PDF 原檔：報告_中信_矽力-KY6415_20260831_original.pdf
圖片清單（已驗證 2026-09-01）
| 檔名 | size | 分類 | 親眼所見內容 |
|---|---|---|---|
| 報告_中信_矽力-KY6415_20260831_001.png | 26KB | （<40KB 未逐張驗證，預設 logo） | — |
| 報告_中信_矽力-KY6415_20260831_002.png | 24KB | （<40KB 未逐張驗證，預設 logo） | — |
| 報告_中信_矽力-KY6415_20260831_003.png | 88KB | 真資料圖 | 「營收與毛利率」長條+折線圖，1Q24–4Q27F，藍色長條為季營收（億元，由 38 升至 4Q27F 約 88），橘線為毛利率（1Q24 約 52% 波動下滑至 2Q26 低點約 47%，之後逐季回升至 4Q27F 約 53%）。 |
| 報告_中信_矽力-KY6415_20260831_004.png | 56KB | 真資料圖 | PER Band 圖，1Q23–3Q26，紅線為股價，灰/橘色帶狀線為 10x／57.5x／105.0x／152.5x／200x 本益比軌道，股價 2026 中大幅走高貼近 105x 帶。 |
| 報告_中信_矽力-KY6415_20260831_005.png | 50KB | 真資料圖 | PBR Band 圖，1Q23–3Q26，紅線為股價，帶狀線為 PB2／3.5／5.0／6.5／8 本淨比軌道。 |
| 報告_中信_矽力-KY6415_20260831_006.png | 51KB | 真資料圖 | ESG 資訊（環境）之溫室氣體排放密集度儀表板，2023–2025 年度總量、密集度與全市場/產業平均比較（證交所資料）；為公版 ESG 揭露圖表，非個股投資論點數據。 |
| 報告_中信_矽力-KY6415_20260831_007.png | 224KB | 真資料圖 | ESG 資訊（環境）之廢棄物量與密集度儀表板，2023–2025（有害/無害/總量、密集度趨勢）；同為公版 ESG 揭露圖表。 |
| 報告_中信_矽力-KY6415_20260831_008.png | 160KB | 真資料圖 | ESG 資訊（社會）儀表板：管理職女性主管占比（29%/2025）、職業災害人數與比率、員工薪資年度趨勢；公版 ESG 揭露圖表。 |
| 報告_中信_矽力-KY6415_20260831_009.png | 139KB | 真資料圖 | ESG 資訊（社會）續：非主管全時員工薪資、平均員工福利費用、職業災害人數與比率、火災件數與死傷人數；公版 ESG 揭露圖表。 |
| 報告_中信_矽力-KY6415_20260831_010.png | 190KB | 真資料圖 | ESG 資訊（公司治理）儀表板：獨立董事占比（67%/2025）、女性董事席次、董事會出席率；公版 ESG 揭露圖表。 |
| 報告_中信_矽力-KY6415_20260831_011.png | 212KB | 真資料圖 | ESG 資訊（公司治理）續：董事進修符合比率、法說會次數（2025 年 14 次）、薪酬委員會出席率與席次；公版 ESG 揭露圖表。 |
原始內容
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- 6415 — TWSE
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11/2025
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臺灣 ESG 永續指數成分股
| 潛在漲幅 | 31.0% |
|---|---|
| 前日收盤價 | 458.00 元 |
| 目標價 | 600.00 元 |
| 前次目標價 | 610.00 元 |
| 前次評等 | 增加持股 |
公司基本資訊
| 目前股本 ( 百萬元 ) | 977 |
|---|---|
| 市值 ( 億元 ) | 1,790 |
| 目前每股淨值 ( 元 ) | 103.92 |
| 外資持股比 (%) | 81.48 |
| 董監持股比 (%) | 10.96 |
營業比重
個股與大盤走勢 (%)
黎光岱
David.li@ctbcsis.com
調升評等 ( UG)
矽力 -KY (6415 TT) 買進 (Buy)
資料中心、車用、工業領域驅動中長期成長
- ⚫ 2Q26 營收與獲利優於我們預期，營收較去年同期成長 31.5%
- ⚫ 2Q26 營收優於預期主要由資料中心與車用領域推動
- ⚫ 未來發展仍聚焦資料中心、車用、工業領域
2Q26 營收與獲利優於我們預期，營收較去年同期成長 31.5% ： 2Q26 營收為 60 億元 (YoY+31.5% ， QoQ+23.5%) 。毛利率較 1Q26 降低 1.2 個百分點至 47% ，主要受到供應端與成本端的壓力影響。營業費用為 20.8 億元 (YoY+14.9% ， QoQ+6.4%) ，費用增加主要來自持續投入新產 品研發。營業利益為 7.4 億元 (YoY+36.5% ， QoQ+90.6%) 。業外收入 為 9.6 億元，主要來自轉投資資產評價利益。 EPS 為 4.05 元。
