校正紀錄

本檔為 AI 語音轉寫，已校正下列轉寫誤植；未列出者為原文，原始音檔為準。 - 第二季毛利率：Memo「亮點」「獲利」「成本毛利」與逐字稿 (00:00:23) 皆誤植為「56.87%」。依上半年毛利率 27.29%、上半年營收 98.87 億元（Q1 約 45.019 億＋Q2 53.851 億）與原文「較上季下降 0.93 個百分點」回推：Q1 毛利率×45.019 億＋Q2 毛利率×53.851 億＝27.29%×98.87 億，且 Q2＝Q1－0.93pp，解得 Q1 毛利率≈27.8%、Q2 毛利率≈26.87%（原文 56.87% 在數學上不成立：若成立，回推 Q1 毛利率將為負值）。已將 4 處「56.87%」改正為「26.87%」。 - 現金及易於變現金融資產季增額：Memo「亮點」「現金、現金流」與逐字稿 (00:00:23) 皆稱「較第一季增加約 1.5 億元」，但 198.671 億－187.71 億＝10.961 億，逐字稿緊接著亦自述「約接近 10 億元至 11 億元的水準」，與「1.5 億元」互相矛盾。已將 3 處改正為「增加約 10.96 億元（即約 10 至 11 億元）」。 - 淨利率「較上一季增加 3.5%，達 3.21%」：與上半年稅後淨利 9.03 億元／營收 98.87 億元換算之上半年淨利率 9.13% 不一致——若 Q2 淨利率僅 3.21%，回推 Q1（上一季）淨利率將達 16.2%，方向與「增加」矛盾。無法判定何者為誤植，保留原文並標註 [數字存疑]，出現於 Memo「亮點」「獲利」與逐字稿 (00:00:23) 共 3 處。

活動_天鈺4961_凱基證券法說逐字稿_20260924

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Memo

亮點

• 第二季營收為 53.851 億元，毛利率回升至 26.87%，營業利益率提升至 9.16%，淨利率較上一季增加 3.5%，達 3.21%［數字存疑，見校正紀錄］。營收創三年新高，回到約 2021 年水準，嚴格說來是五年來新高。9 月公佈的 8 月營收亦創新高，目前營收已回到 2021 年的水平。 [IR - 00:01:04] [IR - 00:08:45]
• 第二季淨現金流入營運活動達 12.7 億元，自由現金流量（Free Cash Flow）淨流入 7.39 億元。現金及易於變現的金融資產為 198.671 億元，較第一季增加約 10.96 億元。 [IR - 00:01:34] [IR - 00:02:57]
• 上半年毛利率為 27.29%，營收 98.87 億元，稅後淨利 9.03 億元，上半年每股盈餘（EPS）為 5.07 元。配息率（Payout Ratio）為 80%，與去年持平，明年有機會超越此水準。 [IR - 00:07:54] [IR - 00:09:13]

產業循環週期

• 季節性因素及大中小尺寸產品結構變化影響顯著。第二季小尺寸產品增長明顯，驅動 IC 佔比提升至 37%。 [IR - 00:04:50]

產業狀況

• 過去五個季度的變化已於 8 月 7 日法說會中詳細說明。下一季法說會預計於 10 月中旬舉行。從佔比來看，季對季主要成長動能來自 Mobile IC，包括 Display IC 及 Power IC 三大類均有貢獻。驅動 IC 第二季營收創過去五季新高，主要來自中尺寸產品，其次為 Monitor 及 TV。年對年來看，中尺寸 TV 及 Auto，以及 Monitor 表現突出。 [IR - 00:05:42]

獲利

• 第二季毛利率回升，雖然下降了 0.93 個百分點，仍維持在 26.87%。營業利益率達 9.16%。淨利率較上一季增加 3.5%，達 3.21%［數字存疑，見校正紀錄］。上半年毛利率為 27.29%，稅後淨利 9.03 億元，上半年每股盈餘（EPS）為 5.07 元。 [IR - 00:01:04] [IR - 00:07:54]

公司展望、未來成長動能

• 第三季營收持續成長，八月營收持續攀升，九月表現亦佳。整體來看，今年營收有望維持良好水準。其他細節將於下一次法說會說明。 [IR - 00:09:41]

