校正紀錄

本檔為 AI 語音轉寫，落地前已校正下列轉寫誤植；未列出者為原文。 - 「生產規格目標為電壓 3.45kVA，容量 200MVA」→「生產規格目標為電壓 345kV，容量 200MVA」（kVA 為功率單位非電壓單位，且與全篇多處「345kV、200MVA」規格描述一致，判定為小數點位移＋單位誤植，1 處） - 「日本三菱電機、三葉公司、松下、日立、APP 及西門子」→「…ABB 及西門子」（APP 非重電業已知廠商，依脈絡三菱電機／日立／西門子皆為國際重電大廠，判定 ABB 近音轉寫誤植，1 處） - 財務數字交叉驗算：114 年（2025）營收 372 億／毛利率 21%／EPS 6.27 元、115 年（2026）上半年營收 211 億／毛利率 23%／EPS 約 5 元，與 報告_CTBC_士電1503_20260911 逐項核對一致（371.78 億／20.89%／6.27 元；211.22 億／23.0%／5.04 元），未發現需校正之量綱或矛盾 - 114 年、115H1 各事業群營收（電力配電／電裝／自動化／其他）加總與占比皆與總營收相符（誤差 <1ppt），未發現需校正之處

未修正（無把握）： - Q&A 段落（約 00:24–00:27，郭約瑟總經理）「科技產業約佔 25.5%」與「台電強韌電網部分約佔 25.5%」兩處百分比相同，且該段疑似混雜提問與回答、語意不連貫；無法排除為 AI 重複帶入同一數字的轉寫錯誤，亦無法排除為巧合，缺乏其他來源可交叉驗證，故不予更動，待原始音檔或公司後續揭露覆核 [數字存疑]

士電_20260910

這份檔案由 AlphaMemo.ai 製作，歡迎到網站了解更多：https://alphamemo.ai。

警語：此 Memo 和逐字稿為 AI 生成，可能因為音檔品質導致轉錄逐字稿有誤，或是 AI 曲解原意／幻覺導致 Memo 內容有誤，請以原始音檔為準。

Memo

亮點

• 114 年合併營收約 372 億元，年增 6%；毛利率提升至 21%（去年 19%）；114 年淨利約 33 億元，EPS 約 6.27 元，股利分配 5 元。115 年上半年合併營收 211 億元，年增 10%，毛利率 23%，稅後淨利約 27 億元，EPS 約 5 元。 [(00:05:29) 施欽倚]
• T3 工廠去年 9 月投產，產能利用率接近九成，T4 工廠今年擴建，預計產能再增 5GVA，總產能達 20GVA。T4 工廠產能將結合國內市場及北美、日本外銷，預計 2027 年 9 月投產，2028 年開始貢獻，2029 年全年貢獻。 [(00:16:50) 郭約瑟]; [(00:31:14) 郭約瑟]
• 在手訂單超過 600 億元，且已往上提升，未來營收成長動能充足。 [(00:44:41) 李盈助]
• 表後儲能領域訂貨目標由 300MW 提升至 500MW，明後年將是爆發期，預期帶來龐大商機。 [(00:32:38) 林登福]; [(00:33:49) 郭約瑟]

營收

• 114 年合併營收約 372 億元，較去年成長 6%。115 年上半年合併營收約 211 億元，年增 10%。 [(00:05:29) 施欽倚]
• 114 年合併營收中，電力配電部分約 268 億元，佔 72%；電裝事業群約 55 億元，佔 15%；自動化事業群約 39 億元，佔 10%；其他約 10 億元，佔 3%。 [(00:04:26) 施欽倚]
• 115 年上半年電力配電營收約 153 億元，佔 72%；電裝事業群約 32.15 億元；自動化事業群約 21.18 億元；其他約 5.3 億元。 [(00:04:55) 施欽倚]

獲利

• 114 年毛利率約 21%，較去年 19% 提升，主因重電規模成長及產品結構有利。114 年淨利約 33 億元，EPS 約 6.27 元。115 年上半年毛利率 23%，稅後淨利約 27 億元，EPS 約 5 元。 [(00:05:29) 施欽倚]
• 114 年稅後淨利成長 7.5%，115 年上半年成長 25%，淨利成長明顯超過營收成長。 [(00:07:10) 施欽倚]

