校正紀錄
本檔為 AI 語音轉寫，落地前已校正下列轉寫誤植（Memo 與 Transcript 區塊同步改）；未列出者為原文。曆年／民國年混用，講者稱「去年」＝2025（114 年）、「今年」＝2026，「113 年」＝2024。 - 「去年營業額約 9 千 6 百多萬元」→ 9 億 6 千多萬元（量綱錯誤；元富報告 2025 營收 NT$961mn） - 「上半年營業額 4800 多萬元」→ 4 億 8 千多萬元（量綱錯誤；元富 1Q26 234＋2Q26 248＝NT$482mn） - 「今年上半年毛利率已達 20%，創歷史新高」→ 26%（與前文「26%」矛盾；元富 1Q26 25.3%、2Q26 27.5%） - 「於 104 年 1 月 27 日正式成立」→ 正式上市掛牌（寶一成立於 1974 年 10 月，104 年＝2015 年；依元富報告判斷『成立』為『上市』誤植） - 「營收下滑至 3.5% 至 4.5%」→ 3.5 至 4.5 億元（量綱誤植，推定；109–111 年疫情期間營收） - 「比利時為 Savant 集團旗下 SAB」→ Safran 集團（SAB＝Safran Aero Boosters，同音誤植） - 「Junix 是 GE 引擎，應用於波音 747-800 與 787」→ GEnx（引擎型號音譯）、747-8 - 「B2500」→ V2500（A319／A320／A321 引擎）；「W777」→ 777 - 「CMS 三次元檢測」→ CMM 三次元檢測 - 「Round Flange 售價約七八千萬美金」→ 標 [數字存疑]：單件售價量綱不合理（疑為七八千美元或新台幣），無旁證 - [數字存疑] 「今年前三季營收約 8 億元，去年同期為 8 億 1 千萬元，差距約 1 千萬元」：與元富推算（1H26 4.82 億＋3Q26F 2.59 億≈7.41 億）不符，且與前文「上半年較去年同期減少約 2 千萬」（元富推算 1H25 約 5.07 億）不一致；原文保留 - 「模板件／模板加工／國版加工」：疑為鈑金（元富報告稱薄鈑件〔含冷卻片〕），原文保留未改 - [待確認] 「Clark Linney 的 Peter 1000E 引擎」「JSWE 的引力器」「AEY 與 PW 引擎介面零件給美國與 Greenlee」「PW1100G（不會生產）」「TOOBOSS」等：轉寫破碎無法判定，原文保留 - 備註：說明會主辦為台新證券；發言者胡淑賢為寶一副總經理；結尾「公司剛發布消息，主要是準備進一步擴張」未說明內容
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Memo 亮點 • 今年上半年毛利率達 26%，創公司新高，去年同期為 18%。[數字存疑]今年前三季營收約 8 億元，去年同期為 8 億 1 千萬元，差距約 1 千萬元（皆為 2026 年度推算，根據音檔日期推估）。 [VP - 00:03:27] • 公司於 113 年底（2024 年底，推估）花費 4 億元購買 2700 坪廠房，導致負債比率由 112 年前的低檔大幅提升至 57~58%。 [VP - 00:40:45] • 今年上半年淨利約 5600 萬元，已超過去年全年（2026 年上半年，推估）。 [VP - 00:41:49] • 公司 98% 營收來自外銷，主要客戶為 Safran（法國）、Pratt & Whitney（美國）、三菱重工與川崎重工（日本）等全球知名航太集團。 [VP - 00:01:43] • 冷卻片產品屬消耗品，營收佔比已達 26%，且訂單穩定。 [VP - 00:24:27] • 公司已完成銀行借款償還，擴廠計畫為未來重點。 [VP - 00:44:35] 總體經濟 • 2020-2022 年疫情期間，全球航太產業受嚴重衝擊，出國及隔離政策導致引擎大廠產能受限，公司營收幾乎減半，訂單延後。 [VP - 00:09:56] 產業循環週期 • 疫情期間（2020-2022）航太產業景氣低迷，營收大幅下滑，疫情後逐步回升。波音預估未來 20 年全球新飛機需求 43,600 架，單走道客機佔 76.3%，產業長期成長動能強勁。 [VP - 00:41:06] 產業供需 • 舊款引擎（如 CFM56）雖已停產，但現役飛機維修保養需求持續，消耗品訂單穩定。新世代引擎（如 LEAP、PW1100G、RISE）逐步成為未來主力，訂單可望成長。 [VP - 00:25:37] 產業狀況 • 航太產業對品質、認證要求極高，特殊製程需定期審核，Nadcap 認證提升客戶信心。產業景氣受疫情、匯率等因素影響大。 [VP - 00:14:10] 獲利 • 今年上半年毛利率 26%，創公司新高，去年同期為 18%。今年上半年淨利約 5600 萬元，已超過去年全年。疫情前毛利率約 20%，疫情後逐步回升，113 年（2024 年，推估）達 22%。 [VP - 00:03:27] 公司展望、未來成長動能 • 公司積極擴廠，已購置 2700 坪新廠房，未來將持續提升產能。與全球航太大廠協同開發新世代引擎零件（如 RISE），預期一二十年後上市，長期成長動能充足。 [VP - 00:38:07] 市場競爭策略 • 公司在大型機械件加工市場競爭較少，最大直徑可達 200 公分，公差僅 0.7 毫米，具明顯市場區隔。國內外競爭對手多，但公司強調製程整合與特殊製程能力。 [VP - 00:13:05] 營收 • 去年營業額約 9 億 6 千多萬元。[數字存疑]今年前三季營收約 8 億元，去年同期為 8 億 1 千萬元，差距約 1 千萬元。今年上半年營業額 4 億 8 千多萬元（推估 2026 年度）。 [VP - 00:03:11] 訂單 • 冷卻片、舊款引擎維修件等消耗品訂單穩定，勇鷹號飛機交付 66 架後，後勤補給與維修保養需求持續，訂單穩定。 [VP - 00:02:42] 產品組合 • 產品分為機械加工件、模板件、組合件三大類。冷卻片屬模板件，營收佔比 26%。組合件結合三大製程，成本較高，主要為新款引擎零件。 [VP - 00:19:02] 營收地區 • 今年上半年營收 98% 來自外銷，國內僅佔 2%，其中漢翔航空工業佔 1.88%。主要出口市場為法國、日本、美國、比利時、義大利、波蘭等。 [VP - 00:01:43] 上游廠商 • 進口材料成本受匯率影響大，去年第二季美元匯率由 33 元降至 29 元，造成進口材料成本提高，壓縮毛利率。 [VP - 00:03:49] 下游客戶 • 主要客戶為 Safran 集團（法國）、Pratt & Whitney（美國）、三菱重工與川崎重工（日本）、GE 集團（義大利）、MTU（波蘭）等。國內主要客戶為漢翔航空工業。 [VP - 00:07:24] 同業 • 國內有許多公司在傳統車床、銑床等基本製程領域競爭力強，但公司強調大型件與特殊製程整合能力作為差異化。 [VP - 00:12:43] 稼動率 • 對面廠房專責鈦環製程，分流產能，提升本廠產能利用率。該廠區具備生產、檢驗及倉庫功能，產品可直接出貨。 [VP - 00:06:19] 出貨週期與交期 • 疫情期間，雖簽長約但客戶均要求延後交貨，訂單延後。現階段部分舊款引擎維修件仍有突發追加訂單，需調整排程。 [VP - 00:10:23] 新產品／新技術 • 公司與客戶協同開發新世代引擎（如 RISE），預計需一二十年才上市。持續投資自動化設備，提升效率與毛利率。近期新購置光學掃描檢測設備。 [VP - 00:05:13] 產品價格 • Round Flange 售價約七八千萬美金[數字存疑]，製程複雜，風險高。