營收

• 第二季營收為 53.851 億元。上半年營收 98.87 億元。營收創三年新高，回到約 2021 年水準，嚴格說來是五年來新高。9 月公佈的 8 月營收亦創新高，目前營收已回到 2021 年的水平。 [IR - 00:01:04] [IR - 00:07:54] [IR - 00:08:45]

產品組合

• 第二季四大主要產品線：大中尺寸（TV、Notebook、Monitor）、中尺寸（車載及工業娛樂控制，佔比 24.5%）、Power IC（佔 10.02%）、Mobile IC（Mobile 耳機產品佔 38.6%）、Other Semi（佔 26.8%）。Mobile 耳機佔比增加 8.8%，Other Semi 減少 8.8%。驅動 IC 佔比由上一季約 40% 提升至 63%。 [IR - 00:03:23]
• 季節性因素及大中小尺寸產品結構變化影響顯著。第二季小尺寸產品增長明顯，驅動 IC 佔比提升至 37%。2019 年第二季小尺寸專用 IC 佔比達 81.8%，近年來專用 IC 佔比持續下降，這是公司長期不變的策略。 [IR - 00:04:50] [IR - 00:05:18]

存貨庫存

• 存貨金額由上一季的 21.4 億元增加至 24.4 億元。存貨天數（DOI）由 58 天下降至 52 天。存貨比重進一步下降至接近 7% 的水準。 [IR - 00:02:01] [IR - 00:02:57]

新產品／新技術

• Mobile IC 方面，User Experience 效能表現良好。技術面主要涵蓋 OLED、TDDI Mobile 及 TDDI 平板。年對年來看，TFT IoT、OLED IoT 及 TDDI Mobile 均有成長。Other Semi 維持與機器同等水準。機器對機器方面，主要產品為 AI SoC 及 T-CON。 [IR - 00:07:03] [IR - 00:07:28]

成本毛利

• 第二季毛利率回升至 26.87%，營業利益率達 9.16%。上半年毛利率為 27.29%。 [IR - 00:01:04] [IR - 00:07:54]

銷售／管理／研發費用

• 營業利益率提升，主要因費用率下降及營收增加。過去五季研發比率有所下降，原因是我們增加了投資。 [IR - 00:01:04] [IR - 00:07:28]

營業利益

• 第二季營業利益率達 9.16%。 [IR - 00:01:04]

股利政策

• 目前的配息率（Payout Ratio）為 80%，與去年持平。明年有機會超越此水準。 [IR - 00:09:13]

現金、現金流

• 第二季現金及易於變現的金融資產為 198.671 億元，較第一季的 187.71 億元增加約 10.96 億元。第二季淨現金流入營運活動達 12.7 億元，自由現金流量（Free Cash Flow）淨流入 7.39 億元。 [IR - 00:01:34] [IR - 00:02:57]

長短期借款

• 負債比率由上一季的 14.3% 提升至 20.7%。公司淨值約在 144 至 147 億元間波動。負債比因應付股利關係提升至 20%。 [IR - 00:02:01] [IR - 00:07:54]

應收帳款

• 應收帳款天數由 58 天下降至 50 天。 [IR - 00:02:01]

Transcript

Speaker01 - 凱基證券

(00:00:08) 歡迎各位投資先進參加今天由凱基證券舉辦的天鈺法人說明會。今天的主講是陳志豪處長，現在請陳處長與各位分享本次說明會的語言概況。

陳志豪 - 天鈺, 處長

(00:00:23) 煩您好，大家午安，我是天鈺科技的 James Chen。感謝各位今天的參與，也感謝凱基證券的協助。我將快速帶大家回顧第二季的營運成果，若後續有任何問題，歡迎隨時與我交流。大家也可以參閱我們的 Safe Harbor Notice。值得一提的是，我們已於 8 月 7 日舉行過第二季的法說會。整體來看，第二季營收為 53.851 億元，毛利率回升，雖然下降了 0.93 個百分點，仍維持在 26.87%。營業利益率有所提升，主要因費用率下降及營收增加，營業利益率達 9.16%。淨利率較上一季增加 3.5%，達 3.21%［數字存疑，見校正紀錄］。以上是部分關鍵數字供各位參考。在資產負債表方面，第二季現金及易於變現的金融資產位於左上角第一行，為 198.671 億元，較第一季的 187.71 億元增加約 10.96 億元，約接近 10 億元至 11 億元的水準。下方有一項應付股利，因已列入負債，負債比率由上一季的 14.3% 提升至 20.7%。應收帳款天數由 58 天下降至 50 天，存貨天數（DOI）由 58 天下降至 52 天。整體而言，我們的資產負債表健康狀況非常良好。存貨金額由上一季的 21.4 億元增加至 24.4 億元。長期追蹤我們的投資人應該清楚，這反映出公司整體健康的經營狀況。以下是相關數據。