訂單

• 目前在手訂單超過 600 億元，且已往上提升，未來營收成長動能充足。 [(00:44:41) 李盈助]
• 表後儲能去年訂貨目標約 300MW，預估今年底訂貨將超出預期，接下來目標將從 300MW 提升至 500MW。 [(00:33:49) 郭約瑟]

產品組合

• 主要產品包括電力配電相關產品、低壓開關產品、車輛零件及自動化設備。重電事業群產品為變壓器、配電盤及新能源統包工程服務。開關事業群為各類低壓開關。電裝事業群涵蓋汽機車零部件（電動車控制器、馬達、充電樁）。自動化事業群專注於工廠自動化產品（伺服馬達、PLC、變頻器）。 [(00:02:13) 施欽倚]
• 114 年合併營收中，電力配電佔 72%，電裝事業群佔 15%，自動化事業群佔 10%，其他佔 3%。 [(00:04:26) 施欽倚]

擴廠規劃

• 因應市場需求，規劃擴增產線及設備購置，預期產能將提前成長 30%，擴產計畫預計於明年 9 月投產（推估為 2027 年 9 月，依據音檔日期 2026-09-10 推算）。 [(00:08:11) 施欽倚]
• T3 工廠去年 9 月投產，產能利用率接近九成。T4 工廠今年擴建，預計再增 5GVA，總產能達 20GVA。T4 工廠建廠面積約為 T3 工廠兩倍，製程能力達 345kV、200MVA。 [(00:16:50) 郭約瑟]

稼動率

• T3 工廠產能利用率今年接近九成，為推進 T4 工廠建設的主要原因。 [(00:23:36) 郭約瑟]

出貨週期與交期

• 國際電力級變壓器交期維持在兩到三年，美國市場因需求大於供給，交期未見縮短。大型變壓器交期約三到四年，小型約一到兩年。 [(00:22:09) 郭約瑟]; [(00:21:43) Speaker02]
• T3 工廠去年 9 月投產，因產品交期長，營收貢獻需觀察季比季，合約從生產到送店往往超過一年以上，收款及銷售也會遞延。 [(00:39:03) 施欽倚]; [(00:39:39) 郭約瑟]

公司展望、未來成長動能

• 未來發展藍圖聚焦儲能、數位監控及 AI 佈局，涵蓋充電應用及電網強韌，並拓展風能與光能領域。目標成為能源整合方案提供者。 [(00:13:34) 施欽倚]
• 表後儲能明後年將是爆發期，預期帶來龐大商機。中小型工商儲能及微電網發展將帶動未來幾年營收大幅增加。 [(00:33:28) 林登福]; [(00:34:42) 程相智]

市場競爭策略

• 國際市場需求持續大於供給，美國本地變壓器廠擴廠有限，台灣廠商具備標準化、模組化及預購系統優勢，能滿足現有及新客戶需求。 [(00:22:37) 郭約瑟]

產業供需

• 目前所有材料價格均處於上漲階段，市場價格將相應調整，公司會做出適當反應。 [(00:19:51) 郭約瑟]
• 國際電力變壓器需求持續大於供給，交期維持長期水準，推動公司產能擴張。 [(00:22:37) 郭約瑟]

產業狀況

• 科技產業發展蓬勃，帶動公司成長，科技產業成長率接近 20%，其中半導體相關約佔 20%。台電強韌電網計畫推動國內市場成長。 [(00:25:10) 郭約瑟]

營收地區

• 外銷比重約 15%~20%，未來因國外需求旺盛，預期外銷比重將持續提升。T4 工廠產能將結合國內市場及北美、日本外銷。 [(00:20:29) 李盈助]; [(00:19:21) 郭約瑟]

上游廠商

• 士林電機推動標準化與模組化，並透過多來源採購政策開拓供應商，預購以降低缺料風險，目前缺料情況較同業輕微。 [(00:28:50) 郭約瑟]

下游客戶

• 國內市場因台電電網強韌計畫及民間科技業（特別是 AIDC 產業鏈）持續擴大，外銷市場聚焦東南亞、美國、加拿大、日本等地。 [(00:18:19) 郭約瑟]

同業

• 美國本地變壓器廠持續擴廠，但產能釋放有限，台灣廠商具備優勢。 [(00:22:37) 郭約瑟]

