PDF 原檔：報告_富邦_同欣電6271_20260806_original.pdf
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| 檔名 | size | 分類 | 親眼所見內容 |
|---|---|---|---|
報告_富邦_同欣電6271_20260806_008.png |
58KB | 真資料圖（籌碼，財務類） | 投信買賣超張數（柱）與持股比率（線）圖，2026 年初至 7 月底，持股比率於 0.5%–4% 間大幅波動、末端回落至約 0.5% |
報告_富邦_同欣電6271_20260806_009.png |
58KB | 裝飾·評分小圖 | CMoney ESG 評分儀表（顯示 6），非資料圖 |
原始內容
Fubon Research
2026年8月6日
_
買進
| 股價 | 目標價 |
|---|---|
| NT$190.00 | NT$250 |
| ○訪談摘要 | ○初次評論 |
| ●公司動態 | ○獲利調整 |
| ○獲利預覽 | ○評等調整 |
流通在外股數 (百萬) 209
市值 (百萬台幣)
39,730
市值 (百萬美元)
1,229
外資持股率 (%)
28.14
投信持股率 (%)
0.59
董監持股率 (%)
5.74
52週高價 (元)
287.50
52週低價 (元)
99.24
當沖比率
47%
| ESG評等 | 6 產業排名 | 98/206 |
|---|---|---|
資料來源：CMoney
| 盈餘預估及評等修正 | 新 | 舊 | % |
|---|---|---|---|
| 評 等 | 買進 | 買進 | |
| 目標價 | 250 | 217 | 15 |
| EPS預估 | 11.45 | 8.45 | |
| 目標PE | 21.8 | 25.7 |
| 主要財務報表分析 | 主要財務報表分析 | 至12月31日 | 至12月31日 |
|---|---|---|---|
| 百萬元 | FY25 | FY26F | FY27F |
| 營收淨額 | 11,543 | 12,773 | 14,104 |
| 年成長率(%) | -4.5 | 10.7 | 10.4 |
| 營業利益 | 1,606 | 2,315 | 2,845 |
| 年成長率(%) | -7.8 | 44.1 | 22.9 |
| 稅後淨利 | 1,597 | 2,052 | 2,394 |
| 年成長率(%) | -6.8 | 28.5 | 16.7 |
| 每股淨利(NT$) | 7.64 | 9.81 | 11.45 |
| 每股現金股利 | 3.0 | 5.6 | 5.6 |
| 本益比(x) | 24.9 | 19.4 | 16.6 |
| 本淨比(x) | 1.5 | 1.4 | 1.4 |
| 現金股利殖利率 | 1.6 | 2.9 | 2.9 |
| 淨值報酬率(%) | 6.1 | 7.5 | 8.3 |
資料來源：CMoney，富邦投顧
葉子譽 02-27815995#37112
joey.t.yeh@fubon.com
同欣電 (6271 TT)
毛利率亮眼
重申買進，調整目標價至250元，潛在上漲空間31.5%
- 2Q26財報優於預期，毛利率表現亮眼
- 3Q26營運持續成長，毛利率目標30-35%
- 矽電容RW新題材，提升想像空間
2Q26財報優於預期，毛利率表現亮眼
同欣電 2Q26 營收 31.53 億元，季增 11.8%、年增 6.3%略優於公司指引和我們的 預期。毛利率表現亮眼，季增 3.1 個百分點至 31.1%，主要受惠 1)產品組合中，競 爭性產品比重下降，新產品生產穩定、2)產能利用率提高。營業費用率、業外收支 大致維持上季之下，稅後淨利 5.21 億，EPS2.49 元優於我們和市場預期。依部門別 來看，RF 業務季增 17%，新產品良率攀升出貨逐漸穩定；其他如陶瓷基板季增 16%、 CIS季增16%，而hybrid因燃油車壓力感測器下滑成為唯一衰退的領域。
3Q26營運持續成長，毛利率目標30-35%
同欣電維持一到三季逐季成長的看法，第四季也持續樂觀看待需求。3Q26 營收預 期將可季增中個位數，動能仍主要來自光通訊，CIS 與陶瓷基板也預期有不錯表現， 但 hybrid 仍疲弱。光通訊仍會是今明年最大動能，800G 產品去年 12 月開始生產， 現良率逐步改善，公司將經驗應用在新機器上，新的第二台設備改為自動對位，若 順利將會引進更多已採購設備，預期在明年會大量生產，同時 1.6T 密切配合開發 中。公司看到Scale Across的成長性往好的方向改善，因為每個資料中心Cluster 連接需求將會增加。陶瓷基板的車用狀況比原先預期佳、雷射基板進入 AI 伺服器逐 步提升市佔率。綜上，針對 3Q26，我們預期營收為 33.2 億元，季增 5.3%，毛利 率為31.5%，單季EPS 2.57元。
