校正紀錄
本檔為 AI 語音轉寫，落地前已校正下列轉寫誤植；未列出者為原文。已拿掉 AI 生成的 Memo 區塊（二次生成，與逐字稿有出入），僅留逐字稿。同場券商 call memo（國泰、富邦）作為數字校正依據。 - 稅後淨利「成長 22.9%」→ 成長 229%（QoQ）：EPS 2.31 元 × 股本約 3.49 億股 ≈ 淨利 8.1 億元，2Q26 淨利約 2.4 億元（EPS 0.52 元×減資前股本），倍數約 3.3 倍；亦與前三季累計淨利逾 20 億元（1Q26 約 10 億＋2Q26 約 2.4 億＋3Q26 約 8 億）吻合 - 「每股營收 2.3 元」→ 每股盈餘 2.31 元（減資後股本） - 營收 QoQ「約 2.4%」→ 約 2%（營收增加約 2.1 億元，同稿後段亦稱約 2.0%；2Q26 基期約 110.8 億元，+1.9%） - 營業費用「較上一季減少約 1.7 億元」→ 約 1.1 億元（2Q26 認列併購里程碑員工獎勵約 1 億元；與同場券商記載營業費用 14.06 億元、QoQ -7% 吻合；1.7 疑與營業外收支 1.70 億元混淆） - 稅前淨利「較上一季增加約 2.7 億元」→ 約 5.7 億元（營業利益約 10.79 億元＋營業外收支 1.70 億元＝稅前約 12.5 億元；2Q26 營業外為約 -2.2 億元，差額 +3.9 億元＋營業利益增加約 1.8 億元＝5.7 億元） - 「抵銷停產產品佔比下降的影響」→ 抵銷平板及車載產品占比下降的影響（同稿產品段與券商記載皆為平板、車載占比下降） - 車載營收「下降 20%」→ 下降 28%（依券商記載；出貨量 -29%，與「營收降幅小於出貨量」僅略小的語意相容）[數字存疑：原稿 20%、券商 28%，採券商] - 「第三季營業收入較去年同期減少 27.4 億元，降幅約 7.8%」→ 為前三季（9M26）數字；344.14 億元＋27.4 億元＝去年同期 371.5 億元，降幅 7.4%；原稿前段稱 7.7%、券商稱約 7%，三者不一致 [數字存疑，採回推 7.4%] - 前三季每股盈餘：「美國人民幣淨利為 4.95 億元，較去年同期減少 2.47 億元」→ 每股盈餘 4.95 元，較去年同期減少 2.47 元（單位轉寫錯誤，券商記載一致） - 前三季有效稅率「14.2%」→ 40.2%（依券商記載；稅前淨利約 32 億元、稅後淨利逾 20 億元回推稅率約 36–40%，14.2% 不成立） - 前三季稅前淨利減少「16.7 億元」→ 16.4 億元（依券商記載）；淨利息收入減少「約 1.4 億元」→ 約 1.1 億元；兌換損失減少「約 1.5 億元」→ 約 1.15 億元（依券商記載；營業外收支減少 2.8 億元為兩家一致） - 前三季車載出貨量「增加 100%」→ 增加 140%（依券商記載）[數字存疑：原稿 100%、券商 140%，採券商] - 「1 月營收主要受去年全年帶動成長，2 月至 9 月2 月營收…」→ 1 月營收較去年同期成長，2 月至 9 月各月營收均低於去年同期（依券商記載與語意）；「3D Monitor」→ 筆記型電腦、Monitor；「交叉營機」→ 占比；「車載淺光燈」→ 車載、前光板；「IP 產品」→ IT 產品；「安兵多米特」→ 筆記型電腦與 Monitor - 資本支出「30 億元」→ 31 億元（依券商記載）；「5 億元減資返還股東 10 億元」→ 減資返還股東 10 億元（前三季資金用途；券商版記 1 億元，採 10 億元：減資前後股本差與 9M 累計淨利逾 20 億元回推吻合） - Q&A「2022 年結算結果」→ 2026 年結算結果；「約 800 億或 1.6T」→ 800G 或 1.6T - 財務交叉驗算：①毛利率 21.4% × 營收 112.9 億元≈毛利 24.2 億元（QoQ +0.41 億元）；營業費用 14.06 