PDF 原檔：報告_華南_力積電6770_20261022_original.pdf
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| 檔名 | size | 分類 | 親眼所見內容 |
|---|---|---|---|
報告_華南_力積電6770_20261022_002.png |
108KB | 真資料圖 | 力積電3D整合技術商業模式圖（系統製造、晶片設計、設計服務、晶圓製造、封裝測試環繞力積電3D整合技術）與 DRAM 堆疊晶片×8／AI 加速晶片×8 垂直堆疊示意；解析度低，庫內已有 0924 版同圖，本次不重嵌 |
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原始內容
D華南投顧
::投資評等::
| 投資評等 | 強力買進 |
|---|---|
| 目標價 | 85.00 |
| 收盤價 | 66.20 |
| 隱含漲幅(%) | 28.40 |
| 評價區間 | 8X - 12X(PER) |
| 訪談類型 | 法說會 |
::基本資料::
| 市值(億元) | 3,119.4 |
|---|---|
| 月均量(張) | 103,359 |
| 每股淨值(元) | 27.35 |
| PER | 9.30 |
| PBR | 2.42 |
| 外資持股(%) | 11.25 |
| 投信持股(%) | 1.00 |
| 資使用率(%) | -- |
| 券使用率(%) | -- |
| 報告日期 | 評等 | 目標價 |
|---|---|---|
| 20260713 | 買進 | 85.00 |
| 20260422 | 買進 | 65.00 |
::近一年個股與大盤報酬率比較::
06
06
::研究員聯絡方式::
| 研究員 | 楊富寶 |
|---|---|
| 電子信箱 | 11116@entrust.com.tw |
標題
力積電投資評等為強力買進操作，目標價 85 元，預估 2027 年 EPS 為 7.84 元，建議在本益比8-12倍操作，主要理由如下：
- (1) 獲利強勁復甦，前三季營運彈升：力積電前三季受惠於晶圓平均售價調 升、產能利用率回升至 97%，以及銅鑼廠停線成本轉列等結構性調整， 毛利率大幅跳升至48%，每股盈餘為1.38元，獲利強勁復甦。
- (2) 漲價與新產線量產，未來動能強勁：展望未來，隨著成熟製程計畫再調漲 10至20%，加上1β DRAM、PWF與3D AI Foundry新產線逐步進入試 產與量產，配合 AI 伺服器與利基型記憶體強勁需求，推升公司營收與獲 利迎來逐季上揚的成長動能。
內容摘要
力積電前三季獲利強勁復甦且財務結構穩健
力積電 3Q26合併營收 213.42 億元，季增 23%、年增 80%，毛利率大幅回 升至 48%，歸屬母公司淨利為 65 億元，EPS 1.38 元。受惠於晶圓平均售價 調升、產能利用率滿載達 97%，以及銅鑼廠停線成本轉列等結構性調整，帶 動整體營運績效與獲利動能強勁復甦。
積極推進新產線量產與海外廠房擴建布局
展望未來，力積電預期4Q26營收將續保雙位數成長。展望 2027 年，隨著 成熟製程目標再調漲 10 至 20%、1β DRAM 與先進 3D AI Foundry 新產線 逐步試產與量產，公司並積極評估海外新廠選址及客戶共投機制，持續強化 長期營運成長動能。
AI伺服器需求引爆與成熟製程漲價雙引擎 M
公司成長動能主要來自三大方向：首先是 AI 伺服器與邊緣運算推論需求爆 發，帶動利基型 DRAM 與 SLC NAND 代工供需緊俏並推升價格；其次受惠 於全球晶圓廠產能滿載，帶動成熟製程價格調漲及 LTA 長約綁定；最後則是 加速布局 3D AI Foundry（IPD、Interposer、WoW、PWF）搶占先進封裝 商機。
:: 年度EPS預估::
單位：億元
| 年度 | 營收 | 毛利率 (%) | 營益率 (%) | 業外收 支率(%) | 股本 | 稅前 純益 | 稅前 EPS | 稅後 EPS |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2022 | 760.9 | 46.8 | 34.6 | 0.9 | 400.6 | 269.7 | 6.75 | 5.80 |
| 2023 | 440.2 | 12.0 | -7.2 | 2.4 | 409.1 | -20.9 | -0.51 | -0.40 |
