創惟科技 6104 — 2026-08-21 線上法人說明會逐字稿

日期：2026-08-21｜時長：45:00｜出席主管：王立威／王立輝（發言人、副總經理，姓名轉寫不一致待核對）｜形式：線上法說會（Q&A 採文字提問）

逐字稿為線上法說音檔 AI 轉寫後人工校正，數字以財報與簡報為準。

重點摘要

1H26 財務

• 合併營收 21 億 1,500 萬元，與去年同期 21 億 1,900 萬元大致持平。（※ 轉寫為「2 億 1,150 萬」，小數點誤植，見待校正紀錄。）
• 毛利率 45%，去年同期 52.1%——差異主要來自去年有存貨回充，今年無此因素。
• 營業費用與去年同期差距不大，占營收比例亦相近；營業淨利較去年同期減少約 1 億 6,500 萬元。
• 業外：去年上半年有約 6,400 萬元匯損（去年第二季美元兌台幣劇烈波動），今年上半年無此情況。公司有很大比例營收為美元計價的國外客戶。
• 稅前淨利約 3 億元（去年同期 3 億 9,500 萬元）；稅後淨利 2 億 6,100 萬元（去年同期 3 億 3,800 萬元，減少約 7,700 萬元）；EPS 2.87 元（去年同期 3.73 元）。

2Q26 單季

• 營收 10 億 8,300 萬元（QoQ +5%，1Q26 為 10 億 3,200 萬元），符合原先預期。
• 毛利率 45.4%（1Q26 為 44.6%）；營業淨利 1 億 5,800 萬元（1Q26 為 1 億 3,600 萬元）。
• 稅前淨利 1 億 5,900 萬元（1Q26 1 億 4,200 萬元）；稅後淨利 1 億 3,900 萬元（1Q26 1 億 2,200 萬元）；EPS 1.53 元（1Q26 為 1.34 元）。

趨勢（連續六季）

• 去年第三季為營收與獲利谷底（營收約 9 億 4,700 萬元、EPS 0.92 元），主因市場環境變化、國際政策經濟調整與匯率影響。
• 自去年第三季至今年第二季，營收、毛利、毛利率、三率（毛利率／營益率／淨利率）與 EPS 均逐季回升。
• 7 月營收（已公告）優於去年同期。

1H26 產品線營收結構（YoY 變動）

新產品進度

• USB4 Redriver：今年已正式進入量產，主要搭配 AMD 新平台的 USB4 專案。
• USB4 Hub：預計今年第四季開始提供客戶量產樣品，準備進入量產。
• eUSB2 Repeater 已量產（訊號放大用）；eUSB2 Hub 仍在工程樣品階段，客戶多處於設計階段。
• PCIe Gen4 Redriver 已有產品，未來持續推出更新世代。
• GL3008 魚眼（Fisheye）影像處理器：可將一般攝影機約 60 度視角大幅拉寬，配合適當感測器與鏡頭可做到正面 180 度甚至 360 度全景擷取，並在晶片內把魚眼影像轉成平面圖片，後端系統可直接分析、不占用 CPU 算力。目標應用為機器人（含機器狗）、無人機、可視門鈴、線上會議視訊；對移動型機器人而言可降低碰撞風險。目前仍偏概念與市場推廣階段，公司認為數量有很大成長空間。

競爭優勢（公司自述）

• 長期專注 USB 與 PCIe 高速傳輸介面，自主 IP 與核心技術大部分自行開發，因此能領先競爭者、並在客戶產品概念初期即參與討論、依客戶需求調整設計。
• 客戶基礎廣：與全球各主要應用領域的領導品牌長期合作。
• 與主要晶圓廠、封裝廠、測試廠長期穩固互信，是近年重要優勢。

