PDF 原檔：報告_富邦_是方6561_20261103_original.pdf
原始內容
Fubon Research
2026年11月3日
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| 股價 | 目標價 |
|---|---|
| NT$317.00 | NT$380 |
| ○訪談摘要 | ○初次評論 |
| ●公司動態 | ○獲利調整 |
| ○獲利預覽 | ○評等調整 |
| 流通在外股數 (百萬) | 78 |
| 市值 (百萬台幣) | 24,730 |
| 市值 (百萬美元) | 755 |
| 外資持股率 (%) | 8.22 |
| 投信持股率 (%) | 0.28 |
| 董監持股率 (%) | 55.75 |
| 52週高價 (元) | 377.08 |
| 52週低價 (元) | 306.83 |
| 當沖比率 | 30% |
買進
ESG評等 8 產業排名 3/92
資料來源：CMoney
| 盈餘預估及評等修正 | 新 | 舊 | % |
|---|---|---|---|
| 評 等 | 買進 | 買進 | |
| 目標價 | 380 | 380 | 0 |
| EPS預估 | 16.4 | 15.48 | 6 |
| 目標PE | 23.2 | 24.5 |
主要財務報表分析
| 至12月31日 | 至12月31日 | ||
|---|---|---|---|
| 百萬元 | FY26F | FY27F | FY28F |
| 營收淨額 | 4,194 | 4,340 | 4,603 |
| 年成長率(%) | 6.3 | 3.5 | 6.1 |
| 營業利益 | 1,618 | 1,719 | 1,864 |
| 年成長率(%) | 2.2 | 6.2 | 8.4 |
| 稅後淨利 | 1,261 | 1,344 | 1,459 |
| 年成長率(%) | 2.7 | 6.6 | 8.6 |
| 每股淨利(NT$) | 16.40 | 17.48 | 18.98 |
| 每股現金股利 | 14.8 | 15.7 | 17.1 |
| 本益比(x) | 19.3 | 18.1 | 16.7 |
| 本淨比(x) | 6.5 | 6.1 | 5.8 |
| 現金股利殖利率 | 4.7 | 5.0 | 5.4 |
| 淨值報酬率(%) | 34.0 | 34.6 | 35.5 |
資料來源：CMoney，富邦投顧
王子耕
886-2-27815995#37022
angus.wang@fubon.com
是方 (6561 TT)
需求明確 擴大投資
建置費用及合約收入，持續帶動營收及獲利表現
- 1.營收穩步成長，毛利率隨著建置及合約收入重新站穩50%以上水準
- 2.新大樓投資計畫持續推進，市場需求火熱
- 3.長期優異的自由現金流與穩健的股利配發政策，防禦性個股優秀選擇
營收穩步成長，毛利率隨著建置及合約收入重新站穩50%以上水準
根據是方電訊財報，3Q26 營收 10.77 億元、毛利率 51.5%、EPS4.31 元，營收表 現穩定，毛利率部分則受惠於客戶進駐機房帶來的部分一次性建置收入，且月租費 收入比重逐漸上升的影響下，重回 50%以上水準。公司表示預期客戶進駐率將持續 提升，帶動營收成長維持毛利率表現，預估全年毛利率將維持約 50%水準。目前 LY2 大樓銷售率約 9 成，進駐率預計至 2026 年底可達約 8 成，一次性建置收入及合約 型收入持續增加，整體AI機房市場火熱，發展明確獲利能力穩定。
新大樓投資計畫持續推進，市場需求火熱
因應客戶對 AI 資料中心的火熱需求，公司於虎尾科園區興建全新 AI 資料中心，預 計投入約 33 億的資本支出，已於今年 10 月動工規畫總電力容量 16MW，總面積 超過 6500 萬坪，預期將於 2028 年完工，並於 4Q28 開始逐步貢獻營收。整體規 模預計與 LY2 大樓相同，進駐率滿載後估計能帶來 10 億元的年營收表現。目前許 多客戶皆已簽約租用意向書，簽約率逾五成。新大樓投資風險有限，營收成長可期， 並以資料中心為主帶動周遭數據網路及雲端應用服務等業務成長，計畫成為 AI 賦 能平台，除原有機房設備外，透過公司三環的網路布建，提供客戶全面的一站式服 務。
長期優異的自由現金流與穩健的股利配發政策，防禦性個股優秀選擇