億元，毛利減營業費用約 10.1 億元，與券商記載營業利益 10.79 億元差約 0.7 億元（可能含其他收益，無法判定）[數字存疑]；②9M26 毛利率 21.7%、營業費用率 12.4%，營業利益率約 9.3%；③產品占比（券商記載）：NB／Monitor 約 60%、平板約 31%、車載約 7%、前光板約 0.7%、其他約 1.8%，合計 100.5% [數字存疑，四捨五入或單項誤植]；④出貨量變動：NB／Monitor +6%、平板 -8%、前光板 -28%、車載 -29% 為一致口徑 - 「董漢剛剛提到 MetaEye」（Q&A 提問者名）、「work on home 發佈會」「Speaker 名稱」等語意無法還原，保留原文未改 - 「2025 年的 SPIE Prism Awards」依公司自述保留（券商記為 SPIE Photonics West 獎項，兩者為同場展會）
逐字稿
Presentation Speaker01 - 瑞儀, Investor Relation
(00:00:00)瑞儀光電股份有限公司線上法人說明會正式開始。非常感謝各位貴賓參與本次線上法人說明會。會議開始前，提醒大家本次法說會可能包含部分前瞻性陳述，這些陳述受多項內外部因素影響，可能導致實際營運結果與預期有所差異。請各位參閱我們的免責聲明。接下來，我們將開始今天的議程。法說會分為三個部分：第一部分由黃涼財務長說明 2026 年第三季的營運成果；第二部分由王昱超董事長介紹集團未來佈局及業務展望；最後開放線上提問，由經營團隊回覆各位問題。
王昱超 - 瑞儀, CEO
(00:00:58)歡迎大家踴躍提出問題與指教。首先邀請王昱超董事長致詞。各位貴賓、各位先進，午安，歡迎參加瑞儀法說會。今天先請財務長報告第三季財務數字，我會針對財務數字進行說明，包括 2026 年整體展望，並分享新事業佈局。
黃涼 - 瑞儀, CFO
(00:01:25)現在請財務長說明第三季營運成果。各位投資先進、媒體朋友大家好，感謝參加瑞儀 2026 年第三季線上法人說明會。接下來由我報告本公司營運及財務概況。報告分兩部分：先說明第三季營運成果，再報告前三季累積營運結果、市場資產負債表及主要財務指標。首先報告第三季營運成果。本季合併營業收入為新台幣 112.9 億元，較上一季增加約 2%（增加約 2.1 億元）。毛利率為 21.4%，與上一季持平。每股盈餘為 2.31 元（減資後股本）。本季營收成長主要來自美系客戶機型筆記型電腦及一體式桌上型電腦產品銷售增加。獲利方面，第二季因併購案 NIL Technology 里程碑達成，認列相關員工獎勵金及業外損失，第三季未再認列相同項目。除營收小幅回升外，本季亦受惠營業費用下降、營業外損失減少及所得稅率下降，帶動稅後淨利較上一季成長 229%。公司持續投入新產品及新技術開發。中長期研發佈局維持不變。接著說明第三季損益及主要變動原因。本季營業收入較上一季增加約 2.1 億元，增幅約 2.0%，主要因美系客戶筆記型電腦及一體式桌上型電腦新品搭貨增加。以下針對主要損益項目進一步說明。第一，營業毛利部分，本季毛利率為 21.4%。與上一季持平，主要因筆記型電腦產品營收佔比提高，對整體毛利率形成正面貢獻，抵銷平板及車載產品占比下降的影響。隨著營收小幅成長，本季營業毛利金額較上一季增加約 0.4 億元。營業費用方面，本季較上一季減少約 1.1 億元，主要因上一季因併購里程碑達成認列相關員工獎勵約 1 億元。
黃涼 - 瑞儀, CFO
