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鴻準_2026-09-30
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Memo 亮點 • 美國核心工廠預計今年第四季開始試產，長期將聚焦高效及高毛利率核心資通訊產品，包括先進 AI 裝置。預期投產後一至兩年內達成損益兩平。（2026 年第四季預計試產，損益兩平時點推估為 2027-2028 年，根據 2026-09-30 音檔日期推算） [IR - 00:07:13] • 第二季每股盈餘（EPS）為 0.63 元，7、8 月營收明顯回升，毛利率達 4.03%，營業利率為 7.13%[數字存疑：營業利益率高於毛利率不合理，可能兩值對調（毛利率 7.13%、營益率 4.03%），無法驗證]。 [IR - 00:18:50] • 公司資產負債表顯示資產健康，手中多為流動資產或短期可運用資產，負債水準相較總資產仍屬低位，股東權益近幾季持續穩定上升，營業活動現金流持續穩定。 [IR - 00:21:49] • 機器人有望在未來 3 至 5 年成為公司重要核心產品，並持續投入資源推動 Physical AI 願景。 [IR - 00:15:56] 地緣政治 • 去年起，董事會制定前進美國製造計劃，計劃未來十年積極投資美國。美國生產基地將實現生產週期垂直整合，並與當地政府及院校合作推動建教合作計劃，去年 12 月與路易維爾市政府達成優惠協議，享有稅賦折扣。 [IR - 00:06:46] 產業供需 • 公司針對客戶規劃與實際需求，提供本地市場需求、供應鏈整合及特定路線的客製化方案，並與客戶密切交流取得訂單，顯示供需互動緊密。 [IR - 00:04:13] 產業狀況 • AI 自動化製造及智慧製造服務成為產業趨勢，公司與集團合作夥伴緊密合作，推出多項 AI 自動化智慧製造服務，並聚焦新一代高效材料。 [IR - 00:02:54] 獲利 • 公司獲利狀況維持相對穩定，EPS 方面持續努力提升。去年第二季因匯率影響，EPS 較低，後續季度除核心產品出貨外，表現逐步改善。匯率回溫後，EPS 水準已回到較為正常狀態。 [IR - 00:21:17] 公司展望、未來成長動能 • 長期目標是提供診斷偵測及預防性維護服務，並持續與客戶溝通，提供全面解決方案。美國工廠將聚焦高效及高毛利率核心資通訊產品，包括先進 AI 裝置，預期投產後一至兩年內達成損益兩平。機器人有望在未來 3 至 5 年成為重要核心產品，持續投入資源推動 Physical AI 願景。 [IR - 00:05:56] 營收 • 截至去年全年營收達新台幣 1562 億元，約合 50 億美元。第二季營收呈現小幅波動，7、8 月營收明顯回升。 [IR - 00:02:11] 訂單 • 包括本地 DVT 測試及小批量市場，公司與客戶有密切交流並取得訂單。 [IR - 00:05:22] 產品組合 • 主要四項產品為遊戲機、散熱模組、機殼及機器人組裝製造。2026 年第二季散熱模組貢獻略增，遊戲機於 2026 年第二季稍有下滑，導致產品組合略有變動但佔比無大幅變化。2026 年上半年仍以散熱及技術為主，遊戲機佔比下降，AI 相關散熱產品自去年下半年開始出貨，上半年仍以傳統散熱產品為主。 [IR - 00:11:57] 上游廠商 • 大部分設備具自製能力，優先採用鴻準及集團合作夥伴投資建設的設備，達成智能化整合目標。透過當地材料減少成本，以合理價格聘用核心工程師。 [IR - 00:11:31] 下游客戶 • 利用 API 及新產品，服務 Google 在台灣及美國市場。未來需求將涵蓋新創及成熟大型企業。讓消費者依需求選擇買斷、訂閱或租賃等合作方式。 [IR - 00:05:03] 新產品／新技術 • AI 相關散熱產品自去年下半年開始出貨，機器人產品聚焦智慧家庭、教育、群體服務及醫療服務，並推動 Physical AI 及 Robot as a Service 商業模式。