PDF 原檔：活動_惠特_私訪_20260701_original.pdf
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Q: 代⼯計價細節
代⼯單價與晶片數量： 計價單位是顆，⽬前的代⼯單價⼤約落在每顆5塊台幣。以⽬前的 3 吋 Wafer 來說，每⼀片⼤約可產出 12,000 到 13,000 顆晶片。
收費模式的差異： 不同客⼾的收費基準不同。博通是以「出的量」來計費，⽽其他客⼾多半是以 「來的量」來算錢。
來料型態與良率落差： 客⼾送來的晶圓並非完整⼀片，⽽是已經切成條狀（Bar）裝在晶片盒裡， ⼀盒算作⼀片。博通的來料本⾝良率就不⾼（客⼾⾃⾏預估僅約 5 成上下），測完會送到⾺來⻄亞 封裝。
Q: 公司第⼀季的營收結構、⽑利率與虧損？
Q1 代⼯與設備的營收佔比約為 65:35。設備的GM維持在 4 成以上，代⼯部分（Q1⾄Q2仍以 LED 為主）因 LED 設備折舊已⼤致提列完畢，GM 在 9% 到 13% 之間，後續 LED 代⼯穩定。 Q1 主要受限於提列約 5,000 萬的存貨呆滯減損（以 LED 存貨為主），導致整體出現虧損。若無此 筆減損，⽑利率應可接近 30%。會計師有7年固定的更換，新的⼈希望將三安的相關存貨全額打 掉，但因公司仍有收三成訂⾦且部分設備可轉售⼩客⼾，因此並未全額認列減損，未來若順利收到 款項有機會回沖，估今年會看到結果。
Q: 三安光電的 15 億款項與仲裁進度為何？未來有無回沖機會？
15 億款項分為三部分：1) 已交機且認列營收的應收款項；2) 幾百萬美⾦為已交機但未認列營收（因
未收⾜ 60% 交機款）；3) 最⼤宗約 8 ⾄ 9 億為尚未交機的庫存，這塊之後會和解。 對⽅⽬前提出撤銷仲裁判決的訴求，近期會有結果。地⽅法院已在三、四⽉通知扣到對⽅的款項， 若撤銷判決不通過，公司將向法院聲請強制執⾏撥款。若收到款項，預期將直接回沖過去兩年認列
的呆帳費⽤，EPS 5-6 元，實際收⾜款項後會公告。
Q: 下半年光通訊代⼯的各家客⼾進度及 Forecast 上修狀況為何？
總體來說後⾯兩年就是翻倍再翻倍，上半年因為基板不夠⼤落後，下半年forecast上調，聯亞⾃⾝ 缺料及製程問題導致進度落後，6 ⽉後續華星光和光環會有量，惠特⾃⼰的量⽬前8kk，年底可以到 11-12kk，主要看Q3的投片狀況看是否要擴，機台⾃建
- 博通 (AVGO)： 原預估 Q1 末為 2KK/⽉、Q3 達 3KK，且原本規劃 EML 減少、CW 增加，但最 新狀況是兩者的需求皆上修。不過⽬前實際給的量仍落後，僅約 1KK 多（屬於測試批），主要受限 基板問題。良率⽅⾯，公司負責的畫線劈裂段良率⾼達 99.3%，但客⼾來料（Wafer）整片製程完 的預期良率僅約 5 成，博通是依據出貨量收費，無CW/EML比例。
- 光環： 光環 6 ⽉份出貨約 100 片（約 1.2KK），量已明顯較之前增加。預期後續有機會達到千 萬等級的⽉營收貢獻。原本 Forecast 預估年底達單⽉ 6KK，⽬前下半年需求已上修，聽說上看 10 到 12KK，預估光環的訂單量將會是 AVGO 的三倍，AVGO 3Q26增加到營收 2000萬/⽉，光環營 收貢獻 3000萬/⽉ ，⼝頭上 6KK 變成 10KK，抓到滿年底單⽉ 7000-8000 萬
- 華星光： 原本是以採購設備為主，最終出海⼝主要是交給中際旭創，因此客⼾⽅不想承擔太多擴 產風險⽽尋求代⼯，最快有機會在 Q3 進來。
- 環宇： 環宇原本測 CW，聽說將轉向測 PD，可能 Q4 進來，forecast > 博通⼩於光環
- 穩懋：⾼層關係不錯但後續沒進⼀步消息
- 國際廠：Coherent, Lumentum 有在接洽並送測樣本，預期會給亞洲區的代⼯量，但還未確定。
- 設備端：合聖有拿檢測段的機台, 光聖下MPO訂單, 上詮有比較積極但還沒量產單
Q: 設備認列和能⾒度？
⽬前都研發，規格會⼀改再改無法預估設備何時轉化為營收，甚⾄有去年就已經出貨的設備，到現 在都還沒有驗收通過。
Q: 針對光通訊需求上修，公司的擴產計畫與成本/折舊回收期如何評估？
公司去年底通過的 3.75 億元資本⽀出（預計⾃製 240 台設備）原規劃⽉產能為 6KK。但因⽣產效 率優化，⽬前僅投入約 3 億元便已達到 8KK 的產能。剩餘設備仍會持續佈建以滿⾜客⼾上修的需 求，年底總產能可達 11 ⾄ 12KK。這批 3.75 億元的設備可以分 5 年提列折舊（Q3開始會有較明顯 的光通設備折舊）。
Q: 廠房空間吃緊與無塵室擴建?