冷卻片單價低但數量大，營收佔比高。 [VP - 00:24:27] 合約價、現貨價 • 疫情期間多為長約，但客戶要求延後交貨。 [VP - 00:10:23] 出貨量 • CFM56 舊款引擎全盛時期每月生產約兩萬片消耗品，一年約二十多萬片。現僅維修保養需求，每年約七八萬片。 [VP - 00:29:51] 法規影響 • 航太業對人員、製程、品保系統及首件認證要求嚴格，特殊製程需定期審核認證，無認證無法生產。 [VP - 00:14:10] 成本毛利 • 去年第二季美元匯率由 33 元降至 29 元，進口材料成本提高，毛利率降至 13%。今年上半年匯率穩定於 31~32 元，毛利率回升至 26%。 [VP - 00:03:49] 原物料／關鍵零組件 • 進口材料成本受匯率波動影響大，去年第二季因匯率貶值，材料成本上升。 [VP - 00:03:49] 匯率 • 去年第二季美元匯率由 33 元降至 29 元，對以外銷為主的公司影響甚大，造成單季毛利率降至 13%。今年上半年匯率穩定於 31~32 元，毛利率回升至 26%。 [VP - 00:03:49] 擴廠規劃 • 公司於 113 年底（2024 年底，推估）花費 4 億元購買 2700 坪廠房，未來將規劃新廠，擴廠計畫為未來重點。 [VP - 00:00:54] 業外損益 • 去年受匯率劇烈波動影響，產生業外匯損，壓縮獲利。 [VP - 00:41:49] 現金、現金流 • 公司已完成銀行借款償還，現金流穩定。 [VP - 00:44:35] 長短期借款 • 113 年底（2024 年底，推估）因購置新廠房，負債比率由低檔大幅提升至 57~58%。目前已完成銀行借款償還。 [VP - 00:40:45] 管理層人事異動 • 公司曾經歷董事長更替，現由現任董事長帶領推動自動化與效率提升。 [VP - 00:00:22] Transcript Presentation Speaker01 - 台新證券
(00:00:01)歡迎各位投資先進參加由台新證券主辦的法人說明會。今天邀請到寶一科技公司擔任本次說明會的主角，由副總經理胡淑賢女士為大家做介紹，讓我們熱烈歡迎她。
胡淑賢 - 寶一, 副總經理
(00:00:22)謝謝大家遠道而來，現在開始介紹我們公司的基本資料。我們公司成立已久，經歷過轉型及董事長更替，並於 104 年 1 月 27 日正式上市掛牌。目前您看到的廠區是我們的本廠，位於新營工業區，佔地約 4200 多坪。十多年前，我們在本廠斜對面購置了一個 632 坪的廠房，前年又購入了約 2700 坪的土地，準備未來規劃新廠。因此，我們目前在新營工業區擁有三個廠區。由於我們從事的是非經營型零件製造，品保標準要求嚴格，認證範圍必須在一定距離內，超過距離需重新認證。目前三個廠區皆位於新營工業區。我們主要生產飛機引擎零件，營收以外銷為主。今年上半年營收中約 98% 來自外銷。國內營收約佔 2%，其中漢翔航空工業佔 1.88%。我們供應給漢翔的產品主要是 Bombardier 挑戰者號飛機所使用的 Honeywell 引擎零件。冷卻片部分為消耗品，雖然勇鷹號飛機已交付 66 架，但後續仍有後勤補給與維修保養需求，因此訂單持續穩定。以上是我們的基本資料，這是本廠廠區的分佈圖。我們位於新營區，歡迎各位若經過台南新營時，蒞臨參觀，我們可安排人員帶領參觀工廠。去年營業額約為 9 億 6 千多萬元。今年上半年營業額已公佈，與去年同期相比減少約 2 千萬元，但毛利率由去年的 18% 提升至今年上半年的 26%。
胡淑賢 - 寶一, 副總經理
