宏捷科(8086) – 20260623法說會摘要
1. 投顧觀點：
● 宏捷科(8086) 2026年第一季營運繳出淡季不淡佳績後，公司看好隨5G與WiFi 7雙引擎開拓新商機，加上非射頻領域布局開花結果，無人機WiFi、LiDAR及太陽能等新業務開始陸續貢獻，預期第二季營運將優於第一季，2026全年獲利可望明顯成長。
2. 重點摘要：
● 宏捷科(8086) 2026年5月營收 4.42億元、月減 1.17%、年增 36.98%，累計2026年前5 月合併營收 21.13億元、年增率51.49%。
● 宏捷科2026年第一季營運繳出淡季不淡成績後，也持續看好 5G 及 WiFi-7 雙引擎開拓新商機，加上非射頻產品持續布局，與無人機 WiFi、LiDAR 等新業務開始貢獻業績。
● 宏捷科看好2026年第二季營運有望優於第一季，季增率有望約1成。
● 宏捷科2026年整體營運表現仍穩健，在2026年第一季淡季不淡預期下，今年下半年展望也維持正向，另在手機市場上，雖面臨記憶體缺貨壓力，公司仍持續擴大產品布局。
● 在5G與WiFi 7需求帶動下，搭配非射頻產品布局逐步發酵，宏捷科看好未來營運成長動能可望持續。
● 展望未來，宏捷科指出將持續配合客戶開發高階製程並擴充產能，同時優化生產良率，以進一步提升全球GaAs代工市場份額。宏捷科認為在5G、WiFi 7與AI相關應用需求同步推升下，後續營運仍具穩健成長潛力。
● 在射頻產品布局方面，宏捷科指出隨著 5G PAMiD(包含多工器的功率放大器模組) 產品，已成功切入原由美系供應商主導的自研方案，帶動高階砷化鎵 (GaAs) 晶圓代工需求增溫。
● 此外，隨著WiFi市場由WiFi 5/6世代，逐步升級至 WiFi 7，WiFi PA 的需求正進入快速成長階段，未來隨滲透率持續提升，可望成為重要成長引擎。
● 宏捷科也積極拓展非射頻應用，包括VCSEL LiDAR、VCSEL Datacom高速光通訊、Filter濾波器以及HAPS高空平台太陽能等高附加價值領域。
● 宏捷科表示目前非射頻產品營收占比仍維持中個位數，但隨 AI 伺服器、無人機、自駕車與機器人等新興應用市場擴大，相關業務占比可望逐年提升，成為中長期營運的重要支柱。
3. 近期營運成果：
● 宏捷科(8086) 2026年5月營收 4.42億元，月增率 -1.17%，年增率 36.98%，累計2026年前5月營收為 21.13億元，年增率51.49%。
● 2026年第一季營收 12.22億元，季增率 -2.46%，年增率58.38%。毛利率 34.6%。營益率 27.4%。業外率 1.99%。稅後淨利率 24.3%。EPS 1.51元。
● 2025年營收 41.16億元，年增率 -7.61%。毛利率 26.5%。營益率 17.9%。業外率 1.03%。稅後淨利率 16.0%。EPS 3.36元。
● 2025年產品組合佔比(營收)：WiFi佔比 21.6%、Phone佔比 72.2%、VCSEL佔比 3.4%、Others佔比 2.8%。
● 宏捷科受惠於客戶強勁拉貨與產品組合優化，2026年第一季繳出淡季不淡佳績，單季稅後純益2.97億元，季增13.86％、年增259.72％，EPS 1.51元，均創下近十年新高紀錄，且單季毛利率更突破3成、衝上34.6％。
● 宏捷科表示2025年雖受產業景氣循環與市場需求波動影響，全年營收41.17億元、年減8%，但受惠產品組合優化與製程成本控管效益顯現，毛利率由前一年的19.9%大幅提升至26.5%，稅後淨利達6.6億元、年增27%，EPS 3.36元，展現逆勢提升獲利能力的營運韌性。
4. 未來展望：
● 宏捷科(8086) 2026年第一季營運繳出淡季不淡佳績後，公司看好隨5G與WiFi 7雙引擎開拓新商機，加上非射頻領域布局開花結果，無人機WiFi、LiDAR及太陽能等新業務開始陸續貢獻，預期第二季營運將優於第一季，2026全年獲利可望明顯成長。
● 展望2026年第二季，宏捷科目前4～5月宏捷科累計營收已來到8.91億元，達成前季的超過7成，公司看好第二季營收可望持續成長。
● 展望後市，宏捷科將持續以「客戶組合分散化」與「產品多元化」作為核心策略，積極擴大全球砷化鎵(GaAs)晶圓代工市占率。
● 射頻產品布局方面，宏捷科指出5G PAMiD(包含多工器的功率放大器模組)產品已成功切入原由美系供應商主導的自研方案，帶動高階GaAs晶圓代工需求增溫；此外，隨WiFi市場由WiFi 5/6世代逐步升級至WiFi 7，WiFi PA需求正進入快速成長階段，未來隨滲透率持續提升，可望成為重要成長引擎。
● 宏捷科也積極拓展非射頻應用，包括VCSEL LiDAR、VCSEL Datacom高速光通訊、Filter濾波器以及HAPS高空平台太陽能等高附加價值領域。宏捷科表示，目前非射頻產品營收占比仍維持中個位數，但隨AI伺服器、無人機、自駕車與機器人等新興應用市場擴大，相關業務占比可望逐年提升，成為中長期營運的重要支柱。
● 宏捷科董事長徐秀蘭日前表示，宏捷科今年以來整體營運表現仍穩健，2026年第一季「淡季不淡」，目前2026下半年展望也維持正向，雖然手機市場面臨記憶體缺貨壓力，宏捷科仍持續擴大佈局，在WiFi、無人機、高空平台（HAPS）等新應用領域，都陸續已有切入實績。