展望後市，2026 年營收隨著進駐率逐步成長，LY2 資料中心預計於 2027 年達到滿 載；新機房則已開始動工並於 2028 年完工，整體成長態勢明確。我們預估公司在 2026、2027 年 EPS 分別為 16.4 元、17.48 元，隨著進駐率的逐步提升，高毛利的 合約型收入將提供穩定的營收及獲利表現。每年約九成的現金股利配發率具備高殖 利率題材，公司並將配息從年配改至半年配更有利於投資人靈活運用資金。考量目 前股價位於相對低檔，我們維持至買進評等，目標價 380 元，可做為長線投資人作 為防禦性個股的優秀選擇。
富邦不同之處
看好公司LY2大樓滿載後，虎尾新大樓延續其營收及獲利成長態勢。
評價與風險
是方電訊國內競爭對手為電信三雄內部之IDC 事業部或轉投資公司。雲端服務部 分，國內軟體業者如精誠、鼎新等亦可視為雲端業務競爭者。類股評價部分，富邦 認為是方電訊為電信服務性質，為電信三雄以外另一優質的現金殖利率概念股，建 議可依循 3~4％殖利率作為中長期持股依據。投資風險部分，一旦政策或法規有重 大變化，將可能對是方所處之產業環境與本身競爭優勢帶來較大的波動風險。
公司速報
公司速報
資料來源：公司、CMoney、富邦投顧
| 圖表 1: 季EPS回顧 | 圖表 1: 季EPS回顧 - 3Q26 | 圖表 1: 季EPS回顧 - QoQ | 圖表 1: 季EPS回顧 - YoY | 圖表 1: 季EPS回顧 - 富邦 | 圖表 1: 季EPS回顧 - 差異 | 單位: 新台幣百萬元 - 市場同業 | 單位: 新台幣百萬元 - 差異 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 營業收入 | 1,077 | 3.2% | 14.9% | 1,077 | 0.0% | 1,071 | 0.6% |
| 銷貨毛利 | 555 | 10.3% | 20.1% | 539 | 2.9% | 548 | 1.3% |
| 營業利益 | 423 | 8.9% | 27.6% | 413 | 2.5% | 421 | 0.5% |
| 稅前淨利 | 414 | 9.2% | 22.6% | 403 | 2.7% | 413 | 0.2% |
| 稅後淨利 | 331 | 11.0% | 22.4% | 323 | 2.6% | 330 | 0.4% |
| EPS (元) | 4.31 | 11.1% | 24.2% | 4.15 | 3.9% | 4.23 | 1.9% |
| 重要比率 | |||||||
| 毛利率 | 51.5% | 0.00% | 0.00% | 50.1% | 0.00% | 51.2% | 0.00% |
| 營益率 | 39.3% | 0.00% | 0.00% | 38.4% | 0.00% | 39.3% | 0.00% |
| 淨利率 | 30.9% | 0.00% | 0.00% | 30.0% | 0.00% | 30.8% | 0.00% |
| 圖表2: 獲利預估修正 | 圖表2: 獲利預估修正 - FY25 | FY26F FY26F FY26 - 原估 | FY26F FY26F FY26 - 新估 | FY26F FY26F FY26 - 差異 | FY27F FY27F FY27 - 原估 | 單位: 新台幣百萬元 - FY27F FY27F FY27 - 新估 | 單位: 新台幣百萬元 - FY27F FY27F FY27 - 差異 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 營業收入 | 3,944 | 4,118 | 4,194 | 1.8% | 4,286 | 4,340 | 1.3% |
| 銷貨毛利 | 2,075 | 2,031 | 2,099 | 3.3% | 2,169 | 2,207 | 1.8% |
| 營業利益 | 1,584 | 1,550 | 1,618 | 4.4% | 1,665 | 1,719 | 3.2% |
| 稅後淨利 | 1,227 | 1,208 | 1,261 | 4.4% | 1,301 | 1,344 | 3.3% |
| EPS (元) | 15.75 | 15.48 | 16.40 | 5.9% | 16.68 | 17.48 | 4.8% |
| 重要比率 | |||||||
| 毛利率 | 52.6% | 49.3% | 50.0% | 0.7% | 50.6% | 50.9% | 0.2% |
| 營益率 | 40.2% | 37.6% | 38.6% | 0.9% | 38.8% | 39.6% | 0.8% |