(00:03:49)毛利率成長原因之一是去年第二季美元匯率由 33 元降至 29 元，對我們以外銷為主的公司影響甚大。除了匯率波動外，進口材料成本較高，而營收以較低匯率計價，造成去年單季毛利率降至約 13%。今年上半年匯率較穩定，約維持在 31 至 32 元之間，因此毛利率回升至 26%，創公司新高。除了產品組合不同外，我們的效率也有所提升。過去公司員工超過 230 人，目前維持 230 人，但營收與獲利並未減少。效率提升來自董事長對自動化設備的投資，帶動毛利率改善。[數字存疑]今年前三季營收約 8 億元，去年同期為 8 億 1 千萬元，差距約 1 千萬元。未來毛利率有望持續成長。這是我們十多年前購買的斜對面廠區，位於新工路 18 號，與本廠新工路 13 號相對。該廠區位於本廠斜背面，主要用於立車及銑床的支撐製程。當初為承接 Safran 集團 SAD 部門的鈦環製程訂單，因鈦環製程較簡單，僅包含立車及銑床工序，故將此製程獨立於該廠區，以免佔用本廠產能。該廠區具備生產、檢驗及倉庫功能，產品可直接從此出貨，不需回本廠，提升產能利用率。題外話，當初購買土地每坪約 7 萬元，現實價登錄已漲至 16 萬元，顯示工業區土地價格持續上漲。
胡淑賢 - 寶一, 副總經理
(00:07:24)我們位於台南新營工業區，外銷佔比約 98%。外銷產品主要交付給法國 Safran 集團旗下 SAE 公司，該集團在中國蘇州設有工廠，要求我們將產品交付至蘇州廠，但仍屬法國廠商。日本主要客戶為三大重工中的三菱重工（MHI）與川崎重工（KHI），這兩家公司均為我們的合作夥伴。美國主要客戶為 Pratt & Whitney，全球五大引擎製造商之一。其 F-16 戰機所使用的 F100 引擎即由 Pratt & Whitney 製造，該公司除軍機外，也生產商用客機引擎。以 A320 NEO 為例，搭載兩款引擎：LEAP-1A 及 PW1100G（不會生產）。我們供應給 PW1100G 引擎，涵蓋軍機及商用客機。墨西哥則為 Safran 集團旗下 SAE 廠區。我們供應產品給法國的 SAE 及 STS，兩者均屬 Safran 集團。比利時為 Safran 集團旗下 SAB 公司，義大利則供應給 GE 集團旗下 Avio 子公司，波蘭為德國 MTU 在當地的廠區。以上為我們主要出口市場。建議各位搭乘高鐵至嘉義站，避免台南站塞車。本公司組織圖已達標準化，無需特別介紹。關於人力，須提及 2020 至 2022 年疫情期間影響。當時出國及國內隔離皆需 14 天，導致出國意願低落。引擎大廠產能受限，營收大幅減少。
胡淑賢 - 寶一, 副總經理
(00:10:23)疫情期間營收幾乎減半，訂單延後。雖簽長約，但客戶均要求延後交貨。當時人力維持最低需求，確保技術人才及認證工人留任。疫情期間養技術人才及認證工人非常辛苦，因為這些工人需持有專業認證，必須持續培養。疫情期間我們實施遇缺不補政策，並鼓勵員工休假、禁止加班。疫情第三年逐漸恢復，台灣各行各業出現人力短缺現象。2023 年引進首批外勞，目前公司員工共 230 人，其中 195 位為本國籍，35 位為外籍員工。在介紹加工能力前，寶一的強項為製程整合及與客戶同步開發。我們擁有三大製程。機械加工包括傳統車床、銑床等，國內有許多設備及公司能做得比我們更好，這是基本製程。我們加工的最大直徑可達 200 公分，且公差極小（約 0.7 毫米），此為市場區隔，因大型機械件競爭較少。模板加工指將整片金屬透過沖壓、液壓、熱壓、冷壓等成型方式製作成具體形狀。我們亦有多項特殊製程。特殊製程需定期審核認證，無認證則無法生產相關產品。這些特殊製程包括漢翔等。漢翔製程分為多種專業領域，我們的師傅皆需持有相應認證，才能操作對應產品。參觀漢翔部門時，每位師傅前均展示其認證。熱處理使用大型真空爐，可加熱至 1300 度，主要用於引擎熱端零件，提升硬度與強度，消除金屬內應力。
胡淑賢 - 寶一, 副總經理