(00:03:47)本季未再認列相同項目。研發費用部分，公司持續投入新產品及新技術開發，本季研發費用佔營收比重約 7.4%。中長期研發佈局維持穩定。營業外收支部分，本季較上一季增加約 3.9 億元，主要來自其他損失及兌換損失減少。其他損失部分因併購里程碑達成相關損失約 2.4 億元，本季未再認列，故其他損失較上一季下降。匯兌損益部分，本季人民幣增值約 1.6%，公司整體認列兌換損失約 6000 萬元，較上一季減少約 1.4 億元。綜合營業毛利增加、營業費用下降及營業外收入增加，本季稅前淨利較上一季增加約 5.7 億元。所得稅部分，本季有效稅率約 37.2%。上一季因里程碑相關成本無法稅務扣除及未分配盈餘稅影響，稅負較高。本季相關因素未再認列，稅率因此下降。本季每股盈餘為 2.3 元，恢復以往獲利水準。扣除上一季因里程碑相關成本影響，主要來自營收微幅上升、營業利益改善及營業外收支增加。接下來介紹產品銷售佔比。本季美系客戶體積型電腦及一體式桌上型電腦新品拉貨增加，帶動相關產品營收成長。營收占比方面，筆記型電腦與 Monitor 提高，平板及車載產品則有所下降。除既有 IT 業務外，公司持續佈局車載、前光板等產品與應用，逐步拓展多元營收來源。相關業務進展及未來展望，稍後上午將進一步說明。
黃涼 - 瑞儀, CFO
(00:06:06)產品類別方面，平板電腦本季出貨量較上一季減少約 8%，主要受記憶體相關因素影響，美系客戶出貨減少及產品線組合調整，導致營收較上一季下降。筆記型電腦與 Monitor 部分，本季出貨量較上一季增加約 6%，主要受惠於美系客戶新品拉貨，為本季營收成長主要來源。前光板部分，本季出貨量較上一季減少約 28%，但營收降幅約 14%，主要因出貨產品組合由低單價黑白轉向高單價彩色產品，產品組合改善，抵銷出貨量下降影響。車載產品受客戶庫存調整影響，本季出貨量較上一季減少約 29%，營收下降 28%，主要因低單價產品出貨減少，營收降幅小於出貨量。儘管本季出貨有所回落，但全年營收展望仍大幅成長。整體而言，本季筆記型電腦與 Monitor 出貨成長，儘管前光板及車載銷售量減少，其中前光板及車載因產品組合改善，營收降幅相對較小。車載業務全年預期維持成長趨勢。接下來介紹第三季營運概況。前三季營業收入為 344.14 億元，較去年同期減少約 7.7%。毛利率 21.7%，較去年同期增加約 0.25 個百分點，為歷年前三季累積毛利率新高。每股盈餘為 4.95 元。前三季營收雖下降，但受惠車載及部分 IT 產品組合改善，毛利率仍較去年同期提升。
黃涼 - 瑞儀, CFO
(00:08:02)不過，受到營業費用及併購里程碑相關處分增加等因素影響，累積獲利仍低於去年同期。前三季營業收入較去年同期減少 27.4 億元，降幅約 7.4%（原稿 7.8%），主要因美系客戶平板及筆記型電腦庫存調整及產品線調整，終端消費需求轉弱。客戶拉貨動力放緩，導致相關產品營收下降。另一方面，車載產品營收持續成長。部分 IT 產品營收下滑亦有影響。毛利率部分，前三季由去年同期 21.5% 提升至 21.7%，增加 0.2 個百分點，主要受惠車載產品營收增加。及高毛利產品銷售增加，帶動整體產品組合改善。前三季營業費用較去年同期增加約 9 億元，增幅 27.7%，主要因持續投入新產品研發、車載業務運費增加及第二季里程碑相關員工獎勵金認列。受費用增加及營收下降影響，前三季營業費用率由去年同期 9% 上升至 12.4%，增加約 3.4 個百分點。營業外收支部分，前三季營業外收支金額較去年同期減少 2.8 億元，主要變動包括利息收入、匯兌及里程碑達成相關損失。淨利息收入較去年同期減少約 1.1 億元，主要受降息及資產支出增加影響。資金部位減少影響利息收入縮減。人民幣增值導致大陸地區美元資產產生兌換損失，但台幣較去年同期增值，整體美元資產受增值壓力，兌換損失較去年同期減少約 1.15 億元。此外，第二季里程碑相關成本前三季金額較去年同期增加。
黃涼 - 瑞儀, CFO
