迎廣_20260526

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Memo

亮點

2026 年主題為推動產能倍增方案，因應系統組裝產能瓶頸，預計今年資本支出約 7 至 8 億元，產能將推動約一倍增長，並規劃兩個場地進行擴產。 [(00:04:18) 辛文政]; [(00:20:26) 辛文政]
2026 年第一季營業收入為 8,394,150 千元，營業利益為 1,419,160 千元，稅前淨利為 1,690,770 千元，本期淨利為 1,229,520 千元，EPS 為 1.33，營收較去年同期成長 21%，毛利成長 76%，淨利成長 183%。 [(00:12:17) 辛文政]
伺服器機殼受惠於 AI 產品出貨比重增加，2026 年第一季營收為 583,805 千元，佔比 65.955%。 [(00:18:15) 辛文政]
今年客戶訂單需求仍相當強勁，預計營收季節性將逐季上升。 [(00:24:47) 辛文政]

總體經濟

目前主要原料如鋼材、石油相關塑化產品及電子零件等均持續漲價，若原料持續漲價且大環境無明顯改善，毛利率將略微下滑。 [(00:25:45) 辛文政]
大環境影響包括記憶體缺料、產品漲價，以及客戶端無法取得 CPU 或 GPU 等因素，均可能影響出貨進度。 [(00:27:54) 辛文政]

產業循環週期

今年客戶訂單需求仍相當強勁，預計營收季節性將逐季上升。 [(00:24:47) 辛文政]

產業供需

目前平均產能瓶頸在系統組裝部分，現有產能無法滿足客戶需求，因此推動產能倍增計畫。 [(00:20:26) 辛文政]
料況不穩定及漲價確實會影響今年營收，訂單角度看營收將逐季上升，但出貨可能受料況不穩定影響。 [(00:27:25) 辛文政]

產業狀況

迎廣在機殼產業中領先，產品獲得紅點設計獎、iF 設計獎及台灣 CES 展等多項國際設計獎項。 [(00:04:45) 辛文政]

獲利

2026 年第一季 EPS 為 1.33，營收較去年同期成長 21%，營業毛利成長 76%，本期淨利成長 183%。 [(00:12:41) 辛文政]
第一季毛利率約為 37% 至接近 38%。 [(00:25:45) 辛文政]
若原料持續漲價且大環境無明顯改善，加上擴廠初期資本支出增加折舊，預期毛利率將略微下滑。 [(00:26:01) 辛文政]

公司展望、未來成長動能

產能倍增計畫預計今年資本支出約 7 至 8 億元，解決瓶頸產能，期望提供客戶更優質服務，推動迎廣邁向新層次。 [(00:21:44) 辛文政]
馬來西亞廠目前正處於試產階段，初期以系統組裝為主，未來將視公司發展方向、當地訂單需求及整體環境，逐步擴展至機構件及其他生產項目。 [(00:22:17) 辛文政]
今年客戶訂單需求仍相當強勁，預計營收季節性將逐季上升。 [(00:24:47) 辛文政]

市場競爭策略

迎廣在機殼設計領域具備領導地位，業界首創開放式機殼及電機整合，並有多項創新設計。 [(00:07:21) 辛文政]

營收

2026 年第一季營業收入為 8,394,150 千元，營收較去年同期成長 21%。 [(00:12:17) 辛文政]
2025 年銷售金額達 32.22 億元。 [(00:03:35) 辛文政]

訂單

今年客戶訂單需求仍相當強勁，預計營收季節性將逐季上升。 [(00:24:47) 辛文政]

產品組合

2026 年第一季，電腦機殼營收為 176,400 千元，佔比 20.45%；伺服器機殼營收為 583,805 千元，佔比 65.955%；電源供應器營收為 280,220 千元，佔比 3.34%；散熱模組營收為 88,940 千元，佔比 1.068%；其他產品營收為 470,540 千元，佔比 5.60%。 [(00:17:50) 辛文政]
2025 年，PC 電腦機殼營收為 944,800 千元，佔比 29.32%；伺服器機殼營收為 1,894,240 千元，佔比 58.79%；電源供應器單獨銷售為 177,204 千元，佔比 3.64%；三個模組部分營收為 45,860 千元，佔比 1.42%；其他備品營收為 220,123 千元，佔比 6.83%。 [(00:17:29) 辛文政]

