校正紀錄
本檔為 AI 語音轉寫，落地前已校正下列轉寫誤植；未列出者為原文。本檔轉寫品質偏低，數字引用前請對照公開資訊觀測站。
- 「WTCC 產品線」→「LTCC 產品線」（同段前文已多次出現 LTCC）
- 「Normal Mode Show Filter」→「Common Mode Choke Filter」（共模扼流圈）
- 「一體成型的本壓器」→「一體成型的變壓器」
- 「徐士峰」→「徐士峯」（全檔統一為 Speaker 標籤用字）
存疑未改（保留原文）
- [數字存疑] 「2026 年第 2 季毛利率由第 1 季 22.79% 提升至 15.59%」：方向與數值互斥，合理讀法應為 1Q26 15.59% → 2Q26 22.79%，但逐字稿兩處皆同序，不逕改。
- [數字存疑] AI 佔營收比重：簡報段落稱 5.6%，Q&A 提問稱 5.1%，同場不一致。
- [數字存疑] 「電感類產品收益率由 97.5% 提升至 98.3%」：依千如產品結構，應為電感類佔營收比重而非收益率，科目名稱可疑。
- [待確認] 「總公司位於東北」（千如總部在桃園楊梅）、「負責人是店長 Miyashi」、「2024 年正式上櫃」（3236 實際掛牌早於此）、「工商力團」、「KOMIA 與 Power BI 產品」、「以上為 2027 年新竹醫療方法說明」皆為轉寫破碎，無從還原，保留原文。
- Memo 摘要區塊與 Transcript 區塊若有出入，一律以 Transcript 為準。
千如_2026-09-10
如果這份整理有為你帶來價值，歡迎支持我們。
警語：此 Memo 和逐字稿為 AI 生成，可能因為音檔品質導致轉錄逐字稿有誤，或是 AI 曲解原意／幻覺導致 Memo 內容有誤，請以原始音檔為準。
Memo 亮點 • 2026 年上半年 AI 相關電腦銷售佔 5.6%，顯示 AI 領域已成為公司重要成長動能之一。電感類產品收益率由 97.5% 提升至 98.3%，顯示產品良率及獲利能力提升。2026 年第二季營業額為 6.23 億元，較第一季成長 15.97%。EPS 自 2020 年第三季起轉正，2026 年第一、二季分別為 0.1。2026 年上半年營收達 11.6 億元，年增 18.7%。 [IR - 00:11:26] [IR - 00:09:58] [IR - 00:12:57] • 馬來西亞新產線已量產兩條，預計 2026 年下半年至 2027 年上半年陸續推出更多 MIM 相關產品，另有四條產線建置中，預計 2027 年完成。產能部署因應地緣政治及客戶需求，提升供應鏈韌性。 [IR - 00:14:47] [IR - 00:13:50] 地緣政治 • 產能部署因應地緣政治及客戶需求，除台灣與中國外，投入東南亞產區，提升供應鏈韌性。MIM 計畫因應地緣政治變化而制定。 [IR - 00:13:50] [Speaker03 - 00:20:30] 產業供需 • AI 伺服器及車用電子需求持續成長，帶動相關產品出貨量增加。部分中國區客戶需求減少，導致中國區銷售比重由 27.5% 降至 24.0%。 [IR - 00:10:29] [IR - 00:11:01] 產業狀況 • 工業應用為主要產業別，車用品維持 18%，AI 相關電腦銷售佔 5.6%。產品均通過 AEC-Q200 認證，顯示品質及產業標準達標。 [IR - 00:11:01] [IR - 00:07:43] 獲利 • 2026 年第二季毛利率由第一季 22.79% 提升至 15.59%（數據疑似有誤，原文如此），淨利率自第一季起轉正。EPS 自 2020 年第三季起轉正，2026 年第一、二季分別為 0.1。2026 年上半年 EPS 由 0.19 提升至 0.2。 [IR - 00:12:57] [IR - 00:13:21] 公司展望、未來成長動能 • 未來將持續推動 AI 及伺服器領域產品，並配合聯發部門推動第二及第四類產品線。