市占與供應鏈

• USB Hub 市場長期全球領先；不同產品線市占有差異，至少 30% 以上，整體市場合理市占約 35%~40%。
• 製程：最舊仍有 0.18 微米成熟製程，先進製程約 22~28 奈米；主要晶圓廠以台積電為主，其他晶圓廠亦配合不同產品線。
• 晶圓廠普遍滿載；明年（2027）晶圓價格預計持續上漲，封測亦持續面臨成本壓力。公司不排除在適當時機調整價格，取決於市場狀況。

下半年展望與變數

• 2H26 營收大致與上半年持平；公司表示仍有努力空間，期望能優於上半年。（非數字指引）
• 主要變數：記憶體供給狀況（自去年第四季起）直接影響主要市場與客戶的供貨；PC 領域尤其主機板客戶拉貨影響較明顯、且主要發生在 1H26；各客戶記憶體採購策略不同，無法用單一標準判斷是否提前拉貨。
• 另一變數為晶圓廠滿載下的產能確認，將決定 2H26 營收表現。
• 遊戲機客戶：1H26 出貨完全符合預期；下半年已收到完整的滾動預測（rolling forecast），實際出貨視客戶訂單與記憶體狀況調整，目前供貨狀態穩定、未受其他影響。

毛利率管理目標

• 去年第三季後匯率逐步回穩，毛利率逐季改善；主因陸續推出功能相同但更新版本的 IC，逐步在不同應用出貨，對毛利貢獻逐步發揮效益。
• 長期管理目標為毛利率維持在 48%~52% 區間，公司表示持續朝此目標努力。

逐字稿

Presentation

主持人 — 創惟，投資人關係 (00:00:02) 各位先進午安，歡迎參加創惟科技股份有限公司線上法人說明會。今天非常榮幸邀請到發言人王副總經理，為我們分享公司的最新情況。接下來請王副總為我們進行簡報，謝謝。

王副總經理 — 創惟 (00:00:31) 感謝各位投資先進今天下午撥空參加創惟科技的說明會。以下開始今天的報告內容。首先請大家看今年上半年的合併損益表，左邊是今年上半年的狀態，右邊是去年同期。在營業收入方面，今年上半年我們達成的數字是 21 億 1,500 萬元，與去年同期的 21 億 1,900 萬元大致持平，今年上半年的營收與去年幾乎一致。至於營業成本及營業毛利部分，去年同期因存貨回充，毛利率為 52.1%；今年上半年因無此因素，營業毛利率為 45%。營業費用部分與去年同期差距不大，營收及比例部分亦相近。營業淨利因毛利率較去年同期略低，減少約 1 億 6,500 萬元。接下來，業外部分主要受美金匯率影響，我們有很大比例營收來自國外客戶，以美金計價。去年第二季美金對台幣匯率劇烈波動，導致去年上半年有約 6,400 萬元匯損，今年上半年則無此情況，這是差異較明顯的部分。綜合來看，今年上半年稅前淨利約 3 億元，去年同期為 3 億 9,500 萬元。扣除所得稅後，本期淨利為 2 億 6,100 萬元，較去年同期 3 億 3,800 萬元減少約 7,700 萬元。

王副總經理 (00:03:55) EPS 部分，今年上半年為 2.87，去年同期為 3.73，主要差異來自上述數字。接下來報告第二季狀況及與第一季的差異。第二季營收為 10 億 8,300 萬元，較第一季 10 億 3,200 萬元成長約 5%，符合原先預期。營業成本及毛利方面，第一季毛利率為 44.6%，第二季小幅成長至 45.4%。營業費用大致持平，比例亦相近。第二季營業淨利達 1 億 5,800 萬元，較第一季 1 億 3,600 萬元略增。業外部分主要與匯率相關，絕對金額不大。整體第二季稅前淨利為 1 億 5,900 萬元，較第一季 1 億 4,200 萬元略增。扣除所得稅後，淨利達 1 億 3,900 萬元，較前一季 1 億 2,200 萬元小幅增加。第二季單季 EPS 為 1.53，較第一季 1.34 略增。

