元禎_20261013
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校正紀錄
本檔為 AI 語音轉寫，落地前已校正下列轉寫誤植；未列出者為原文。 - 「2025 年合併營收為新台幣 81 億元」→ 80 億元（同稿後段講者自述「去年營收為 80 億元」，且 2025 年合併營收 7,997 百萬元，與前者矛盾，依後者校正） - 「2020 年上半年度營收為新台幣 43 億元」→ 2025 年上半年度（期間錯置；2025 全年 7,997 百萬元扣 3Q25 1,955、4Q25 1,759 後，2025 年上半年為 4,283 百萬元，與 43 億吻合） - 「2021 年前上半年合併損益」→ 2026 年上半年合併損益（期間錯置；同段數字 46 億元、毛利 2.19 億元、EPS 1 元為 2026 年上半年數字） - 電子材料部成立時點：講者稿與 Q&A 皆為「2025 年 9 月」，與 2026-10-15 券商報告「9M26 成立」不一致；無音檔可核，保留原文「2025 年 9 月」，存疑 - 「2021 年營業利益 2.5 億元」與「近五年營收除 2021 年達 107 億元」前後呼應，判斷為 2021 年數字，保留
逐字稿
Presentation 張慶農 - 元禎, 協理
(00:00:06)各位投資朋友們，大家好，歡迎參加 2026 年元禎公司法人說明會。今天將針對公司簡介、財務概況及未來展望三個部分做簡要說明。本公司成立於 1977 年 7 月 20 日，資本額為新台幣 18 億元，董事長為許元禎先生。股票上市日期為 2000 年 9 月 11 日。2025 年合併營收為新台幣 80 億元，2025 年上半年度營收為新台幣 43 億元，員工人數為 102 人。在公司沿革方面，近五年來自 2020 年設立越南子公司，為東南亞第一個據點，期望增加營運據點並拓展東南亞業務。同年，我們取得 ISO 9001 認證，導入產業界品質管理系統。2021 年取得桃園蘆竹區土地及廠房，作為北部發貨倉庫，減緩中南部資源壓力。2023 年取得 GRS 認證，導入全球回收標準，確保營運符合環保、勞工權益及化學品管制要求。2025 年設立泰國子公司於曼谷，持續拓展東南亞業務。2026 年，經過兩年規劃與施工，岡山廠太陽能發電工程完成並聯發電，落實節能減碳，履行環保責任。營運據點方面，台灣分為台北總公司及發貨倉庫、台中分公司及高雄分公司，均配有物流中心。中國大陸設有上海及廣州子公司，東南亞則有泰國子公司及越南辦事處。
張慶農 - 元禎, 協理
(00:02:38)本公司銷售組織架構主要分為化學本部、溶劑本部、塑膠本部及其他部門。化學本部主要包含化學一部、特用化學、綜合化學及電子化學。化學一部經營 SMP、AMAT 及 BPA 等大宗化學原料，作為石化及塑膠製品的基礎原料。特用化學部分包括丙烯酸、甲基丙烯酸及 ECH 等，主要應用於塗料、溶劑及樹脂等工業領域。綜合化學品部涵蓋片鹼及界面活性劑，界面活性劑主要用於工業及生活清潔用品。電子化學品部則主要銷售電子級 IPA、電子級 DMK 及電子級雙氧水。溶劑本部分為溶劑一部與溶劑二部。溶劑一部主要產品包括甲苯、甲醇、IPA 及丙酮等大宗溶劑原料。溶劑二部則涵蓋 Phenol、MEK、MIBK 及 DMF 等產品。塑膠本部下轄塑膠一部、二部、三部及工程塑膠部。塑膠一部主要產品為 PVC 及環氧大豆油。PVC 為 3 號塑膠，廣泛應用於建築、水電、醫療及日常用品。塑膠二部管理 PE 系列產品，包括 HDPE、LDPE、LLDPE 及 EVA，主要用於包裝、工業、電子及日常用品。塑膠三部主要銷售 PP 系列，應用於食品容器、醫材、日常用品及工業零件。工程塑膠類包括 ABS、PS 及 PBT，主要用於 3C 及家電外殼、汽車組件及日常用品包裝耗材。