| 淨利率 | 31.2% | 29.3% | 30.1% | 0.7% | 30.4% | 31.0% | 0.6% |
資料來源：公司，CMoney、富邦投顧
G
圖表 3: 單季預測
| 單位: 百萬元 | 1Q26 | 2Q26 | 3Q26 | 4Q26F | 1Q27F | 2Q27F | 3Q27F | 4Q27F 0 | 2026F | 2027F | 2028F |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 損益模型 | |||||||||||
| 營業收入 | 982 | 1,044 | 1,077 | 1,015 | 1,054 | 1,061 | 1,117 | 1,108 0 | 4,194 | 4,340 | 4,603 |
| 銷貨成本 | 501 | 541 | 522 | 506 | 520 | 524 | 542 | 547 0 | 2,095 | 2,133 | 2,233 |
| 銷貨毛利 | 481 | 503 | 555 | 509 | 534 | 537 | 575 | 561 0 | 2,099 | 2,207 | 2,370 |
| 營業費用 | 116 | 114 | 132 | 126 | 122 | 122 | 122 | 122 0 | 481 | 488 | 506 |
| 營業利益 | 366 | 389 | 423 | 383 | 412 | 415 | 453 | 439 0 | 1,618 | 1,719 | 1,864 |
| 業外收支淨額 | -6 | -10 | -9 | -10 | -10 | -10 | -10 | -10 0 | -35 | -40 | -40 |
| 稅前淨利 | 359 | 379 | 414 | 373 | 402 | 405 | 443 | 429 0 | 1,583 | 1,679 | 1,824 |
| 稅後淨利 | 287 | 298 | 331 | 299 | 322 | 324 | 355 | 343 0 | 1,261 | 1,344 | 1,459 |
| EPS | 3.69 | 3.88 | 4.31 | 3.83 | 4.19 | 4.22 | 4.61 | 4.47 0.00 | 16.40 | 17.48 | 18.98 |
| 獲利能力(%) | |||||||||||
| 毛利率 | 48.9% | 48.2% | 51.5% | 50.1% | 50.7% | 50.6% | 51.5% | 50.6% 0.0% | 50.0% | 50.9% | 51.5% |
| 營益率 | 37.2% | 37.2% | 39.3% | 37.7% | 39.1% | 39.1% | 40.6% | 39.6% 0.0% | 38.6% | 39.6% | 40.5% |
| 淨利率 | 29.3% | 28.7% | 30.9% | 29.5% | 30.6% | 30.5% | 31.8% | 31.0% 0.0% | 30.1% | 31.0% | 31.7% |
| 年成長率(%) | |||||||||||
| 營業收入 | 3.1% | -7.4% | 14.9% | 9.6% | 7.3% | 1.6% | 3.7% | 9.2% 0.0% | 6.3% | 3.5% | 6.1% |
| 銷貨毛利 | -7.8% | -19.5% | 20.1% | 9.1% | 11.1% | 6.8% | 3.6% | 10.2% 0.0% | 1.2% | 5.1% | 7.4% |
| 營業利益 | -1.2% | -19.6% | 27.6% | -3.9% | 12.7% | 6.8% | 7.1% | 14.6% 0.0% | 2.2% | 6.2% | 8.4% |
| 稅後淨利 | 2.9% | -17.9% | 22.4% | -5.0% | 12.3% | 8.5% | 7.1% | 14.7% 0.0% | 2.7% | 6.6% | 8.6% |
| EPS | 3.4% | -16.7% | 24.2% | -5.1% | 13.4% | 8.7% | 7.1% | 16.5% 0.0% | 4.1% | 6.6% | 8.5% |
| 季成長率(%) | |||||||||||
