PDF 原檔：報告_富邦_健鼎3044_20261030_original.pdf
圖片清單（已驗證 2026-11-09）
| 檔名 | size | 分類 | 親眼所見內容 |
|---|---|---|---|
報告_富邦_健鼎3044_20261030_001.png |
55KB | 真資料圖 | 圖表1：應用產品結構及變化(1Q25-4Q26F)，堆疊長條：Server/networking 32%→47%（4Q26F）、Auto 21%→13%、DRAM/SSD 19%→24%、Display、NB、Handset、Other |
報告_富邦_健鼎3044_20261030_006.png |
49KB | 文字卡 | 圖表7：投信買賣超張數及持股比率(2026/05-10)，持股比約 10%→8%→8.5%（籌碼圖，不嵌 lib） |
其餘（皆 <40KB）未逐張檢視，依報告圖表標題歸類為股價／籌碼／ESG／本益比區間圖，不嵌 lib。
原始內容
Fubon Research
2026年10月30日
_
買進
| 股價 NT$512.0 ●訪談摘要 ○公司動態 | 目標價 |
|---|---|
| NT$680.0 | |
| ○初次評論 | |
| ●獲利調整 | |
| ●獲利預覽 | ○評等調整 |
| 流通在外股數 (百萬) | 526 |
| 市值 (百萬台幣) | 269,110 |
| 市值 (百萬美元) | 8,250 |
| 外資持股率 (%) | 49.18 |
| 投信持股率 (%) | 8.48 |
| 董監持股率 (%) | 4.92 |
| 52週高價 (元) | 603.00 |
| 52週低價 (元) | 285.60 |
| 當沖比率 | 31% |
ESG評等 7 產業排名 16/210
資料來源：CMoney
2027盈餘預估及評等修正
| 新 | 舊 | % | |
|---|---|---|---|
| 評 等 | 買進 | 買進 | |
| 目標價 | 680 | 680 | 0 |
| EPS預估 | 48.66 | 45.40 | 5 |
| 目標PE | 14x | 15x |
主要財務報表分析 至12月31日
| 百萬元 | FY26F | FY27F | FY28F |
|---|---|---|---|
| 營收淨額 | 107,205 | 136,539 | 164,109 |
| 年成長率(%) | 46.1 | 27.4 | 20.2 |
| 營業利益 | 25,172 | 35,100 | 45,518 |
| 年成長率(%) | 94.9 | 39.4 | 29.7 |
| 稅後淨利 | 18,416 | 25,575 | 33,306 |
| 年成長率(%) | 80.1 | 38.9 | 30.2 |
| 每股淨利(NT$) | 35.04 | 48.66 | 63.37 |
| 每股現金股利 | 22.8 | 31.6 | 41.2 |
| 本益比(x) | 14.6 | 10.5 | 8.1 |
| 本淨比(x) | 4.1 | 3.4 | 2.8 |
| 現金股利殖利率 | 4.4 | 6.2 | 8.0 |
| 淨值報酬率(%) | 30.7 | 35.2 | 37.9 |
資料來源：CMoney，富邦投顧
林茂揚
886-2-27815995#37018
maoyoung.lin@fubon.com
健鼎 (3044 TT)
獲利表現可期
維持買進評等，目標價680元，潛在上漲空間33%
- 預估3Q26 EPS 11.16元，QOQ+50.5%，創新高。
- 預期4Q26營收維持高檔；1Q27淡季不淡。
- 2026年營運破千億元大關；2027年更上層樓。
預估3Q26 EPS 11.16元，QOQ+50.5%，創新高
健鼎 3Q26 單季合併營收 306.94 億元，QOQ+23.5%，YOY+58.3%，創歷史新高， 符合富邦預期。獲利方面，受益產品反應成本漲價順利，加上高毛利率應用產品， 如網通伺服器、DRAM 模組等佔比提升，富邦上調毛利率表現預期，由原 31.3%假 設進一步提升至33.2%，推估單季EPS 11.16元，QOQ+50.5%，YOY+98.5%， 再創單季新高，並高於Bloomberg目前9.69元的市場共識。
預期4Q26營收維持高檔；1Q27淡季不淡
僅管 10 月營運受十一長假干擾，加上 9 月提早拉貨基期墊高，短期營收表現或有 回檔，然訂單能見度佳，尤其網通伺服器及 DRAM 模組用板需求強勁，11~12 月 營運向上趨勢不變，估計 4Q26 單季合併營收維持 300 億元以上高檔水準；另現階 段除原網通伺服器、DRAM 模組用板等訂單能見度佳外，目前第三大應用產品車用 方面，客戶對價格反應成本進行價格調漲接受度提升。整體來看，前三大應用產品 需求佳，且佔比達80%以上，因此我們預期1Q27營運將呈淡季不淡。
2026年營運破千億元大關；2027年更上層樓