2Q26 營收優於預期主要由資料中心與車用領域推動： 2Q26 營收優於 我們預期約 9% ，成長主要來自於資料中心與車用領域。資料中心 (Data Center) 成長幅度最大，年成長幅度接近 90% ，營收比重大幅提升至 15%~16% ；車用領域 (Automotive) 年成長幅度達 56% ，是除了資料中 心以外成長最多的領域，營收比重目前約為 14% ；工業領域 (Industrial) 年成長幅度接近 50% 。 2Q26 毛利率下滑的主要由於當前供應鏈吃緊， 原材料與供應商的成本快速上升，公司目前還無法完全轉嫁成本。
未來發展仍聚焦資料中心、車用、工業領域：資料中心將是公司未來 最主要的成長動能，伺服器主機板 (MB) 在今年開始大幅放量；企業級 SSD 晶片打破過去僅有單一客戶、單一產品的限制，今年已成功打入 北美、韓國、中國大廠； Smart Power Stage(SPS) 搭配數位控制器 (Digital Controller) 在美系大廠的驗證已接近完成，預期 2027 年在 AI 伺服器 的高端應用將開始產生營收貢獻；在光通訊 (Optical Module) 晶片持續 獲得 Design-win 。在車用領域部分，雖然全球車用市況略顯疲軟，但 公司透過新產品量產與市佔率提高，預期明年車用營收比重將持續上 升。工業領域核心成長動能來自儲能與光伏 ( 太陽能 ) 、電動車基礎設 施 ( 充電樁 ) 、資料中心相關 ( 通訊 / 儲存 ) 。
根據目前的供應鏈狀況與公司的未來展望，我們下調對公司的毛利率 預估，同時上調對公司未來的營收預估，基於 2027 年預估 EPS 20 元 *30 倍 PER ，調整目標價至 600 元，調升評等至買進。風險因子 : 生產 成本變動、資料中心市場需求。
| ( 百萬元 ) | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026F | 2027F |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 營業收入淨額 | 23,511 | 15,427 | 18,455 | 18,812 | 24,016 | 30,934 |
| 營業毛利淨額 | 12,359 | 6,579 | 9,936 | 9,710 | 11,796 | 16,225 |
| 營業利益 | 5,945 | -486 | 2,267 | 2,161 | 3,696 | 7,391 |
| 稅後純益 | 6,039 | 746 | 2,286 | 2,478 | 5,055 | 7,818 |
| 公告基本 EPS( 元 ) | 15.95 | 1.96 | 5.95 | 6.40 | -- | -- |
| 調整後 EPS( 元 ) | 15.82 | 1.94 | 5.90 | 6.37 | 13.08 | 20.00 |
| 營業收入 YoY(%) | 9.32% | -34.38% | 19.62% | 1.94% | 27.66% | 28.81% |
| 稅後純益 YoY(%) | 5.32% | -87.65% | 206.46% | 8.39% | 105.59% | 53.46% |
| 本益比 | 26.59 | 250.03 | 66.86 | 29.66 | 35.13 | 22.89 |
| 本淨比 | 5.26 | 6.08 | 4.38 | 1.98 | 4.17 | 3.63 |
| 股息 ( 元 ) | 4.49 | 1.96 | 2.40 | 2.55 | 7.73 | 11.82 |
| 殖利率 (%) | 0.88% | 0.58% | 0.55% | 0.87% | 1.69% | 2.58% |
| ROE(%) | 22.16% | 2.42% | 6.91% | 6.83% | 12.70% | 16.95% |
2026/08/31
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Yamil
CTBC SECURITIES INVESTMENT SERVICE
€717
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54%