營收地區

2026 年第一季，美洲區營收為 75,303 千元，佔比 8.97%；歐洲區營收為 69,419 千元，佔比 8.27%；亞洲區營收為 123,382 千元，佔比 14.70%；國內營收為 555,325 千元，佔比 66.16%；其他區域營收為 15,986 千元，佔比 1.90%。 [(00:16:10) 辛文政]
2025 年，美洲區營收為 460,168 千元，佔比 14.28%；歐洲區營收為 406,876 千元，佔比 12.63%；亞洲區營收為 315,388 千元，佔比 9.79%；國內營收為 1,752,435 千元，佔比 54.398%；其他區域營收為 287,410 千元，佔比 8.91%。 [(00:15:00) 辛文政]
歐洲及美洲區營收比重明顯下降，部分原因為這兩區銷售以 PC 機殼為主，屬大眾市場。與國內系統商合作，使伺服器出貨主要集中於國內，營收比重顯著提升。 [(00:16:33) 辛文政]

上游廠商

主要原料如鋼材、石油相關塑化產品及電子零件等均持續漲價，料況不穩定及漲價確實會影響今年營收。 [(00:25:45) 辛文政]; [(00:27:25) 辛文政]

下游客戶

今年客戶訂單需求仍相當強勁，預計營收季節性將逐季上升。 [(00:24:47) 辛文政]

同業

迎廣在機殼設計領域具備領導地位，業界首創開放式機殼及電機整合，並有多項創新設計。 [(00:07:21) 辛文政]

稼動率

目前平均產能瓶頸在系統組裝部分，現有產能無法滿足客戶需求，因此推動產能倍增計畫，並規劃兩個場地進行擴產。 [(00:20:26) 辛文政]

存貨庫存

截至 2026 年 3 月 31 日，存貨為 607,492 千元，隨著營業規模增加而同比例增加。 [(00:13:53) 辛文政]

出貨週期與交期

大環境影響包括記憶體缺料、產品漲價，以及客戶端無法取得 CPU 或 GPU 等因素，均可能影響出貨進度。 [(00:27:54) 辛文政]

新產品／新技術

今年最新推出的伺服器機殼產品包括 IW-RG658 Pro、RS2413、RS424 及 iO-S400，均為自有研發，並支援 AI GPU 平台。 [(00:09:41) 辛文政]
迎廣首創可用 APP 遙控、互動 AI 人工智慧搭配聲控及手勢辨識，結合時間靈感與音樂燈光設計的機殼。 [(00:08:21) 辛文政]

產品價格

主要原料如鋼材、石油相關塑化產品及電子零件等均持續漲價，產品價格亦受影響。 [(00:25:45) 辛文政]

成本毛利

第一季毛利率約為 37% 至接近 38%。若原料持續漲價且大環境無明顯改善，加上擴廠初期資本支出增加折舊，預期毛利率將略微下滑。 [(00:25:45) 辛文政]

原物料／關鍵零組件

主要原料如鋼材、石油相關塑化產品及電子零件等均持續漲價，料況不穩定。 [(00:25:45) 辛文政]

折舊

擴廠初期資本支出增加折舊，預期毛利率將略微下滑。 [(00:26:01) 辛文政]

擴廠規劃

2026 年產能倍增計畫主體集中在台灣生產基地，規劃兩個場地進行擴產，資本支出約 7 至 8 億元。 [(00:20:26) 辛文政]
馬來西亞廠目前正處於試產階段，初期以系統組裝為主，未來將逐步擴展至機構件及其他生產項目。 [(00:22:17) 辛文政]

營業利益

2026 年第一季營業利益為 1,419,160 千元。 [(00:12:17) 辛文政]

業外損益

2026 年第一季營業外收入支出為 271,610 千元。 [(00:12:41) 辛文政]

稅率

2026 年第一季所得稅費用為 461,250 千元。 [(00:12:41) 辛文政]

股本、增資、可轉換債券、庫藏股

截至 2026 年 3 月 31 日，股本為 925,430 千元，每股淨值為 25.54 元。 [(00:14:25) 辛文政]

現金、現金流

截至 2026 年 3 月 31 日，現金及約當現金為 720,148 千元，較去年同期略減。 [(00:13:26) 辛文政]

長短期借款

截至 2026 年 3 月 31 日，短期借款為 3,000,000 千元，長期借款含一年到期為 1,297,388 千元。 [(00:14:01) 辛文政]