(00:15:27)部分金屬需在真空爐中熔合結合，稱為分件結合。熱處理及相關設備均需認證方可使用。其他特殊製程包括放電加工、噴砂、噴塗及高速火焰噴塗。噴塗為 coating 製程，於金屬表面形成保護鍍層，使零件能在高溫下長時間運作，提升發動機效能。大部分產品位於熱端，溫度較高，需此保護。雷射切割為薄板加工前製程，將整片金屬切割成輪廓後，再進行成型加工，屬特殊製程之一。流量測試、螢光檢驗、X 光檢驗等為檢驗製程，飛機引擎零件品質極為重要。會前與投資人交流時亦提及此點。我們為產品投保 2.5 億美元責任險，為客戶要求，未投保無法承接訂單。年保費約新台幣 6000 至 7000 萬元，隨無事故保費逐年下降。檢驗製程對我們極為重要，屬特殊製程，需經認證。螢光檢驗可檢測產品表面瑕疵，肉眼難以察覺。X 光檢驗則能檢測內部瑕疵，類似透視杯子內部。螢光及 X 光檢驗師傅需持有不同等級認證。只有持有相應認證的師傅，才能出具檢驗報告給客戶。航太業認證繁多，包括人員、製程、品保系統及首件認證，管理嚴格。我們將產品分為三大類，依製程複雜度分類。純機械加工或機械加工加特殊製程的產品稱為機械加工件。以模板加工為主，結合特殊製程的產品稱為薄板件。此分類為公司內部依製程複雜度制定，非通用標準。
胡淑賢 - 寶一, 副總經理
(00:20:04)國版加工件以國版加工為主，機械加工件以機械加工為主。後續將介紹各類產品營收及比重。所有特殊製程均需認證。此表展示我們現有所有特殊製程及客戶認證情況。第四行藍色區塊為 Nadcap，為航太業第三方認證機構。擁有 Nadcap 認證可提升客戶信心。紅色區塊為 Safran 集團旗下三家公司，集團內部認證可共用。Safran 集團為我們最大營收來源，特殊製程認證均可共用。接下來這一頁是針對我們的特殊製程設備、機械加工設備，以及模板加工、沖壓、液壓、熱壓等設備做介紹與列舉。以下是檢驗製程，包括 CMM 三次元檢測、X 光檢驗、螢光檢測和流量測試。我們最近又購買了掃描影像比對的檢驗機台。這台掃描機透過影像拍攝與比對，可以判斷產品是否符合工業標準。這是我們最近新購置的光學掃描檢測設備。這裡主要讓各位瞭解，我們機械加工設備約有五十多台，規模不算非常大，但這只是眾多製程中的一部分。我們的強項在於各種不同製程的整合。這是美國 Pratt & Whitney，我剛剛提到的 F-16 引擎製造商，他們也生產商用客機引擎，如 A320neo。A320neo 有兩款引擎，一款叫 LEAP-1A，另一款是 PW1100G。我們也生產 PW1100G 的零件，這是 Pratt & Whitney 針對其商用客機的品質認證。
胡淑賢 - 寶一, 副總經理
(00:23:19)這份品質認證證書持續有效，並定期進行審核以維持證書效力，代表我們獲得客戶認可。這裡展示的是我們的看板管理系統，包括每日品質問題的快速呈現與控制。我們有排程系統，並將客戶反饋與精實生產成效展示在看板上，讓客戶隨時掌握狀況。這裡也列出了我們的產品分類，例如機製件在這一區。模板加工、冷卻片與組合件涵蓋三個製程，因製程複雜，售價較高，營收佔比也相對較大。冷卻片本質上屬於模板件的一種，但特別標示出來是因為它是消耗品，飛行一定里程後需全部更換。雖然單價低，但數量龐大，冷卻片營收已達 26%。我們供應冷卻片給幾個客戶，包括美國 Clark Linney 的 Peter 1000E 引擎，這是我們生產的冷卻片產品。接下來介紹舊款引擎的相關產品。舊款 A320 與波音 737 經過大改版，使用新款引擎後，A320 變成 A320neo New Engine Option；波音 737 使用新款引擎則稱為 737X。舊款 A320 與波音 737 仍在使用中。雖然舊款引擎已停止生產，但現役飛機仍使用這些引擎，且有定期消耗品需求，因此訂單持續存在。接著提到我們交給漢翔航空工業的教練機相關產品。我們與漢翔簽訂維修保養合約，涵蓋勇鷹號與經國號戰機。這些維修保養後續服務是我們產品分類的一部分。這裡展示引擎剖面圖，包括進氣風扇、高壓壓縮與燃燒段。