MIM 計畫將持續推進，預計 2027 年完成四條新產線建置，並擴充車用品及產能。期望在台灣、中國及馬來西亞建立穩定產能，提升供應鏈韌性。 [Speaker03 - 00:20:02] [Speaker03 - 00:21:57] [IR - 00:14:47] 市場競爭策略 • 針對 LTCC 產品線採用 design-in 策略，簡化替換流程，在特定功能線路中直接替代。RF 產品則較為複雜，需與台灣 IC 設計公司合作，驗證週期較長。 [Speaker03 - 00:20:52] [Speaker03 - 00:21:22] 營收 • 2026 年第二季營業額為 6.23 億元，較第一季成長 15.97%。2026 年上半年營收達 11.6 億元，年增 18.7%。2025 年營業額約為 20.5 億元，較前兩年略有成長。 [IR - 00:12:57] [IR - 00:13:21] [IR - 00:05:28] 訂單 • 今年持續接獲現有結構訂單，整體狀況良好，期待明年度持續成長。 [Speaker03 - 00:21:22] 產品組合 • 主要產品線分為繞線電感（智慧手機、藍牙等消費電子）、Mobile Network（網路介面及通訊設備）、集成型電感（智慧變壓器、電腦、智慧手機）、多元電感（AI 設計器、PoE 及電力電池控制系統）。新產品 LTCC 銷售增加，但營業額仍較主要變壓器小。 [IR - 00:09:03] 營收地區 • 歐洲銷售維持 40% 以上。中國區銷售比重由 27.5% 降至 24.0%，台灣銷售比重上升至 8.8%，主要因 AI 伺服器相關生產在台灣進行，出貨量增加。 [IR - 00:10:29] 上游廠商 • 採購中國當地原物料以降低成本。 [IR - 00:14:19] 下游客戶 • 主要客戶長期合作，無論伺服器或台灣電腦及電源相關應用，對 AI 相關軟體有深入理解。LTCC 產品與多家國內網路廠商合作。 [IR - 00:11:58] [IR - 00:09:58] 稼動率 • 馬來西亞已開始量產兩條產線，另有四條產線建置中，預計 2027 年完成。中國大陸生產仍持續擴張，期望在台灣、中國及馬來西亞建立穩定產能。 [IR - 00:14:47] [Speaker03 - 00:21:57] 新產品／新技術 • 針對 AI 設計的耗能需求，開發高帶電壓且低磁性的產品，並推出高頻率、大電源、小尺寸新產品。SMI 於 2021 年推出極小型產品，適用於社群使用。MIM 計畫適用於大型平台，涵蓋傳統工業及 AI 領域，馬來西亞 RFA 產線亦包含其中。 [IR - 00:08:38] [IR - 00:19:31] 產品價格 • AI 及伺服器應用產品多為原有產品線，毛利率較高且價格合理。 [IR - 00:16:55] 法規影響 • 車用產品均通過 AEC-Q200 認證，生產產區涵蓋相關地區。 [IR - 00:07:43] 成本毛利 • 採購中國當地原物料以降低成本，同時提升自動化及降低人力成本。 [IR - 00:14:19] 原物料／關鍵零組件 • 採購中國當地原物料以降低成本。 [IR - 00:14:19] 擴廠規劃 • 2026 年主要活動為產能部署，部分產能移至馬來西亞生產，該計畫已啟動。馬來西亞新產線已量產兩條，另有四條產線建置中，預計 2027 年完成。 [IR - 00:04:33] [IR - 00:14:47] Transcript Presentation Speaker01 - 千如
(00:02:49)各位媒體朋友，大家午安，歡迎蒞臨 2026 年千如電機法說會。今天的說明會將由千如集團徐士峯協理暨發言人，針對公司的營運狀況、產業現況及未來展望進行說明。接下來請徐協理為大家詳細介紹。
徐士峯 - 千如, 協理暨發言人