| 營業收入 | 6.1% | 6.3% | 3.2% | -5.8% | 3.8% | 0.7% | 5.3% | -0.8% 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% |
| 銷貨毛利 | 3.0% | 4.6% | 10.3% | -8.3% | 4.9% | 0.6% | 7.1% | -2.4% 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% |
| 營業利益 | -8.3% | 6.3% | 8.9% | -9.5% | 7.6% | 0.7% | 9.2% | -3.1% 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% |
| 稅後淨利 | -8.9% | 4.1% | 11.0% | -9.8% | 7.7% | 0.6% | 9.6% | -3.4% 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% |
| EPS | -8.7% | 5.1% | 11.1% | -11.1% | 9.2% | 0.7% | 9.4% | -3.2% 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% |
資料來源：公司、 CMoney 、富邦投顧
公司速報
資料來源：CMoney、富邦投顧
資料來源：CMoney、富邦投顧
公司速報
資料來源：CMoney、富邦投顧
資料來源：CMoney、富邦投顧
資料來源：CMoney、富邦投顧
ESG永續發展專區
CMoney Taiwan ESG Rating
| CMoney ESG Rating | E(環境保護) | S(社會責任) | G(公司治理) |
|---|---|---|---|
| 8/10 | 4 /10 | 8 /10 | 10 /10 |
| 交易所產業類別 | 產業排名 | 交易所公司治理評鑑 |
|---|---|---|
| 電子-通信網路 | 3 /92 | 前5% |
環境保護 Environment
溫室氣體排放與營收
| 摘要 | |||
|---|---|---|---|
| 溫室氣體盤查數據 | 溫室氣體盤查數據 | 溫室氣體盤查數據 | 溫室氣體盤查數據 |
| 年度 | 排放總量(公噸) | 直接排放(公噸) | 間接排放(公噸) |
| 2025 | 38,983 | 1,264 | 37,719 |
| 2024 | 30,575 | 1,324 | 29,251 |
| 2023 | 25,564 | 214 | 25,351 |
| 2022 | -- | -- | -- |
企業用水量與營收
| 摘要 - 企業用水量盤查數據 - 年度 | 企業用水量盤查數據 - 用水總量(公噸) | 企業用水量盤查數據 - 回收水量(公噸) | 企業用水量盤查數據 - 排水量(公噸) |
|---|---|---|---|
| 2025 | 125,057 | -- | -- |
| 2024 | 86,640 | -- | -- |
| 2023 | 88,481 | -- | -- |
| 2022 | 90,061 | -- | -- |
社會責任 Social Responsibility
員工人數與福利費用
| 摘要 | |||
|---|---|---|---|
| 員工人數與福利費用統計 | 員工人數與福利費用統計 | 員工人數與福利費用統計 | 員工人數與福利費用統計 |
| 年度 | 員工人數(人) | 員工人數增減(人) | 福利費用 |
| 2026 | 170 | 7 | -- |
| 2025 | 163 | -1 | 516,942 |
| 2024 | 164 | 8 | 470,656 |
| 2023 | 156 | 4 | 440,377 |
| 2022 | 152 | -1 | 431,085 |
公司治理 Corporate Governance
公司治理評鑑
| 評鑑 - 年度 | 評鑑 - 結果 | 等級 | 加權項目比重 - 構面一 | 加權項目比重 - 構面二 | 加權項目比重 - 構面三 | 加權項目比重 - 構面四 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025 | 前5% | A+ | 0.16 | 0.25 | 0.10 | 0.49 |
| 2024 | 前5% | A+ | 0.19 | 0.29 | 0.17 | 0.35 |