除訂單需求強勁產能維持高稼動率水準外，受惠價格反應成本調漲，我們預期健鼎 今年營運將突破千億元，且 YOY 成長超過 45%。展望 2027 年，由於公司目前單 月產值達百億元，加上越南新廠產能 4Q26 小量開出後，2027 年將逐步提升，推 估單月營收貢獻由 1H27 的 2~3 億元拉升至 2H27 的 3~5 億元。另因應客戶訂單 需求強勁，湖北仙桃四廠目前已進行廠房發包，並預計 1H27 完成廢水及消防等基 礎建設，公司將於 2H27 視市場需求情況進行機器設備安裝，估計有機會於年底前 小量試產，並於2028年放量。
富邦不同之處
富邦上調 2026 及 2027 年後 EPS35.04 及 48.66 元，相對市場同業平均值 32.66 及 42.51元，高出7-14%。
評價與風險
預期健鼎季報表現亮眼，且目前訂單能見度佳，配合越南新廠、大陸仙桃四廠產能 擴充，料將推升未來營運表現更上層樓，因此我們重申健鼎買進評等，目標價 680 元，約相當 2027 年的 14 倍 P/E。而潛在風險包括，1)AI 伺服器及一般伺服器需求 不如預期，2)RMB大幅升值。
公司速報
公司速報
資料來源：健鼎、富邦投顧整理
| 圖表2: 獲利預估修正 | 圖表2: 獲利預估修正 - FY25 | FY26F FY26F FY26 - 原估 | FY26F FY26F FY26 - 新估 | FY26F FY26F FY26 - 差異 | FY27F FY27F FY27 - 原估 | 單位: 新台幣百萬元 - FY27F FY27F FY27 - 新估 | 單位: 新台幣百萬元 - FY27F FY27F FY27 - 差異 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 營業收入 | 73,399 | 106,800 | 107,205 | 0.4% | 136,479 | 136,539 | 0.0% |
| 銷貨毛利 | 18,992 | 31,986 | 33,231 | 3.9% | 43,050 | 45,390 | 5.4% |
| 營業利益 | 12,912 | 24,007 | 25,172 | 4.9% | 32,705 | 35,100 | 7.3% |
| 稅後淨利 | 10,225 | 17,577 | 18,416 | 4.8% | 23,861 | 25,575 | 7.2% |
| EPS (元) | 19.45 | 33.44 | 35.04 | 4.8% | 45.40 | 48.66 | 7.2% |
| 重要比率 | |||||||
| 毛利率 | 25.9% | 29.9% | 31.0% | 1.0% | 31.5% | 33.2% | 1.7% |
| 營益率 | 17.6% | 22.5% | 23.5% | 1.0% | 24.0% | 25.7% | 1.7% |
| 淨利率 | 13.9% | 16.5% | 17.2% | 0.7% | 17.5% | 18.7% | 1.2% |
資料來源：公司，CMoney、富邦投顧
圖表3: 單季預測
| 單位: 百萬元 | 1Q26 | 2Q26 | 3Q26E | 4Q26F | 1Q27F | 2Q27F | 3Q27F | 4Q27F 0 | 2026F | 2027F | 2028F |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 損益模型 | |||||||||||
| 營業收入 | 20,964 | 24,857 | 30,694 | 30,689 | 30,935 | 33,174 | 36,063 | 36,367 0 | 107,205 | 136,539 | 164,109 |
| 銷貨成本 | 15,406 | 17,378 | 20,500 | 20,690 | 20,879 | 22,238 | 23,897 | 24,136 0 | 73,974 | 91,150 | 107,168 |
| 銷貨毛利 | 5,559 | 7,479 | 10,194 | 9,999 | 10,056 | 10,936 | 12,166 | 12,231 0 | 33,231 | 45,390 | 56,941 |
| 營業費用 | 1,713 | 1,894 | 2,235 | 2,255 | 2,360 | 2,565 | 2,677 | 2,688 0 | 8,059 | 10,290 | 11,423 |
| 營業利益 | 3,846 | 5,585 | 7,959 | 7,744 | 7,696 | 8,371 | 9,490 | 9,543 0 | 25,172 | 35,100 | 45,518 |
| 業外收支淨額 | 261 | 96 | 185 | 185 | 185 | 185 | 185 | 185 0 | 727 | 740 | 740 |
| 稅前淨利 | 4,107 | 5,681 | 8,144 | 7,929 | 7,881 | 8,556 | 9,675 | 9,728 0 | 25,899 | 35,840 | 46,258 |
| 稅後淨利 | 2,946 | 3,896 | 5,864 | 5,709 | 5,674 | 5,930 | 6,966 | 7,004 0 | 18,416 | 25,575 | 33,306 |