陳志豪 - 天鈺, 處長

(00:02:57) 第二季淨現金流入營運活動達 12.7 億元，自由現金流量（Free Cash Flow）淨流入 7.39 億元。右上角圖表顯示存貨與負債的資產結構，存貨比重進一步下降至接近 7% 的水準。此圖展示過去八個季度營收、庫存及 DOI 的變化，供大家參考。第二季在四大主要產品線中，Experience 分類下的天鈺科技產品涵蓋大中尺寸。大尺寸包括應用於 TV、Notebook 及 Monitor，中尺寸則涵蓋車載及工業娛樂控制。第二季中尺寸佔比為 24.5%。第二大類為 Power IC，佔 10.02%。第三為 Mobile IC，其中 Mobile 耳機產品佔 38.6%。最後是 Other Semi，佔 26.8%。第二季 Mobile 耳機佔比增加 8.8%，而 Other Semi 則減少 8.8%。從驅動 IC 角度來看，上一季約佔 40%，本季提升至 63%。此外，季節性因素及大中小尺寸產品結構變化影響顯著。第二季小尺寸產品增長明顯，驅動 IC 佔比提升至 37%。以 2019 年第二季為例，大多數小尺寸專用 IC 佔比達 81.8%。近年來專用 IC 佔比持續下降，這是公司長期不變的策略。

陳志豪 - 天鈺, 處長

(00:05:42) 過去五個季度的變化已於 8 月 7 日法說會中詳細說明。下一季法說會預計於 10 月中旬舉行。從佔比來看，季對季主要成長動能來自 Mobile IC。包括 Display IC 及 Power IC 三大類均有貢獻。驅動 IC 第二季營收創過去五季新高，主要來自中尺寸產品，其次為 Monitor 及 TV。年對年來看，中尺寸 TV 及 Auto，以及 Monitor 表現突出。Power IC 第二季營收較過去兩年顯著提升。主要營收來源依序為 VCM、Mobile PMIC 及快充類產品。年對年來看，VCM 及 Mobile PMIC 表現優異。Mobile IC 方面，User Experience 效能表現良好。技術面主要涵蓋 OLED、TDDI Mobile 及 TDDI 平板。年對年來看，TFT IoT、OLED IoT 及 TDDI Mobile 均有成長。Other Semi 維持與機器同等水準。機器對機器方面，主要產品為 AI SoC 及 T-CON。整體來看，過去五季研發比率有所下降，原因是我們增加了投資。公司淨值約在 144 至 147 億元間波動。負債比因應付股利關係提升至 20%。上半年毛利率為 27.29%，營收 98.87 億元，稅後淨利 9.03 億元，上半年每股盈餘（EPS）為 5.07 元。

陳志豪 - 天鈺, 處長

(00:08:21) 員工主要集中於新竹，約 900 人，規模未變。公司在馬來西亞及美國均設有據點。近幾個月營收表現略有提升，8 月 7 日法說會時已有說明。營收創三年新高，回到約 2021 年水準，嚴格說來是五年來新高。9 月公佈的 8 月營收亦創新高，目前營收已回到 2021 年的水平。目前的配息率（Payout Ratio）為 80%，與去年持平。明年有機會超越此水準。關於 ESG 部分，這裡不再贅述，重要事項均已公告於中心。以上為第二季簡短報告。第三季營收持續成長，八月營收持續攀升，九月表現亦佳。整體來看，今年營收有望維持良好水準。其他細節將於下一次法說會說明。

Speaker01 - 凱基證券

(00:10:12) 感謝陳處長的精彩簡報。今天的法人說明會先進行到此，再次感謝各位的參與，謝謝。