接著請看最近連續六個季度的營運成果。去年全年情況中，第一季及第二季營收表現較佳，毛利部分受庫存影響，營收及毛利表現相對正常且較好。去年第三季因市場環境變化及國際政策經濟調整，包括匯率影響，遭遇較大逆風，營收降至約 9 億 4,700 萬元。過去六個季度中，去年第三季是營收及獲利最低點。自去年第三季起至今年第二季，營收、毛利及毛利率均呈逐季成長，符合經營調整預期。

王副總經理 (00:07:38) 請看主要三個比率：毛利率、營利率及淨利率。與前頁報告相同，去年第三季三率均降至谷底。自去年第三季起，三率呈現逐季上升趨勢，基本面逐步改善。EPS 部分，去年第三季為最低 0.92，之後每季 EPS 均逐步回升。接著看過去兩年每月營收比較，藍色為今年每月營收，橘色為去年同期。整體今年上半年營收與去年同期大致一致。今年第三季至今，已公開的 7 月營收優於去年同期，整體營運狀況穩定且持續獲利。

接下來依產品線報告狀況。營收占比最大為 Type-C 應用及 USB Type-C 與 Power Delivery 相關應用，占比約 43.6%；與去年同期比較，此部分下滑約 8.7%，與客戶狀況直接相關。第二大部分為傳統 USB Hub 應用，占營收約 30.2%；與去年同期相比成長約 12.4%，主要受惠於消費型電子產品的出貨增加。第三部分為 Storage 相關晶片，營收占比約 16.7%，較去年同期增加 21%，受主要客戶拉貨影響。類比產品線今年上半年占比 6.2%，較去年同期下滑約 30.1%；主要下滑原因是此產品線主要客戶為 PC 客戶，包括主機板及筆記型電腦，尤其主機板今年上半年拉貨不理想，影響較大。最後其他部分為過去舊產品線累積。

王副總經理 (00:12:00) 接著簡要介紹公司產品線。我們產品分為四大類：第一類是 Storage 類晶片，包括 USB 及 PCIe 介面的 Flash Card 讀卡機控制器、Smart Card 及 SIM Card 讀卡器控制器，以及 USB to SATA 控制器 IC。第二類為主要營收來源的 USB Hub 及 PD 部分，提供市場從 USB 2.0 起各世代 USB Hub 控制器、各種規格與功能的 IC，以及 Power Delivery 控制器。第三類為影像部分，包括過去 USB 的 Scanner 控制器、USB VGA 及 HD Camera 控制器，以及新推出的魚眼（Fisheye）影像處理器。最後為類比產品線，包括各類 USB Redriver 及 Repeater，以及 PCIe 介面的 Redriver。

應用方面，主要在 PC，包括 Notebook 筆記型電腦及 Motherboard 主機板。大部分情況與主要 CPU 狀況直接相關，無論是 Intel、AMD 或其他主晶片。目前功能需求下，主晶片提供的 USB 下游 Port 數不足，需配置更多 USB IC 以增加下游 Port 數。

王副總經理 (00:14:44) 我們提供各式 IC，包括 USB4 Hub、USB 3.2 Gen 2 Hub、USB 3.2 Gen 1 Hub 及 USB 2.0 Hub，這是非常常見的應用。主晶片端因需更佳讀寫速度及相容性，特定 Notebook 或 Motherboard 會使用 PCIe 介面或 USB 介面的 SD Reader 控制器。另外，因走線距離較遠或走線困難，需確保訊號品質，會使用 USB4 Redriver、USB 3.2 Gen 2 Redriver 及類似 Redriver 或 Repeater 產品。我們與各晶片合作夥伴早期規劃，讓產品在參考設計中即被採用。

除 PC 應用外，我們也涵蓋各種嵌入式應用，包括 PC 周邊及消費型電子產品，應用包括螢幕、Set-top box、電視、遊戲機、多功能事務機及機器人等。應用環境與 PC 類似，原則上圍繞主要晶片，因晶片限制無法提供足夠 USB Port，故各種 USB Hub 商機出現。此外，主晶片可能需更佳讀寫速度及相容性晶片配合，Card Reader 亦有許多機會，Redriver 及 Repeater 同樣有大量機會。最後一類偏向 PC 周邊的 PC Accessory 及 Docking Station 應用。原則上，PC、Notebook、平板及手機皆追求輕薄便利，但回到辦公室或家中時，需全功能延伸平台。