矽電容RW新題材，提升想像空間
公司過去RW產能配合Image Sensor建置，因客戶策略而多有閒置。現在主要有 配合歐洲紅外線客戶以及光通訊 TIA/Driver 等元件，逐步拉升稼動率。現新的機會 來自於矽電容，由於矽電容對於可靠性要求度高，需要幾乎跟以前做CIS RW的品 質要求一樣，而同欣電過去的經驗將成為優勢，公司客戶主要為美系 IC 設計公司， 將從 Foundry 拿到晶圓完成製程後再送給版廠，目前預期 27 年進入量產，年底可 望放量。我們樂觀看待公司切入矽電容應用為未來技術趨勢之一，可望讓 RW 產能 利用率回到2022年的高峰水準。
富邦不同之處
富邦最新預估 2026、2027 年稅後 EPS 分別為 9.81元、11.45 元，對比 Bloomberg consensus 預估的8.6元、10.54 元。
評價與風險
我們重申買進，上調目標價為 250 元，係改採 FY27 預估本益比之 22 倍，為歷史 本益比區間之上緣，潛在上漲空間 31%。我們看好同欣電受惠光通訊 800G 放量將 成為今明年主要成長動能，同時期待 HVDC、矽電容等業務在未來可觀的成長性， 願意給予較高評價。投資建議的主要風險是：1) 車用市場需求疲弱、2) 關稅、地 緣政治等不確定性。
公司速報
圖表1: 公司最近季度產品營收佔比
資料來源：同欣電、富邦投顧整理
圖表2: 公司最近季度應用營收佔比
資料來源：同欣電、富邦投顧整理
公司速報
公司速報
資料來源：公司、CMoney、富邦投顧
| 圖表 3: 季EPS回顧 | 圖表 3: 季EPS回顧 - 2Q26 | 圖表 3: 季EPS回顧 - QoQ | 圖表 3: 季EPS回顧 - YoY | 圖表 3: 季EPS回顧 - 富邦 | 圖表 3: 季EPS回顧 - 差異 | 單位: 新台幣百萬元 - 市場同業 | 單位: 新台幣百萬元 - 差異 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 營業收入 | 3,153 | 11.8% | 6.3% | 3,046 | 3.5% | 3,014 | 4.6% |
| 銷貨毛利 | 980 | 24.3% | 24.2% | 873 | 12.3% | 872 | 12.4% |
| 營業利益 | 572 | 45.3% | 38.9% | 462 | 23.8% | 461 | 24.0% |
| 稅前淨利 | 652 | 40.0% | 766.0% | 499 | 30.6% | 506 | 28.8% |
| 稅後淨利 | 520 | 31.9% | 639.6% | 399 | 30.3% | 429 | 21.2% |
| EPS (元) | 2.49 | 31.7% | 632.4% | 1.91 | 30.5% | 2.05 | 21.5% |
| 重要比率 | |||||||
| 毛利率 | 31.1% | 0.00% | 0.00% | 28.7% | 0.00% | 28.9% | 0.00% |
| 營益率 | 18.1% | 0.00% | 0.00% | 15.2% | 0.00% | 15.3% | 0.00% |
| 淨利率 | 16.5% | 0.00% | 0.00% | 13.1% | 0.00% | 14.2% | 0.00% |
| 圖表4: 獲利預估修正 | 圖表4: 獲利預估修正 - FY25 | FY26F FY26F FY26 - 原估 | FY26F FY26F FY26 - 新估 | FY26F FY26F FY26 - 差異 | FY27F FY27F FY27 - 原估 | 單位: 新台幣百萬元 - FY27F FY27F FY27 - 新估 | 單位: 新台幣百萬元 - FY27F FY27F FY27 - 差異 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 營業收入 | 11,543 | 12,713 | 12,773 | 0.5% | 14,811 | 14,104 | -4.8% |
| 銷貨毛利 | 3,186 | 3,633 | 3,941 | 8.5% | 4,309 | 4,518 | 4.9% |
| 營業利益 | 1,606 | 2,004 | 2,315 | 15.5% | 2,636 | 2,845 | 7.9% |