| 2024 | 447.3 | 1.2 | -17.8 | 2.5 | 417.4 | -68.3 | -1.64 | -1.64 |
| 2025 | 467.3 | -3.3 | -12.8 | -3.3 | 422.6 | -74.8 | -1.77 | -1.86 |
| 2026(F) | 761.7 | 37.6 | 46.0 | 1.3 | 420.1 | 359.8 | 8.56 | 7.12 |
| 2027(F) | 1062.3 | 52.5 | 41.5 | 1.2 | 420.1 | 451.3 | 9.59 | 7.84 |
0727
力積電(6770)
- 成熟製程漲價與新產線量產，推動未 來營收與獲利逐季上揚
投資建議
:: 訪談內容::
公司簡介 M
- 力積電為台灣知名晶圓代工廠，目前營運 2 座 8 吋廠與 4 座 12 吋廠 。公司 於 2025 年啟動「價值轉型」，致力於從成熟製程的價格競爭中脫離，轉向 高附加價值的技術服務 。透過 Open Foundry 模式整合客戶流程，提供客 製化技術平台與矽中介層技術，深化與客戶的共同開發模式 。
- 公司優勢在於 3D AI Foundry 技術與 3D WoW（Wafer-on-Wafer）晶圓 堆疊技術 。以 2.5D 中介層量產能力與 HBM 代工，切入 AI供應鏈，達成 「雙重溢價」模式 。此外，透過與美光的合作綁定，不僅優化財務體質，更 確立了在 AI 記憶體市場的技術領先地位 。
- 生產基地布局以台灣為主，廠區分布於新竹、竹南與銅鑼 。新竹與竹南廠專 注於邏輯、功率元件及利基型記憶體代工 ；銅鑼 P5 廠則策略性轉讓予美 光，藉此移除高額折舊負擔並獲取 18 億美元資金，轉向「輕資產、高價 值」營運模式，專注於高毛利產品回流 。
產品組合 M
- 力積電營運主要涵蓋「邏輯 IC 代工」、「記憶體代工」及「3D AI 平台」 三大主要業務。在三大業務架構下，細項應用組合在 3Q26以記憶體代工 中的 DRAM（含 Specialty）占 55% 為最大宗；邏輯與電源代工方面則包 含 PMIC 占 14%、Discrete 占 11%、HV 與 Flash 各占 6%、IMC 占 4%、 CIS 占 1%；另 3D AI Foundry 占 1.4%。
- 記憶體代工業務：受AI伺服器持續消耗HBM產能影響，利基型DRAM供 需維持緊俏。公司積極推動1β製程與24奈米SLC NAND平台，以因應大 廠轉進造成的市場缺口與降規需求。
- 電源管理與邏輯代工業務：PMIC及車用相關邏輯代工需求暢旺，55奈米 BCD 製程順利切入 AI 伺服器供應鏈，客戶並要求綁約三年以確保供貨，推 動成熟製程價量齊揚。
- 3D AI Foundry業務：因銅鑼廠設備搬遷交接，3Q26營收占比暫降至 1.4%。目前產線正於新竹廠加速復現與試產，IPD 與 Interposer 需求能見 度已延伸至2028年。 2Q26高密度矽電容正式通過Intel EMIB認證並放 量；2026年展望深耕3D AI Foundry，推動HBM PWF與中介層量產。
- 預估2026年各應用營收占比： 邏輯代工 55%、記憶體代工 40%、3D AI 技術平台 5%。
產品組合
| 年別 | 2024 | 2025 | 2025 | 2026(F) | 2026(F) | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 產品別 | 營收 | 營收 | 占比 | 營收 | 占比 | YOY |
| 邏輯IC代工 | 236 | 247 | 52.8% | 418 | 55% | 69% |
| 記憶體代工 | 197.3 | 205.3 | 44% | 310.7 | 40% | 51% |
| 3D AI平台 | 14 | 15 | 3.2% | 33 | 5% | 120% |
| 合計 | 447.3 | 467.3 | 100% | 761.7 | 100% | 63% |
0727
地區營收占比
- 2025年地區營收占比： 美洲占 50.0%、歐洲占 20.0% 及 亞洲與其他占 30.0%。
- 預估2026年地區營收占比： 美洲占 55.10%、歐洲占 17.7% 及 亞洲與其 他占 27.2%。
銷售地區占比
| 年度 - 地區 | 2025 - 銷售金額 | 2025 - 占比 | 2026(F) - 銷售金額 | 2026(F) - 占比 | % - YoY |