胡淑賢 - 寶一, 副總經理
(00:26:35)高溫段零件需要較多特殊製程，這正是我們的強項。高溫段零件替換率高，損壞頻繁，帶來更多商機，這是我們公司主要產品的焦點。這些是新世代引擎零件的照片，拍攝較模糊是因為客戶限制拍攝清晰度，照片用於報告時需經客戶同意，因此我們做了模糊處理。這裡展示的是 LEAP-1B 引擎，主要用於波音 737 MAX。舊款波音 737 使用 CFM56-7 引擎，新款則使用 LEAP-1B。中間特別介紹的是鈦環。我們在對面廠房集中生產立車與銑床製程，因產量較大，不在本廠進行。薄板件是整片金屬成型的零件，這是 A320 引擎的零件。A320 使用 CFM56-5 引擎，若是新款 A320neo 則使用 LEAP 引擎。我們供應 AEY 與 PW 引擎介面零件給美國與 Greenlee。薄板環是整片金屬圈焊接後加工而成，稱為薄板件。這是 A320neo 另一款 PW 引擎的零件。這裡展示多種大小零件，難度較高。我們生產的零件包括 CFM56 舊款波音 737 與 A320 的葉片，尺寸約 8 公分，為整片金屬成型並帶有一排孔。這些孔是用壓機硬擠出，TOOBOSS 卡在葉片上作為定位點。CFM56 舊款引擎全盛時期，我們每月生產約兩萬片消耗品，一年約二十多萬片。
胡淑賢 - 寶一, 副總經理
(00:30:15)現在 CFM56 已停止新引擎生產，僅維修保養零件，每年約七八萬片。廠長有時會突然要求追加兩萬片，導致排程調整。組合件結合三大製程，成本較高，使用較多製程。這些組合件包含 A 與 V 型，均為新款引擎零件。照片展示了這些零件。客戶允許我們公開的照片較為清晰，因為是 CFM56 舊款引擎，客戶較放心。這是舊款引擎零件，仍有持續訂單與維修需求。最左邊是我們稱為 Round Flange 的零件。Round Flange 售價約七八千萬美金[數字存疑]，製程非常複雜。雖然營收高，但製程多達三四十道，最後一道若出錯，整件報廢，風險極大。這些是我們七十年代生產的零件，像工藝品。焊接師傅表示，焊接方向影響品質，順時針焊可能破裂，逆時針焊則較好，這是經驗累積的結果，顯示製程複雜。這是 JSWE 的引力器，屬於勞斯萊斯引擎，我們供應給 Safran 集團旗下的 SPS。這款引力器用於 A350 飛機。A350 是雙走道大型飛機，搭乘時較為寬敞。我們生產三款 A350 零件，市場佔有率達 100%，代表該引擎這三款零件均由我們供應。PW1500 引擎屬於 Pratt & Whitney 系列，但我們零件交由日本 KHI 專業製造。之前與 Pratt & Whitney 合作，並由其介紹 KHI 給我們認識，先由 KHI 進行部分製造。
胡淑賢 - 寶一, 副總經理
(00:34:01)我們的中端客戶仍以軟體為主，但直接客戶是 KHI。這款引擎是 A220，較 A320 小，搭載人數約 100 至 149 人，A320 則為 165 至 244 人，稍微小一些，適合區域航線。PW1500 零件雖然照片不清楚，但我們特別標示這四個零件為一組，總組合件孔數超過三萬個，大小不一，製造複雜。單組生產需兩個月，經歷多重工序。特殊製程包括真空爐硬化、噴霧與流量測試，皆需認證。目前每月交付約 60 套。A220 區域客機銷售良好。這裡統整了我們的客戶名單，AIDC 為國內客戶，其他為外銷。左側為引擎編號，方便了解產品所屬引擎及客戶訂單。我們生產多款引擎零件，包括 Honeywell 的 AS907 引擎。這些引擎包括 CFM56-5 與-7，分別為舊款 A320 與波音 737 引擎。A320 與波音 737 在單走道客機中佔比超過 78%，因此產量龐大。國內航太廠商多接 A320 與波音 737 相關訂單，因為量最大，利潤較高。CFM56-5 用於 A320，CFM56-7 用於波音 737，但這些舊款引擎已停止新機生產，僅維修件持續。GEnx 是 GE 引擎，應用於波音 747-8 與 787 大型飛機。下方 LEAP 系列包括 LEAP-1A，為新款 A320neo 引擎，波音 737 MAX 使用 LEAP-1B。抱歉時間有限，講得較多。