應收帳款

截至 2026 年 3 月 31 日，營收帳款為 585,018 千元。 [(00:13:26) 辛文政]

應付帳款

截至 2026 年 3 月 31 日，應付票據及帳款為 3,851,290 千元，其他應付款為 2,933,600 千元，應付公司含一年到期部分為 642,765 千元。 [(00:14:25) 辛文政]

Transcript

Presentation

辛文政 - 迎廣, 特助 (00:00:08) 各位好，歡迎參加迎廣科技股份有限公司 2026 年度上半年投資法人說明會。今天的法人說明會將分為兩個部分進行：第一部分為簡報說明，第二部分為 Q&A 時間。首先由我為各位介紹今天的簡報內容。我們的簡報將涵蓋幾個部分：首先是迎廣的品牌故事與理念，以及 ESG 永續發展；接著是公司簡介、營運說明、財務狀況，最後介紹全球據點資訊。首先來看迎廣的品牌故事。迎廣擁有兩個品牌：公司品牌與產品品牌。迎廣成立於 1985 年，紅色部分代表公司品牌的 Logo。我們自 1985 年起，深耕研發、製造、生產與行銷。我們的產品涵蓋電競穩定基礎，包括電腦機殼、電源供應器、散熱、伺服器及系統組裝整合領域。我們秉持持續創新精神，品牌圖騰取自中國書法中的「如」字，象徵如意與圓滿。流線線條展現科技與藝術融合，鮮明紅色象徵不斷突破的激情動能，俐落字型呼籲多元發展與整合能力。基本上，我們的品牌核心與經營理念建立在誠信基礎上。我們的八大經營理念包括速度、創新、服務、誠信、勤奮、關懷、安全與價值。在企業永續經營道路上，我們深信誠信不僅是道德標準，更是商業運作基石。在此基石下，迎廣建立與員工、合作夥伴及客戶間長期且不可撼動的關係，這種信念已驅動我們超過 40 年。

(00:02:47) 在 ESG 永續發展方面，我們的主要策略包括減少碳排放及其他環境影響，推動勞動權益與社區發展，提升公司治理透明度。在此過程中，我們與股東、客戶、員工、供應商及其他利益關係者積極合作，實現共贏。我們持續推動清潔生產，善盡企業社會責任，健全員工福利，關懷弱勢，並致力於綠色地球與綠色產品生產。接下來說明公司簡介。公司簡介：迎廣成立於 1985 年 12 月 11 日，地址位於桃園龜山南上路 353 號 57 號。董事長為賴文賢先生，資本額為 9.25 億元。2025 年銷售金額達 32.22 億元，全球員工約 1001 人。全球營運據點涵蓋台灣、美國、英國、荷蘭、中國及馬來西亞。旁邊展示的是 2025 年各產品別及地區別營收，我們稍後在財務數字部分會做更詳細說明。這是公司里程碑，從 1985 年成立至今。細節不多說，直接看後方。今年 2026 年迎廣主題為推動產能倍增方案。此方案主要因應與客戶間明顯的產能瓶頸，尤其系統組裝部分無法滿足公司發展需求。因此，今年我們毅然推動產能倍增方案，後續將詳細說明。這裡展示迎廣在 ISO 及其他認證的證照，以及我們在設計領域獲得的獎項，包括紅點設計獎、iF 設計獎及台灣 CES 展。

(00:05:15) 美國 CES 展、台灣精品展及德國設計展，我們均獲得不同名次。產品在機殼產業中領先。這是迎廣目前的組織架構，細節不多介紹。針對營運說明，我們將介紹迎廣目前的產品內容。首先是商用機殼產品線，從 1985 年推出的 G500，到與 Intel 合作的首款 A500，至今最新的 CJ 與 CK 系列。我們重新定義 Micro-ATX 機箱的可能性，透過優化內部空間設計，成功將機殼體積壓縮至 8 至 9 公升，實現有效精巧與高效能的完美結合。接著是商用電源供應器產品線，涵蓋不同瓦數，包括金牌及白金牌產品。這是迎廣的零售產品。歡迎各位於 6 月 2 日開始參觀我們的電腦展。我們每年均有代表性的 gaming 產品，展現迎廣在機殼設計上的能力與突破。我們將過去產品整合為幾個項目，迎廣在產品突破方面，首先是開放式美學，我們是業界首創使用開放式機殼，搭配全體機殼塑造多元可能性。針對一體折彎及玻璃不同材質與工藝設計，我們設計了多款代表性產品。我們也是業界首創電機整合，包括首款可用 APP 遙控、互動 AI 人工智慧搭配聲控及手勢辨識，結合時間靈感與音樂燈光設計的機殼。這些創新奠定迎廣在機殼領域的領導地位。