|---|---|---|---|---|---|
| 美洲 | 234 | 50.0% | 420 | 55.1% | 79% |
| 歐洲 | 93 | 20.0% | 135 | 17.7% | 45% |
| 亞洲與其他 | 140.3 | 30.0% | 207 | 27.2% | 47% |
| 合計 | 467.3 | 100% | 761.7 | 100% | 63% |
營運狀況
- 3Q26合併營收達213.42億元，季增23%、年增80%，毛利率大增至 48%，營益率37%，歸屬母公司淨利65億元，EPS 1.38元。2026年9月 營收為76.65億元，MoM +9.36%、YoY +93.95%，累計營收YoY +52.49%；獲利強勁復甦主要受惠於 ASP 調升 24%、產能利用率回升至 97%，以及銅鑼廠相關成本轉列所致。
- 公司財務結構保持穩健，現金部位高達760多億元，總資產突破2,000億 元。2026 年全年資本支出預算約 4.13 億美元，資金主要用於新竹廠區潔淨 室改裝與舊機台更新，確保產線轉移順暢。
- 製程節點結構持續優化，30奈米以下營收比重超過57%，記憶體代工價格 穩居高檔。其中 DRAM（含 Specialty）占總營收 55%為核心支柱。與美光 合作之1β DRAM進展順利，預計2026年底完成PDK，2Q27試產。
- 3D AI 晶圓級堆疊（WoW）與先進封裝為第三大成長動能，聚焦先進矽中 介層、整合被動元件（IPD）及 WoW 等產品線。其中 IPD 技術已獲驗證， 並於 2026 年 4 月擴大放量打入 Intel 的 EMIB 生態系，預計 2026 年 3D AI 營收占比將由 3.2% 成長至 5%。
- 20 奈米高階特殊記憶體預計 2026 年底完成技術開發，1H27 提供初期月 產能 1,000 片，並正與國際大廠深度研發，於竹科優先建立初始約 5,000 片試產線。將 P5 廠處分予美光後雙方由競爭轉為共生，力積電承接美光 HBM 後製程（PWF）代工服務，2027 年開始試產並於 4Q27 起達成量 產，長線月產能目標為 2 萬片，毛利穩定且不受現貨價波動影響。
- IPD 矽電容具備全球領先電容密度，2026 年 4 月正式放量，2026年底月 產能達 3,000 片，2027 年將擴至 8,000 片。矽中介層雖因 P5 廠移轉短暫 停線，但隨即於 2Q26 至 3Q26 在新竹廠區復線，12 吋產能已全線滿載迎 接 2H26 旺季。
- 邏輯代工價格調漲8至10%，PMIC切入55奈米BCD應用於AI伺服器且 客戶綁約三年。3D AI Foundry產線正移回新竹廠，年底恢復滿載。商業模 式由Open Foundry轉為簡化製程，並要求客戶預付或共同投資30至 60%。
0727
未來展望 M
- 展望4Q26，在AI應用帶動及邏輯與記憶體代工ASP時間差效益逐步收 斂下，預期單季營收仍將保持雙位數成長，獲利動能持續向上。
- 預估2027年全年營收與獲利皆可期，隨著成熟製程目標再調漲 10~20%、1β DRAM與3D AI Foundry新產線量產，營運將呈逐季上揚 態勢。
- 資本支出與新廠規劃方面，因新竹無塵室空間已滿，公司正積極評估台 灣、新加坡或日本等地之新廠選址，聚焦3D AI Foundry並推動客戶共 投機制。
- 新產品發展上，積極推動高容值IPD與低容值DTC矽電容，高容值IPD 明年目標提升至 4500nF，全面搶占 AI/HPC 伺服器電源去雜訊關鍵零組 件商機。
- 長期策略定位上，力積電預計成為全球唯一持續生產傳統DDR1/2/3的 特色代工廠，預估傳統記憶體需求可持續 10 至 15 年，為公司創造長期 的營收。
- DRAM業務在2026年營運動能增長主因：(1) AI伺服器消耗HBM使利 基型DRAM供需緊俏，代工價格上揚；(2) 舊電腦汰換潮帶動周邊記憶 體需求；(3) 公司持續推進1β先進製程，優化產品毛利結構。
- 2H26全力執行銅鑼廠設備移回新竹P1/P2/P3廠區的重置工作，確保 Interposer 與 RDL 產線年底前恢復滿載。2027 年折舊預估 90~95 億台 幣，並推進新廠調研。
- 2H26及2027年聚焦3D AI Foundry，包括IPD電容密度提升至 4500nF、Interposer 與 WoW 於 1H27 量產、PWF 於 4Q27 量產，以 及GaN小量投產與55nm BCD大量出貨。