持續優化硬體技術，協助核心客戶擴展機器人艦隊規模。 [IR - 00:21:17] 政府補貼 • 去年 12 月與路易維爾市政府達成優惠協議，營運狀況理想時將享有稅賦折扣。 [IR - 00:08:56] 法規影響 • 公司承諾嚴格遵守相關環境能源法規及客戶需求，所有重要環節均導入 ISO 14001 環境管理系統。 [IR - 00:26:32] 成本毛利 • 美國生產基地初期將聚焦高毛利及多樣化產品，評估投資帶來的固定及被動成本。場地租金及生產成本帶來固定成本。 [IR - 00:08:29] 原物料／關鍵零組件 • 鴻準持續使用再生能源及可回收材料，核心產品如鋁製品及相關金屬製品，大部分生產環節已採用再生材料。即使產品良率高達 99% 或 99.1%，對於有誤差或需修正的產品，仍利用材料特性回收再製，避免產生材料浪費或生產廢料。 [IR - 00:27:42] 匯率 • 由於匯率回溫，EPS 水準已回到較為正常的狀態。 [IR - 00:23:20] 銷售／管理／研發費用 • RD 團隊提供本地技術支援，與客戶聯合開發及同測試，協助打造 IP 及嚴密保護服務，近一兩年來成效顯著。 [IR - 00:04:39] 擴廠規劃 • 美國核心工廠預計今年第四季開始試產，長期將聚焦高效及高毛利率核心資通訊產品，包括先進 AI 裝置。長期計劃複製建教合作模式，未來在美國其他地區投資建廠時，優先聘用當地人才及高校學生。 [IR - 00:07:13] 現金、現金流 • 現金流方面，營業活動現金流持續穩定。 [IR - 00:22:22] 長短期借款 • 負債水準相較總資產仍屬低位，資產負債表結構持續優化，主要財務比率維持在相對健康的狀態。 [IR - 00:21:49] Transcript 林鈺凱 - 鴻準, 發言人
(00:00:03)各位投資先進大家好，我是鴻準的林鈺凱。現在時間剛好兩點，我們正式開始鴻準精密工業股份有限公司 2026 年第三季的法說會。今天的簡報將以中文進行，稍後會有 Q&A 環節。首先，請大家盡量幫我們配合。請提供中文或英文姓名。會後的 Q&A 環節，我們將優先回覆已更新姓名和機構名稱的提問。為維持會議品質，敬請見諒。首先從免責聲明開始，今天的簡報包含公司內部及外部來源的預測性資訊。所有內容因市場變化或不可控風險，可能略有出入。最終財務資訊仍以經過審計或合約資料為準。公司不承擔隨時提醒或更新的責任。今天法說會議程分為四大環節，首先說明公司現況與發展。接著是財務表現更新，第三部分為永續策略報告，最後是公司問答時間。關於公司現況，鴻準成立於 1990 年。擁有超過 10 個核心事業據點，截至去年全年營收達新台幣 1562 億元，約合 50 億美元。圖片顯示的是我們位於土城區的研發中心暨企業總部。發展策略方面，管理層對外公告的主要策略聚焦五大項目。第一，我們持續耕耘機器人服務生態系，提供整合型機器人智能服務。其次是 AI 自動化製造及智慧製造服務。我們與集團合作夥伴緊密合作，推出多項 AI 自動化智慧製造服務。材料方面，新一代高效材料是我們的專長。
林鈺凱 - 鴻準, 發言人
(00:03:19)過去十幾二十年，我們自詡為金屬材料專家，持續推動公司前進。在 AI 浪潮中，我們持續為下游客戶提供更多智能解決方案。第四，資料中心與數據應用部門聚焦算力服務及數據場景，整合工業自動化與機器人服務，提供多元服務範圍。最後，先進通訊元件應用於光通訊與低軌衛星領域。公司服務分為四大項目。首先，針對客戶規劃與實際需求，提供本地市場需求、供應鏈整合及特定路線的客製化方案。我們的 RD 團隊提供本地技術支援，與客戶聯合開發及同測試，協助打造 IP 及嚴密保護服務。近一兩年來，成效顯著。利用 API 及新產品，服務 Google 在台灣及美國市場。未來需求將涵蓋新創及成熟大型企業。包括本地 DVT 測試及小批量市場，我們與客戶有密切交流並取得訂單。最後，我們擅長供應鏈垂直整合及 MP 服務，透過台灣、大陸及美國據點提供在地組裝與測試。長期目標是提供診斷偵測及預防性維護服務。整體而言，我們從工程、製造到品質管理，持續與客戶溝通，提供全面解決方案。據點主要位於新北市土城。絕大多數工廠今年前仍集中於中國大陸及越南。大陸工廠分佈廣泛，從北到南均有設施。東南亞則有越南據點。去年起，董事會制定前進美國製造計劃，計劃未來十年積極投資美國。
