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本檔為 AI 語音轉寫，落地前已校正下列轉寫誤植；未列出者為原文。 - 「首先談營運結果，去年營收約 23 億 6,700 萬元」→「今年上半年營收約 23 億 6,700 萬元」（期間錯置：上下文全篇為 2026 年上半年法說，「去年」與後續「較去年同期成長」自相矛盾，且與同場後段「上半年營運，營收約 23 億 6,800 萬元」互相印證，應為本期而非去年） - 「second fortnity EPI 部分 margin 明顯高於一般 EPI」→「SiGe（鍺矽）磊晶部分 margin 明顯高於一般 EPI」（共 2 處，Memo 與 Transcript 各一；英文縮寫音譯誤植，依製程脈絡— 該事業部前段明確為「鍺矽 PD」／SiGe epitaxy —還原）
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嘉晶_2026-09-22
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Memo 亮點 • 2026 年上半年營收約 23 億 6,800 萬元，年成長 28%，毛利率 21%，毛利成長 37.3%，EPS 達 1 元，產能滿載，AI 需求帶動功率元件與矽光子雙引擎成長動能。 [GM - 00:08:11] • 矽磊晶 8 吋產能滿載，佔營收比重由去年同期 59% 提升至 71%，上半年 MOSFET 與 PMIC 產出年增 50%。 [GM - 00:21:18] • 化合物半導體 GaN 上半年成長 20%，SiC 成長 28%，GaN 6 吋已完全獲利，8 吋開始小量生產，SiC 虧損大幅縮小。 [GM - 00:24:34] • 矽光子（Silicon Photonics）Q2 季對季成長 113%，預估 Q3 成長超過 70%，全年預期營收佔比達 3%~5%，2027 年有望成長 3.5~4 倍。 [GM - 00:07:41] • 2026 年下半年矽磊晶營收預期年增 42%，化合物半導體年增 86%，全年營收預期年增超過 35%。AI 相關營收佔比 2025 年約 17%，2026 年預期接近 30%，2027 年後超過 40%。 [GM - 00:31:26] 地緣政治 • SiC 業務主要面向中國以外市場，尤其是日本市場。日本 IDM 客戶於第二季開始放量，帶動產能利用率提升，降低 SiC 事業投資虧損。中國市場競爭激烈，未來期待中國及非中供應鏈均有展貨機會。 [GM - 00:25:29] • AI 基礎設施考量非中供應鏈，Gallium Nitride（GaN）除 6 吋外，8 吋也快速發展並已進入量產階段，尤其在中國大陸有 Innoscience，但因供應鏈限制，非中供應鏈成為優勢。 [董事長 - 00:45:00] 產業循環週期 • 產業需求變化已非傳統景氣循環，而是明顯且急迫的需求，特別是 AI 帶動下，產業進入新成長階段。 [GM - 00:04:31] 產業供需 • 8 吋矽磊晶產能滿載，供不應求，客戶積極要求擴產，產能利用率 100%。化合物半導體 GaN 訂單滿載，SiC 產能利用率提升。矽光子產能僅能滿足不到 50% 需求，明年產能仍不足。 [GM - 00:09:46] [董事長 - 00:38:32] 產業狀況 • AI 伺服器、機器人、車用、AI PC 與手機等終端應用帶動矽磊晶、化合物半導體、矽光子三大平台多元發展，應用領域持續擴大。 [GM - 00:14:54] 獲利 • 2026 年上半年 EPS 達 1 元，毛利率 21%，毛利成長 37.3%。化合物半導體 GaN 6 吋已完全獲利，SiC 虧損大幅縮小。矽光子毛利率高，隨佔比提升將帶動整體毛利率上升。 [GM - 00:08:11] [董事長 - 00:37:22] 公司展望、未來成長動能 • AI 需求帶動功率元件與矽光子雙引擎成長，2026 年下半年矽磊晶營收預期年增 42%，化合物半導體年增 86%，矽光子全年營收佔比達 3%~5%，2027 年有望成長 3.5~4 倍。AI 相關營收佔比 2026 年預期接近 30%，2027 年後超過 40%。 [GM - 00:31:26] • 2026 到 2028 年預期嘉晶在獲利及營收成長上將有不錯表現，AI 相關營收佔比逐步提高。 [GM - 00:34:02] 市場競爭策略 • GaN 領域美國客戶處於領先地位，尤其在低壓（200V 以下）部分，未來成長空間最大。中國大陸 Innoscience 在 8 吋 GaN 量產，但因供應鏈限制，非中供應鏈成為嘉晶及其客戶優勢。 [董事長 - 00:44:03] • SiC 中國市場競爭激烈，但嘉晶主攻日本及非中市場，並積極與 IDM 客戶接觸，未來復甦可期。 [董事長 - 00:45:30] 公司對市場觀點的看法 • 客戶及產業（Foundry、Memory、Silicon Photonics）對未來兩年看法均為成長且正面，需求焦點樂觀。 [董事長 - 00:47:31] 營收 • 2026 年上半年營收約 23 億 6,800 萬元，年成長 28%。Q2 月對月營收增 24%，年對年增 37%。全年營收預期年增超過 35%。 [GM - 00:08:11] 訂單 • 矽光子客戶訂單能見度延伸至 2028 年，需求旺盛，現有產能僅能滿足不到 50% 需求，明年產能仍不足。 [董事長 - 00:38:32] • 6 吋 GaN 訂單已滿載，SiC 日本客戶持續量產，未來中國及非中供應鏈均有展貨機會。 [GM - 00:31:26] 產品組合 • 8 吋矽磊晶佔營收比重由去年同期 59% 提升至 71%。新興事業（鍺矽 PD）上半年營收佔比約 1%，預期年底達 3%~5%。 [GM - 00:21:49] 營收地區 • SiC 主要面向日本市場，第二季日本 IDM 客戶開始放量，帶動產能利用率提升。 [GM - 00:25:29] 下游客戶 • 矽光子目前僅有一家主要客戶，已耕耘兩年，現有能力吸引其他客戶詢問，未來希望擴大客戶數。 [董事長 - 00:39:26] 同業 • 中國大陸 Innoscience 在 8 吋 GaN 量產，但因供應鏈限制，非中供應鏈成為嘉晶及其客戶優勢。 [董事長 - 00:45:00] 稼動率 • 8 吋矽磊晶產能上半年 fully utilized（100%），化合物半導體 GaN 6 吋滿載，SiC 產能利用率提升。矽光子產能僅能滿足不到 50% 需求，明年產能仍不足。 [GM - 00:21:18] [董事長 - 00:38:32] 存貨庫存 • 流動資產增加，主要因營收改善，存貨降低，流動負債因營收及現金流準備略增。 [GM - 00:05:45] 出貨週期與交期 • 機台交期拉長，部分新資本支出反映在 2027~2028 年，明年產能仍不足，需與客戶討論新一波擴產。 [董事長 - 00:38:54] 新產品／新技術 • 矽光子 PD（Photodiode）新事業 Q2 季對季成長 113%，預期 Q3 成長超過 70%，年底營收佔比 3%~5%，2027 年有望成長 3.5~4 倍。良率已達 98%~99%。 [GM - 00:07:41] 產品價格 • 第三季開始調整價格，反映物料成本上漲及各種費用成長，已在客戶可接受範圍內調整，預期下半年營收與獲利均優於上半年。 [GM - 00:31:01] 出貨量 • 上半年 MOSFET 與 PMIC wafer out 年對年成長 50%。矽光子 Q2 季對季成長 113%，預期 Q3 成長超過 70%。 [GM - 00:21:33] 成本毛利 • 矽光子因客戶 margin 高，願意與嘉晶分享利潤，SiGe（鍺矽）磊晶部分 margin 明顯高於一般 EPI，隨佔比提升將帶動整體毛利率。 [董事長 - 00:37:22] • 反映物料成本上漲及各種費用成長，第三季開始調整價格。 [GM - 00:31:01] 原物料／關鍵零組件 • 反映物料成本上漲，第三季開始調整價格。 [GM - 00:31:01] 擴廠規劃 • 8 吋矽磊晶持續擴充產能，今年擴產計畫將於明年陸續開出。矽光子產能將有數倍成長，明年可能需再與客戶討論新一波擴產。GaN 6 吋因需求遠超現有產能，正審慎評估擴產，8 吋部分視客戶與 Foundry 合作成熟度調整。 [GM - 00:10:11] [董事長 - 00:38:32] 營業利益 • 營業毛利表現良好，營業損益無論稅前或稅後均優於預期，整體營收成長達 28%。 [GM - 00:05:25] 股本、增資、可轉換債券、庫藏股 • 股本及存貨等資本結構正向，整體財務健康。 [GM - 00:06:07] 現金、現金流 • 流動資產增加，主要因營收改善，現金流準備略增。 [GM - 00:05:45] Transcript Presentation Speaker01 - 嘉晶
(00:01:04)嘉晶電子股份有限公司法人說明會正式開始，午安，各位嘉賓，非常感謝各位蒞臨今天的法人說明會。首先介紹今日列席的公司團隊成員：董事長徐建華先生、總經理溫錦祥先生，以及發言人範桂榮副總經理。
徐建華 - 嘉晶, 董事長
(00:01:33)接下來請徐董事長為我們致詞。謝謝主持人，非常感謝大家在百忙中參加嘉晶的法人說明會。過去一兩年因為 AI 需求的帶動，整個台灣半導體產業供應鏈都獲得了不錯的成長。這一兩年來成績相當不錯，隨著算力需求增加，目前電力需求也同步提升，這對嘉晶在功率元件領域來說，是一個重大的機會。除此之外，還包括 Silicon Photonics（矽光子）部分。過去一兩年我們已做部分佈局，這部分的需求強度非常強勁。因此，無論是在功率元件或矽光子元件部分，我們過去這一季的表現都非常令人振奮。隨著客戶需求增加，這兩塊有望成為嘉晶未來幾年的雙引擎成長動力。今天我們請溫總先向各位報告上半年的營運情況，以及下半年及未來的展望。接下來由溫總為大家做說明，謝謝。
溫錦祥 - 嘉晶, 總經理
(00:03:24)謝謝徐董，主持人，各位先進、貴賓、法人及記者朋友們午安。我是嘉晶的溫錦祥，今天將報告嘉晶今年上半年的營運狀況及未來展望。今天報告內容涵蓋上半年的財務狀況與簡報，並談及整體營運概況與成果。另外，也會說明未來成長動能來自 AI 的涵蓋範圍。近期我們看到 AI 帶來許多不同的需求，正如董事長剛才提及，這波需求非常明顯。我們觀察到產業需求的變化不像過去景氣循環，而是明顯且急迫的需求，因此我們面對這樣的機會。嘉晶過去半年已做出調整，準備迎接這些新機會與挑戰。這是產業變化，而非景氣循環，我們期待未來季度及幾年有良好展望。首先談營運結果，今年上半年營收約 23 億 6,700 萬元，毛利率達 21%，較去年同期成長顯著。毛利接近 5 億元。營業毛利表現良好，營業損益無論稅前或稅後均優於預期，整體營收成長達 28%。這頁展示資產負債狀況，流動資產增加，主要因營收改善，存貨降低，流動負債因營收及現金流準備略增。股本及存貨等資本結構正向，財報已公佈，故不細述。整體財務健康，上半年 EPS 達 1 元。接著談營運實況與成果，並介紹嘉晶上半年成長動能。這是整體營收情況，從去年 25Q1 至 2026Q2。營收持續成長，Q2 月對月營收增加 24%，年對年成長 37%。
溫錦祥 - 嘉晶, 總經理