胡淑賢 - 寶一, 副總經理
(00:37:31)波音 737 MAX 使用 LEAP-1B 引擎。C919 是中國商用客機，引擎仍進口。紅色標示的 RISE 是我們公司重點發展的引擎系列。CFM56 進化到 LEAP-1A 約經歷二三十年，下一代引擎為 RISE。目前市場上已有相關產品，我們從早期就開始規劃生產。我們與客戶共同協同開發，提高效率與省油性能。這項計畫可能需一二十年才上市，視後續狀況而定，顯示航太業規劃週期長。接著介紹 PW1000 系列引擎，PW1000 為一款引擎，前面已提及。PW1200 已停產，為三菱航空引擎，銷售不佳而停產。PW1500 為 A220 引擎，包含之前提及的三萬五孔組件。PW1500 零件交由 KHI 製造。PW2000 與 PW4000 涵蓋 777、A310、A300、A103 等機型零件。我們生產多款引擎零件，包括 V2500 用於 A319、A320、A321。早期曾生產火力電廠引擎零件，但 2019 年後停止，因其冷卻片與 CFM 使用原理相同。三菱重工不僅有航太部門，也有模擬電廠部門。我們目前所有零件均用於飛機引擎，為 100% 純航太廠商。此處列出商用客機產品，軍機部分未列，包括教練機與 F-16 引擎。
胡淑賢 - 寶一, 副總經理
(00:40:33)接著進入財務報表，近年財務狀況顯示，112 年前負債比例較低。113 年負債比例突然躍升至約 57%，並維持在 57 至 58% 間。原因是 113 年底花費 4 億元購買 2700 坪廠房，距本廠約 800 公尺，位於新營工業區，導致負債增加。營收方面，109 至 111 年因疫情影響，營收下滑至 3.5 至 4.5 億元。112 年後營收逐步回升，至今年上半年達 4 億 8 千多萬元。稅後淨利方面，疫情前三年有虧損，上市後第一年 109 與 110 年虧損，111 年開始努力，營收與獲利逐漸提升。去年受匯率劇烈波動影響。除業外匯損外，業內毛利率也受壓縮，導致獲利減少。今年上半年淨利約 5600 萬元，歷年 EPS 與毛利率可對比，今年上半年已超過去年全年。去年匯率因素已說明。毛利率部分，疫情前維持約 20% 左右，近年約 20 至 25%。疫情後第一年 112 年恢復至 20%，113 年達 22% 創新高，114 年第一季單季亦為 22%。第二季因美金匯率大幅貶值約 4 元，進口材料成本提高，但收入仍以低匯率計價，壓縮淨利率。114 年第二季毛利率降至 13%，第三季回升至 16%，第四季回升至 23%，全年約 19%。
胡淑賢 - 寶一, 副總經理
(00:43:15)今年上半年毛利率已達 26%，創歷史新高。這是波音對 2025 年未來 20 年新機預測，約有 43,600 多架新飛機。未來 20 年單走道客機佔比 76.3%，為最多機型。所以大部分的航太廠商都與波音 737 和 A320 無關。這是空中巴士 2025 年起的預測，通常空中巴士的預測會比波音稍微保守一點，每年大約少了 1000 多架飛機。這裡提到的單通道飛機技術還包含區域飛機技術，涵蓋約 80 年的歷史。
Q&A 胡淑賢 - 寶一, 副總經理
(00:44:09)這些飛機的空間較小，因為沒有特別代表性的區域飛機技術存在。以上就是我全部的簡報，請問各位是否有什麼問題想先提出？公司剛發布消息，主要是準備進一步擴張。我們目前正在償還銀行借款，這部分也已經完成。擴廠計劃是接下來的重點。以上報告完畢。