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毛利率短期持續波動，中長期將逐步回升：目前供應鏈的漲幅超出公司原先的 預期， 2026 年的毛利率預期會呈現略微波動的狀態，需要時間去消化供應端帶 來的壓力。中長期來看，公司的毛利率會持續提升，新一代 Gen4 12 吋平台產 品正在持續放量並導入客戶端，預計 Gen4 產品在 4Q26 的營收佔比將可望達到 20% ，隨著 Gen4 的銷售比重逐漸攀升，將對整體毛利率的提升帶來實質幫助。 下一代 Gen5 平台的整合度更高、對數位控制更友善，能定位在更高階的市場， 因此在定價上也有優勢，公司預期 Gen5 同類產品有機會比 Gen4 再提升毛利率 約 5 個百分點。高毛利產品組合持續增加也將帶動毛利率成長，資料中心相關 產品的毛利率高於公司整體的平均毛利率，隨著資料中心業務強勁成長， 2027 年營收比重有望突破 20% 的情況下，將會結構性提高公司整體的毛利率表現。
圖表一、營收與毛利率
資料來源 :CMoney ，中信投顧整理
圖表二、季度財報與預估差異
| 損益表 | 2Q26 | 2Q26 | 2Q26 | 2Q26 | 2Q26 | 3Q26(F) | 3Q26(F) | 3Q26(F) | 3Q26(F) | 3Q26(F) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| (單位：百萬元) | 實際數 | 中信預估 | 差異 | 市場共識 | 差異 | 調整後 | 調整前 | 差異 | 市場共識 | 差異 |
| 營業收入 | 6,003 | 5,495 | 9.2% | 5,693 | 5.4% | 6,419 | 6,537 | -1.8% | 6,336 | 1.3% |
| 營業毛利 | 2,823 | 2,829 | -0.2% | 2,836 | -0.4% | 3,196 | 3,451 | -7.4% | 3,200 | -0.1% |
| 營業利益 | 743 | 847 | -12.2% | 811 | -8.3% | 1,170 | 1,463 | -20.0% | 1,137 | 2.9% |
| 稅前純益 | 1,702 | 1,041 | 63.4% | 912 | 86.6% | 1,414 | 1,611 | -12.3% | 1,240 | 14.0% |
| 稅後淨利 | 1,562 | 927 | 68.5% | 835 | 87.2% | 1,268 | 1,435 | -11.7% | 1,138 | 11.4% |
| EPS(元) | 4.05 | 2.39 | 69.4% | 2.13 | 90.1% | 3.24 | 3.70 | -12.3% | 2.90 | 11.8% |
| 財務比率(%/百分點) | 財務比率(%/百分點) | 財務比率(%/百分點) | 財務比率(%/百分點) | 財務比率(%/百分點) | 財務比率(%/百分點) | 財務比率(%/百分點) | 財務比率(%/百分點) | 財務比率(%/百分點) | 財務比率(%/百分點) | 財務比率(%/百分點) |
| 毛利率 | 47.0% | 51.5% | -4.5 ppts | 49.8% | -2.8 ppts | 49.8% | 52.8% | -3.0 ppts | 50.5% | -0.7 ppts |
| 營益率 | 12.4% | 15.4% | -3.0 ppts | 14.2% | -1.9 ppts | 18.2% | 22.4% | -4.2 ppts | 17.9% | 0.3 ppts |
| 稅後淨利率 | 26.0% | 16.9% | 9.1 ppts | 14.7% | 11.4 ppts | 19.7% | 22.0% | -2.2 ppts | 18.0% | 1.8 ppts |
資料來源： CMoney 、 Bloomberg ，中信投顧整理
2026/08/31
PER Band
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- Price
3000
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Yamil
1Q23 3Q23 1Q24
3Q24
: • CMonev
22 510
152.5X 200X
CTBC SECURITIES INVESTMENT SERVICE
6 020
PBR Band
4 020/
- Price
900
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圖表三、年度財報與預估差異
miss
| 損益表 | 2026(F) | 2026(F) | 2026(F) | 2026(F) | 2026(F) | 2027(F) | 2027(F) | 2027(F) | 2027(F) | 2027(F) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| (單位：百萬元) | 調整後 | 調整前 | 差異 | 市場共識 | 差異 | 調整後 | 調整前 | 差異 | 市場共識 | 差異 |
| 營業收入 | 24,016 | 23,809 | 0.9% | 23,708 | 1.3% | 30,934 | 30,454 | 1.6% | 29,677 | 4.2% |
