GM - 00:10:59] 下游客戶 • 公司與全球多家知名客戶合作，包括歐洲最大數位電影院設備商、檢驗設備及運動光學知名廠牌、國際級半導體設備商、美國專業光學檢驗設備公司及日本國際電子大廠。 [GM - 00:10:59] 同業 • 公司主要競爭對手為...（後續內容未提供）。無論國內或國外，實際上沒有百分之百絕對的競爭者。公司技術與產品市場策略與同業不同方向，與國外客戶多為合作夥伴關係。 [GM - 00:32:31] [董事長 - 00:32:58] 稼動率 • 公司將持續優化及更新老舊設備，包括製程高精度與自動化升級、場域空間整改及動線優化。部署高精度設備並非追求產能量，而是提升產值，藉由拉開良率滿足高階客戶需求。 [GM - 00:18:54] 新產品／新技術 • 公司持續提升面型精度，CCP 研磨拋光技術精進，非球面鏡面型精度已達 76 奈米（八分之一 Lambda），球面鏡達 37 奈米（十七分之一 Lambda），已達太空科學領域標準。未來將持續研發，提高光學元件面型精度，逐步擴大工業產品應用。 [GM - 00:08:29] • EUV 曝光機鏡片為未來發展目標，光學表面提升最終也將朝此方向努力。 [董事長 - 00:25:27] 產品價格 • 非球面鏡片應用於模組時，單價與毛利率必定優於未使用非球面產品。 [GM - 00:22:22] 成本毛利 • 公司資本支出以效益優先，透過既有設備升級及關鍵高階設備導入，確保每筆投資提升毛利率及高階訂單實質動能。 [GM - 00:20:22] 擴廠規劃 • 公司將持續優化及更新老舊設備，包括製程高精度與自動化升級、場域空間整改及動線優化，並評估導入指標性高精度加工檢測設備，以維持技術領先。 [GM - 00:18:54] 股利政策 • 公司長期鼓勵政策原則是兼顧公司成長與股東回報。經營成果希望與股東分享，同時保留適當資源持續投資公司成長及未來人才需求。只要公司營運現金流及未來投資均能健康維護，即致力於給股東穩定、合理且可持續的回報。 [董事長 - 00:27:21] 股本、增資、可轉換債券、庫藏股 • 實收資本額為新台幣 3.06 億元。 [GM - 00:01:40] 現金、現金流 • 公司致力於維持健康的營運現金流及未來投資，以支撐穩定、合理且可持續的股東回報。 [董事長 - 00:27:51] Transcript Presentation Speaker01
(00:00:16)各位投資先進午安，歡迎各位參加本日保勝光學股份有限公司線上法人說明會。首先為大家介紹經營團隊成員：方幼玲董事長，陳宇徵總經理，葉霖松技術總經理，以及黃雅蓉財務長，大家好。接下來請經營團隊為我們進行簡報，說明公司上半年度營運概況及未來展望，最後將針對大家的問題進行 Q&A。現在將時間交給經營團隊。
陳宇征 - 保勝光學, 總經理
(00:00:52)大家午安，我是保勝光學的陳宇徵。非常歡迎大家參加保勝光學 115 年法人說明會。簡報開始前，請先參閱免責聲明。今天說明會內容包括：第一，公司簡介；第二，營業概況；第三，研發概況；第四，未來展望；第五，企業永續經營（ESG）。保勝光學成立於 1970 年 7 月，是台灣最早成立的光學玻璃透鏡製造廠商。董事長為方幼玲女士，實收資本額為新台幣 3.06 億元。2025 年營收為新台幣 4.9 億元，目前員工人數為 229 人，其中本國籍 183 人。外籍員工 46 人。營業項目涵蓋各類光學鏡片與鏡頭的自研發、製造及銷售，主力市場為玻璃元件大口徑高階應用。目前公司已通過 ISO 9001、ISO 14001 等認證。