(00:03:18)千如電機工業股份有限公司 2026 年第二季發展說明會，今天將針對公司的產品概述、產品績效及未來計畫做說明，主要分為三大部分。我們公司成立於 1979 年。總公司位於東北，主要負責人是店長 Miyashi。海外子公司於 1995 年、2000 年及 2012 年開始投入生產。2023 年上海辦公室開始運作，2024 年正式上櫃，股票代號 3236。我們於 2012 年開始擴展產能。工商力團也於 2024 年開始投產。我們利用該廠的機器進行研究與生產。2026 年主要活動是產能部署，部分產能移至馬來西亞生產，該計畫已啟動，這是我們工廠的概況。廣州廠是我們主要的生產據點，目前員工約 1295 人。上海廠於 2025 年轉型為行銷中心。營收方面，2025 年較前兩年略有成長，主要營業額約為 20.5 億元。產品概況方面，主要供應應用於頻率濾波器等領域，電感產品廣泛應用於此。行動智慧裝置是主要應用之一，此外還包括工業用、消費電子及近期備受關注的 AI 領域。電路應用方面，主要用於無線通訊，如藍牙、Wi-Fi 等，常見於手機、PDA、遙控器等全無線通訊設備。第二大類是 Common Mode Choke Filter，主要用於綠色訊號電源傳輸間的差異。
徐士峯 - 千如, 協理暨發言人
(00:06:46)風力控制、電子汽車電池電路是第三大類主要產品，主要用於電源部分，無論是 HVAC 或 DC-DC 轉換，都會使用此類產品，提供穩定電壓與電流。服務類產品主要分為三大類：Life Layer Filter、Layer 及 Power Layer 的導體。Life Layer 包含線式及機程式的 Common Mode Filter；Power 電感則有 Non-shielding、Semi-shielding 及一體成型的變壓器，還有 TLVR。職業用品方面，分為三大類，車用產品要求嚴格，包含良率與可靠度。目前這三大類產品均通過 AEC-Q200 認證，生產產區也涵蓋相關地區。我們在縣市及大廠產品開發方面持續努力，並追求車用電子品質。自 2020 年起，開始應用於較新領域，特別是 AI 設計部分，如 KOMIA 與 Power BI 產品。由於 AI 設計的耗能需求，我們開發高帶電壓且低磁性的產品。此外，針對高頻率、大電源、小尺寸需求，也推出新產品。特別是 SMI 2021 年推出的極小型產品，適用於社群使用。主要產品線及應用分為：繞線電感，主要用於智慧手機、藍牙等消費電子；第二為 Mobile Network，應用於網路介面及通訊設備；第三為集成型電感，主要用於智慧變壓器及電腦、智慧手機等。
徐士峯 - 千如, 協理暨發言人
(00:09:30)第四大類多元電感主要用於 AI 設計器、PoE 及電力電池控制系統。這四大類產品均符合 AEC-Q200 等級標準。接著說明 2026 年上半年銷售狀況，相較 2025 年電感類產品收益率有所提升。電感類收益率由 97.5% 提升至 98.3%。此外，變壓器及新產品 LTCC 銷售也有所增加。LTCC 銷售目前與多家國內網路廠商合作，但相較主要變壓器營業額仍較小。區域銷售方面，歐洲維持 40% 以上。中國區銷售比重由 27.5% 降至 24.0%，主要因部分客戶需求減少，導致比例下降。台灣銷售比重上升至 8.8%，主要因 AI 伺服器相關生產在台灣進行，出貨量密切增加。產業別方面，工業應用為主要項目。車用品部分維持 18%。雖然比重未如前幾年提升，但營業額增加，銷售額亦提升。今年特別將 AI 部分獨立統計，2026 年上半年 AI 相關電腦銷售佔 5.6%。主要客戶長期合作，無論伺服器或台灣電腦及電源相關應用，我們對 AI 相關軟體有深入理解。接下來說明財務績效部分。顯示過去八季的年度數據，2022 年第 2 季至 2026 年第 2 季，營收明顯上升。EPS 自 2020 年第 3 季起轉正，2026 年第 1、2 季分別為 0.1。
徐士峯 - 千如, 協理暨發言人