| 營業毛利 | 11,796 | 12,289 | -4.0% | 11,936 | -1.2% | 16,225 | 16,359 | -0.8% | 15,415 | 5.3% |
| 營業利益 | 3,696 | 4,362 | -15.3% | 3,722 | -0.7% | 7,391 | 8,109 | -8.9% | 6,735 | 9.7% |
| 稅前純益 | 5,562 | 5,260 | 5.7% | 4,418 | 25.9% | 8,720 | 8,857 | -1.5% | 7,172 | 21.6% |
| 稅後淨利 | 5,055 | 4,722 | 7.1% | 4,032 | 25.4% | 7,818 | 7,888 | -0.9% | 6,470 | 20.8% |
| EPS(元) | 13.08 | 12.25 | 6.8% | 10.36 | 26.2% | 20.00 | 20.33 | -1.6% | 16.65 | 20.2% |
| 財務比率(%/百分點) | 財務比率(%/百分點) | 財務比率(%/百分點) | 財務比率(%/百分點) | 財務比率(%/百分點) | 財務比率(%/百分點) | 財務比率(%/百分點) | 財務比率(%/百分點) | 財務比率(%/百分點) | 財務比率(%/百分點) | 財務比率(%/百分點) |
| 毛利率 | 49.1% | 51.6% | -2.5 ppts | 50.3% | -1.2 ppts | 52.4% | 53.7% | -1.3 ppts | 51.9% | 0.5 ppts |
| 營益率 | 15.4% | 18.3% | -2.9 ppts | 15.7% | -0.3 ppts | 23.9% | 26.6% | -2.7 ppts | 22.7% | 1.2 ppts |
| 稅後淨利率 | 21.0% | 19.8% | 1.2 ppts | 17.0% | 4.0 ppts | 25.3% | 25.9% | -0.6 ppts | 21.8% | 3.5 ppts |
資料來源： CMoney 、 Bloomberg ，中信投顧整理
| ( 百萬元 ) | 1Q26 | 2Q26 | 3Q26F | 4Q26F | 1Q27F | 2Q27F | 3Q27F | 4Q27F |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 營業收入 | 4,860 | 6,003 | 6,419 | 6,734 | 6,218 | 7,239 | 8,569 | 8,909 |
| 營業成本 | 2,517 | 3,180 | 3,223 | 3,300 | 2,979 | 3,449 | 4,071 | 4,210 |
| 營業毛利 | 2,343 | 2,823 | 3,196 | 3,434 | 3,239 | 3,789 | 4,498 | 4,699 |
| 營業費用 | 1,953 | 2,079 | 2,026 | 2,041 | 2,197 | 2,203 | 2,209 | 2,225 |
| 營業利益 | 390 | 743 | 1,170 | 1,393 | 1,042 | 1,587 | 2,289 | 2,473 |
| 營業外收支淨額 | 397 | 959 | 244 | 266 | 298 | 318 | 347 | 366 |
| 稅前純益 | 787 | 1,702 | 1,414 | 1,659 | 1,340 | 1,905 | 2,636 | 2,840 |
| 所得稅 | 49 | 140 | 146 | 172 | 139 | 197 | 273 | 294 |
| 稅後純益 | 737 | 1,562 | 1,268 | 1,487 | 1,201 | 1,707 | 2,363 | 2,546 |
| 調整後 EPS( 元 ) | 1.98 | 4.05 | 3.24 | 3.81 | 3.07 | 4.37 | 6.05 | 26.06 |
| 毛利率 (%) | 48.22% | 47.03% | 49.79% | 50.99% | 52.09% | 52.35% | 52.49% | 52.74% |
| 營業利益率 (%) | 8.03% | 12.38% | 18.23% | 20.68% | 16.76% | 21.92% | 26.71% | 27.76% |
| 稅後純益率 (%) | 15.82% | 26.17% | 19.75% | 22.08% | 19.32% | 23.59% | 27.58% | 28.58% |
| 營業收入 | ||||||||
| QoQ(%) | -9.86% | 23.51% | 6.92% | 4.92% | -7.67% | 16.42% | 18.38% | 3.97% |
| YoY(%) | 18.72% | 31.53% | 34.76% | 24.90% | 27.94% | 20.59% | 33.50% | 32.30% |