(00:10:20)綜合以上因素，前三季稅前淨利較去年同期減少 16.4 億元。前三季有效稅率為 40.2%，較去年同期上升 7.22 個百分點，主要因里程碑成本無法稅務扣除，導致稅率上升。前三季每股盈餘為 4.95 元，較去年同期減少 2.47 元。整體而言，前三季獲利下滑主要因營收減少導致毛利金額下降、新事業及研發投入增加、里程碑相關成本與損失及淨利息收入減少等因素影響。儘管產品組合改善帶動毛利率上升，接下來介紹產品組合。前三季營收仍以 IT 相關模組產品為主。相較去年同期，平板產品營收佔比下降，筆記型電腦、Monitor 及車載產品營收有所提升，其中車載產品營收佔比較去年同期增加約 6 個百分點。高毛利產品比重提高，帶動整體產品組合改善，是前三季毛利率提升主要原因。公司將持續深耕既有 IT 業務，並積極佈局車載、前光板及平板產品運用，逐步拓展多元營收來源。接下來說明出貨量部分。平板產品前三季出貨量較去年同期減少約 24%，為前三季營收下滑主要來源。筆記型電腦與 Monitor 產品受惠於美系客戶新款平價筆記型電腦出貨，前三季累計出貨量較去年同期增加 3.3%。不過受產品組合影響，營收仍較去年同期微幅下降。前光板部分，前三季累計出貨量較去年同期減少 31%，但營收與去年持平，主要因高單價彩色產品逐步取代低單價黑白產品，產品組合改善抵銷出貨量下降影響。
黃涼 - 瑞儀, CFO
(00:12:43)車載產品部分，前三季累計出貨量較去年同期增加 140%，成為出貨成長最顯著產品線，預期未來出貨規模仍可望逐年擴大。整體月營收趨勢方面，1 月營收較去年同期成長，2 月至 9 月各月營收均低於去年同期，主要因記憶體因素及客戶條件影響，需求動能放緩。但從月營收趨勢看，目前月營收維持在 37 至 39 億元，表現相對平穩。整體而言，前三季營收較去年同期下滑，主要反映客戶拉貨時間調整及記憶體相關因素對出貨節奏影響。第三季營收較第二季小幅回升。接著看資產負債表，截至 2026 年第三季底，公司現金及約當現金約 289 億元，較 2025 年同期及年底減少 58 億元。前三季主要資金用途包括資本支出 31 億元、發放現金股利 16 億元及減資返還股東 10 億元。挹注部分，長期借款於第三季底約 32 億元，主要用於海外投資融資及台商回台投資相關貸款。此外，公司前三季買回庫藏股共 9932 張，投入金額約 8.7 億元。接下來看財務比例。前三季各項財務比例已大幅改善，整體股本相當穩定。相較去年同期，負債比率由 50% 降至 47%。流動比率及速動比率分別由 170% 提升至 179% 及 164%，顯示整體負債水準降低，短期及長期債務比率有所改善，主要因支付現金股利及相關款項後，應付帳款減少，帶動負債下降。此外，長期借款增加及資金需求，有助維持資金調度彈性及短期償債能力。整體而言，公司財務結構穩健，兼顧股東需求、投資佈局及股東回報。接下來請王昱超董事長說明
王昱超 - 瑞儀, CEO
(00:15:37)公司關鍵訊息及未來展望與技術說明。謝謝財務長。首先我分三部分說明關鍵訊息：第一部分談 Q3 財務數字及 2026 年整體展望；第二部分說明瑞儀在關鍵客戶的重新定位；第三部分介紹晶圓級光學元件的里程碑。先從第一部分財務數字開始。Q3 營收 112 億元，較 Q2 增加，延續 Q2 動能。毛利率 21.4%，累積毛利創新高。我們持續堅持產品及產品組合優化策略。Q3 每股盈餘 2.31 元（減資後數字），淨利回到過往水準。Q2 曾發生一次性費用，主要因關鍵里程碑達成。接著看 2026 全年，Q1 至 Q3 累積營收約 344 億元，年減約 7%，符合預期。2026 年營收遭遇多重逆風，主要因 AI 驅動下 AI 芯片及記憶體缺貨及漲價。整體消費電子產品銷售疲軟，尤其被紅色供應鏈切入的機種，我們寧可放棄營收，也要保住獲利。總體經濟逆風強勁。對瑞儀而言，美系主要客戶下半年開始將小尺寸平板電腦轉向 OLED。高階筆電也剛於今日凌晨發表，我們將同時提供 OLED 及 LCD 產品。目前 LCD 仍為主流，高階 LCD 筆電採用瑞儀的 Mini LED 背光模組。儘管 2025 及 2026 年遭遇總體及客戶逆風，我們團隊仍努力，今年有多款新產品加入營收管線，雖然絕對金額尚不顯著，但具戰略意義。稍後章節將進一步說明。Q4 預期動能稍微放緩，主要為迎接 Q1 反彈，這是客戶近期的調整節奏。Q1 主要動能來自美系客戶。