| EPS | 5.61 | 7.41 | 11.16 | 10.86 | 10.80 | 11.28 | 13.25 | 13.33 0.00 | 35.04 | 48.66 | 63.37 |
| 獲利能力(%) | |||||||||||
| 毛利率 | 26.5% | 30.1% | 33.2% | 32.6% | 32.5% | 33.0% | 33.7% | 33.6% 0.0% | 31.0% | 33.2% | 34.7% |
| 營益率 | 18.3% | 22.5% | 25.9% | 25.2% | 24.9% | 25.2% | 26.3% | 26.2% 0.0% | 23.5% | 25.7% | 27.7% |
| 淨利率 | 14.1% | 15.7% | 19.1% | 18.6% | 18.3% | 17.9% | 19.3% | 19.3% 0.0% | 17.2% | 18.7% | 20.3% |
| 年成長率(%) | |||||||||||
| 營業收入 | 22.4% | 38.8% | 58.3% | 61.7% | 47.6% | 33.5% | 17.5% | 18.5% 0.0% | 46.1% | 27.4% | 20.2% |
| 銷貨毛利 | 30.0% | 59.4% | 96.5% | 106.8% | 80.9% | 46.2% | 19.3% | 22.3% 0.0% | 75.0% | 36.6% | 25.4% |
| 營業利益 | 34.9% | 73.2% | 121.4% | 138.8% | 100.1% | 49.9% | 19.2% | 23.2% 0.0% | 94.9% | 39.4% | 29.7% |
| 稅後淨利 | 25.1% | 59.4% | 98.5% | 131.0% | 92.6% | 52.2% | 18.8% | 22.7% 0.0% | 80.1% | 38.9% | 30.2% |
| EPS | 25.2% | 59.4% | 98.5% | 131.1% | 92.4% | 52.3% | 18.8% | 22.7% 0.0% | 80.1% | 38.9% | 30.2% |
| 季成長率(%) | |||||||||||
| 營業收入 | 10.5% | 18.6% | 23.5% | 0.0% | 0.8% | 7.2% | 8.7% | 0.8% 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% |
| 銷貨毛利 | 15.0% | 34.5% | 36.3% | -1.9% | 0.6% | 8.8% | 11.2% | 0.5% 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% |
| 營業利益 | 18.6% | 45.2% | 42.5% | -2.7% | -0.6% | 8.8% | 13.4% | 0.6% 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% |
| 稅後淨利 | 19.2% | 32.3% | 50.5% | -2.6% | -0.6% | 4.5% | 17.5% | 0.5% 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% |
| EPS | 19.4% | 32.1% | 50.6% | -2.6% | -0.6% | 4.5% | 17.5% | 0.6% 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% |
資料來源：公司、CMoney、富邦投顧
公司速報
資料來源：CMoney、富邦投顧
資料來源：CMoney、富邦投顧
資料來源：CMoney、富邦投顧
公司速報
資料來源：CMoney、富邦投顧
ESG永續發展專區
CMoney Taiwan ESG Rating
| CMoney ESG Rating | E(環境保護) | S(社會責任) | G(公司治理) |
|---|---|---|---|
| 7/10 | 3 /10 | 8 /10 | 6 /10 |
| 交易所產業類別 | 產業排名 | 交易所公司治理評鑑 |
|---|---|---|
| 電子-電子零組件 | 16 /210 | 6%至20% |
環境保護 Environment
溫室氣體排放與營收
| 摘要 - 溫室氣體盤查數據 - 年度 | 溫室氣體盤查數據 - 排放總量(公噸) | 溫室氣體盤查數據 - 直接排放(公噸) | 溫室氣體盤查數據 - 間接排放(公噸) |
|---|---|---|---|
| 2025 | 866,632 | 83,056 | 783,576 |
| 2024 | 810,059 | 73,307 | 736,752 |
| 2023 | 739,459 | 68,479 | 670,980 |
| 2022 | -- | -- | -- |
企業用水量與營收
| 摘要 - 企業用水量盤查數據 - 年度 | 企業用水量盤查數據 - 用水總量(公噸) | 企業用水量盤查數據 - 回收水量(公噸) | 企業用水量盤查數據 - 排水量(公噸) |