另外取得 ISO 45001、MRP II A 級認證及 Sony Green Partner 資格。保勝光學深耕台灣，目前在台中潭子科技產業園區設有三個生產基地。Porsche and Sun Koki Optics 是保勝公司的英文名稱 BASO 的由來，但如今我們賦予更貼切的意義，代表 Become A Best Smart Optical Solution Provider。保勝經歷德商、日商及美商時期，自 2002 年起由本土法人接手經營至今。
陳宇征 - 保勝光學, 總經理
(00:03:43)目前市場上大多數消費性光學產品仍以塑膠鏡片為主，但保勝專注於高階大型玻璃鏡片與鏡頭。相較於塑膠，玻璃在光學性能及使用環境方面具有明顯優勢，例如折射率範圍較廣，能承受較高工作溫度。且使用壽命較長，因此玻璃鏡片較適合應用於對成像品質要求較高或使用環境嚴苛的工業產品。相對而言，玻璃鏡片的製造難度及技術門檻較高，有助於維持較佳毛利率。公司生產的鏡片、鏡頭等光學元件主要應用於運動光學、數位電影院 4K 投影機、AI 檢測設備、半導體設備、電玩及航空航太光學。例如 2005 年發射的福衛八號衛星中的修正鏡頭組即由保勝製作。與同業相比，保勝不僅是接單代工企業，而是以技術為本，為客戶提供從開發到製造的 Total Solution。製造技術的發展根基在於面型精度，目前我們的面型精度範圍在 50 到 136 奈米之間。這可應用於半導體檢測等對精度要求較高的光學元件。保勝公司的長期計劃是持續提升面型精度，朝符合曝光機鏡頭等級的精度努力。保勝聚焦於利基市場，具備客製化研發能力。並提供從設計到製作的一站式服務，取得一定市場競爭優勢。第二部分說明營業概況，保勝近三年及今年第二季的營業狀況。今年 2026 年 1 月至 8 月累計營收為 3 億 2124 萬 4 千元，較去年同期微幅增長 0.17%，約持平。
陳宇征 - 保勝光學, 總經理
(00:06:47)這是保勝近三年依產品別區分的營收佔比，由鏡片、鏡頭及其他產品組成。此頁為近三年依產品功能別區分的市場營收佔比。保勝產品客製化能力強，AI、半導體及航太產品仍是公司未來努力發展的目標市場與方向。第三部分說明公司研發概況。保勝累積了 55 年的光學製造經驗，擁有龐大的標準件庫、豐富的鏡頭設計資料庫及完整的 QA 與檢測能力。我們具備光機電整合能力，擁有經驗豐富的研發團隊，能與客戶共同開發產品，提供完整光學方案。CCP 研磨拋光技術精進，目前非球面鏡的面型精度已達 76 奈米，即八分之一 Lambda；球面鏡的面型精度已達 37 奈米，即十七分之一 Lambda。換言之，我們在 CCP 研磨拋光的面型精度已達太空科學領域所需標準。這有利於我們在該領域的發展與佈局。公司未來將持續研發，提高光學元件面型精度，包括平面、球面及非球面等不同規格。藉由精度提升，逐步擴大工業產品應用，降低對高度競爭消費型市場的依賴。並將產品應用領域擴展至更高階科技產業，如半導體檢測、半導體製造設備及太空科學領域，進一步提升產品技術層級與附加價值。第四部分說明公司未來展望。保勝將逐步聚焦於對面型精度要求較高的光學系統應用，如 AOI、半導體檢測設備及航太領域，這些為公司未來產品佈局重點。接下來報告相關產業市場概況預測。
陳宇征 - 保勝光學, 總經理