新產品／新技術

• 積極研發綠能及高效節能產品，開發數位化及智能化產品，提升表後儲能工程統包能力及自主移動機器人技術。 [(00:14:01) 施欽倚]
• T4 工廠製程能力達 345kV、200MVA，為高電壓大容量方向發展，因應市場趨勢。 [(00:43:07) 郭約瑟]

成本毛利

• 毛利率從去年 19% 提升至 21%，主因重電規模成長及產品結構有利。預期未來毛利率將持續向上。 [(00:05:29) 施欽倚]; [(00:19:51) 郭約瑟]

營業利益

• 114 年營收約 372 億元，毛利率約 21%，營業利益未明確揭露，但稅後淨利約 33 億元。 [(00:05:29) 施欽倚]

業外損益

• 業外支出差異較大，主要來自權利法關聯公司及公司金融資產評價，這些金融資產多為策略性長期投資股票，因股價波動導致評價變動。 [(00:05:54) 施欽倚]

股利政策

• 近三年 EPS 及股利分配：112 年 EPS 4.5 元，配息 3 元；113 年 EPS 5.8 元，配息 4.5 元；114 年 EPS 6.2 元，配息 5 元。分配率均超過 50%。 [(00:07:41) 施欽倚]

Transcript

Presentation

施欽倚 - 士電, 財務長 (00:00:20) 各位股東、投資先進以及媒體朋友，大家午安。非常歡迎各位今天撥空參加士林電機 115 年法人說明會。今天的說明會分為兩部分，第一部分由我，財務長施欽倚，為各位做簡報；第二部分則由士電高階主管與各位嘉賓進行 Q&A。在 Q&A 之前，我會先介紹我們的高階主管。首先，我們先進行簡報部分。一開始要說明的是免責聲明，今天的法說中可能包含對未來展望的表述，這些預期是基於目前狀況，但因大環境不確定性高，若未來實際情況與預期不同，我們不會主動更新相關內容，特此聲明。今天簡報大綱分為五部分：第一，公司簡介；第二，財務資訊報告；第三，擴展計畫報告；第四，核心競爭優勢；第五，未來發展藍圖。公司簡介：士林電機成立於民國 44 年 11 月 3 日，資本額 52 億元。114 年合併營收約 372 億元，員工總數 4080 人，其中國內員工 2256 人，海外員工 1824 人。主要產品包括電力配電相關產品、低壓開關產品、車輛零件及自動化設備。主要合作夥伴有日本三菱電機、三葉公司、松下、日立、ABB 及西門子。營運與生產據點方面，台灣總公司位於士林，工廠包括湖口電裝廠、新豐廠及重電廠。營業據點有五處，分別在台北、新竹、台中、台南及高雄。海外營運據點主要分佈於...（未完）中國大陸有 8 家獨資廠、6 家合夥廠，主要分佈於蘇州、廈門、常州及無錫。越南有 2 家廠，分別位於南北越各 1 家。菲律賓及泰國各有 1 個辦事處，美國地區設有 1 家子公司。

(00:03:24) 四大事業領域包括重電事業群、開關事業群、電裝事業群及自動化事業群。重電事業群主要產品為電力配件，如變壓器、配電盤，以及電力與新能源統包工程服務，涵蓋太陽能、儲能、案場微電網及變壓器預知保養。開關事業群主要產品為各類低壓開關，包含智慧及節能相關開關。電裝事業群涵蓋汽機車零部件，包括電動車控制器、馬達及充電樁。自動化事業群則專注於工廠自動化相關產品，如伺服馬達、可程式控制器及變頻器。114 年合併營收中，電力配電部分約 268 億元，佔 72%，主要由重電及開關事業群組成。電裝事業群約 55 億元，佔 15%；自動化事業群約 39 億元，佔 10%；其他約 10 億元，佔 3%。合併營收總計約 372 億元。115 年上半年合併營收約 211 億元，電力配電仍佔 72%，約 153 億元；電裝事業群約 32.15 億元；自動化事業群約 21.18 億元；其他約 5.3 億元。接下來報告 114 年合併財務狀況，首先是損益報告，大家可以看到...（未完）114 年營收約 372 億元，較去年成長 6%。毛利率約 21%，較去年 19% 提升，主要因重電規模大幅成長帶來規模效益，及產品結構有利，提升毛利率。