(00:07:13)矽磊晶部分月對月成長 23%，預計 Q3 持續成長超過 15%。化合物半導體部分季對季成長 31%，Q3 預計成長約 10%。矽光子部分，因為是新事業起步，Q2 季對季成長 113%，預估 Q3 成長超過 70%。整體 Q2 動能充沛，Q3 預期持續成長。小結上半年營運，營收約 23 億 6,800 萬元，年成長 28%，毛利率 21%，毛利成長 37.3%，表現優異。上半年 EPS 達 1 元，主要成長動能來自 AI 需求驅動。公司結構調整，將部分小尺寸產能轉為大尺寸，提升產能效率與毛利。現在產能滿載，動能強勁，營收及毛利率均大幅成長。針對不同事業部，如矽磊晶部分。矽磊晶已成為國內半導體代工產業不可或缺的夥伴，主要因為在製程中鍺磊晶需求日益提升，稍後將詳細說明。這使我們成為國內重要夥伴。8 吋產能目前滿載，持續擴充機器設備，供不應求，客戶積極要求擴產。因此，我們持續擴充 8 吋產能，今年擴產計畫將於明年陸續開出。這是矽磊晶部分的情況。化合物半導體部分，如 GaN 與 SiC。化合物半導體為新興事業，經營較辛苦，但今年已有不錯轉變。特別是 GaN 6 吋產能連續四季營收提升，且滿載，已由去年小幅虧損轉為今年獲利，狀況良好。
溫錦祥 - 嘉晶, 總經理
(00:10:54)SiC 部分，因部分 IDM 客戶已於 Q2 開始放量生產，提升產能利用率，虧損大幅縮小。這是化合物半導體部分的狀況。下一頁。接著談 PD（鍺矽）部分，為新興前瞻成長動能。國際大客戶已通過資格認證，Q2 開始放量生產，目前產能不足。我們積極擴產，稍後將詳細說明成長情況。由於是新機器產生，上半年營收約佔整體 1%。新興事業營收雖小，但因毛利率較高，獲利狀況較佳，期待未來產能擴充帶來新動能。小結上半年營運概況，8 吋矽磊晶為成熟機台，且有新需求與動能，持續擴產，成為嘉晶穩定獲利基石。化合物半導體需求增加，已由虧轉盈，成為更強動力，未來期待持續成長。受惠於 AI，矽光子供應鏈中 PD 部分也有新成長動能。綜合來看，AI 的功率與光通訊領域，嘉晶的 PMIC、GaN 與 SiC 成為穩定基石。矽光子部分，我們在 PD 應用上持續累積，未來將有更大發展。以上為上半年營運總結。接著說明嘉晶平台如何利用三種不同的累晶平台，支援產業供應鏈。包括矽磊晶平台、化合物半導體平台（GaN 與 SiC），以及鍺矽光電平台。這些平台在供應鏈中因應不同需求，如功率元件包括 MOSFET、PMIC、FRD、Schottky Barrier Diode 及保護用 TVS IC 等，均有良好應用。
溫錦祥 - 嘉晶, 總經理
(00:14:27)GaN 與 SiC 主要用於功率元件，稍後將詳細說明應用領域。PD 光偵測器則應用於光纖通訊的發射與接收端，特別是接收端，是鍺矽累晶的重要應用。我們平台供應多種元件，應用於不同需求環境，並延伸至更多終端應用。矽磊晶主要用於 AI 伺服器、機器人手臂、人型機器人、車用及未來 AI PC 與手機，扮演重要角色。化合物半導體同樣應用於 AI 伺服器，特別是 800V 高壓直流傳輸部分，SiC 與 GaN 均有廣泛應用。機器人及車用 EV 領域也大量使用化合物半導體。此外，鍺矽 PD 應用主要在 AI 伺服器領域。以上介紹嘉晶三種累晶平台在多元應用的蓬勃發展。下一頁。接下來分別說明矽磊晶與 AI 的關係。AI 需求日益火熱，系統中需要哪些元件？下一頁。AI 伺服器需求高功率密度，需在更小空間產生更強算力，對電流密度要求極高。因此，AI 系統需快速、穩定且可靠的電源與功率元件，且功耗低、散熱佳，這是目前市場關注的重點。從元件角度看，主要包括功率 MOSFET、PMIC（電源管理 IC，特別是 BCD 製程）、驅動器及保護 IC，這些功率元件在 AI 系統中需求龐大。累晶製程中有累積與非累積兩種。
溫錦祥 - 嘉晶, 總經理