- 預估2026 年稅後 EPS 為7.12 元、YoY 虧轉盈。2027年稅後 EPS 為 7.84元、YoY +10.11%。
記憶體代工業務 M
- 2026 年記憶體代工營收比重預估維持在 40% 左右，其動能增長主要受惠 於 AI 推論需求引爆利基 DRAM 需求、產能排擠效應與合約價調漲及製程 升級與產品組合優化。
- AI推論需求引爆利基DRAM需求：AI伺服器與邊緣運算普及帶動推論需 求成為消耗算力的無底洞，推升利基型 DRAM 與傳統記憶體代工需求維 持高檔，成為營收增長的關鍵。
- 產能排擠效應與合約價調漲：全球晶圓廠產能全面滿載，加上大廠逐步退 出利基型 DRAM，供需缺口讓力積電享有優異的訂價能力，帶動平均售價 （ASP）提升。
- 製程升級與產品組合優化：公司積極將記憶體平台推進至1β先進製程與 24奈米SLC NAND，不僅滿足客戶降規需求，也帶動整體毛利率突破 48%的歷史新高。
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::表 季EPS回顧(單位：億元)::
| 項目 | 2026Q3 | QoQ | YoY | 華南預估 | 差異(%) | 市場同業 | 差異(%) | 原因簡述 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 營業收入 | 213.4 | 23.4 | 80.3 | 213.4 | 0.0 | 194.7 | -8.8 | |
| 營業毛利 | 102.5 | 109.6 | -- | 63.0 | -38.5 | 69.7 | -32.0 | ASP優於預期 |
| 營業利益 | 79.0 | 114.4 | -- | 32.4 | -58.9 | 51.0 | -35.4 | 產能利用率高 |
| 稅前純益 | 81.1 | 108.6 | -- | 35.6 | -56.1 | 48.6 | -40.0 | 本業獲利超預期 |
| 稅後純益 | 58.0 | 76.2 | -- | 34.2 | -41.0 | 39.1 | -32.6 | 實際獲利彈升多 |
| 稅後EPS | 1.38 | 81.6 | -- | 0.81 | -41.3 | 0.84 | -39.1 | 實際EPS較高 |
| 毛利率 | 48.0 | 29.5 | -- | 35.8 | -- | 產出價量優預期 | ||
| 營益率 | 37.0 | 15.2 | -- | 26.2 | -- | 成本結構改善佳 | ||
| 稅後淨利率 | 27.2 | 16.0 | -- | 20.1 | -- | 獲利結構優預期 |
資料來源：公開資訊觀測站、CMoney、華南投顧整理
::表 獲利預估修正(單位：億元)::
| 年度 - 項目 | 2025 - 實際 | -- 2026(F) - 原估 | -- 2026(F) - 新估 | -- 2026(F) - 差異(%) | 修正理由簡述 |
|---|---|---|---|---|---|
| 營業收入 | 467.3 | 686.9 | 761.7 | 10.9 | 晶圓售價調升優於預期 |
| 營業毛利 | -15.4 | 192.1 | 286.2 | 49.0 | 產能利用率拉滿提升 |
| 營業利益 | -59.6 | 100.4 | 350.3 | 248.9 | ASP調升與成本優化 |
| 稅後純益 | -78.1 | 238.5 | 299.0 | 25.4 | 本業獲利大幅度彈升 |
| 稅後EPS | -1.86 | 5.68 | 7.12 | 25.35 | 獲利結構明顯改善佳 |
| 毛利率 | -3.3 | 28.0 | 37.6 | -- | 高毛利產品比重擴大 |
| 營益率 | -12.8 | 14.6 | 46.0 | -- | 規模經濟效益顯現高 |
| 稅後淨利率 | -16.7 | 34.7 | 39.3 | -- | 本業獲利帶動淨利增 |
資料來源：CMoney、華南投顧整理
::表 股利概況::
資料來源：CMoney、華南投顧整理
| 年度 | 現金股利(元) | 股票股利(元) | 現金股利殖利率(%) | 平均填息天數 | 平均填權天數 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2019 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | -- | -- |