| 稅後淨利 | 1,597 | 1,767 | 2,052 | 16.1% | 2,219 | 2,394 | 7.9% |
| EPS (元) | 7.64 | 8.45 | 9.81 | 16.1% | 10.61 | 11.45 | 7.9% |
| 重要比率 | |||||||
| 毛利率 | 27.6% | 28.6% | 30.9% | 2.3% | 29.1% | 32.0% | 2.9% |
| 營益率 | 13.9% | 15.8% | 18.1% | 2.4% | 17.8% | 20.2% | 2.4% |
| 淨利率 | 13.9% | 13.9% | 16.1% | 2.2% | 15.0% | 17.0% | 2.0% |
資料來源：公司，CMoney、富邦投顧
G
圖表5: 單季預測
| 單位: 百萬元 | 1Q26 | 2Q26 | 3Q26F | 4Q26F | 1Q27F | 2Q27F | 3Q27F | 4Q27F 0 | 2025 | 2026F | 2027F |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 損益模型 | |||||||||||
| 營業收入 | 2,819 | 3,153 | 3,321 | 3,479 | 3,263 | 3,567 | 3,671 | 3,604 0 | 11,543 | 12,773 | 14,104 |
| 銷貨成本 | 2,031 | 2,173 | 2,277 | 2,352 | 2,263 | 2,415 | 2,474 | 2,435 0 | 8,357 | 8,832 | 9,586 |
| 銷貨毛利 | 789 | 980 | 1,045 | 1,128 | 1,001 | 1,152 | 1,197 | 1,169 0 | 3,186 | 3,941 | 4,518 |
| 營業費用 | 395 | 408 | 413 | 410 | 414 | 417 | 424 | 418 0 | 1,580 | 1,626 | 1,673 |
| 營業利益 | 393 | 572 | 632 | 718 | 587 | 735 | 773 | 751 0 | 1,606 | 2,315 | 2,845 |
| 業外收支淨額 | 72 | 80 | 40 | 33 | 36 | 37 | 38 | 37 0 | 219 | 225 | 148 |
| 稅前淨利 | 466 | 652 | 671 | 750 | 623 | 771 | 811 | 788 0 | 1,825 | 2,539 | 2,993 |
| 稅後淨利 | 394 | 520 | 537 | 600 | 498 | 617 | 649 | 630 0 | 1,597 | 2,052 | 2,394 |
| EPS | 1.89 | 2.49 | 2.57 | 2.87 | 2.38 | 2.95 | 3.10 | 3.02 0.00 | 7.64 | 9.81 | 11.45 |
| 獲利能力(%) | |||||||||||
| 毛利率 | 28.0% | 31.1% | 31.5% | 32.4% | 30.7% | 32.3% | 32.6% | 32.4% 0.0% | 27.6% | 30.9% | 32.0% |
| 營益率 | 14.0% | 18.1% | 19.0% | 20.6% | 18.0% | 20.6% | 21.1% | 20.8% 0.0% | 13.9% | 18.1% | 20.2% |
| 淨利率 | 14.0% | 16.5% | 16.2% | 17.2% | 15.3% | 17.3% | 17.7% | 17.5% 0.0% | 13.9% | 16.1% | 17.0% |
| 年成長率(%) | |||||||||||
| 營業收入 | -3.1% | 6.3% | 16.5% | 23.5% | 15.7% | 13.1% | 10.5% | 3.6% 0.0% | -4.5% | 10.7% | 10.4% |
| 銷貨毛利 | -2.3% | 24.2% | 34.6% | 38.6% | 26.9% | 17.5% | 14.5% | 3.6% 0.0% | -4.2% | 23.7% | 14.6% |
| 營業利益 | -3.9% | 38.9% | 65.5% | 78.0% | 49.2% | 28.5% | 22.3% | 4.6% 0.0% | -7.8% | 44.1% | 22.9% |