王昱超 - 瑞儀, CEO
(00:18:29)今年推出叫好又叫座的主流筆電，我們近期忙於各場域準備 Q1 及 Q2 出貨。前三季度累積淨利超過 20 億元，每股盈餘接近 5 元。這符合預期，主要因整體營收下滑影響獲利，新事業亦需常態營運費用。淨利仍具規模。2027 年現金股利發放策略將盡力回饋，支持公司轉型期股東。接著談瑞儀的重新定義。今年非常特別，我們與美系主要客戶共同推出多款史無前例新產品。4 月上市的 13 吋主流筆電，低價且效能無妥協，獲得市場好評，搭配瑞儀獨家背光模組。10 月舉辦 work on home 發佈會，推出 7 吋智慧家用 AI 裝置，同樣搭載瑞儀獨家背光模組。該裝置四角為弧形設計，光學挑戰大，但我們成功克服，展現極高工藝水準。今日凌晨亦發佈了客戶推出一款 OLED 高階觸控筆電，雖然 OLED 不使用瑞儀背光模組，但每台觸控筆電背後發光 Logo 均由瑞儀背光模組點亮。最具意義的是折疊手機，我將針對此做進一步說明。折疊手機表面採用奈米紋理膜片，我相信主要亮點是我們以光學技術解決折疊手機長期以來摺痕明顯的機構問題。該奈米模具已量產，為瑞儀獨家技術。客戶與其他供應商多年開發的技術，瑞儀加入後八個多月完成核心技術，來自芬蘭子公司，展現強大實力。模具一直是瑞儀背光及光學元件的切入點，因為模具是最上游的關鍵元件。
王昱超 - 瑞儀, CEO
(00:21:54)我們如期達成 2026 年切入模具的里程碑目標，接著將推進膜片量產，目標為 2027 年。需客製化產線，採用下一代量產製程。第一波以模具切入，後續目標為 2027 年膜片量產，製程採用 Roll-to-Roll 奈米壓印技術。繼前光板及電子書前光板後，瑞儀特殊光學模組及 Light Management Film 產品線將有新產品加入。我特別強調此技術滲透度高，除了剛提及手機摺痕視覺效益外，還有部分不需額外說明的裝置，搭載 OLED 顯示。這項技術在多種裝置中展現優異性能，未來將持續推動相關產品發展，提升市場競爭力。透過我們這些特殊的奈米紋理結構，在許多光學應用中，特別是在外部自然光等場景下，解決了 OLED 顯示上的許多問題，因此客戶非常積極希望我們的技術能滲透到其他應用於 OLED 顯示技術的產品中，我們也非常期待。此外，有些裝置會使用多張不同的奈米紋理薄片，我們期待這項技術能成為一個跨平台的技術。剛剛提到的重新定義，因為這是我們手機領域一個重要的里程碑，也因此獲得了所有客戶的高度認可。我認為最好的反饋來自我們客戶的高層，他們表示我們是亞洲少數願意投資前沿光電技術並具備大規模生產能力的公司。我相信我們公司這樣的策略轉型，兼具量產與技術實力，是我們大客戶所看重的。
王昱超 - 瑞儀, CEO
(00:25:05)客戶的領導層正逐漸由技術主導者帶領，我相信這個方向是一致的。我們展現了亞洲深度科技與規模化團隊的完美結合。剛提到的八個月到一年的努力，正是客戶夢寐以求的服務。我以上提到的這些今年首發、史上第一次的產品，在客戶端的路線圖中都有非常長期的規劃。我們期待繼續開拓這些產品線，還有更多史無前例的產品正在準備中，客戶也非常積極。除了使用我們剛提到的 Roll-to-Roll 奈米壓印技術外，也會用到我們的 Wafer-to-Wafer 晶圓級奈米壓印技術。相關里程碑達成後，我們會向各位投資人報告。接下來，我們來看晶圓級光學元件的里程碑，昨天剛好有一則新聞稿發佈，是透過我們丹麥子公司 NIL Technology 發布的新聞稿，介紹我們一款 metaEye 產品。若之前法說會有看到，我展示過一個大約指尖上黑芝麻大小的產品。這是全球首款純 Metalens 的紅外光鏡頭模組，非常簡單，由兩片 Metalens 堆疊組成。它組裝在一顆感測器上，尺寸僅 1.68×1.68 毫米，非常小巧。此產品在 2025 年的 SPIE Prism Awards 已獲獎。大家也知道，SPIE Prism Awards 在晶圓級光學元件領域，無論是 AR 或超穎透鏡，都是極具象徵性的獎項。