(00:17:32)累積製程在嘉晶扮演重要角色，提供高可靠度與安全性。AI 伺服器昂貴，需確保可靠與安全，嘉晶在此扮演關鍵角色。特別是 8 吋矽磊晶，這是我們的甜蜜點。為何不是 12 吋？因為功率元件區間需高電流密度。對我們而言，線路微縮意義不大。12 吋雖可做更多線寬，但功率元件重視可靠性與安全性，8 吋成熟製程更適合，且成本較低。這是我們堅持 8 吋的原因。嘉晶在 8 吋矽磊晶市場中佔主導地位，且提供客製化與在地化服務，這對國內業界非常重要。矽磊晶分為標準累積與 In-process 累積。In-process 累積指製程中先做部分光刻，再送至嘉晶長重要累積層，完成後再送回客戶工廠繼續加工。這需要客製化與在地化服務，因為工廠半成品需往返嘉晶。過去 IDM 公司自行生產，或委託 Foundry 代工，有兩種模式：送出代工或 In-house 自製。國內多家公司自行生產，但因 AI 帶動 PMIC 需求，8 吋的重要性更顯著。後來有些公司發現一件事情，尤其是我們國內很大的公司發現，要擴充這種 Premium 7 的製程，反而是要擴充 8 吋產能，但它們自己的產能又不夠，找不到信任的人，只好來找嘉晶。這就是為什麼我們在現有的生意上一直有需求，加上新的擴充產能。
溫錦祥 - 嘉晶, 總經理
(00:20:14)又要來找嘉晶的道理，就是讓我們在這一塊已經有一個不可或缺的地位。這是我剛才談到過的現象，所以為什麼說整個在這個繫累經這一塊，我們的重要性會是這麼高。往下走一點點，不是上一頁，下面一點點，所以我們在 AI 的 power demand 上面的確強化了我們的地位。所謂策略性改變的一些價值存在，讓我們在整個 8 吋的客製化磊晶上面，像我剛才講過的重要性越來越高。這也就是我剛才提到過，為什麼嘉晶在矽磊晶這一塊 8 吋會成為我們的基石的原因。下一頁。看一下我們嘉晶知道這種需求後，我們回顧一下上半年嘉晶到底做了哪些實際情況和營運成果。可以看到我們的磊晶這一塊，上半年營收年對年成長了 28%。當然，這有談到 PMIC 的需求，加上一些比較前瞻的 device，這些器件的需求促使我們營收大幅成長。讓我們在上半年產能部分全部滿載，滿載後仍不夠，還繼續增加設備產能。可以看到我們整個 8 吋的 capacity 在上半年是 fully utilized，也就是全部被使用完了。另外，在我們的 wafer out 部分，上半年可以看到我們在 MOSFET 和 PMIC 的部分，成長的 output，也就是數量產出，年對年成長了 50%。
溫錦祥 - 嘉晶, 總經理
(00:21:49)8 吋部分已佔我們營收的 71%，去年同期約為 59%，現在已提升至 71%。對我們來說，這部分佔比越來越高。這是有關矽磊晶部分，我們嘉晶電子上半年做了一些努力和成果。接下來我再談化合物半導體這一塊，AI 如何與化合物半導體產生連結。可以看到在 power GaN 這塊，市場需求需要高效能、更小、更輕、更快的電源裝置。從 Yole 報告中可見，2024 到 2030 年年複合成長率約為 42%，顯示市場成長潛力非常大。在 power SiC device 上，需要高壓、可靠度與效能。這部分從 2024 到 2030 年的複合成長率約為 20.3%。因此，在化合物半導體這塊，不論是 GaN 或 SiC，都有很大的潛在動能。在這些 device 上的能量，AI server 與汽車、工業需求及家庭應用間的關聯是什麼？因為 AI server 需要高效能、高效率、高電壓電流密度及 power 密度。這一塊需求非常明顯。在整個 GaN power 部分，有許多需要轉換的 device。嘉晶扮演的角色是提供 GaN on Silicon 磊晶，讓客戶製作 device。此外，我們也發展 GaN on Sapphire 及 GaN on Silicon Carbide 磊晶層，供應給 AI server，滿足其高效能及算力需求。
溫錦祥 - 嘉晶, 總經理