| 2023 | 前5% | A+ | 0.22 | 0.31 | 0.19 | 0.28 |
| 2022 | 前5% | A+ | 0.20 | 0.33 | 0.23 | 0.24 |
[註]等級轉換：前 5%：「A+」；6%至 20%：「A」；21%至 35%：「B+」；36%至 50%：「B」；51%至65%：「C+」；66%至80%：「C」；81%至100%：「D」 資料來源：交易所、公司，CMoney、富邦投顧
公司速報
| 損益表 | FY24 | FY25 | FY26F | FY27F | 百萬台幣 - FY28F |
|---|---|---|---|---|---|
| 營收淨額 | 3,793 | 3,944 | 4,194 | 4,340 | 4,603 |
| 銷貨成本 | 1,993 | 1,869 | 2,095 | 2,133 | 2,233 |
| 銷貨毛利 | 1,800 | 2,075 | 2,099 | 2,207 | 2,370 |
| 營業費用 | 459 | 491 | 481 | 488 | 506 |
| 營業利益 | 1,340 | 1,584 | 1,618 | 1,719 | 1,864 |
| EBITDA | 1,597 | 1,932 | 2,116 | 2,195 | 2,340 |
| 利息淨收支 | (23) | (32) | (65) | (40) | (40) |
| 投資淨損益 | -- | -- | 0 | 0 | 0 |
| 匯兌淨損益 | 11 | (18) | 3 | 0 | 0 |
| 其他收支 | 9 | 8 | 26 | 0 | 0 |
| 業外收支淨額 | (2) | (41) | (35) | (40) | (40) |
| 稅前淨利 | 1,338 | 1,543 | 1,583 | 1,679 | 1,824 |
| 所得稅 | 261 | 312 | 318 | 334 | 364 |
| 少數股權 | 0 | 2 | 4 | 1 | 1 |
| 稅後淨利 | 1,077 | 1,227 | 1,261 | 1,344 | 1,459 |
| 基本 EPS(NT$) | 13.82 | 15.75 | 16.40 | 17.48 | 18.98 |
| 完全稀釋EPS(NT$) | 13.77 | 15.68 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| 股票股利(NT$) | 0.00 | 0.00 | 14.76 | 15.74 | 17.08 |
| 現金股利(NT$) | 12.50 | 14.30 | 14.76 | 15.74 | 17.08 |
| 年成長率(％) | |||||
| 營收淨額 | 17.0 | 4.0 | 6.3 | 3.5 | 6.1 |
| 銷貨毛利 | 13.5 | 15.3 | 1.2 | 5.1 | 7.4 |
| 營業利益 | 16.5 | 18.2 | 2.2 | 6.2 | 8.4 |
| 稅後淨利 | 16.9 | 14.0 | 2.7 | 6.6 | 8.6 |
| 基本EPS | 16.7 | 14.0 | 4.1 | 6.6 | 8.5 |
| 獲利能力(％) | |||||
| 毛利率 | 47.5 | 52.6 | 50.0 | 50.9 | 51.5 |
| 營益率 | 35.3 | 40.2 | 38.6 | 39.6 | 40.5 |
| 稅後淨利率 | 28.4 | 31.2 | 30.1 | 31.0 | 31.7 |
| EBITDA率 | 42.1 | 49.0 | 50.5 | 50.6 | 50.8 |
| 財務比率 | |||||
| FY24 | FY25 | FY26F | FY27F | FY28F | |
| 流動比率(%) | 126 | 87 | 69 | 40 | 43 |
| 速動比率(%) | 120 | 85 | 69 | 40 | 42 |
| 淨負債股權比率(%) | (30) | (24) | (4) | 4 | 16 |
| 稅後淨利率(%) | 28.4 | 31.2 | 30.1 | 31.0 | 31.7 |
| 資產周轉率(x) | 0.5 | 0.5 | 0.5 | 0.5 | 0.5 |
| 財務槓桿(x) | 1.9 | 2.0 | 2.2 | 2.1 | 2.2 |