王昱超 - 瑞儀, CEO
(00:27:26)隨著能見度提升，2026 年我們已吸引許多客戶接觸，包括 AI 眼睛、AR 眼睛、機器人及醫療領域客戶。目前我們已取得大量預訂訂單。這次新聞稿的意義，是告訴大家我們在馬來西亞檳城的第一條產線，應該是全球首條專為 Metalens 量產的全自動產線。我們在檳城的產線也正在準備中。如果您需要相關的 metaEye 產品，歡迎下訂單，我們已準備好出貨。我相信這是昨天新聞稿發佈的主要意義。接著，我提到其他晶元及光學元件的進展。在 AR Waveguide 方面，進展如火如荼，仍依照計劃推進。2026 年我們將積極送樣給客戶，送樣範圍不僅限於 Waveguide，還包括我們的特殊高折膠及模具等，皆朝量產做準備。希望 2027 年下半年能在高雄新廠完成良率爬坡，這是針對消費型電子產品的 AR。軍工方面的 AR 光波導也預計在 2027 年推出。我們芬蘭場域已有出貨，雖然量較少，但其特性是高毛利且多年期、固定的訂單。特別客戶指定在芬蘭生產，我認為這在地緣政治上有利。我們從研發、原型製作到量產，全部都在芬蘭完成。這也是許多歐美軍工客戶非常喜歡的設置。最後提及一些更前沿的技術，這部分我一直較為保留，但仍向大家報告。今年在 Metalens 及 Waveguide 上有不錯的進展，我們累積了一些數據，也幫助我們與CPO 客戶及量子電腦客戶進行許多溝通。我們確信這些 Metalens 特殊的光柵設計，能在前沿領域帶來突破性價值。我們非常謹慎挑選客戶，因為近期 CPO 領域雜音不少。
王昱超 - 瑞儀, CEO
(00:30:21)我們謹慎挑選長期有需求、必須使用我們特殊技術解決問題的客戶。當然，我們也不只是口頭承諾，已鎖定幾個案子，預計 2027 年開始送樣，並累積大量數據。我相信未來兩年，我們仍需投入時間佈局專利。我們希望用正確的方式迎戰這個火熱市場。能進入市場是一回事，能否持續獲利是另一回事，因此我們膽大心細，專注做對的事。
Speaker01 - 瑞儀, Investor Relation
(00:31:19)希望未來能在 CPO 與量子電腦領域有更多進展，並向各位報告。我的主要訊息到此，接下來進入問答環節。請各位於畫面右下方點選線上提問並輸入問題，我們將開放五分鐘蒐集問題，並由經營團隊回覆。
Q&A Speaker01 - 瑞儀, Investor Relation
(00:31:48)請各位在線上耐心等待提問時間結束，感謝大家踴躍提問。接下來將時間交給董事長及財務長。第一題是關於蘋果折疊手機的問題，是否會影響瑞儀。
王昱超 - 瑞儀, CEO
(00:32:19)所謂的問題主要是螢幕因鉸鏈斷裂造成的顯示問題。瑞儀光電提供的是模具，未來將提供上層光學元件，因此對瑞儀光電本身沒有直接影響。但整體來說，這些問題修復後，應能吸引更多消費者購買。目前對我們沒有特別影響。我們與客戶正開發未來兩到三代的模具及相關膜片產品，尚未收到任何暫停訊息。接著是關於 2027 年股利配發率的問題，公司有何想法？當然，實際發放仍需視 2026 年結算結果，但我目標是配發率六成以上。隨著新事業資本支出及建廠規劃逐漸明確，在現金流可控且財務結構安全的前提下，預計 2027 年配發率將努力回到過往水準，以感謝股東支持，目前目標是 60% 以上。關於私募方面，是否有最新進展及明確策略？最近市場上有許多私募策略聯盟，我們也認真考慮此事，並已開始與幾組夥伴洽談。私募策略非常明確，我們不尋求純財務投資，所有夥伴必須帶來長期戰略價值，例如新客戶或新技術，與我們有縱向合作，因此我們非常謹慎挑選夥伴。當然，若有夥伴加入，我們會依法公告並向各位說明。接著是關於公司對 CPO 的切入、未來願景、產品認證及量產時間的簡單說明。CPO 部分，我們目前仍在場邊觀望。之前法說會提到，目前場內的合作夥伴多數可能利用既有產線進行調整，切入約 800G 或 1.6T 光模組市場。