林鈺凱 - 鴻準, 發言人
(00:07:13)美國核心工廠預計今年第四季開始試產，長期將聚焦高效及高毛利率核心資通訊產品，包括先進 AI 裝置。管理層期望透過投資路易維爾工廠，提供客戶更多安全生產據點。我們將陸續報告工廠進展。美國生產基地圖資顯示，該基地將實現生產週期垂直整合。眾所周知，美國生產成本及智能製造挑戰存在。初期將聚焦高毛利及多樣化產品，評估投資帶來的固定及被動成本。預期投產後一至兩年內達成損益兩平。目標成為私屬及共享穩定玻璃[待確認]的核心工廠。我們與當地政府及領先院校合作，推動建教合作計劃。去年 12 月與路易維爾市政府達成優惠協議。只要營運狀況理想，將享有稅賦折扣。我們亦與當地多所院校合作。透過當地材料減少成本，以合理價格聘用核心工程師。工程師畢業後將先至台灣接受訓練，包括 CNC 及模具開發。長期計劃複製此合作模式，未來在美國其他地區投資建廠時，優先聘用當地人才及高校學生。美國 FTC 主要目標是從傳統機器學習[待確認]轉型為大量機械手臂、AMR、HV[待確認]及自動化生產基地，降低所需能力。場地租金及生產成本帶來固定成本。我們大部分設備具自製能力，優先採用鴻準及集團合作夥伴投資建設的設備，達成智能化整合目標。回到核心產品，鴻準主要四項產品為遊戲機、散熱模組、機殼及機器人組裝製造。
林鈺凱 - 鴻準, 發言人
(00:12:11)針對機器人，我們長期規劃聚焦機器人服務及生產製造。機器人產品主要涵蓋四大核心服務，第一為智慧家庭。透過網路連接，使用者可完成多項日常事務，減輕家庭負擔。智慧家庭方面，機器人有機會成為初步切入載具，提供正常服務。教育方面亦有發展。不僅是照護型機器人，還可透過遊戲化及互動方式，刺激學生及被陪伴者需求，協助深入程式設計、STEM 及語言學習等領域。針對需求學生，提供個人化支持。第三，群體服務方面，機器人廣泛應用於工廠、倉儲及公共場所，能即時偵測異常並自動回傳報告至管理系統。除倉儲外，資料中心亦有 24 小時不間斷巡檢需求。資料中心設備昂貴且敏感，運作中需即時監測。我們已切入相關商機，預期短期內有成果。最後是醫療服務，鴻準近年積極投入此領域。醫療服務可有效緩解醫療人力短缺及成本高昂問題，提升照顧品質。除國內子公司銷售外，也積極拓展海外市場。讓消費者依需求選擇買斷、訂閱或租賃等合作方式。整體而言，我們認為機器人有望在未來 3 至 5 年成為重要核心產品，這也是鴻準持續投入資源的主因。長期來看，大家談論 Physical AI，我們的目標是實現此願景。無論在家庭、商店或城市公共空間，機器人都能隨使用者及環境變化持續優化智慧服務。
林鈺凱 - 鴻準, 發言人
(00:17:07)我們認為機器人服務的商業模式應以 Robot as a Service 為核心推進方式，延長產品生命週期，透過買斷、租賃或訂閱等服務提升客戶生命週期價值。我們持續優化硬體技術，透過訓練 Physical AI，使機器人在更廣泛場景中優化並提供優質服務。第三，協助核心客戶擴展機器人艦隊規模。只要客戶完成首次部署評鑑，我們能快速協助其擴展至多場景，實現規模化部署，提升單位經濟效益，縮短投資回收期並提升 ROI。以上為鴻準核心產品與技術發展簡要說明。回到財務表現，第二季每股盈餘（EPS）為 0.63 元，營收呈現小幅波動。7、8 月營收明顯回升，毛利率達 4.03%，營業利率為 7.13%[數字存疑：營業利益率高於毛利率不合理，可能兩值對調（毛利率 7.13%、營益率 4.03%），無法驗證]。