(00:24:00)另外，汽車工業及工業用的裝置需要高壓、更好的電源轉換效率，以及穩定且高可靠度的 device。嘉晶的磊晶層中有 SiC 磊晶可供使用。這能達成更潔淨的能源及更好的能源效率。嘉晶看到市場有如此良好的成長需求，持續投入累積相關事業。上半年化合物半導體部分營運成果顯示，GaN 成長了 20%，SiC 成長了 28%。整體來看，GaN 營收從去年 2025 年第三季到今年 2026 年第二季持續成長，顯示 GaN 需求確實持續增加，目前供不應求。今年 GaN 業務擺脫去年的陰霾，已開始獲利。上半年 6 吋部分已完全獲利，8 吋部分也開始小量生產並供應市場。至於 SiC 部分，產能利用率逐漸改善。眾所周知，SiC 在中國市場競爭激烈，但我們的業務主要面向中國以外市場，尤其是日本市場。日本 IDM 客戶在第二季開始放量，帶動產能利用率提升，也大幅降低 SiC 事業的投資虧損。下一頁，我們談談鍺矽的應用。在矽光子部分，雖然有許多光模組相關應用，但我這裡特別指出 PIC 的 die market，每個獨立器件的需求複合成長率達 31%，相當高，預計從 2024 到 2030 年持續成長。嘉晶扮演的角色類似於矽磊晶的 in-process 磊晶，我們的客戶在代工廠完成部分製程後，將矽磊晶交給嘉晶生長，完成後再交回工廠繼續製程。
溫錦祥 - 嘉晶, 總經理
(00:26:47)為什麼要交給嘉晶？因為這是一種特殊工藝，涉及光電材料。基本上矽不吸光、不發光，但鍺是很好的光接收材料，可以將光轉換為電，因此可用於 photodiode。發射與接收端的感測元件，我們一直強調的是 photodiode 這一塊。製程應用與矽磊晶的 in-process 相似，必須進行獨特的磊晶層生長，且磊晶的品質與速度要求非常高。一般來說，這類製程不易放在代工廠進行，因為需要大量設備投資，資本支出高，挑戰門檻高，且必須有良好的良率控管。我們也會提及未來良率的情況。可以看到，我們在 GaN on Silicon，而非 Ge on Silicon 的部分，持續配合代工廠客戶合作。我們配合代工廠客戶合作，製作插拔式光模組。目前主要運用仍是 800G 與 1.6T 兩種抽取插拔光模組，客戶主要做的是 100G 串成 8 顆，或 200G 串成 1.6T 的光模組。下一頁。上半年鍺矽累積部分成果顯示，由於機器較少，第二季較第一季成長了 113%。預期今年下半年會有 2.5 倍成長，主要因為產能逐步貢獻。良率方面值得放心，客戶良率已達 98%，我們線上良率可達 99%。這對成本控管非常重要，因為磊晶非常昂貴，良率控管是關鍵因素。
溫錦祥 - 嘉晶, 總經理
(00:29:05)由於季初，營收尚未佔比很大，預期今年底鍺矽累積事業佔嘉晶營收約 3% 到 5%。產能持續擴充，且訂單無虞，客戶需求極大，產能即需求。預期明年產能將成長 3.5 到 4 倍，營收也將相應提升。以上是我針對嘉晶上半年營收概況與成果的報告。各位應該關心下半年及未來展望，我也將做說明。2026 年下半年情況仍相似，矽磊晶部分，我們認為 AI 需求將持續支持 power 元件的成長。我們將加速裝機，持續開出產能。AI 需求，尤其是 server power system，不論是 PMIC、較高端 MOSFET 或 IGBT 元件，需求持續高漲。許多客戶仍需擴產，無論是標準磊晶或 in-process 磊晶，需求都很大。我們也反映物料成本上漲及各種費用成長，已於第三季開始在客戶可接受範圍內調整價格。這是下半年努力執行的工作之一。預期今年下半年矽磊晶營收將成長約 42%。化合物半導體磊晶部分，我們希望持續改善獲利，並盡快縮減 SiC 虧損。減少虧損將推動獲利成長。6 吋 GaN 訂單已滿載。對我們而言，目前是交貨不足，產能不夠。我們持續維護訂單品質與交期，符合預期。SiC 部分，日本客戶已持續量產。
溫錦祥 - 嘉晶, 總經理