公司⽬前將資源集中在台中（總部做設備、精科廠做代⼯），⽽精科廠的⽣產⾯積不到 2,000 坪。 應對明年擴產，⽬前逐步清空精科廠⼆樓原有的 LED 設備。
Q: 機台建置時間？
惠特⾃製單台設備的組裝期⼤約只需 2 到 3 週；若要完成⼀整條⽣產線的佈建，⼤約需要 3 個⽉ (最理想, 我覺得要抓4-5個⽉)。
Q: 外包與嚴重缺⼯？
研發與軟體⼈⼒滿載，部分較簡單的設備已開始尋求委外合作開發。中部嚴重缺⼯，鴻勁外包⼈⼒ 800⼈，比惠特兩個廠區加起來的總⼈數還多
Q: 財務指標、合約負債？
營業費⽤： 約固定 1.2 億，主要的波動會來⾃於研發費⽤的。去年Q4營業費⽤降⾄ 7,000 萬，主要 是因為有單筆的呆帳回沖。
營業費⽤： ⽬前帳上的合約負債⾼達 6.25 億元。其中，超過 3 億元是來⾃三安的訂⾦（已交機但 未付的 60% 尾款，總額約 9 億，其對應的訂⾦依比例算在合約負債內）
營業費⽤：
- ⾃建廠房的折舊費⽤： ⽬前的固定費⽤主要是以⾃建廠房 23 億，新增的廠房折舊費⽤差不多等 於公司過去在各地租賃廠房時所⽀付的租⾦費⽤。
- 既有 LED 設備折舊： 公司第⼀季的整體折舊費⽤相比去年其實是下降的。主要原因是舊有的 LED 設備在去年就已經幾乎折舊提列完畢。
- 光通訊新設備折舊（預計 Q3 起增加）： 針對投入光通訊代⼯的 3.75 億元新設備，折舊⽅式是 將 3.75 億元分成 5 年攤提。由於⽬前⼤部分設備尚未完全轉入⽣產線，這批光通訊設備較明顯的 折舊增加，預計要到今年 Q3 才會開始顯現
Q: 各項設備單價和狀況？
- 以前 LED 設備競爭激烈，單台價格從 120 跌到 40 萬出頭，GM ⼤概剩 3 成左右。現在光通訊/ CPO 設備⼀台可以抵 20 台舊設備，基礎⽑利率都有 4 到 5 成起跳。客製化程度極⾼設備 GM 甚 ⾄可以⾼達 7 到 8 成以上
- 光通部分MPO 設備需求最明確，設備單台價格約落在 200 萬到 500 萬之間。由於矽光⼦ (CPO) 前端需要預留極⼤的光纖接出空間，⼀對多的複雜度與精密度⾼，因此 MPO 設備的需求比 光耦 (AOI) 設備更強勁，最有可能率先進入⼤量量產階段。
- AR 眼鏡組裝設備每⼀站的單價差異極⼤，⽬前客⼾是給廣達出給meta，從 200 萬到 1,500 萬不
等。客⼾可能會採購 3 站、5 站甚⾄多達 12 站，完全取決於客⼾要求的⾃動化程度。 4. 瑞利光、友達正在測試⽤ Micro LED 作為短距離傳輸，是⼀個解⽅，但這在⼀、兩年內還無法落
- 地，因為現有的矽光⼦需求已經⼗分龐⼤且緊迫，客⼾不可能立刻拋棄現有架構
Q: 公司何時能達成單⽉損益兩平？
原本預期 Q2 虧轉盈的⽬標確定落後，但 Q3 有望達標，這幾個⽉⼀旦營收開出來就會穩定，因為 是代⼯這塊⽽非設備⼀次性收入。估計單⽉營收 1 億即損益兩平， 7、8 ⽉代⼯逐步放量+ Q3 有設 備訂單進帳達標機率⾼。
Q: 股利？
今年不發，但若今年順利賺錢，或是呆帳能順利收回回沖，明年會發