新日興 (3376 TT) 法人說明會 Call Memo 20260904
※重點摘要 1. 1H26 表現不理想，主因新案前期投入大、部分客戶新品延後發表，毛利偏弱、費用增加；2H26 重點為提升毛利與降低費用。 2. wearable 營收占比約四成，主要來自 AirPods 小型與 AirPods Max；others 占比由去年約 3% 升至今年 5%。 3. 本場未揭露 1H26 營收、毛利率與獲利的具體數字。
※營運概況 1. 營運規模較往年稍弱，受客戶新機種上市與舊機種換代過渡期影響；去年與前年毛利與費用部分已偏弱。 2. 毛利偏弱的原因：前期開發的新案子，客戶設計與品質要求偏高端，需投入大量人力與物力，客戶設計難度高，影響毛利與費用。管理層表示在品質信心上已超越同業。 3. 產品占比：wearable 約四成，主要來自 AirPods 小型與 AirPods Max；others 去年約 3%、今年 5%，涵蓋自行車產業與非 IT 產品，公司積極發展 AI 相關應用，強調對非 IT 客戶有強力發展。 4. NB：3Q 為傳統 NB 旺季，但今年 NB 相關零組件如 memory 成本大幅增加，其他零組件漲價幅度也限制市場銷售，影響客戶銷售；消費型產品影響較明顯，非消費型較不明顯。主要營收來源仍受成本影響，公司持續開發其他產業以求突破。 5. 某消費性電子大廠的新款於年初推出，隨市場成本上漲，這波漲價屬世代交替；公司在部分產品走中高端路線，占比維持一定。客戶推出新產品的 monitor 類維持一定銷售量；另一類產品因客戶新品在 2024 年推出、今年尚無新款，營收維持持平。 6. M1 占比 3%，但在 NB、monitor 等多種產品皆有應用；2019 年 M1 營收占比最高峰約 23–24%，當時因特定機種出貨量大。營收認列方式：未與其他零組件組裝、以零件形式出貨者歸入 M1，與衝壓彈簧等組裝者歸入 NB 應用。管理層強調 M1 營收降至個位數並非停產，只是營收歸回其應有的應用分類。 7. ESG：湖口廠太陽能光電系統今年已併網發電，新樹林廠光電系統預計今年完工；取得 RBA 8.0 黃金級證書，每個場區均通過 RBA 認證；TCSA 永續報告獎由銅獎提升至銀獎；去年獲外資精選台灣百強獎項；上市公司市值占大盤比重排名第 234 名。
※Q&A 8. 1H26 表現不理想的因素為何？ 主要是目前有多個新案進行，部分客戶案子延後，先前投入的成本因客戶延後發表無法回收，影響毛利並使費用增加。另外，客戶新品推出使需求量增加，公司可能需投入模治具等額外費用，也會影響毛利。2H26 重點目標為提升毛利及降低費用。