(00:32:11)期待未來中國及非中供應鏈均有展貨機會。希望未來需求改善，紅海及內卷情況減輕，衝擊降低，讓產能逐步開出。這是化合物半導體未來展望。預期今年下半年營收年對年成長約 86%。矽光子供應鏈累積部分為高附加價值事業，對公司營運是良好期待。目前矽光子 photodiode 品質無虞。客戶經過國際大廠及各大 CSP 的需求驗證，已達上限。此部分未來仍有成長空間，產能開出後成長力道更強。預期年底矽光子營收佔比達 3% 到 5%。2027 年有望成長 3.5 到 4 倍。整體來看，2026 年下半年矽光子應用累積有機會成長 2.5 倍。小結：今年全年營收較去年成長超過 35%。2026 到 2028 年，我們預期嘉晶在獲利及營收成長上將有不錯表現。AI 相關營收佔比也會逐步提高。下一頁，我將針對...。AI 相關營收貢獻如何？以嘉晶電子為例，2025 年基線，AI 佔比約 17%。由於初期多為消費型產品，過去營運多以此為主。從去年到今年，產業變化明顯，AI 帶來許多營運機會。預期今年 AI 佔比將接近 30%。展望 2027 年後，預估 AI 佔比將超過 40%。AI 成長也提升產能利用率，進而帶動營收成長。
溫錦祥 - 嘉晶, 總經理
(00:35:32)總結今天報告，我認為這是產業需求的變化，不再是景氣循環。對我們是很好的機會。在董事長帶領及全體員工努力下，我相信嘉晶未來會越來越好。報告到此，謝謝大家。
徐建華 - 嘉晶, 董事長
(00:35:58)謝謝溫總的簡報。接下來是 Q&A 時間，先由公司團隊針對法人事前提出的問題進行提問。溫總已花時間做了整體 summary，法人提問中部分已涵蓋於簡報中。
Q&A 徐建華 - 嘉晶, 董事長
(00:36:28)對於未涵蓋或需更詳細說明的部分，我將補充。主要有幾個題目：第一，H2 是否有下半年漲價計劃，營收毛利售價預估；第二，隨著矽光子佔比增加，毛利率變化。漲價部分已提及，從第三季開始調整價格，反映於下半年營收與獲利。預期下半年營收與獲利均優於上半年，這是確定的。矽光子本身因客戶 margin 高，他們願意與嘉晶分享利潤，因嘉晶對他們的重要性也很高，因此這部分確實有利潤貢獻。矽光子在 SiGe（鍺矽）磊晶部分 margin 明顯高於一般 EPI。隨著佔比增加，將提升整體毛利率。第二題關於矽光子客戶導入進度、訂單能見度、機台產能擴充、矽光子佔比是否有劣勢及客戶加速情況，我將說明部分內容。客戶訂單能見度不僅到 2027 年，基本延伸至 2028 年，需求仍旺盛。目前我們產能滿足需求不到 50%，遠低於預期。即使依目前規劃，明年產能仍不足。如溫總所述，產能將有數倍成長。以客戶目前認知，2028 年產能仍不夠。明年可能需再與客戶討論新一波擴產，但目前最大問題是設備，因機台交期拉長。有搶到的機台大概是勉強能夠支應客戶的需求。目前客戶家數大約只有一家，因為這項業務耕耘了兩年，但由於我們已具備這樣的能力，事實上目前已有其他客戶向我們進行一些詢問。我們當然希望未來能有更多客戶，而非僅限於單一家。
徐建華 - 嘉晶, 董事長
(00:39:52)第三個問題是，上半年我們的資本支出為 9 億元。滿載產能的營收目標何時能投入生產以降低費用對獲利的影響？未來是否還有大型資本支出？我想首先說明，這次的資本支出並不大。事實上，我們與 Silicon Photonics 合作，因為它只有一家客戶，所以合作模式是分攤成本的概念，對我們而言，所帶來的成本與風險其實不高。但它的貢獻比例會比表面上的資本支出更大。目前我們核心的產能主要有兩個方向。一個是 Photonics，當然是大宗；另一個是 Silicon 的 PMIC。剛剛我想溫總有報告，過去 PMIC 對我們而言，主要偏向消費線，如手機等。這些 API，但因為 AI 數據中心需要高可靠性及安全性考量，溫總也說明瞭為何這部分變得特別，要求特別高，且將成為我們未來成長的新動能。因此我們在這方面做了一些投資。國內多數 Foundry 選擇與我們合作，而非自行生產，但國內也有一些。Foundry，且是大型客戶，他們多數自行生產，但在這波 AI 需求下，他們的產能也不足，因此尋求與嘉晶合作，我們也盡力提升產能。盡量將產能建立起來，以滿足未來一兩年的需求。今年的貢獻主要來自 Silicon Photonics，因為機台的交期關係，目前反映的業績主要是利用率提升及價格調整效應。
徐建華 - 嘉晶, 董事長