(00:12:57)2026 年第 2 季營業額為 6.23 億元，較第 1 季成長 15.97%。毛利率由第 1 季 22.79% 提升至 15.59%，淨利率自第 1 季起轉正。與 2025 年上半年相比，年營收達 11.6 億元，成長 18.7%。EBITDA 等指標均明顯改善。EPS 由 0.19 提升至今年上半年的 0.2。未來展望方面，產能部署因應地緣政治及客戶需求，除台灣與中國外，投入東南亞產區，提升供應鏈韌性。以中國生產基礎為主，將自動化產線複製至馬來西亞，同時提升自動化及降低人力成本，並採購中國當地原物料以降低成本。目前馬來西亞已開始量產兩條產線：MSN540530 及 AQS181818。預計 2026 年下半年至 2027 年上半年將陸續推出更多 MIM 相關產品。另有四條產線仍在建置中，預計 2027 年完成。
Speaker01 - 千如
(00:15:23)以上為 2027 年新竹醫療方法說明，感謝徐協理的詳細介紹。接下來進入問答時間，歡迎現場貴賓提問。
Q&A Speaker02
(00:15:43)請教，恭喜 AI 相關營收達 5.1%。未來 AI 及伺服器領域發展看好，請問這 5.1% 的營收主要來自哪些產品？未來 AI 業務將如何推動成長？
徐士峯 - 千如, 協理暨發言人
(00:16:22)針對 AI 及伺服器應用，伺服器耗電量大，電源管理極為重要。我們在 AC-DC 及 DC-DC 轉換電源管理方面均有相關產品。產品應用於 DDR5 及電源管理晶片，這些產品多為原有產品線，毛利率較高且價格合理。另有 TOD 及 Power Bank 產品，已正式出貨，符合客戶需求。
Speaker02
(00:17:27)長期關注未來發展，MIM 計畫為重點項目，但今年尚未見顯著成效。
徐士峯 - 千如, 協理暨發言人
(00:17:52)時間點視客戶開發進度而定，驗證時間及結果不一。今年及去年持續有多款產品出貨，主要用於網通領域，如裝設 4.1 及 Wi-Fi 7 應用。Wi-Fi 7 主要用於客戶端。客戶仍在測試階段，特別是高功率無人機領域持續開發。Wi-Fi 7 主要應用於無線機等，為主要發展方向。另有小型化及大型化需求，智慧產業客戶積極尋求相關產品。驗證時間尚未明朗，但開發方向正確。最後請教，MIM 計畫中四條產線建置中，未來應用場景及主力產品為何？預計何時開始發酵？MIM 計畫適用於較大型平台，應用不僅限於本產業，也涵蓋傳統工業用品及 AI 相關領域。馬來西亞 RFA 產線亦包含其中。這些產線主要為滿足客戶需求，擴充車用品及產能。
Speaker03 - 千如
(00:20:02)回應 AI 用戶問題，部分產品線已適用於 AI 領域，未來將持續推動第二及第四類產品線。相關計畫將配合聯發部門進行。MIM 計畫因應地緣政治變化而制定。中國大陸及馬來西亞均呈現擴張趨勢。我們並非移除中國生產基地，而是擴大產能。針對 LTCC 產品線，我們採用 design-in 策略，致力於簡化替換流程，並在特定功能線路中直接替代。RF 產品則較為複雜。我們採取傳統且穩健的策略，與台灣 IC 設計公司合作，驗證週期較長。希望明年能見到相關成果，目前持續接獲現有結構訂單。整體而言，今年狀況良好，期待明年度持續成長。MIM 移轉至馬來西亞計畫將持續推進。客戶需求增加，期望提供多元生產基地選擇。中國大陸生產仍持續擴張，期望在台灣、中國及馬來西亞建立穩定產能。
Speaker04 - 千如
(00:22:32)技術方面補充，我們十多年來專注於電感型傳輸器，主要分為三大部分：訊號處理、電源處理及第三項應用。第三項應用為 EMI 電子幹擾，作為基礎元件，廣泛應用於各類通電設備。AI 應用尤其熱門，特別是 AI 伺服器，從分離式到多向應用均涵蓋。我們持續在材料技術、製程技術及設計結構技術上精進，未來將聚焦於同體共商及多項式電源供應。電子商品多為輕薄短小，線上處理朝向高性能發展。工業元件則朝向更大工業領域及低密度工業生產環境發展。電磁幹擾問題將以平寬方式處理，針對查證領域進行更有效控制。以上為技術補充說明。
Speaker01 - 千如
(00:24:36)今天的法說會到此結束，感謝各位貴賓的參與，法說會圓滿結束，謝謝大家。