王副總經理 (00:18:31) 因此手機、平板及 Notebook 缺少的功能多在 Docking Station 中補足。USB 為主要角色，因無需特別安裝驅動程式，USB4、USB 3.2 Gen 1、Gen 2 及 USB 2.0 Hub 皆為必備功能。另外 PCIe、USB 的 SD Reader、PD 及 Redriver 等亦常見。我們的 IC 主要在這些應用上，為主要出貨客戶。

接下來報告新產品線狀況及概念。過去幾年，我們持續推廣針對語音影像處理的控制器，主要應用於線上會議等視訊系統，或家用可視門鈴系統。左邊是一般我們觀看的攝影機，其左右視角非常狹窄，只有 60 度，超過這個範圍後就無法看到旁邊的畫面。但如果使用我們這顆 IC，它可以將視角大幅拉寬，配合適當的設計，能展開成全景覆蓋的狀態。這樣的應用未來會帶來一些有趣的新機會，包括各式各樣的機器人應用。這些機器人配合適當的感測器和鏡頭時，會需要這樣的應用。某些無人機也可採用相同方法，機器狗或其他機器人也會運用到類似的機會。因為 USB 本身就是一個非常廣泛的介面，所以過去兩年我們在各種平台上都看到許多應用。當然，目前這些應用仍偏向概念及市場推廣階段。

王副總經理 (00:21:38) 未來我們對這類應用抱有很大期待，數量也有很大成長空間。我們的 GL3008 在機器人應用上能大幅拓寬視角，這種可視範圍擴大的好處是不容易撞到周圍障礙物，並且有安全考量，可避免碰撞或其他危險，對於移動型機器人來說是非常重要的功能。配合適當的感測器與鏡頭，我們能實現正面 180 度甚至 360 度的全景影像擷取，並一次捕捉完整畫面，透過影像分析將魚眼影像轉換成平面圖片。這樣後端系統可直接分析，無需佔用 CPU 寶貴算力，CPU 可保留給其他更重要的應用。因此，我們認為機器人應用將帶來相當多機會。

接著報告創惟在競爭上的優勢。我們長期專注且深耕 USB 及 PCIe 這類高速傳輸介面技術，持續耕耘自主 IP 及核心技術，大部分技術均自行開發，因此在技術上能領先競爭者，且能在客戶產品概念初期即參與討論。由於技術皆為自有，我們能配合客戶需求調整設計，於早期階段配合客戶完成產品概念導入。越早期導入，產品創造性越高。我們擁有非常堅實的客戶基礎，因為 USB 是史上最成功的 PC 介面之一。我們與全球各主要應用領域的領導品牌客戶皆為長期合作夥伴，關係深厚。

王副總經理 (00:25:41) 最後是我們與供應鏈夥伴的合作關係。我們與主要晶圓廠、封裝廠及測試廠的合作關係長期穩固且互信，這是近年來重要優勢。

接下來報告新產品線狀況。首先是大家關心的 USB4 部分，之前報告過 USB4 Redriver 今年已正式進入量產階段，主要搭配 AMD 新平台的 USB4 專案。此外，USB4 Hub 預計今年第四季開始提供客戶量產樣品，準備進入量產。第二條產品線是新的 eUSB2 系列，這是嵌入系統中的 USB2 系列 IC；已量產的有 eUSB2 Repeater，用於訊號放大；接下來將推出 eUSB2 Hub，目前仍處於工程樣品階段，客戶多處於設計階段。最後，我們已有 PCIe Gen4 Redriver，未來將持續推出更新世代的 PCIe Redriver，持續拓展市場。