張慶農 - 元禎, 協理
(00:05:30)油品部主要銷售低硫燃料油、輕裂燃料油、基礎油、白油及台塑潤滑油。目前主要產品為基礎油，應用於機械潤滑等領域。合併營收方面，近五年除 2021 年達 107 億元外，其他年度相對較弱。去年營收為 80 億元，今年上半年為 46 億元，前三季公告為 72 億元，均較去年同期成長。2026 年上半年合併損益，營業收入為 46 億元，較去年同期增長 7.68%。營業毛利為 2.19 億元，較去年同期成長 29%。營業外收支金額為 1.02 億元，較去年同期增加 414%。稅後淨利為 1.8 億元，較去年同期增加 1124%。每股盈餘為 1 元，較去年同期增加 1150%。除本業成長外，主要來自業外收益。業外收益包括投資標的的現金股利提前發放及股票未實現評價損益。在營業利益、毛利率及營業利益率方面，表現亦較佳。2021 年營業利益為 2.5 億元，去年為 1.45 億元，今年上半年為 1.07 億元，較去年成長。毛利率維持約 5%，今年度略有提升。營業利益率方面，今年因投資標的去年獲利成長，預期下半年整體營業利益率將提升。近年 EPS 及股利表現穩健。過去五年 EPS 最高為 2024 年的 1.91 元，去年為 1.53 元，今年上半年為 1 元。現金股利配發率方面，2024 年配發 1.25 元，去年配發 1.07 元，整體維持約七成配發率。
張慶農 - 元禎, 協理
(00:08:45)未來展望方面，根據 2026 年 5 月天下雜誌報導，本公司 2025 年服務業排名第 236 名，貿易業排名第 12 名，期望穩固根基，持續提升。2026 年上半年，受美國與以色列及伊朗戰事影響，油價高漲，石化產業景氣整體改善，但需求震盪。石化業獲利普遍提升，但全球原物料通膨不確定性升高，影響產業前景信心，造成行情波動。市場時而緊縮，時而搶貨。近期中東局勢逐漸明朗，有助降低市場不確定性，改善全球景氣展望。然而，全球石化產能在中國大陸大幅擴張後，產能過剩。中國大陸經濟復甦仍待觀察，石化需求與價格及本業景氣仍需持續觀望。受惠於投資標的獲利豐碩，預期下半年業外收益將有挹注。未來將持續深耕台灣市場，拓展兩岸及其他海外市場，務求營收及獲利穩健成長。以上為我的報告。若各位投資人有其他問題，稍後 Q&A 時請向公司主管提問。謝謝大家。
Q&A 張慶農 - 元禎, 協理
(00:11:03)各位投資人，請問是否有其他問題？我們的投資標的多為金融業股票，去年獲利較佳，今年現金配發率也較高，因此對此有較大期待，參與投資確實如此。在此趨勢下，公司在特用化學部分是否有新功能？請董事長回答，謝謝。
許元禎 - 元禎, 董事長
(00:12:09)感謝投資人提問。簡單回覆，我們較著重電子材料相關領域，2025 年 9 月成立電子材料部，主要聚焦半導體相關周邊硬體材料。先進製程方面，半導體製程持續演進，現階段已有成熟應用，我們積極尋找下一世代材料，期望從此切入。泛用部分包括電子級雙氧水、電子級 IPA 及丙酮，持續推動中。未來希望朝封裝相關及線材用特殊材料發展，因這部分較易快速切入。相較於高規格電子級化學品，我們較能快速進入此類作業。還有其他問題嗎？若無，今日法說會至此結束，感謝大家參加，謝謝。