從營收狀況看，主要比較 2026 年第二季與第一季。2026 年第一季 LTT[待確認]營收表現。主要差異在 2026 年第二季散熱模組貢獻略增，遊戲機於 2026 年第二季稍有下滑，導致產品組合略有變動，但佔比無大幅變化。產品延伸率[待確認]方面，2026 年上半年仍以散熱及技術為主，遊戲機佔比下降，主要因機器因素影響延伸率，但整體影響不大。AI 相關散熱產品自去年下半年開始出貨，上半年仍以傳統散熱產品為主。公司獲利狀況維持相對穩定。
林鈺凱 - 鴻準, 發言人
(00:21:49)資產負債表顯示公司資產健康，手中多為流動資產或短期可運用資產。負債水準相較總資產仍屬低位。股東權益為公司重點指標，近幾季持續穩定上升。現金流方面，營業活動現金流持續穩定。EPS 方面，我們持續努力提升。去年第二季因匯率影響，EPS 較低。後續季度除核心產品出貨外，表現逐步改善。由於匯率回溫，EPS 水準已回到較為正常的狀態。今年第一季主要因工作天數較少，加上農曆年假影響，客戶拉貨量相應減少，因此 EPS 略微下修。不過預期第二季將回復正常水準。針對影片及公司會議上的重視與反饋，目前主要財務比率顯示，無論是股東權益比、負債權益比或資產負債比，均維持在相對健康的狀態，這反映了我們先前持續優化資產負債表結構的成果。第三個環節則有較大幅度的調整。近年來，我們持續推動永續發展，優化對環境與社會的回饋，以及提升公司靈敏度。自 2024 年起，我們成立了永續推動辦公室。我們的承諾包括持續強化公司治理、資訊安全及使用再生能源等措施。公司治理方面，目前五位董事中約 60% 為獨立董事，佔三席。在資訊安全方面，提醒大家目前所有台灣上市櫃公司皆可能面臨資訊安全攻擊、資料竊盜或詐騙等風險。為確保企業永續經營及守護客戶信任，我們持續加強相關防護措施。
林鈺凱 - 鴻準, 發言人
(00:26:25)同時，我們也致力於保障公司及關係人的權益。最後，在增加使用再生能源方面，作為產業領導廠商，我們持續推動低碳節能及太陽能產業發展，承諾嚴格遵守相關環境能源法規及客戶需求。所有重要環節均導入 ISO 14001 環境管理系統。我們執行計劃、檢查及行動模式，推動持續改善，降低能源使用對環境的重大影響。環境保護方面，值得特別提出。鴻準持續使用再生能源及可回收材料，致力於減少廢棄物及包裝能源消耗。我們核心產品如鋁製品及相關金屬製品，大部分生產環節已採用再生材料。即使產品良率高達 99% 或 99.1%，對於有誤差或需修正的產品，我們仍利用材料特性回收再製，避免產生材料浪費或生產廢料。在社會公益方面，我們也積極參與。我們支持醫療事業、學校及文化教育等領域的協助，並持續推動社福捐贈及環境教育。在重大災害發生時，第一時間提供支援。鴻準也鼓勵員工積極回饋社會。我們定期在各場區舉辦捐血活動，並推動社區環境清潔、共融及集團環境保護教育，共同服務社會。目前主要廠區已取得相關認證。台灣廠區因為是 MPA 據點，主要生產高規格醫療事業產品，並取得醫療事業 ISO 認證作為核心標準。昆山、佛山等服務國際及主要客戶的生產據點，幾乎已逐步取得所有核心認證。南寧及晉城等據點則以環保及工業安全認證為主。我們每年均會進行聯合報告及即時更新。
林鈺凱 - 鴻準, 發言人
(00:30:36)我們目標除了讓所有廠區取得相關認證外，也會提供實際數據與外界溝通，鼓勵企業共同推動環境保護文化及減碳措施。以上是我們針對今天鴻準法說會整理的簡報。後續請大家在聊天室以文字方式提出問題，並請先簡單介紹自己。我們將優先回答有深度且具代表性的問題，謝謝。
Speaker01
(00:31:53)請直接在聊天室按鈕輸入您的問題。
林鈺凱 - 鴻準, 發言人
(00:32:43)若有任何問題需要詢問，也歡迎隨時提出。
(00:33:41)好。若線上貴賓及投資先進無其他問題，今天法說會至此結束，謝謝大家。