(00:08:57) 接下來是商用營收市場中的電源供應器、風扇及水冷產品，細節較少，故不多介紹。接著介紹迎廣目前最大且主要的營運來源：伺服器機殼。照片中產品屬於迎廣自有機殼，包括與客戶合作的 OEM/ODM 設計機殼，均為迎廣自主開發。包括 AI 運算與 NVMe 儲存機殼，以及今年最新的 IW-RG658 Pro。電腦展將展示此產品，還有儲存型 RS2413 機殼。我們針對預算有限及殖利性需求，推出較小型機殼，並有高密度儲存擴充的 RS424 機殼，該產品重量較重。此機殼符合目前 Data Center 主要需求。今年最新推出的 iO-S400，為異能 AI GPU 平台支援的伺服器機殼。以上產品均為迎廣自有研發，非與主要客戶合作的 OEM/ODM 產品。接下來介紹系統組裝服務。迎廣從機殼設計到系統組裝完成至 L11 階段。今年推動產能倍增計劃，重點即在此。我們具備 L11 組裝及製造能力，可加速客戶產品上市，並提供一站式服務，包括產品開發管理、建議及專業軟體測試整合能力，具彈性製造生產能力。機殼設計與生產皆提供一體化解決方案。從零件採購到系統組裝，我們提供一條龍服務。標準品部分，客戶可透過公司標準品選擇並客製化產品，這是我們系統組裝服務的優勢。

(00:12:17) 接著介紹上半年第一季財務狀況。合併損益表顯示，115 年 Q1 迎廣營業收入為 8,394,150 千元，營業利益為 1,419,160 千元。營業外收入支出為 271,610 千元，稅前淨利為 1,690,770 千元，所得稅費用為 461,250 千元，本期淨利為 1,229,520 千元。第一季 EPS 為 1.33，營收較去年同期成長 21%。營業毛利較去年同期成長 76%，本期淨利較去年同期成長 183%。這是迎廣第一季的成績。接著介紹合併資產負債表，截至 115 年 3 月 31 日。現金及約當現金為 720,148 千元，較去年同期略減。營收帳款為 585,018 千元。存貨為 607,492 千元，隨著營業規模增加而同比例增加。資產總額為 6,299,921 千元，明顯增加，與今年推動的產能倍增計劃相關。短期借款為 3,000,000 千元。應付票據及帳款為 3,851,290 千元，其他應付款為 2,933,600 千元。應付公司含一年到期部分，截至 3 月 31 日為 642,765 千元。長期借款含一年到期為 1,297,388 千元。股本為 925,430 千元。

(00:14:48) 每股淨值截至 3 月 31 日為 25.54 元。接著介紹地區別營收比重，這是 114 年的數據。美洲區營收為 460,168 千元，佔比 14.28%。歐洲區營收為 406,876 千元，佔比 12.63%。亞洲區營收為 315,388 千元，佔比 9.79%。國內營收為 1,752,435 千元，佔比 54.398%。其他區域營收為 287,410 千元，佔比 8.91%。114 年地區別營收與以往有顯著不同，主要因產品比重調整，後續章節將詳述。今年第一季，美洲區營收為 75,303 千元，佔比 8.97%。歐洲區營收為 69,419 千元，佔比 8.27%。亞洲區營收為 123,382 千元，佔比 14.70%。國內營收為 555,325 千元，佔比 66.16%。其他區域營收為 15,986 千元，佔比 1.90%。歐洲及美洲區營收比重明顯下降，部分原因為這兩區銷售以 PC 機殼為主，屬大眾市場。與國內系統商合作，使伺服器出貨主要集中於國內，營收比重顯著提升。伺服器部分主要在國內出貨，營收比重已成長至 66.16%。這是產品別營收比重。迎廣轉型過程中，過去法說會已提及希望伺服器比重逐步提升至 60% 以上。去年部分數據如下。