最後報告近期營收主要變數。短期來看，全球政治經濟狀況仍相當混亂，外部環境影響顯著，這影響全球景氣及我們主要客戶。其中一重要因素是從去年第四季起至今年，記憶體供給狀況的變化。記憶體供給直接影響我們主要市場及客戶的供貨狀態，這是長期需持續關注的議題。除市場影響外，供應鏈方面也有挑戰：晶圓廠普遍處於滿載狀態，我們將全力確認產能，並同步掌握主要客戶後續出貨狀況，這將決定今年下半年營收表現。

Q&A

王副總經理 (00:30:29) 第一個問題是關於下半年營收展望，另有投資朋友詢問記憶體價格是否導致客戶提前拉貨或需求較強，我將合併回答。目前記憶體價格上漲及缺貨狀況，對客戶端影響因應用不同而異。例如 PC 領域，尤其是主機板客戶，拉貨情況對我們影響較明顯，且主要發生在今年上半年。是否提前拉貨，視不同客戶狀況而定；每個客戶對記憶體採購策略不盡相同，有些較寬鬆，有些較緊張，無法用單一標準回答。營收部分則需觀察記憶體狀況對客戶的影響。目前看來，今年下半年營收大致與上半年持平。當然，營收仍會受客戶後續調整影響。除了變數外，我們仍有許多努力空間，期望今年下半年營收能優於上半年。

下一個問題是關於毛利率變化。正如先前說明，去年第三季後匯率逐步回穩，我們的毛利率也逐步改善。主要原因是我們陸續推出功能相同但更新版本的 IC，並逐步在不同應用中提供給客戶或出貨，這對毛利貢獻逐步發揮效益，當然也與出貨產品及客戶組成直接相關。過去四季毛利率持續上升，符合預期。長期以來，我們管理目標是維持毛利率在 48% 至 52% 區間，並持續朝此目標努力。

主要客戶狀況方面，遊戲機客戶今年上半年出貨完全符合預期，下半年我們已完整收到完整的滾動預測。

王副總經理 (00:35:41) 實際出貨狀況將視客戶訂單及記憶體狀況調整，目前我們與該客戶的供貨狀態未受其他影響，維持穩定。

有投資朋友詢問製程部分。我們目前主要產品使用多種製程，最舊仍有使用 0.18 微米這類成熟製程；先進製程則約為 22 至 28 奈米節點，主要晶圓廠以台積電為主，也配合其他晶圓廠於不同產品線使用。關於晶圓代工及封測價格上漲問題，目前看來明年晶圓價格預計持續上漲，封測部分也持續面臨成本壓力，我們在這方面會持續關注。我們不排除在適當時機調整價格，但主要取決於市場狀況，會視市場情況做最終判斷，並持續觀察。

有投資朋友詢問 USB Hub 市佔率部分，我們長期在 USB Hub 市場保持全球領先地位。不同產品線市佔率有所差異，但至少有 30% 以上的佔有率。USB Hub 分類繁多，難以用單一數字描述，整體市場合理市佔率約在 35% 至 40% 之間。

王副總經理 (00:38:57) 毛利率部分先前已有說明，這裡不再重複。大部分問題已回答。

主持人 (00:39:45) 若無其他問題，感謝王副總分享，今天法說會先告一段落，謝謝各位投資先進的參與。

待校正紀錄

待確認事項

• 發言人姓名：主持人口述為「王立威副總經理」，轉寫標籤為「王立輝」，需以公司公開資訊核對後才寫入 lib。
• 2H26「與上半年持平、期望優於上半年」非數字指引，引用時須標明為定性說法。
• 毛利率 48%~52% 為長期管理目標，非當年度財測；1H26 實際為 45%。
• USB Hub 市占「至少 30%、整體合理 35~40%」為公司自述，未引用第三方市調機構，寫入時應標為公司說法。
• 遊戲機客戶未具名（依產品線推測為主要遊戲主機品牌，本場未證實）。
• GL3008 目前仍在概念與市場推廣階段，本場未給任何出貨量或營收貢獻數字。