| 稅後淨利 | -32.3% | 639.6% | 12.4% | 28.5% | 26.3% | 18.6% | 20.9% | 5.0% 0.0% | -6.8% | 28.5% | 16.7% |
| EPS | -32.3% | 632.4% | 12.6% | 28.8% | 26.1% | 18.5% | 20.8% | 5.0% 0.0% | -6.8% | 28.4% | 16.7% |
| 季成長率(%) | |||||||||||
| 營業收入 | 0.0% | 11.8% | 5.3% | 4.8% | -6.2% | 9.3% | 2.9% | -1.8% 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% |
| 銷貨毛利 | -3.1% | 24.3% | 6.6% | 7.9% | -11.3% | 15.1% | 3.9% | -2.3% 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% |
| 營業利益 | -2.4% | 45.3% | 10.5% | 13.6% | -18.2% | 25.2% | 5.2% | -2.8% 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% |
| 稅後淨利 | -15.6% | 31.9% | 3.3% | 11.7% | -17.0% | 23.9% | 5.2% | -2.9% 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% |
| EPS | -15.2% | 31.7% | 3.1% | 11.8% | -17.0% | 23.9% | 5.1% | -2.8% 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% |
資料來源：公司、CMoney、富邦投顧
公司速報
資料來源：CMoney、富邦投顧
資料來源：CMoney、富邦投顧
資料來源：CMoney、富邦投顧
公司速報
資料來源：CMoney、富邦投顧
資料來源：CMoney、富邦投顧
ESG永續發展專區
CMoney Taiwan ESG Rating
| CMoney ESG Rating | E(環境保護) | S(社會責任) | G(公司治理) |
|---|---|---|---|
| 6/10 | 4 /10 | 4 /10 | 7 /10 |
| 交易所產業類別 | 產業排名 | 交易所公司治理評鑑 |
|---|---|---|
| 電子-半導體 | 98 /206 | 6%至20% |
環境保護 Environment
溫室氣體排放與營收
| 摘要 - 溫室氣體盤查數據 | 溫室氣體盤查數據 | 溫室氣體盤查數據 | 溫室氣體盤查數據 |
|---|---|---|---|
| 年度 | 排放總量(公噸) | 直接排放(公噸) | 間接排放(公噸) |
| 2025 | -- | -- | -- |
| 2024 | -- | -- | -- |
| 2023 | -- | -- | -- |
| 2022 | -- | -- | -- |
企業用水量與營收
| 摘要 - 企業用水量盤查數據 - 年度 | 企業用水量盤查數據 - 用水總量(公噸) | 企業用水量盤查數據 - 回收水量(公噸) | 企業用水量盤查數據 - 排水量(公噸) |
|---|---|---|---|
| 2025 | -- | -- | -- |
| 2024 | -- | -- | -- |
| 2023 | -- | -- | -- |
| 2022 | -- | -- | -- |
社會責任 Social Responsibility
員工人數與福利費用
| 摘要 | |||
|---|---|---|---|
| 員工人數與福利費用統計 | 員工人數與福利費用統計 | 員工人數與福利費用統計 | 員工人數與福利費用統計 |
| 年度 | 員工人數(人) | 員工人數增減(人) | 福利費用 |
| 2026 | 3,341 | -33 | -- |
| 2025 | 3,374 | 76 | 2,821,906 |
| 2024 | 3,298 | -338 | 2,798,468 |
| 2023 | 3,636 | -111 | 3,044,544 |
| 2022 | 3,747 | -42 | 3,405,681 |
公司治理 Corporate Governance
公司治理評鑑