(00:17:29) PC 電腦機殼營收為 944,800 千元，佔比 29.32%。伺服器機殼營收為 1,894,240 千元，佔比 58.79%。電源供應器單獨銷售為 177,204 千元，佔比 3.64%。三個模組部分營收為 45,860 千元，佔比 1.42%。其他備品營收為 220,123 千元，佔比 6.83%。今年第一季，電腦機殼營收為 176,400 千元，佔比 20.45%。伺服器機殼受惠於 AI 產品出貨比重增加，今年第一季營收為 583,805 千元，佔比 65.955%。電源供應器營收為 280,220 千元，佔比 3.34%。散熱模組營收為 88,940 千元，佔比 1.068%。其他產品營收為 470,540 千元，佔比 5.60%。以上為迎廣法人說明會公司簡介部分。簡報部分將由我向各位說明，若各位稍後有問題，接下來的 Q&A 環節將由我與行銷副理共同回答。OK。接下來進入 Q&A 時間，不知道各位媒體先進及法人朋友，對迎廣今年上半年度法人說明會內容是否有任何疑問或想提問的，請隨時提出。

Q&A

Speaker01 - 法人代表 (00:20:11) 喂，特助您好，我想請您詳細說明一下產能倍增計畫，主要會擴充哪個廠區，倍增方式為何？另外，想了解馬來西亞廠目前的狀況，謝謝。

辛文政 - 迎廣, 特助 (00:20:26) 謝謝您的提問。今年產能倍增計畫的主體將集中在台灣生產基地，我們的倍增計畫主要推動台灣生產基地的擴充。由於與客戶合作涵蓋機殼製造到系統組裝，目前平均產能瓶頸在系統組裝部分。因此，今年我們與客戶討論後認為，現有產能無法滿足客戶需求，故今年主要推動系統組裝產能擴充，並規劃兩個場地進行擴產。今年產能將推動約一倍增長，機構件部分也會有所增加，主要集中在機殼製造環節。整體產能倍增計畫預計今年資本支出約在 7 至 8 億元之間，透過解決瓶頸產能，我們期望提供客戶更優質的服務，並推動迎廣邁向新層次。我們希望藉此提升服務品質，讓迎廣進入另一個發展階段。針對第二個問題，馬來西亞廠目前進度如先前法人說明會所述，正處於試產階段。該廠客戶群主要為當地自行開發，非台灣客戶群，初期以系統組裝為主。未來將視公司發展方向、當地訂單需求及整體環境，逐步擴展至機構件及其他生產項目。以上為馬來西亞廠區進度說明，兩個問題回覆完畢。還有其他問題嗎？特助，我想追問剛才提到的產能瓶頸主要在系統組裝部分，請問擴產效益何時開始顯現？若系統組裝產能提升，未來伺服器營收會有何變化？基本上，我們從第一季開始逐步推動，隨著新產品 NVIDIA 的發布，預計第三季起將陸續配合客戶產品進度，逐步發酵。

(00:24:21) 至於營收貢獻及產品結構變化，涉及未來預估數字，不適合在本會議中討論。我們希望透過產能倍增計畫，滿足客戶需求。今年客戶訂單需求仍相當強勁，我們預計營收季節性將逐季上升，這是我們今年的看法。還有其他問題嗎？您好，想請問營收成長的同時，毛利率的看法為何？謝謝。關於毛利率，目前主要原料如鋼材、石油相關塑化產品及電子零件等均持續漲價。第一季毛利率約為 37% 至接近 38%。目前看來，若原料持續漲價且大環境無明顯改善，加上擴廠初期資本支出增加折舊，我們預期毛利率將略微下滑。我們希望毛利率能維持在一定水準以上，並透過產品推動及下半年新產品推出，配合客戶端新產品，迎接挑戰。希望毛利率能維持在合理範圍內。謝謝。還有其他問題嗎？

Speaker01 - 法人代表 (00:27:10) 公司目前產能狀況如何？目前產能是否已滿載？另外，近期是否仍有缺料問題？

辛文政 - 迎廣, 特助 (00:27:25) 料況不穩定及漲價確實會影響今年營收。從訂單角度看，我們預期營收將逐季上升，但料況不穩定可能帶來影響。大環境影響包括記憶體缺料、產品漲價，以及客戶端無法取得 CPU 或 GPU 等因素，均可能影響出貨進度。訂單方面維持樂觀看法，但出貨可能受影響。還有其他問題嗎？若無其他問題，今天的法人說明會到此結束，感謝各位參加，謝謝。

活動_6117_迎廣_法說會memo_20260526