(00:05:54) 業外支出差異較大，主要來自權利法關聯公司及公司金融資產評價。這些金融資產多為策略性長期投資股票，因股價波動導致評價變動。股價波動影響 114 年業外支出較大。114 年淨利約 33 億元，EPS 約 6.27 元，股利分配為 5 元。115 年上半年合併營收 211 億元，成長 10%，毛利率 23%，與去年相當。業外支出較去年同期改善，稅後淨利約 27 億元，EPS 約 5 元。114 年營收較前一年成長 6%，115 年上半年成長 10%。稅後淨利 114 年成長 7.5%，115 年上半年成長 25%。淨利成長明顯超過營收成長。鼓勵政策方面，近三年 EPS 及股利分配如下：112 年 EPS 4.5 元，配息 3 元；113 年 EPS 5.8 元，配息 4.5 元；114 年 EPS 6.2 元，配息 5 元。分配率均超過 50%。擴產計畫方面，因應市場需求，規劃擴增產線及設備購置，預期產能將提前成長 30%，擴產計畫預計於明年 9 月投產。由於設備訂貨期較長且仍在測試中，預計 117 年整體產能可全面開出。生產規格目標為電壓 345kV，容量 200MVA。核心競爭優勢包括十項：機電系統整合能力、綠電工程及重大公共工程統包能力、節能綠能自主研發與製造能力，以及智慧製造能力。

(00:09:22) 機電系統整合能力方面，主要承攬台電相關電力系統工程。萬大電廠及明壇電廠均獲得金質獎，南科 161 靜態同步補償工程獲優質獎，皆為行政院公共工程獎項。綠能工程及重大工程統包能力方面，承攬友達水林太陽電廠及英國石油匯能布袋漁電工程案。公共工程方面，主要承攬台鐵及桃園機場工程。台鐵南迴路鐵路電氣化工程獲設施類公共工程金質獎，台北電力段隧道電軌裝設系統獲金質獎佳作。節能與綠能自主技術發展方面，電動車市場涵蓋控制器、馬達及充電樁。綠能電廠主要包括太陽能、儲能及風力發電。升壓站等綠能及智能節能產品，開關部分涵蓋交直流開關及儲能變流器 PCS，太陽能變流器 PV Inverter。節能產品包括智能開關及重電變壓器中的非晶及高效變壓器。太陽能應用方面，除相關開關、變流器及貨櫃變壓器外，亦可建置單元變電站及升壓站，並涵蓋整個太陽能案場建置。儲能應用方面，除高低壓配電盤及變壓器產品外，亦可獨立或整體建置儲能系統及升壓站。充電輸出應用主要涵蓋...（未完）充電樁部分，涵蓋電動車動力盤、漏電開關及充電樁，並可協助客戶監控整個充電系統及電動車總成相關零件。數位智能監控方面，提供電力級及配電級數位監控系統，以及低壓開關智慧監控系統，透過監控系統可及早發現電力設備問題並進行調配。

(00:12:47) 智慧製造能力涵蓋製程、設備及系統整合，整合 ERP 掌握即時動線狀況，並實現設備架構及預知保養即時化。省人化及數據蒐集自動化方面，透過治工具及感測器蒐集生產數據，利用改善措施達成省人省力。生產資訊可視化，條碼記錄產品製程參數，並即時呈現生產履歷及產線狀況。未來發展藍圖中，業務發展從產品及設備供應跨足統包工程 EPC 及服務領域，涵蓋太陽能、儲能、微電網、變壓器及預知保養，目標成為能源整合方案提供者。將積極研發綠能及高效節能產品，開發數位化及智能化產品，提升表後儲能工程統包能力及自主移動機器人技術。市場發展方面，國內聚焦台電電網強韌及能源轉型市場，包括太陽能、儲能及離岸風電。AI 產業鏈擴展涵蓋 AIDC、半導體晶圓封裝、DRAM、ABF 及 PCB 相關產業。交通及公共工程市場亦為重點。海外市場涵蓋台灣、美國、加拿大、日本、東南亞及中東。未來發展藍圖聚焦儲能、數位監控及 AI 佈局，涵蓋充電應用及電網強韌，並拓展風能與光能領域。以上為今日法說會重點簡報，接下來進入 Q&A 環節，請士電主管至前方就座。介紹今日 Q&A 主管：第一位為郭約瑟總經理，第二位為程相智總經理，第三位為發言人李盈助副總，第四位為重電營業總處總經理林登福。