| 評鑑 - 年度 | 評鑑 - 結果 | 等級 | 加權項目比重 - 構面一 | 加權項目比重 - 構面二 | 加權項目比重 - 構面三 | 加權項目比重 - 構面四 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025 | 6%至20% | A | 0.16 | 0.25 | 0.10 | 0.49 |
| 2024 | 21%至35% | B+ | 0.19 | 0.29 | 0.17 | 0.35 |
| 2023 | 21%至35% | B+ | 0.22 | 0.31 | 0.19 | 0.28 |
| 2022 | 36%至50% | B | 0.20 | 0.33 | 0.23 | 0.24 |
[註]等級轉換：前 5%：「A+」；6%至 20%：「A」；21%至 35%：「B+」；36%至
50%：「B」；51%至65%：「C+」；66%至80%：「C」；81%至100%：「D」 資料來源：交易所、公司，CMoney、富邦投顧
公司速報
| 損益表 | FY23 | FY24 | FY25 | FY26F | 百萬台幣 - FY27F |
|---|---|---|---|---|---|
| 營收淨額 | 11,585 | 12,091 | 11,543 | 12,642 | 14,104 |
| 銷貨成本 | 8,797 | 8,765 | 8,357 | 8,744 | 9,586 |
| 銷貨毛利 | 2,788 | 3,326 | 3,186 | 3,898 | 4,518 |
| 營業費用 | 1,369 | 1,583 | 1,580 | 1,626 | 1,673 |
| 營業利益 | 1,418 | 1,743 | 1,606 | 2,271 | 2,845 |
| EBITDA | 2,915 | 3,769 | 3,305 | 3,653 | 4,145 |
| 利息淨收支 | 119 | 126 | 69 | 96 | 96 |
| 投資淨損益 | -- | -- | 163 | 0 | 0 |
| 匯兌淨損益 | 7 | 380 | (282) | 91 | 0 |
| 其他收支 | (149) | (326) | 268 | 37 | 52 |
| 業外收支淨額 | (23) | 180 | 219 | 225 | 148 |
| 稅前淨利 | 1,395 | 1,922 | 1,825 | 2,496 | 2,993 |
| 所得稅 | 245 | 204 | 224 | 477 | 599 |
| 少數股權 | 0 | 4 | 4 | 2 | 0 |
| 稅後淨利 | 1,151 | 1,714 | 1,597 | 2,017 | 2,394 |
| 基本 EPS(NT$) | 5.50 | 8.20 | 7.64 | 9.65 | 11.45 |
| 完全稀釋EPS(NT$) | 5.48 | 8.16 | 7.61 | 9.65 | 11.45 |
| 股票股利(NT$) | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| 現金股利(NT$) | 2.40 | 3.00 | 3.00 | 5.58 | 5.60 |
| 年成長率(％) | |||||
| 營收淨額 | (17.7) | 4.4 | (4.5) | 9.5 | 11.6 |
| 銷貨毛利 | (44.3) | 19.3 | (4.2) | 22.3 | 15.9 |
| 營業利益 | (61.3) | 22.9 | (7.8) | 41.4 | 25.3 |
| 稅後淨利 | (63.4) | 49.0 | (6.8) | 26.3 | 18.7 |
| 基本EPS | (61.0) | 49.1 | (6.8) | 26.3 | 18.7 |
| 獲利能力(％) | |||||
| 毛利率 | 24.1 | 27.5 | 27.6 | 30.8 | 32.0 |
| 營益率 | 12.2 | 14.4 | 13.9 | 18.0 | 20.2 |
| 稅後淨利率 | 9.9 | 14.2 | 13.9 | 16.0 | 17.0 |
| EBITDA率 | 25.2 | 31.2 | 28.6 | 28.9 | 29.4 |
| 財務比率 | |||||
| FY23 | FY24 | FY25 | FY26F | FY27F | |
| 流動比率(%) | 262 | 229 | 268 | 149 | 229 |
| 速動比率(%) | 214 | 192 | 227 | 119 | 191 |
| 淨負債股權比率(%) | 2 | 2 | (5) | (8) | (1) |