王昱超 - 瑞儀, CEO
(00:35:42)由於這些產線已折舊，我認為瑞儀在這些市場缺乏競爭力，因此目前不考慮切入。但我們並未放棄與多家客戶溝通，目前收斂的方向是客戶希望瑞儀直接瞄準下一世代光通訊架構，目標是 6.4T 以上。這些領域的客戶看重瑞儀的 Metalens、特殊光柵設計，以及我們已具備的客製化材料能力。我們在許多光通訊光學元件生產中，需要這些高耐熱的特殊客製材料。目前我們專注於 AR Waveguide 光波導，具備相關的化學合成能力。客戶對我們新技術高度興趣，並提出一些問題希望我們解決，這些問題可能會在未來 CPO 領域出現。這也符合我們節奏。剛提到不只是口頭承諾，2027 年我們將開始試水溫，找幾個客戶送樣。我們的產線可能需要升級，包括測試設備及相關配套設施，同時專利也需妥善佈局。若談量產，最早可能是 2028 年。我認為時機並不晚，CPO 與客戶的溝通成熟度，真正明顯拉昇可能在 2028 或 2029 年。這對瑞儀而言，如果沒有切入 CPO 市場，對產線人員也是實際且適合的安排。我們會持續積極佈局光通訊 CPO，但仍需用正確的方法面對挑戰。
黃涼 - 瑞儀, CFO
(00:37:58)關於公司 2026 年資本支出，預計與之前法說會預估相當，約為去年的兩到三倍。DBS 也詢問 2027 年資本支出，預計會比今年略增，但詳細數字尚未完整出爐。DBS 詢問 2027 年新產品營收佔比，預計背光模組仍佔九成以上，新產品佔個位數，可能要到 2028 年才會開始出貨。
王昱超 - 瑞儀, CEO
(00:38:49)補充說明，2027 年雖然客戶在迭代 OLED，但我們看到他們對低價筆電和平板的需求依然強勁，因此 2027 年在供應鏈的供給上仍不確定，目前看來仍以背光模組為主。2028 年之後，新事業部分將逐步起步，這也是我們之前的規劃。2027 年可能是打底階段。董漢剛剛提到 MetaEye，請問 MetaEye 的出貨量與 ASP 如何？我們不會針對單一產品說明 ASP 或出貨量，但根據收到的預訂訂單，明年在 Metalens 領域，我們的 MetaEye 產品將達到相當規模。特殊意義在於，我們與多家歐美及中國大陸客戶積極合作，推動奈米壓印 Metalens 的開發。若我們的 MetaEye 量產及相關數據能持續累積，對客戶及我們自身都是寶貴資產。這樣的量產時機，相信會為許多消費性及車載 Metalens 客戶帶來更多信心。因此，我認為在營收及出貨量方面，2027 年將達到一定規模。雖然尚未對瑞儀整體營收產生顯著影響，但其戰略意義非常充足。我們已有一條具備量產及模組化能力的產線。以上是今天的 Q&A，由於時間有限，無法逐一回覆各位提問。請各位會後聯繫本公司 IR 團隊，我們將陸續回覆。最後請王昱超董事長為今天的法人說明會做總結。謝謝各位先進上線參加。正如我剛剛所說，雖然大客戶在 OLED 迭代，但我們看到 LCD 主流筆電和平板仍將支撐瑞儀多年。
王昱超 - 瑞儀, CEO
(00:41:41)另外，我們也積極擁抱 OLED 浪潮，並透過晶圓級光學元件開拓新的營收與獲利。我認為堅持做這件事非常困難且需要耐心，但這才是累積競爭力的正確方法，我保證這將轉化為股東長期利益。最後，我想感謝團隊的努力，今年推出了許多特殊新產品，相信團隊值得更多掌聲。股價對我而言明顯被低估，但我認為股價是相對的，沒關係，我們會繼續努力交出成績。謝謝各位上線聆聽，祝大家有個美好午後。
Speaker01 - 瑞儀, Investor Relation
(00:42:32)感謝各位參與，今天會議到此結束。本季法說會影音檔將於兩小時後上傳至公司網站投資人服務頁面，歡迎多加利用。由衷感謝各位先進今日參與，再見。