Q&A

Speaker01 (00:16:18) 現在開始 Q&A，請問貴賓有何提問？這位請。想請問擴廠部分，目前變壓器總產能約多少 MVA？擴廠後產能將達多少？

郭約瑟 - 士電, 總經理 (00:16:50) 擴廠指重電事業群電力變壓器擴廠計畫。去年已投產 T3 工廠，9 月正式投產。原本 T1 及 T2 工廠合計約 10GVA 產能。每增加一個廠區約增加 5GVA，去年 T3 工廠使產能達 15GVA。今年將擴建 T4 工廠，預計再增 5GVA，合計約 20GVA。此計算僅涵蓋電力部分，供各位先進及媒體參考。

Speaker01 (00:17:53) 請問目前內外銷變壓器比重？未來 T4 產能開出後，內外銷比重預估如何？新產能主要供應哪些國家或應用？毛利率內外銷差異如何？謝謝。

郭約瑟 - 士電, 總經理 (00:18:19) 工廠成長動能不僅專注外銷，國內市場因台電電網強韌計畫持續成長。民間科技業，特別是 AIDC 產業鏈，也有擴展計畫，國內基本盤持續擴大。外銷方面，從東南亞市場起步，拓展至美國、加拿大等地。新工廠產能將聚焦原有市場需求擴增。未來外銷將持續多元化，符合分散策略，特別關注日本市場。T4 工廠產能將結合國內市場及北美、日本外銷。毛利率方面，從去年至今年已有提升，預期未來毛利率將持續向上。眾所周知，目前所有材料價格均處於上漲階段。市場價格將相應調整，我們也會做出適當反應。以上。

李盈助 - 士電, 副總經理 (00:20:29) 有關外銷部分，目前整體大約維持在 15% 到 20% 的比重，成為我們重點產品之一。未來，由於國外需求相當旺盛，不排除這部分會持續提升。至於 T4 工廠，總經理剛才也提到了相關產品規劃。關於這四個工廠，未來基本上如同剛才所述，除了國內內銷與外銷外，最大的商機除了 AI 機器外，還有國內半導體設備供應鏈的擴展計畫，這些都是未來工廠逐步供應的產品內容之一。

Speaker02 (00:21:28) 管理層，我想請教關於重電的問題，能否分享目前國際上重電的交期狀況，與過去相比如何？之前聽說交期有三到四年。較大型的交期約三到四年，小型則約一到兩年。請問現在交期是否有縮短或延長的趨勢？另外，去年投產的 T3 變壓器廠產能利用率是否已達滿載？這是否已反映在營收中？謝謝。

郭約瑟 - 士電, 總經理 (00:22:09) 關於國際電力產品的交期，似乎維持在原有水準。根據大家的資訊，電力級變壓器交期至少為兩到三年，目前趨勢仍是如此。以美國為例，除了原有基建外，美國在 AIDC 的投資也相當大。雖然當地變壓器廠持續擴廠，但擴廠的時效性及產能釋放有限，加上需求持續大於供給，因此目前交期仍維持在兩到三年。這種態勢持續存在，對我們而言，台灣國內廠商具備優勢，透過標準化、模組化及預購系統，能滿足現有忠實客戶及未來新客戶的需求。目前 T3 工廠的產能利用率約為今年來看，T3 工廠產能利用率接近九成。因此我們正積極推進 T4 工廠的建設，正是基於這樣的需求因素。關於 T4 工廠，事實上已有許多廠商得知我們的建廠計畫，並開始進行產能預約。