| 已動用資本/淨值(x) | 1.0 | 1.1 | 1.3 | 1.3 | 1.4 |
| 總資產報酬率(%) | 14.2 | 16.5 | 15.4 | 16.4 | 15.8 |
| 淨值報酬率(%) | 28.7 | 32.6 | 34.0 | 34.6 | 35.5 |
| 資本報酬率(%) | 36.2 | 41.7 | 44.4 | 44.3 | 45.4 |
| 財務比率 | |||||
| FY24 | FY25 | FY26F | FY27F | FY28F | |
| 股息保障倍數(x) | (0.2) | 0.8 | 0.4 | 0.8 | 0.6 |
| 所得稅保障倍數(x) | (0.5) | 2.6 | 1.5 | 2.6 | 1.9 |
| 資本支出保障倍數(x) | (0.1) | 1.1 | 0.4 | 0.8 | 0.6 |
| 應收帳款週轉率(x) | 10.9 | 12.3 | 4.8 | 20.9 | 5.6 |
| 存貨周轉率(x) | 736.6 | 910.8 | 349.2 | 1,066.5 | 372.2 |
| 應付帳款周轉率(x) | 12.8 | 13.9 | 3.7 | 47.4 | 4.4 |
| 應收帳款周轉天數 | 34 | 30 | 76 | 17 | 65 |
| 存貨週轉天數 應付帳款週轉天數 | 0 28 | 0 26 | 1 98 | 0 | 1 84 |
| 現金循環週期(天) | 6 | 4 | (21) | 8 | |
| 10 | (18) |
公司速報
| 資產負債表 | 百萬台幣 | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| FY24 | FY25 | FY26F | FY27F | FY28F | |
| 現金及約當現金 | 1,260 | 871 | 458 | 459 | 221 |
| 應收款項 | 349 | 321 | 877 | 208 | 815 |
| 存貨 | 3 | 2 | 6 | 2 | 6 |
| 其他流動資產 | 85 | 63 | 44 | 44 | 46 |
| 流動資產 | 1,697 | 1,257 | 1,385 | 713 | 1,088 |
| 長期投資 | 24 | 0 | 61 | 73 | 74 |
| 固定資產 | 3,525 | 3,789 | 4,436 | 5,076 | 5,715 |
| 其他長期資產 | 2,324 | 2,372 | 2,329 | 2,330 | 2,332 |
| 總資產 | 7,571 | 7,418 | 8,211 | 8,192 | 9,209 |
| 短期借款 | 100 | 0 | 300 | 600 | 901 |
| 商業本票 | -- | -- | 0 | 0 | 0 |
| 應付款項 | 155 | 134 | 564 | 45 | 513 |
| 其他流動負債 | 1,097 | 1,313 | 1,131 | 1,132 | 1,133 |
| 流動負債 | 1,352 | 1,447 | 1,995 | 1,777 | 2,547 |
| 長期借款 | -- | -- | 0 | 1 | 2 |
| 其他長期負債 | 2,314 | 2,331 | 2,430 | 2,431 | 2,426 |
| 總負債 | 3,666 | 3,778 | 4,425 | 4,209 | 4,975 |
| 普通股股本 | 780 | 780 | 779 | 769 | 769 |
| 公積 | 1,378 | 1,380 | 1,380 | 1,381 | 1,383 |
| 保留盈餘 | 1,725 | 1,464 | 1,610 | 1,805 | 2,055 |
| 其他 | 21 | 17 | 17 | 27 | 27 |
| 股東權益 | 3,905 | 3,640 | 3,786 | 3,982 | 4,234 |
| 負債加股東權益 | 7,571 | 7,418 | 8,211 | 8,192 | 9,209 |
| 現金流量表 | |||||
| FY24 | FY25 | FY26F | FY27F | FY28F | |
| 稅後淨利 | 1,077 | 1,227 | 1,261 | 1,344 | 1,459 |
| 折舊與攤提 | 210 | 343 | 468 | 476 | 476 |