| 營業利益 | ||||||||
| QoQ(%) | -48.91% | 90.58% | 57.36% | 19.05% | -25.18% | 52.25% | 44.26% | 8.07% |
| YoY(%) | 59.85% | 36.52% | 92.27% | 82.40% | 167.13% | 113.41% | 95.65% | 77.60% |
| 稅後純益 | ||||||||
| QoQ(%) | -4.98% | 104.37% | -19.32% | 17.32% | -19.23% | 42.15% | 38.42% | 7.72% |
| YoY(%) | 114.39% | 149.37% | 86.31% | 83.82% | 56.25% | 8.68% | 86.46% | 71.20% |
PER Band
資料來源：中信、 CMoney
PBR Band
資料來源： CMoney
7 670
16 420/
10 200
2 070
PB8
2026/08/31
資產負債表
2026/08/31
| ( 百萬元 ) | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2Q26 | ( 百萬元 ) | 2023 | 2024 | 2025 | 2026F | 2027F |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 資產總計 | 35,274 | 34,422 | 40,522 | 44,171 | 47,800 | 營業收入淨額 | 15,427 | 18,455 | 18,812 | 24,016 | 30,934 |
| 流動資產 | 24,539 | 22,853 | 26,952 | 25,196 | 24,962 | 營業成本 | 8,848 | 8,519 | 9,102 | 12,220 | 14,710 |
| 現金及約當現金 | 14,944 | 12,694 | 16,203 | 9,756 | 7,841 | 營業毛利淨額 | 6,579 | 9,936 | 9,710 | 11,796 | 16,225 |
| 應收帳款與票據 | 1,618 | 1,785 | 2,460 | 2,354 | 2,314 | 營業費用 | 7,099 | 7,682 | 7,567 | 8,099 | 8,834 |
| 存貨 | 5,111 | 1,817 | 2,854 | 4,434 | 5,706 | 營業利益 | -486 | 2,267 | 2,161 | 3,696 | 7,391 |
| 採權益法之投資 | 941 | 941 | 787 | 2,510 | 2,722 | EBITDA | 710 | 2,765 | 3,112 | 6,363 | 9,670 |
| 不動產、廠房設備 | 1,863 | 2,350 | 4,244 | 5,261 | 6,011 | 業外收入及支出 | 1,109 | 316 | 516 | 1,866 | 1,330 |
| 負債總計 | 3,782 | 2,881 | 4,807 | 6,418 | 6,964 | 稅前純益 | 622 | 2,583 | 2,677 | 5,562 | 8,720 |
| 流動負債 | 2,415 | 1,950 | 3,430 | 3,574 | 3,475 | 所得稅 | -15 | 459 | 144 | 507 | 902 |
| 應付帳款及票據 | 601 | 488 | 552 | 931 | 689 | 稅後純益 | 746 | 2,286 | 2,478 | 5,094 | 7,818 |
| 非流動負債 | 1,367 | 931 | 1,378 | 2,844 | 3,488 | 公告基本 EPS( 元 ) | 1.96 | 5.95 | 6.40 | - - | - - |
| 權益總計 | 31,492 | 31,541 | 35,714 | 37,753 | 40,836 | 調整後 EPS( 元 ) | 1.94 | 5.90 | 6.37 | 13.08 | 20.00 |
| 普通股股本 | 954 | 960 | 969 | 972 | 974 | 註：稅後純益係指本期淨利歸屬於母公司業主。 384.11 | 註：稅後純益係指本期淨利歸屬於母公司業主。 384.11 | 註：稅後純益係指本期淨利歸屬於母公司業主。 384.11 | 註：稅後純益係指本期淨利歸屬於母公司業主。 384.11 | 註：稅後純益係指本期淨利歸屬於母公司業主。 384.11 | 註：稅後純益係指本期淨利歸屬於母公司業主。 384.11 |
| 保留盈餘 | 19,562 | 18,596 | 20,135 | 21,902 | 23,238 | 384.10594 | 384.10594 | 384.10594 | 384.10594 | 384.10594 | 384.10594 |