Speaker03 (00:24:22) 請問半導體、AIDC 與台電部分，是否有分區分營收佔比？成長的年增率大約是多少？

郭約瑟 - 士電, 總經理 (00:24:36) 我認為半導體業應以整個產業鏈來看，特別是 AIDC 產業鏈，涵蓋半導體晶圓廠、後段封裝及記憶體等。台灣在整個產業鏈中持續擴張，國際上有涉及晶圓相關產業鏈的企業也大多在擴張。目前科技產業發展蓬勃，雖然台灣傳產業近期表現不佳，但科技產業仍持續成長。以我們目前觀察，科技產業不僅覆蓋傳產衰退部分，還帶來額外成長動能，整體科技產業成長率接近 20%，其中半導體相關約佔 20%。請問成長率部分，是否有營收佔比的數據？營收佔比方面，您是指國內科技產業還是包含國外？我們沒有明確分類，基本上在這方面國內市場我們有細分台電市場與民間市場。以科技產業來看，約佔 25.5%。台電強韌電網部分約佔 25.5%。台電部分的年增率我沒有詳細數據，但政府要求將強韌電網計畫從 10 年縮短為 4 年，前 4 年速度會較快。

李盈助 - 士電, 副總經理 (00:27:24) 台電強韌計畫的成長率，政府公佈的是總體數字，實際年度落點需依台電內部預算規劃，因此我們無法立即提供詳細數據。補充半導體商機，除了變壓器外，工廠內也需要搬運設備，這也是我們產品內容之一。近期我們交付了一些搬運設備給欣興等 PCB 及 ABF 載板公司，這為我們帶來額外商機。

郭約瑟 - 士電, 總經理 (00:28:31) 這是許多企業普遍面臨的問題。關於缺料，士林電機早已做好準備，推動標準化與模組化。尤其在現有供應商中，我們依客戶需求進行預購，並透過多來源採購政策開拓供應商。因此，目前缺料情況較同業輕微，我們較少發生缺料問題。缺工方面，若營業額成長，我們會提前一年準備工人，進行培訓。此外，因少子化，工廠需導入智慧產線。在 AI 及省力化作業方面，我們致力於降低人工使用。除重電外，其他事業群使用機器人及智慧產線比例較高。缺工雖有困擾，但我們及早面對並解決。

Speaker01 (00:30:51) 請問 T4 市場簡報提到 2027 年 9 月開始投產，訂單交期約 2 至 3 年，是否代表真正對營收貢獻將從 2029 年開始？

郭約瑟 - 士電, 總經理 (00:31:14) 是的，2027 年完工，2028 年開始產能釋放，預計 2028 年可有半年貢獻，2029 年則為全年貢獻。

Speaker04 (00:31:49) 管理層您好，想了解表後儲能現況。去年提及政府核能關閉及備載容量縮小，產業界有誘因，請問今年儲能狀況如何？去年提到潛在訂單量大，想了解今年表後儲能貢獻、接單狀況及明年成長預期。謝謝。林登福總經理將為您說明。

林登福 - 士電, 重電營業總處總經理 (00:32:38) 大家好，表後儲能近年積極介入綠能領域，從太陽能到表前再到表後，這是未來綠能重要商機。我們去年訂下目標，並已達成。政府強力推動，如用電大戶需自備 10% 容量，對我們是利多。我們與多家企業合資共建此領域。明後年將是爆發期，預期為士電帶來龐大商機。

郭約瑟 - 士電, 總經理 (00:33:49) 去年報告表後儲能訂貨目標約 300MW，預估今年底訂貨將超出預期。接下來目標將從 300MW 提升至 500MW。

程相智 - 士電, 總經理 (00:34:36) 現場突然安靜，我就自己稍微說明一下。表後儲能目前多發展中大型儲能工程，500MW 目標很快達成，但我們更關注中小型工商儲能。目前與多家大型廠商策略合作，不僅提供器材，也承接 EPC 統包，無論大小型案子，預期未來幾年營收將大幅增加，加上微電網發展。微電網部分，移動式儲能因政府表前發展減少，轉向表後，鼓勵工商業自建。這等於自立自強，面對風災颱風等災害，移動式微電網儲能非常重要，我們也在發展相關產品，未來將增加互用型儲能設備。

林登福 - 士電, 重電營業總處總經理 (00:36:22) 表後儲能從先前的暗藏一兩枚，隨企業自行解決孤島效應，未來可能擴展至四五十枚，甚至明年後達七八十枚、上百枚，與表前規模相當。