(00:42:21)同時，Silicon Photonics 的產能也有所增加。剛提到的新資本支出多數會反映在 2027 年甚至 2028 年。明年我們會視需要調整資本支出。接著談到 Compound，也就是 Silicon Valley 與 Gallium Nitride 是否有擴產計劃，以及我們的競爭優勢為何。我想 Gallium Nitride 目前 6 吋因客戶需求遠超過我們現有產能，要求擴充 6 吋產能，我們正在審慎評估。畢竟已經往 8 吋遷移，8 吋部分也要看客戶與其 Foundry 合作是否成熟。如果只是我們提供所謂的 EPI，但 Foundry 無法配合，對我們壓力會較大。8 吋部分我們有能力，但產能擴充必須看客戶是否能找到合適合作夥伴。6 吋時代我們可搭配漢磊案類，兩者可並行。使用 Carpet 部分，6 吋大致相同，我們目前規劃主要往 8 吋發展，這部分會依未來市場需求狀況調整。至於競爭優勢，我想 Gallium Nitride 因我們美國客戶處於領先地位，尤其在低壓部分，即 200 伏以下。未來成長空間最大，無論是 AI 基礎設施或高壓 800 伏系統，都需要大量 GaN 元件。相較於矽元件，效益更高，包括開關損耗低及整體節能效果佳。
徐建華 - 嘉晶, 董事長
(00:44:42)我們客戶的市場地位良好，因其擁有多項 IP 且技術發展迅速，因此我們也受惠於此。另一優勢是 AI 基礎設施考量非中供應鏈。雖然大陸市場大家多少了解，Gallium Nitride 除了 6 吋外，8 吋也快速發展並已進入量產階段，尤其在中國大陸有 Innoscience。但 Innoscience 位於大陸，因此在 AI 供應鏈限制中，存在非中供應鏈的考量，這對我們客戶及我們本身都是優勢。至於 System Carpet 部分，目前除了部分 IDM 逐漸復甦外，我們也積極與 IDM 客戶接觸。目前中國大陸經過這三年的調整，需求已開始回升。這與 AI 基礎設施及過去過度競爭導致價格下降有關。部分產品已不僅進入車載市場，也進入工業及消費市場，如冷氣機等。基於此，我預期。使用 Carpet 方面，嘉晶同時擁有 6 吋與 8 吋產能，未來除漢磊客戶外，也會有 Manga 8 吋貢獻。我認為復甦指日可待，且同時具備非中供應鏈優勢，這是我們目前的競爭態勢。另外，關於 2027 至 2028 年景氣與公司前景，我想呼應一開始所述，我們受惠於 AI 供應鏈需求大增，且在 Power 及 Silicon Photonics 兩大領域均有佈局。
徐建華 - 嘉晶, 董事長
(00:47:31)從客戶及整個產業，包括 Foundry、Memory 及 Silicon Photonics 產業，對未來看法均為成長且正面，客戶給予的需求焦點也相當樂觀，因此我們對未來兩年持樂觀看法。最後一題關於 Silicon Photonics，台積電與聯電等晶圓大廠加速推動 CPO 架構，嘉晶是直接對接 Tier One 客戶進行純累進代工，還是透過晶圓代工？一般問法是客戶是否直接對我們，或我們配合 Foundry 提供 Turnkey 解決方案。答案是，我們目前的商業模式是客戶直接對我們，因為累積的技術使客戶擁有自己的 Know-how。我們是專業的累進代工廠，除了保護客戶 IP 外，也希望提升製造效率，無論是良率或產線良率，我們都力求優於其他廠商，因此在此案中，我們直接面對客戶。另一個問題是晶片從 8 吋過渡到 12 吋，嘉晶如何佈局？我想目前我們仍以離散元件為主，專注於鍺矽離散元件。未來可能會有一些。從 8 吋到 12 吋的 PIC 需求，這部分完全配合客戶計劃，若有需求出現，客戶也樂於與我們合作。針對書面上未提及的問題，大多已由溫總在報告中說明，因此我未再重複。以上是針對各位先進先前提出問題的彙整報告，謝謝大家。
Speaker01 - 嘉晶
(00:50:07)非常感謝徐董事長的說明。因時間關係，今天嘉晶電子法人說明會到此結束，感謝各位的參與。