| 2020 | 0.68 | 0.00 | 0.90 | -- | -- |
| 2021 | 1.83 | 0.00 | 3.21 | 54 | -- |
| 2022 | 1.03 | 0.00 | 2.99 | 39 | -- |
| 2023 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | -- | -- |
| 2024 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | -- | -- |
| 2025 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | -- | -- |
| 2025 | 0.70 | 0.00 | 0.87 | -- | -- |
0727
::各季EPS預估::
0727
| 年季 營收 | 年季 營收 | 年季 營收 | 毛利率(%) 營益率(%) 業外收支率(%) 股本 稅前純益 稅前EPS 稅後EPS | 毛利率(%) 營益率(%) 業外收支率(%) 股本 稅前純益 稅前EPS 稅後EPS | 毛利率(%) 營益率(%) 業外收支率(%) 股本 稅前純益 稅前EPS 稅後EPS | 毛利率(%) 營益率(%) 業外收支率(%) 股本 稅前純益 稅前EPS 稅後EPS | 毛利率(%) 營益率(%) 業外收支率(%) 股本 稅前純益 稅前EPS 稅後EPS | 毛利率(%) 營益率(%) 業外收支率(%) 股本 稅前純益 稅前EPS 稅後EPS | 毛利率(%) 營益率(%) 業外收支率(%) 股本 稅前純益 稅前EPS 稅後EPS |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 202601 135.7 | 202601 135.7 | 202601 135.7 | 10.2 104.8 0.8 424.4 143.3 3.04 3.36 | 10.2 104.8 0.8 424.4 143.3 3.04 3.36 | 10.2 104.8 0.8 424.4 143.3 3.04 3.36 | 10.2 104.8 0.8 424.4 143.3 3.04 3.36 | 10.2 104.8 0.8 424.4 143.3 3.04 3.36 | 10.2 104.8 0.8 424.4 143.3 3.04 3.36 | 10.2 104.8 0.8 424.4 143.3 3.04 3.36 |
| 28.3 21.3 1.2 471.3 38.9 0.83 0.76 48.0 37.0 1.0 420.1 81.1 1.93 1.38 50.5 38.5 1.2 420.1 95.1 2.26 1.62 34.0 19.5 1.6 420.1 88.6 2.11 1.73 35.5 21.0 1.4 420.1 96.2 2.29 1.88 37.0 22.5 1.7 420.1 105.0 2.50 2.05 38.0 23.5 1.8 420.1 112.1 2.67 2.18 | 28.3 21.3 1.2 471.3 38.9 0.83 0.76 48.0 37.0 1.0 420.1 81.1 1.93 1.38 50.5 38.5 1.2 420.1 95.1 2.26 1.62 34.0 19.5 1.6 420.1 88.6 2.11 1.73 35.5 21.0 1.4 420.1 96.2 2.29 1.88 37.0 22.5 1.7 420.1 105.0 2.50 2.05 38.0 23.5 1.8 420.1 112.1 2.67 2.18 | 28.3 21.3 1.2 471.3 38.9 0.83 0.76 48.0 37.0 1.0 420.1 81.1 1.93 1.38 50.5 38.5 1.2 420.1 95.1 2.26 1.62 34.0 19.5 1.6 420.1 88.6 2.11 1.73 35.5 21.0 1.4 420.1 96.2 2.29 1.88 37.0 22.5 1.7 420.1 105.0 2.50 2.05 38.0 23.5 1.8 420.1 112.1 2.67 2.18 | 28.3 21.3 1.2 471.3 38.9 