| 稅後淨利率(%) | 9.9 | 14.2 | 13.9 | 16.0 | 17.0 |
| 資產周轉率(x) | 0.3 | 0.4 | 0.3 | 0.3 | 0.4 |
| 財務槓桿(x) | 1.4 | 1.3 | 1.3 | 1.5 | 1.3 |
| 已動用資本/淨值(x) | 0.6 | 0.6 | 0.5 | 0.4 | 0.5 |
| 總資產報酬率(%) | 3.4 | 5.0 | 4.6 | 4.9 | 6.2 |
| 淨值報酬率(%) | 4.7 | 6.8 | 6.1 | 7.4 | 8.3 |
| 資本報酬率(%) | 4.3 | 6.1 | 5.9 | 7.8 | 9.0 |
| 財務比率 | |||||
| FY23 | FY24 | FY25 | FY26F | FY27F | |
| 股息保障倍數(x) | (0.3) | (1.4) | 3.7 | 6.1 | 0.0 |
| 所得稅保障倍數(x) | (1.3) | (3.6) | 10.5 | 8.0 | (0.1) |
| 資本支出保障倍數(x) | (0.1) | (0.6) | 1.7 | 2.9 | (0.1) |
| 應收帳款週轉率(x) | 5.6 | 5.8 | 5.5 | 4.3 | 5.2 |
| 存貨周轉率(x) | 5.5 | 5.1 | 5.0 | 3.2 | 4.6 |
| 應付帳款周轉率(x) | 12.2 | 11.2 | 9.2 | 1.8 | 6.5 |
| 應收帳款周轉天數 | 65 | 63 | 67 | 85 | 70 |
| 存貨週轉天數 應付帳款週轉天數 | 66 30 | 72 33 | 73 40 | 113 201 | 79 56 |
| 現金循環週期(天) | 100 | (3) | 94 | ||
| 101 | 103 |
股價及相對大盤績效圖
公司速報
| 資產負債表 | |||||
| FY23 | FY24 | FY25 | FY26F | 百萬台幣 FY27F | |
| 現金及約當現金 | 4,747 | 3,008 | 4,277 | 6,785 | 4,893 |
| 應收款項 | 2,075 | 2,095 | 2,115 | 2,942 | 2,700 |
| 存貨 | 1,593 | 1,733 | 1,666 | 2,706 | 2,087 |
| 其他流動資產 | 723 | 4,352 | 3,158 | 816 | 2,828 |
| 流動資產 | 9,138 | 11,188 | 11,215 | 13,249 | 12,508 |
| 長期投資 | 3,850 | 3,349 | 3,107 | 3,260 | 3,239 |
| 固定資產 | 11,876 | 11,358 | 11,464 | 11,646 | 11,533 |
| 其他長期資產 | 8,798 | 8,720 | 8,569 | 12,978 | 11,264 |
| 總資產 | 33,662 | 34,616 | 34,355 | 41,133 | 38,544 |
| 短期借款 | 0 | 0 | 0 | 1,086 | 1,242 |
| 商業本票 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| 應付款項 | 723 | 782 | 912 | 4,821 | 1,465 |
| 其他流動負債 | 2,762 | 4,106 | 3,273 | 2,958 | 2,763 |
| 流動負債 | 3,485 | 4,888 | 4,185 | 8,865 | 5,470 |
| 長期借款 | 5,228 | 3,432 | 3,072 | 3,511 | 3,255 |
| 其他長期負債 | 508 | 464 | 363 | 633 | 465 |
| 總負債 | 9,221 | 8,783 | 7,621 | 13,009 | 9,190 |
| 普通股股本 | 2,091 | 2,091 | 2,091 | 2,091 | 2,101 |
| 公積 | 15,116 | 15,118 | 15,118 | 15,118 | 15,119 |
| 保留盈餘 | 7,256 | 8,503 | 9,480 | 10,870 | 12,098 |
| 其他 | (21) | 121 | 46 | 46 | 35 |
| 股東權益 | 24,441 | 25,833 | 26,735 | 28,125 | 29,353 |
| 負債加股東權益 | 33,662 | 34,616 | 34,355 | 41,133 | 38,544 |
| 現金流量表 | |||||