(00:10:28)自動光學檢測產業年複合成長率為 20.81%；半導體檢驗市場預測年複合成長率為 10.3%；航太國防遙測產業市場預測年複合成長率為 6.7%。保勝公司立足台灣，行銷全球。在台灣，保勝與國家太空中心、中科院、中研院及工研院均有合作開發案。全球客戶包括歐洲最大數位電影院設備商、檢驗設備及運動光學知名廠牌，以及國際級半導體設備商。另外還有美國專業光學檢驗設備公司及日本國際電子大廠等，均為我們的客戶。第五部分報告永續經營（ESG）相關內容。公司於民國 112 年成立永續經營小組，由總經理室負責推動永續發展。相關單位按季向董事會報告執行情況。114 年度共進行 5 次報告，涵蓋溫室氣體盤查、永續報告書進度及年度工作計劃。近兩年數據顯示，2025 年範疇一直接排放及範疇二能源間接排放均較 2024 年下降。2025 年首次納入範疇三盤查，將碳排管理延伸至上下游供應鏈。社會責任方面，薪酬制度綜合參考市場薪資、財務狀況及組織需求，並依個人考評發放年終獎金。健康照護方面，114 年度共有 21 位特殊作業員工完成健康檢查。職涯發展上，公司重視性別平等，當年度男女員工比例為 40 比 60，管理職男女比例為 55 比 45。
陳宇征 - 保勝光學, 總經理
(00:13:28)公司治理方面，保勝將誠信經營落實於日常治理，建立由董事會向下推動的管理架構。董事會為最高決策單位，總經理室負責推動，並由公司治理、永續、環境、社會公益及永續資訊揭露等工作小組進行跨部門合作。以上為保勝公司在公司治理及永續發展方面的相關做法。更詳細的 ESG 資訊歡迎各位參閱公司網站。以上是今天法人說明會的報告，謝謝大家。
Q&A Speaker01
(00:14:23)感謝公司詳細說明。接下來進入 Q&A 時間，若各位先進對公司營運發展有任何疑問，歡迎在聊天室輸入問題，謝謝。各位先進好，因問題較多且涵蓋不同面向，我們將先請經營團隊整理，接著逐一回覆，謝謝。
陳宇征 - 保勝光學, 總經理
(00:18:54)有投資人詢問公司產能利用率是否需要投入資本支出。關於此點，公司將持續優化及更新老舊設備，包括製程高精度與自動化升級、場域空間整改及動線優化。部署高精度設備方面，我們並非追求產能量，而是提升產值，藉由拉開良率滿足高階客戶需求。場域空間調整是為配合未來高階產品生產環境。我們評估調整既有廠房空間與動線，以有效減少搬運損耗並提升密度。針對半導體檢測、AOI 及航太等高利基市場，正評估導入指標性高精度加工檢測設備，以維持技術領先。總結來說，今年及明年資本支出目標為精準投資、效益優先。透過既有設備升級及關鍵高階設備導入，確保每筆投資提升毛利率及高階訂單實質動能，2027 年將持續投入。
Speaker01
(00:20:55)另外有投資人詢問半導體光學元件目前進度及營收貢獻。
陳宇征 - 保勝光學, 總經理
(00:21:04)由於與客戶簽署 NDA，無法提供詳細資訊。但部分項目已通過知名半導體業者驗證，且正進行小批量試跑及試量產。若驗證速度或試量產進度有突破，將為保勝未來成長帶來額外空間。另有投資人詢問非球面鏡片營收佔比及毛利是否優於球面產品。關於此部分，我們瞭解使用非球面鏡片在議價及設計競標上具較大優勢，但因同一模組同時使用非球面及球面鏡片，無法明確拆分。事實上，只要應用非球面模組，單價與毛利率必定優於未使用非球面產品。另請問公司今年下半年及 2027 年營運展望為何？公司目前處於產品調整組合過渡期，部分新產品處於量產初期，良率仍有優化空間，且前期攤提成本較高，短期對毛利率造成壓力。但新產品有助於擴展潛在市場。公司仍聚焦於 AOI、半導體應用及航太領域。請問如何在半導體檢測及 AOI 做更深入佈局？市場供需及產品線狀況如何？因應市場調整與變化，整體市場預估與去年持平。保勝現有技術市場需求穩定，主要產品著重於檢測設備，成長較為穩健。隨著產品進度涵蓋範圍擴大，開發驗證及生產進度加快，未來成長可期。有同事詢問公司是否切入光通訊或 CPO 相關領域。保勝專注於超精密成像光學應用領域，與 CPO 所需的微透鏡陣列（MLA）不同，因此未切入光通訊領域應用。
