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(emoji)MS_致茂(2360, OW, TP$2,800)
(emoji)致茂3Q26營收達179.26億元，季增32%、年增180%，預估EPS為13.71元，季增13%、年增15%，主要受惠半導體與光電業務成長，電源測試業務亦維持高檔。其中，SLT受惠AI高效能運算晶片客戶放量，光收發器測試設備及CPO相關測試需求也帶來成長動能。預估毛利率維持60.5%，規模效益大致抵銷產品組合轉差的影響，營業利益率則受惠營運槓桿提升至39.3%，季增0.5個百分點。展望2027年，預期電源測試及半導體與光電業務將分別成長51%及58%，營收占比分別約42%及40%。
(emoji)隨AI叢集功耗持續上升，高規格電源測試設備需求可望延續；SLT則受惠更多HPC晶片設計業者導入系統級測試，以確保缺陷不會導入AI系統，致茂作為市場先行者，可望受惠晶片出貨量及熱設計功耗提升。光通訊方面，光收發器仍是主流方案，CPO及NPO架構亦需要相關測試設備。
(emoji)此外，券商預期2027年可憑藉既有客戶關係與技術優勢，進一步拓展AI HPC用FT測試機及burn-in ovens等新業務。看好致茂具備電力、電性及光學測試整合能力，可掌握AI應用發展帶來的多元商機。
(emoji)估2026/2027/2028年EPS 48.57/70.77/85.57元。