| FY23 | FY24 | FY25 | FY26F | FY27F | |
| 稅後淨利 | 1,151 | 1,714 | 1,597 | 2,017 | 2,394 |
| 折舊與攤提 | 1,417 | 1,737 | 1,375 | 1,254 | 1,247 |
| 投資收入 | (1) | 1 | (24) | 0 | 0 |
| 營運資金增減 | 213 | (102) | 177 | 2,042 | (2,495) |
| 其他 | (349) | (2,777) | 633 | (201) | (199) |
| 來自營運之現金流量 | 2,431 | 573 | 3,758 | 5,112 | 947 |
| 資本支出 | (2,751) | (1,297) | (1,415) | (1,300) | (1,000) |
| 長投增減 | 1,110 | (501) | (242) | (850) | (849) |
| 其他 | (5,020) | (1,072) | (546) | 0 | 0 |
| 來自投資之現金流量 | (3,905) | (1,572) | (758) | (2,150) | (1,849) |
| 自由現金流量 | (1,474) | (1,000) | 3,000 | 2,962 | (902) |
| 借款增（減） | 0 | 1,485 | 6,160 | 155 | 156 |
| 現金股利支出 | (1,250) | (502) | (627) | (627) | (1,167) |
| 發行公司債 | -- | -- | -- | 0 | 0 |
| 償還公司債 | -- | -- | -- | 0 | 0 |
| 現金增資 | -- | -- | -- | 0 | 1 |
| 其他 | (25) | (1,807) | (7,220) | 12 | 14 |
| 來自融資之現金流量 | (1,274) | (823) | (1,687) | (460) | (997) |
| 匯率調整 | (2) | 84 | (44) | 6 | 7 |
| 本期產生之現金流量 | (2,750) | (1,739) | 1,269 | 2,508 | (1,891) |
| 比率分析 | |||||
| FY23 | FY24 | FY25 | FY26F | FY27F | |
| 本益比(x) | 34.5 | 23.2 | 24.9 | 19.7 | 16.6 |
| 本營比(x) | 3.4 | 3.3 | 3.4 | 3.1 | 2.8 |
| 本淨比(x) | 1.6 | 1.5 | 1.5 | 1.4 | 1.4 |
| P/CFPS(x) | 16.3 | 69.4 | 10.6 | 7.8 | 42.2 |
| PE/growth (x) | (0.6) | 0.5 | (3.6) | 0.8 | 0.9 |
| P/FCFPS(x) | (123.8) | (54.8) | 16.9 | 10.4 | (753.2) |
| EV/EBITDA (x) | 13.8 | 10.7 | 11.7 | 10.3 | 9.5 |
| 現金股利殖利率(%) | 1.3 | 1.6 | 1.6 | 2.9 | 2.9 |
百萬台幣 資產負債表
11,585 12,091 11,543 12,642 14,104 現金及約當現金
9,586 應收款項
4,518 存貨
1,673 其他流動資產
2,845 流動資產
4,145 長期投資
96 固定資產
0 其他長期資產
0 總資產
52 短期借款
148 商業本票
2,993 應付款項
599 其他流動負債
0 流動負債
2,394 長期借款
11.45 其他長期負債
11.45 總負債
0.00 普通股股本
5.60 公積
11.6 股東權益
15.9 負債加股東權益
18.7 現金流量表
32.0 折舊與攤提
20.2 投資收入
17.0 營運資金增減
29.4 其他
FY27F 長投增減
229 其他
(1) 自由現金流量
17.0 借款增（減）
0.4 現金股利支出
1.3 發行公司債
0.5 償還公司債
6.2 現金增資
8.3 其他
0.0 比率分析
(0.1) 本益比(x)
5.2 本營比(x)
4.6 本淨比(x)
94 現金股利殖利率(%)
未來12個月本益比區間圖
資料來源：CMoney、富邦投顧
未來12個月本淨比區間圖
資料來源：CMoney、富邦投顧
資料來源：CMoney、富邦投顧
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