0.83 0.76 48.0 37.0 1.0 420.1 81.1 1.93 1.38 50.5 38.5 1.2 420.1 95.1 2.26 1.62 34.0 19.5 1.6 420.1 88.6 2.11 1.73 35.5 21.0 1.4 420.1 96.2 2.29 1.88 37.0 22.5 1.7 420.1 105.0 2.50 2.05 38.0 23.5 1.8 420.1 112.1 2.67 2.18 | 28.3 21.3 1.2 471.3 38.9 0.83 0.76 48.0 37.0 1.0 420.1 81.1 1.93 1.38 50.5 38.5 1.2 420.1 95.1 2.26 1.62 34.0 19.5 1.6 420.1 88.6 2.11 1.73 35.5 21.0 1.4 420.1 96.2 2.29 1.88 37.0 22.5 1.7 420.1 105.0 2.50 2.05 38.0 23.5 1.8 420.1 112.1 2.67 2.18 | 28.3 21.3 1.2 471.3 38.9 0.83 0.76 48.0 37.0 1.0 420.1 81.1 1.93 1.38 50.5 38.5 1.2 420.1 95.1 2.26 1.62 34.0 19.5 1.6 420.1 88.6 2.11 1.73 35.5 21.0 1.4 420.1 96.2 2.29 1.88 37.0 22.5 1.7 420.1 105.0 2.50 2.05 38.0 23.5 1.8 420.1 112.1 2.67 2.18 | 28.3 21.3 1.2 471.3 38.9 0.83 0.76 48.0 37.0 1.0 420.1 81.1 1.93 1.38 50.5 38.5 1.2 420.1 95.1 2.26 1.62 34.0 19.5 1.6 420.1 88.6 2.11 1.73 35.5 21.0 1.4 420.1 96.2 2.29 1.88 37.0 22.5 1.7 420.1 105.0 2.50 2.05 38.0 23.5 1.8 420.1 112.1 2.67 2.18 | |||
| 202602 172.9 | 202602 172.9 | 202602 172.9 | |||||||
| 202603 213.4 202604(F) 239.9 | 202603 213.4 202604(F) 239.9 | 202603 213.4 202604(F) 239.9 | |||||||
| 202702(F) 252 | 202702(F) 252 | 202702(F) 252 | |||||||
| 202703(F) 270 | 202703(F) 270 | 202703(F) 270 | |||||||
| 202704(F) 287 | 202704(F) 287 | 202704(F) 287 | |||||||
| 預 估 :: 單位：億元 | 預 估 :: 單位：億元 | 預 估 :: 單位：億元 | 預 估 :: 單位：億元 | 預 估 :: 單位：億元 | 預 估 :: 單位：億元 | 預 估 :: 單位：億元 | |||
| 202701(F) ::單 月 營 年\月 | 235 收 概 況 一 | 及 二 三 | 四 50.5 | 五 六 57.7 | 七 八 70.1 | 九 | 十 十一 62.3 | 十二 59.7 | |
| 2026 | 46.2 | 42.2 | 47.3 | 64.7 | 66.7 | 56.1 | 63.4 | ||
| 2027 | 72 | 77 | 86 | 81 | 84 87 | 88 89 | 93 | 93 96 | 98 |
| MOM | 20.6 | 6.9 | 11.7 | -5.8 | 3.7 3.6 | 1.1 1.1 | 4.5 | 0 3.2 | 2.1 |
| YOY | 55.9 | 82.3 | 81.8 | 60.5 | 45.6 34.4 | 32.0 27.0 | 65.9 | 46.7 54.0 | 64.1 |
| 2026 | 135.7 | 135.7 | 172.9 192.8 185.5 | 172.9 192.8 185.5 | 172.9 192.8 185.5 | 172.9 192.8 185.5 | 172.9 192.8 185.5 | 172.9 192.8 185.5 | 172.9 192.8 185.5 |