|---|---|---|---|
| 2025 | 20,647,000 | 5,717,371 | -- |
| 2024 | 17,930,000 | 5,254,809 | -- |
| 2023 | 15,494,000 | 4,633,328 | -- |
| 2022 | -- | -- | -- |
社會責任 Social Responsibility
員工人數與福利費用
| 摘要 | |||
|---|---|---|---|
| 員工人數與福利費用統計 | 員工人數與福利費用統計 | 員工人數與福利費用統計 | 員工人數與福利費用統計 |
| 年度 | 員工人數(人) | 員工人數增減(人) | 福利費用 |
| 2026 | 28,274 | 627 | -- |
| 2025 | 27,647 | 1,313 | 14,643,197 |
| 2024 | 26,334 | 6,166 | 13,666,236 |
| 2023 | 20,168 | -2,219 | 12,126,626 |
| 2022 | 22,387 | -1,138 | 13,033,166 |
公司治理 Corporate Governance
公司治理評鑑
| 評鑑 - 年度 | 評鑑 - 結果 | 等級 | 加權項目比重 - 構面一 | 加權項目比重 - 構面二 | 加權項目比重 - 構面三 | 加權項目比重 - 構面四 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025 | 6%至20% | A | 0.16 | 0.25 | 0.10 | 0.49 |
| 2024 | 21%至35% | B+ | 0.19 | 0.29 | 0.17 | 0.35 |
| 2023 | 6%至20% | A | 0.22 | 0.31 | 0.19 | 0.28 |
| 2022 | 6%至20% | A | 0.20 | 0.33 | 0.23 | 0.24 |
[註]等級轉換：前 5%：「A+」；6%至 20%：「A」；21%至 35%：「B+」；36%至 50%：「B」；51%至65%：「C+」；66%至80%：「C」；81%至100%：「D」 資料來源：交易所、公司，CMoney、富邦投顧
公司速報
| 損益表 | FY24 | FY25 | FY26F | 百萬台幣 - FY27F | 百萬台幣 - FY28F |
|---|---|---|---|---|---|
| 營收淨額 | 65,804 | 73,399 | 107,205 | 136,539 | 164,109 |
| 銷貨成本 | 50,516 | 54,407 | 73,974 | 91,150 | 107,168 |
| 銷貨毛利 | 15,288 | 18,992 | 33,231 | 45,390 | 56,941 |
| 營業費用 | 5,416 | 6,080 | 8,059 | 10,290 | 11,423 |
| 營業利益 | 9,731 | 12,912 | 25,172 | 35,100 | 45,518 |
| EBITDA | 15,798 | 18,444 | 30,595 | 41,867 | 53,095 |
| 利息淨收支 | 916 | 742 | 550 | 460 | 460 |
| 投資淨損益 | 10 | 20 | 0 | 0 | 0 |
| 匯兌淨損益 | 100 | 41 | (5) | 0 | 0 |
| 其他收支 | 240 | 283 | 182 | 280 | 280 |
| 業外收支淨額 | 1,265 | 1,086 | 727 | 740 | 740 |
| 稅前淨利 | 10,996 | 13,998 | 25,899 | 35,840 | 46,258 |
| 所得稅 | 2,614 | 3,773 | 7,446 | 10,265 | 12,952 |
| 少數股權 | 0 | 0 | 37 | 0 | 0 |
| 稅後淨利 | 8,382 | 10,225 | 18,416 | 25,575 | 33,306 |
| 基本 EPS(NT$) | 15.95 | 19.45 | 35.04 | 48.66 | 63.37 |
| 完全稀釋EPS(NT$) | 15.85 | 19.36 | 35.04 | 48.66 | 63.37 |
| 股票股利(NT$) | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| 現金股利(NT$) | 10.30 | 12.70 | 22.77 | 31.63 | 41.19 |
| 年成長率(％) | |||||
| 營收淨額 | 11.8 | 11.5 | 46.1 | 27.4 | 20.2 |
| 銷貨毛利 | 34.3 | 24.2 | 75.0 | 36.6 | 25.4 |
| 營業利益 | 46.9 | 32.7 | 94.9 | 39.4 | 29.7 |
| 稅後淨利 | 38.3 | 22.0 | 80.1 | 38.9 | 30.2 |
