報告_國泰_景碩3189_20260924

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原始內容

高階擴產 載板升級

投資與評價

個股報告 2026/9/24

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第二季受惠 AI 伺服器、HPC 及高階載板需求增加，營收與獲利同步成長。單季營收 124.96 億元，季增 12.5%、年增 30.7%，毛利率由首季約 21.1%提升至 26.1%；歸屬母公司淨利 13.11 億元，季增 138.6%，EPS 達 2.57 元，上半年 EPS 累計 3.74 元。第三季營運延續成長，8 月營收 48.10 億元，月增 5.7%、年增 40.6%，已連續數月刷新單月高點， 前8月營收329.60億元、年增32.1%。

面對AI ASIC、高階交換器及Server CPU需求增加，公司已著手規劃下一階段ABF產能。景碩預計2027年將ABF月 產能由約 4,000 萬顆提高至 5,000 萬顆，增幅約 25%，新增產能主要由幼獅廠支應。BT 載板目前則以提升既有產線效 率為主，稼動率約 75%，年底目標提升至 85%。公司也將與客戶持續討論未來數年的產能配置，在 ABF 供需偏緊及高 階產品比重增加下，後續營運與獲利結構仍具改善空間。

近一年單季營收與年增率走勢圖

股價相對大盤走勢圖

近兩年EPS與毛利率走勢圖

累計營收、預估EPS與當前本益比