方幼玲 - 保勝光學, 董事長
(00:25:27)另有投資人詢問是否有意達成與歐洲蔡司同等級的 EUV 曝光機鏡片。其實從簡報的技術路線圖及領域可見，EUV 是我們未來發展目標。在光學表面提升方面，我們最終也將朝此方向努力。請問運動光學、投影、AOI、半導體及國防航太等主要產品線，2026 年下半年訂單展望如何？運動光學、投影、AI 及半導體相關產品線仍佔公司營收比重較高，下半年在這些市場的發展預期穩定持續。佔比與過往記錄相當。前述簡報中也可見過去三年及上半年分佈情況。另有同事詢問公司長期鼓勵政策為何？公司長期鼓勵政策原則是兼顧公司成長與股東回報。經營成果希望與股東分享，同時保留適當資源持續投資公司成長及未來人才需求。因此，只要公司營運現金流及未來投資均能健康維護，即致力於給股東穩定、合理且可持續的回報。
陳宇征 - 保勝光學, 總經理
(00:28:04)有投資人詢問公司毛利率是否逐季下降。前面已報告，目前新產品投入開拓潛在市場，量產初期良率仍有優化空間，且前期成本攤提較高，短期內毛利率承受壓力，但有助於潛在市場開拓。目前仍聚焦於 AI、半導體應用及航太領域。
黃雅蓉 - 保勝光學, 財務長
(00:28:53)主要產品領域方面，有投資人詢問近期取得的使用權不動產是用於支應哪一部分的需求。您好，使用權不動產指的是我們設置在潭子科技產業園區的土地，該土地屬於科技產業園區範圍，這部分屬於獨立的租金支出，謝謝。
陳宇征 - 保勝光學, 總經理
(00:29:45)請問各位先進還有其他問題嗎？有投資人詢問各公司各產品線的毛利率排序。目前毛利率排序以產品線來看，鏡片最高，接著是鏡頭，次之為其他產品。另外，有投資人詢問新產品良率提升是否有預期規劃，以及公司的主要競爭對手為何。目前我們持續提升新產品良率，將加強生產管理效率，優化產品，並深化與客戶的合作以改善品質。公司主要競爭對手為...（後續內容未提供）。
方幼玲 - 保勝光學, 董事長
(00:32:58)主要競爭對手方面，無論國內或國外，實際上我們沒有百分之百絕對的競爭者。從前面簡報中，各位應該也看到我們的技術與產品市場策略是不同方向。因此，在國內相關光學同業中，並無絕對競爭情形。至於國外，我們與客戶關係相輔相成，因為許多客戶本身也是光學先進。也可以說是合作夥伴。因此，我們與他們的合作是相輔相成，共同向前邁進。
陳宇征 - 保勝光學, 總經理
(00:34:44)有投資人詢問明年各產品展望。明年我們對既有市場，如運動光學及投影機設備，仍持續投入。同時，我們的目標產業，包括 AI 設備、半導體設備及國防航太，也將持續發展。我們有一些新產品正在開發驗證階段，期望順利通過後能帶來成長空間。另有投資人詢問公司產品在各應用領域的毛利率排序，關於此點，我想說明一下順序。目前毛利率最高的是 AOI、半導體及國防航太領域，這些產業目前最為熱門。其次是運動光學，毛利率較低的是投影機設備，排序大致如此。有投資人詢問公司如何看待 2027 年的營收及毛利率。根據現有市場訊息及開發狀況，我們認為 2027 年將保持穩健。預計營收及毛利率將持平。一旦新產品開發取得突破，我們也期待毛利率有上升空間。請問各位先進還有其他問題嗎？
Speaker01
(00:37:19)如果沒有的話，本日保勝光學股份有限公司線上法人說明會到此結束。感謝各位投資先進的參與，並預祝各位投資順利，謝謝。