程相智 - 士電, 總經理 (00:36:52) 補充機械業發展，半導體、PCB、機器人、AIDC 等與設備密切相關。我們配合多家大型上市櫃公司，許多企業從中國移至東南亞或其他國家，除交變壓器外，也提供設備及整機輸出，近期有大型案子至泰國。製造設備金額接近億元，雖傳統機械業如木工機、紡織機發展有限，但我們在其他機械及設備零組件方面仍有成長。因此，我們對成長幅度充滿信心，預計今年該部分將有兩位數成長。

Speaker05 (00:38:24) 管理層您好，請問去年 9 月 T3 投產後，營收似乎未明顯提升，仍維持單月 31 億元。是否有瓶頸待解決？若解決後，營收預估可達多少？能否提供指引？謝謝。投產後營收維持單月 30 億元，未見明顯跳增，是否有問題待解決？解決後營收預估可達多少？

施欽倚 - 士電, 財務長 (00:39:03) 抱歉，我們未做預測，無法提供未來數字。營收不宜以當期看，因主要產品隨客戶交期不同而異。若以季比季比較，原則上均較去年同期成長，故當期營收不一定準確。以上補充說明。

郭約瑟 - 士電, 總經理 (00:39:39) 要記得，一個契約與客戶之間的合約細節，特別是有些客戶，通常需要做到送店階段，因此從生產到送店往往超過一年以上。如果你是去年九月投產的話，到我們真正收款並協助銷售，有時候也會超過一年以上。剛才我們的財務長特別提到，這部分需要看契約內容，投入初期會有遞延的情況發生，以上是補充說明。

Speaker04 (00:40:27) 管理人您好，想請教目前 T3 工廠的電力及變壓器規格，是能做到 230kV 還是 161kV？剛剛看到 T4 工廠可以做到 345kV 以上，也就是說，雖然產能增加了三層，但產值部分，345kV 與原先 T3 工廠可做的產值相比，可能能達到 40 或 50，能否給我們一個成長空間的想像？

郭約瑟 - 士電, 總經理 (00:41:01) 我想先區分兩個定義：一是工廠能做到的變壓器等級，二是客戶訂單主要是什麼等級。這兩者不太一樣。關於 T3 工廠，我們的製程能力大約是 500kV 級的變壓器。目前訂單多數落在 161kV，主要是台灣民間客戶，第二多的是美國常用的 230kV 到 345kV。345kV 是我們電力公司的電力傳輸訂單，也有北美訂單混合在一起，所以最常見的訂單範圍是 161kV 到 345kV，但 T3 工廠做的容量比較大。回到 T4 工廠，事實上我們最近做了很多修正，主要因為市場變化快速，特別是 AIDC 裡使用的變壓器容量持續成長。容量成長必然帶動電壓提升，因為電壓提升後電流可降低，耗電量也會減少。目前趨勢是往高電壓大容量方向發展。我記得曾報告過，T3 工廠最初是做 161kV 到 50MVA，KV 是電壓，容量是 50MVA。後來根據內部及市場趨勢，我們提升到 230kV。容量提升到 150MVA。但在建廠規劃過程中，特別是美國市場 AIDC 部分，容量已跳升到 150 到 200MVA，因此我們多次調整規劃，現在 T4 工廠已達 345kV、200MVA 的製程能力。這與原先規劃差異很大，主要是為未來市場做事前準備。T4 工廠的建廠面積約是 T3 工廠的兩倍。

(00:44:02) 大致上是這樣，我們對 T4 工廠的期待就是如此，以上補充。

李盈助 - 士電, 副總經理 (00:44:11) 在產值部分，目前 T3 與 T4 工廠都有相當高的生產能力，當然要看客戶需求的產品種類。如果 T4 工廠的訂單能如預期往 345kV 以上發展，整體產值可能會有顯著提升。管理層您好，先前提到在手訂單超過 600 億，不知道能否更新一下？謝謝。600 多億應該是三個月前的數字，我記得當時不小心說出 600 億，隔天或兩三天後，交易所要求我們澄清。今天在這裡可以向投資朋友說明，目前投資在手訂單確實超過 600 億。基礎上已經往上提升，至於具體會提升多少，不方便透露，大家拭目以待。工廠已經在建設中了，對吧？

郭約瑟 - 士電, 總經理 (00:46:11) 有沒有什麼問題要問？如果沒有，我們今天的媒體問答就到此結束。謝謝大家。