基本資料
統一超商股份有限公司（President Chain Store Corporation，PCSC，證券代碼 2912）1987 年成立，1997 年 8 月 22 日於台灣證券交易所（TWSE）掛牌上市。為統一集團核心零售事業，經營台灣 7-Eleven 便利商店特許授權，主要業務為超級商店之經營，以及煙酒、家庭用品之零售。截至 2025 年底台灣 7-Eleven 店數超過 7,200 家，市占率持續擴大；集團另投資菲律賓 7-Eleven、上海 7-Eleven、台灣星巴克、康是美（Cosmed）等海外及跨業事業。
- 董事長：羅智先；總經理：黃瑞典
- 股本：NT$103.96 億（已發行普通股數約 10.40 億股）
- 市值：約 NT$2,391 億（2026-07-31）
- 主要股東：統一企業（Uni-President Enterprises）持股約 45.4%（董監持股比例合計約 45.9%）
- 資料來源：Yahoo 奇摩股市（defuddle 查證，2026-07-31）、報告_Daiwa_統一超2912_20260729
本頁定位
統一超屬消費零售類股，非本 vault 主軸（半導體／AI 供應鏈）；頁面依 schema 骨架精簡建立，聚焦財務與評等追蹤，供跨產業比較與防禦型持股觀察參考。
核心競爭優勢
- 台灣便利商店龍頭：以店數計市占率 1Q26 達 52.3%（2025 年 52.2%、2024 年 51.8%），持續拉開與全家（Family Mart，1Q26 32.1%、2025 年 32.2%）的差距
- 積極展店策略：2026 年台灣 7-Eleven 目標淨增 150-200 店（1H26 已增 86 店）；菲律賓 7-Eleven 目標淨增 400-500 店（1H26 已增 159 店）；康是美目標淨增 50-100 店（1H26 已增 35 店），受惠美妝保健需求
- 商品組合優化：鮮食（占 2Q26 台灣 7-Eleven 營收 26-27%）YoY +9-10%、City Café（占 9-10%）YoY +11-12%，帶動同店營收與毛利率成長
- 高股利支付：2025 年度現金股利 NT$9.00 元；Daiwa 預估 2026-28E 股利率 4.1-4.9%，具防禦型持股特性
- 公司治理：MSCI ESG 評級自 2017 年起連續 8 年維持「AA」
產品與應用
| 業務 / 品牌 | 說明 | 地區 |
|---|---|---|
| 台灣 7-Eleven | 核心便利商店本業，鮮食＋City Café 為近期成長引擎 | 台灣（超過 7,200 店，2025 年底） |
| 菲律賓 7-Eleven | 海外展店成長動能，2026 年目標淨增 400-500 店 | 菲律賓 |
| 上海 7-Eleven | 中國大陸投資布局 | 中國上海 |
| 台灣星巴克 | 轉投資品牌咖啡通路 | 台灣 |
| 康是美（Cosmed） | 美妝保健零售，2026 年積極展店 | 台灣 |
圖片 / 架構圖
圖說：統一超股價走勢（TWD，左軸，藍線）＋相對台灣加權指數走勢（%，右軸，橘虛線），2025 年 7 月至 2026 年 7 月。來源：Daiwa，2026-07-29。
EPS 記錄
| 季度 | EPS（TWD） | QoQ | YoY | 備註 |
|---|---|---|---|---|
| 2026Q2 (A) | 3.06 | +2.8% | +4.5% | 優於 Daiwa 估（2.92）及 Bloomberg 共識（3.05）；營收 NT$921.76 億（+4.1% QoQ / +5.5% YoY）、毛利率 34.6%、營業利益 NT$38.45 億（-0.8% YoY，因展店與物流投資增加） |
EPS 預估
| 年度 | 營收（TWD mn） | 核心 EPS（完全稀釋，TWD） | P/E（x） | 股利率（%） | 備註 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2026E | 369,575 | 11.506 | 20.9 | 4.1 | Daiwa 26E EPS 較市場共識低 1.1% |
| 2027E | 386,753 | 12.474 | 19.3 | 4.4 | Daiwa 27E EPS 較市場共識高 1.3% |
| 2028E | 404,581 | 13.854 | 17.4 | 4.9 | Daiwa 28E EPS 較市場共識高 1.3%；本次報告新增揭露 |
來源：報告_Daiwa_統一超2912_20260729，Daiwa，2026-07-29。
財測假設
| 來源（日期） | 模型 / 推導鏈 | 關鍵假設 | 產出 |
|---|---|---|---|
| Daiwa（2026-07-29） | 2Q26 實績回顧＋展店 / SSSG 假設微調 | 台灣 7-Eleven 店數 2026E 7,399 店（2025 年 7,248 店）；SSSG 2026E -1.2%（低基期後 2027E 回升至 +5.2%）；集團營業利益率 2026E 4.0%；2026-28E 營收年增 5.4%/4.6%/4.6%；本次財測修正：26E 營收 -0.3%／淨利 +1.2%／EPS +1.1%，27E 營收 -2.2%／淨利 -0.5%／EPS -0.5% | 2026-28E EPS 11.506／12.474／13.854；TP 由 250 上修至 270（22x 1 年期 forward EPS） |
目標價與評等
| 券商 | 報告發布日 | 評等 | 目標價 | 評價基礎 | 來源 |
|---|---|---|---|---|---|
| Daiwa | 2026-07-29 | Outperform (2)（維持） | TWD270（前 250，+8%） | 22x 1 年期 forward EPS（4Q26-3Q27E，vs 過去 3 年正常化交易本益比 18-27x） | 報告_Daiwa_統一超2912_20260729 |
- 收盤價（2026-07-29）：TWD241，對 Daiwa TP 270 上升空間 +12.0%
- 收盤價（2026-07-31，Yahoo 奇摩股市查證）：TWD224.06，連跌 2 日（-3.32%），現價本益比 20.72x vs 同業平均 29.85x
供應鏈位置
統一超為終端消費零售通路，非本 vault 半導體／AI 供應鏈觀察對象；建頁目的為財務與評等追蹤，作為防禦型持股跨產業比較參考。母公司統一企業（1216.TW，持股約 45.4%）尚未於本 vault 建頁。
來源
- 報告_Daiwa_統一超2912_20260729（Daiwa，Helen Chien / Neil Teng，2026-07-29 — 2Q26 回顧：EPS 優於預期、重申 Outperform、TP 上修至 270）
- Yahoo 奇摩股市（defuddle 查證，2026-07-31 — 上市別、董事長、股本、現金股利、最新股價）