| 母公司業主權益 | 30,763 | 30,928 | 35,207 | 37,317 | 40,409 | ||||||
| 負債及權益總計 | 35,274 | 34,422 | 40,522 | 44,171 | 47,800 |
現金流量表
| ( 百萬元 ) | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2Q26 |
|---|---|---|---|---|---|
| 營業活動現金 | 7,000 | 3,873 | 2,542 | 2,304 | -824 |
| 稅前純益 | 6,674 | 622 | 2,583 | 2,677 | 1,702 |
| 折舊及攤銷 | 593 | 724 | 713 | 791 | 233 |
| 營運資金變動 | -2,160 | 3,012 | -1,636 | -1,096 | -525 |
| 其他營運現金 | 1,892 | -485 | 882 | -68 | -2,235 |
| 投資活動現金 | -3,244 | -4,573 | -1,156 | -8,534 | -377 |
| 資本支出淨額 | -590 | -1,001 | -2,141 | -2,060 | -352 |
| 長期投資變動 | -2,110 | -3,773 | 1,023 | -6,349 | -21 |
| 其他投資現金 | -544 | 200 | -38 | -124 | -3 |
| 籌資活動現金 | -1,423 | -1,259 | 1,141 | 765 | -184 |
| 長借 / 公司債變動 | 0 | 0 | 1,136 | 1,658 | 330 |
| 現金增資 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| 發放現金股利 | -1,692 | -1,722 | -753 | -927 | 0 |
| 其他籌資現金 | 269 | 463 | 757 | 35 | -514 |
| 淨現金流量 | 3,329 | -2,249 | 3,508 | -6,446 | -1,150 |
| 期初現金 | 11,614 | 14,944 | 12,694 | 16,203 | 8,991 |
| 期末現金 | 14,944 | 12,694 | 16,203 | 9,756 | 7,841 |
損益表
比率分析
(
百萬元
)
成長力分析
(%)
營業收入淨額
營業毛利淨額
營業利益
稅後純益
獲利能力分析
毛利率
EBITDA(%)
營益率
稅後純益率
ROE(%)
(%)
2023
-34.38%
-46.76%
2024
19.62%
51.02%
--
--
-89.63% 233.44%
42.65%
53.84%
4.60%
-3.15%
4.13%
2.42%
14.98%
12.28%
11.51%
6.91%
2025
1.94%
-2.27%
-4.69%
19.24%
51.62%
16.54%
11.49%
13.46%
6.83%
2026F
27.66%
21.48%
71.07%
105.59%
49.12%
26.50%
15.39%
21.21%
12.70%
2027F
28.81%
37.55%
99.97%
53.46%
52.45%
31.26%
23.89%
25.27%
16.95%
ESG 資訊 -環境保護 (Environmental)
2025
0%
(Yoy --% -
4%
(vs.2a)) 36% A
4%
(vS.25)) 25% •
2,000k
1.500kI
Ж
500k
OK
49632102-7
0%
— 2025 —
2023
(YOY) --% —
1,864.93K
39672718pt)
0%
— 2024 —
(ron 23% •
2024
2025
2026/08/31
296127549.pt)
0%
— 2023 —
2,533.84K
2025
100
50
-50
(yon -7% +
2026/08/31
ESG 資訊 -社會責任 (Social)
2026/08/31
2026/08/31
ESG 資訊 -公司治理 (Governance)
2026/08/31
2026/08/31
資料來源 : 證交所
2026/08/31
| 投資評等說明 | 個股評等 | Rating | 定義 |
|---|---|---|---|
| 買進 | Buy (B) | 相較於市場指數之回報潛力極具吸引力 | |
| 增加持股 | Overweight (OW) | 相較於市場指數之回報潛力略有吸引力 | |
| 中立 | Neutral (N) | 相較於市場指數之回報潛力相似 | |
| 降低持股 | Underweight (UW) | 相較於市場指數之回報潛力稍低 | |
| 賣出 | Sell (S) | 相較於市場指數之回報潛力較低 | |
| 未評等 | Not Rated (NR) |