| 投資收入 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| 營運資金增減 | (86) | 7 | (130) | 154 | (143) |
| 其他 | 210 | (46) | (11) | (9) | (9) |
| 來自營運之現金流量 | 1,411 | 1,530 | 1,588 | 1,965 | 1,783 |
| 資本支出 | (1,544) | (730) | (1,100) | (1,100) | (1,100) |
| 長投增減 | (92) | (24) | 25 | 26 | 27 |
| 其他 | (1,296) | (691) | 0 | 0 | 0 |
| 來自投資之現金流量 | (1,386) | (713) | (1,075) | (1,074) | (1,073) |
| 自由現金流量 | 25 | 817 | 513 | 891 | 710 |
| 借款增（減） | -- | -- | 300 | 300 | 301 |
| 現金股利支出 | (825) | (974) | (1,115) | (1,149) | (1,210) |
| 發行公司債 | -- | -- | 0 | 0 | 0 |
| 償還公司債 | -- | -- | 0 | 0 | 0 |
| 現金增資 | -- | -- | 0 | 1 | 2 |
| 其他 來自融資之現金流量 | 65 (761) | (227) (1,202) | (50) (865) | (48) (897) | (46) (955) |
| 匯率調整 | 7 | ||||
| 14 | (5) | 6 | 8 | ||
| 本期產生之現金流量 | (722) | (389) | (346) | 0 | (237) |
| 比率分析 | |||||
| FY24 | FY25 | FY26F | FY27F | FY28F | |
| 本益比(x) | 22.9 | 20.1 | 19.3 | 18.1 | 16.7 |
| 本營比(x) | 6.5 | 6.3 | 5.9 | 5.6 | 5.3 |
| 本淨比(x) | 6.3 | 6.8 | 6.5 | 6.1 | 5.8 |
| P/CFPS(x) | 17.5 | 16.1 | 15.6 | 12.4 | 13.7 |
| PE/growth (x) | 1.4 | 1.4 | 4.7 | 2.7 | 2.0 |
| P/FCFPS(x) | (186.0) | 30.9 | 50.6 | 28.2 | 35.7 10.9 |
| EV/EBITDA (x) | 14.8 | 12.3 | 11.6 | 11.3 | |
| 現金股利殖利率(%) | 3.9 | 4.5 | 4.7 | 5.0 | 5.4 |
百萬台幣 資產負債表
4,603 現金及約當現金
2,233 應收款項
2,370 存貨
506 其他流動資產
1,864 流動資產
2,340 長期投資
(40) 固定資產
0 其他長期資產
0 總資產
0 短期借款
(40) 商業本票
1,824 應付款項
364 其他流動負債
1 流動負債
1,459 長期借款
18.98 其他長期負債
0.00 總負債
17.08 普通股股本
17.08 公積
6.1 股東權益
7.4 負債加股東權益
8.6 現金流量表
51.5 折舊與攤提
40.5 投資收入
31.7 營運資金增減
50.8 其他
FY28F 長投增減
43 其他
16 自由現金流量
31.7 借款增（減）
0.5 現金股利支出
2.2 發行公司債
1.4 償還公司債
15.8 現金增資
35.5 其他
45.4 來自融資之現金流量 (761)
0.6 比率分析
0.6 本益比(x)
5.6 本營比(x)
372.2 本淨比(x)
(18) 現金股利殖利率(%)
資料來源：CMoney、富邦投顧
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圖片清單（已驗證 2026-11-09）
| 檔名 | 分類 | 親眼所見內容 |
|---|---|---|
| 報告_富邦_是方6561_20261103_003.png | 真資料圖 | 圖表 8：投信買賣超張數及持股比率，2026/05–11；持股比率約 0.26%–0.5%，6 月底後大幅下降 |
| 其餘 001、002、004–013 | 小圖（<40KB），多為股價／估值／財報圖表，未逐張驗證 | — |