| 2027 | 235 | 235 | 252 270 287 | 252 270 287 | 252 270 287 | 252 270 287 | 252 270 287 | 252 270 287 | 252 270 287 |
| QOQ | 26.7 | 26.7 | 7.2 7.1 6.2 | 7.2 7.1 6.2 | 7.2 7.1 6.2 | 7.2 7.1 6.2 | 7.2 7.1 6.2 | 7.2 7.1 6.2 | 7.2 7.1 6.2 |
| 45.7 40.0 54.7 | 45.7 40.0 54.7 | 45.7 40.0 54.7 | 45.7 40.0 54.7 | 45.7 40.0 54.7 | 45.7 40.0 54.7 | 45.7 40.0 54.7 | |||
| YOY | 73.1 | 73.1 |
::財 務 資 料::
| 年季度 | 負債 比率(%) | 流動 比率(%) | 速動 比率(%) | 應收帳款 週轉天數 | 存貨 週轉天數 | 營業 費用率 (%) | 每股營業 現金流量 | 資產 報酬率 (%) | 股東權 益報酬率 (%) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 202403 | 53.2 | 177.8 | 138.8 | 58.5 | 72.1 | 18.7 | 0.3 | -1.5 | -3.2 |
| 202404 | 53.1 | 165.5 | 129.3 | 59.5 | 71.6 | 17.9 | 0.8 | -0.8 | -1.7 |
| 202501 | 52.6 | 196.4 | 151.5 | 62.3 | 75.1 | 18.8 | 0.2 | -0.6 | -1.2 |
| 202502 | 53.8 | 187.7 | 147.1 | 58.5 | 68.5 | 17.3 | 0.6 | -1.8 | -3.9 |
| 202503 | 53.9 | 187.7 | 143.2 | 50.7 | 64.2 | 16.7 | 0.3 | -1.5 | -3.3 |
| 202504 | 54.1 | 193.8 | 149.3 | 49.5 | 69.9 | 16.2 | 0.8 | -0.4 | -0.8 |
| 202601 | 44.1 | 311.7 | 264.2 | 74.2 | 70.9 | 18.6 | 3.1 | 8.1 | 15.9 |
| 202602 | 34.6 | 495.9 | 439.9 | 85.3 | 72.7 | 13.4 | 0.4 | 1.8 | 2.9 |
7
單位：億元、元
0727
外資買賣超(張)、外資持股(張)
營運狀況年增率
存貨及A/R週轉天數
歷史PE區間
D華南投顧
個股投資建議與目標價三年歷史趨勢： 個股投資建議與目標價三年歷史趨勢：
:: 個股投資建議與目標價::
| 編號 | 發佈日期 | 收盤價(元) | 目標價(元) | 投資評等 | 研究員 |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 20261022 | 66.20 | 85.00 | 強力買進 | 楊富寶 |
| 2 | 20260713 | 71.10 | 85.00 | 買進 | 楊富寶 |
| 3 | 20260422 | 54.00 | 65.00 | 買進 | 楊富寶 |
| 4 | 20260407 | 53.50 | 59.00 | 區間持有 | 楊富寶 |
| 5 | 20240718 | 24.75 | -- | 中立 | 江易錫 |
| 6 | 20240417 | 24.15 | 25.00 | 區間持有 | 江易錫 |
| 7 | 20230720 | 30.10 | 32.50 | 中立 | 許家豪 |
::評等定義::
| 投資評等 | 定義 |
|---|---|
| 強力買進 | 未來一季報酬預期有25%以上空間 |
| 買進 | 未來一季報酬預期有10~25%空間 |
| 區間持有 | 未來一季報酬預期有0~10%空間 |
| 中立 | 未來一季報酬預期空間<0% |
::免責宣言::
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