| 基本EPS | 38.3 | 21.9 | 80.1 | 38.9 | 30.2 |
| 獲利能力(％) | |||||
| 毛利率 | 23.2 | 25.9 | 31.0 | 33.2 | 34.7 |
| 營益率 | 14.8 | 17.6 | 23.5 | 25.7 | 27.7 |
| 稅後淨利率 | 12.7 | 13.9 | 17.2 | 18.7 | 20.3 |
| EBITDA率 | 24.0 | 25.1 | 28.5 | 30.7 | 32.4 |
| 財務比率 | |||||
| FY24 | FY25 | FY26F | FY27F | FY28F | |
| 流動比率(%) | 186 | 180 | 174 | 188 | 211 |
| 速動比率(%) | 155 | 143 | 138 | 147 | 167 |
| 淨負債股權比率(%) | (43) | (35) | (21) | (21) | (25) |
| 稅後淨利率(%) | 12.7 | 13.9 | 17.2 | 18.7 | 20.3 |
| 資產周轉率(x) | 0.8 | 0.8 | 1.0 | 1.1 | 1.1 |
| 財務槓桿(x) | 1.7 | 1.8 | 1.8 | 1.7 | 1.6 |
| 已動用資本/淨值(x) | 0.8 | 0.8 | 0.9 | 0.9 | 0.8 |
| 總資產報酬率(%) | 9.6 | 10.4 | 15.4 | 18.6 | 21.4 |
| 淨值報酬率(%) | 17.9 | 19.6 | 30.7 | 35.2 | 37.9 |
| 資本報酬率(%) | 21.5 | 25.2 | 41.6 | 48.0 | 51.6 |
| 財務比率 | |||||
| FY24 | FY25 | FY26F | FY27F | FY28F | |
| 股息保障倍數(x) | 2.3 | 1.1 | 0.2 | 1.3 | 1.4 |
| 所得稅保障倍數(x) | 3.5 | 1.6 | 0.2 | 1.5 | 1.8 |
| 資本支出保障倍數(x) | 4.0 | 1.0 | 0.1 | 1.5 | 2.4 |
| 應收帳款週轉率(x) | 3.2 | 3.2 | 3.2 | 3.4 | 3.6 |
| 存貨周轉率(x) | 5.9 | 4.5 | 4.4 | 4.3 | 4.5 |
| 應付帳款周轉率(x) | 7.1 | 5.8 | 5.1 | 4.9 | 5.3 |
| 應收帳款周轉天數 | 113 | 114 | 114 | 108 | 102 |
| 存貨週轉天數 | 62 | 81 | 84 | 84 | 81 |
| 應付帳款週轉天數 | 51 | 63 | 72 | 75 | 69 |
| 現金循環週期(天) | 124 | 132 | 126 | 117 | 114 |
公司速報
| 資產負債表 | 百萬台幣 | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| FY24 | FY25 | FY26F | FY27F | FY28F | |
| 現金及約當現金 | 28,914 | 26,659 | 26,029 | 29,323 | 36,657 |
| 應收款項 | 20,389 | 22,958 | 33,466 | 40,340 | 46,034 |
| 存貨 | 8,590 | 12,019 | 16,990 | 20,989 | 23,665 |
| 其他流動資產 | 2,337 | 5,639 | 5,638 | 5,638 | 5,638 |
| 流動資產 | 60,231 | 67,275 | 82,123 | 96,290 | 111,994 |
| 長期投資 | 2,256 | 2,352 | 2,352 | 2,352 | 2,352 |
| 固定資產 | 18,130 | 18,712 | 25,483 | 29,013 | 31,733 |
| 其他長期資產 | 6,947 | 9,822 | 9,823 | 9,823 | 9,822 |
| 總資產 | 87,564 | 98,162 | 119,781 | 137,478 | 155,901 |
| 短期借款 | 7,142 | 6,479 | 11,479 | 11,479 | 11,479 |
| 商業本票 | -- | -- | 0 | 0 | 0 |
| 應付款項 | 7,119 | 9,334 | 14,529 | 18,617 | 20,354 |
| 其他流動負債 | 18,137 | 21,478 | 21,162 | 21,166 | 21,171 |
| 流動負債 | 32,397 | 37,291 | 47,170 | 51,262 | 53,004 |
| 長期借款 | 0 | 1,000 | 1,000 | 1,000 | 1,000 |
| 其他長期負債 | 4,862 | 5,779 | 5,779 | 5,779 | 5,779 |
| 總負債 | 37,260 | 44,070 | 53,949 | 58,041 | 59,783 |
| 普通股股本 | 5,256 | 5,256 | 5,256 | 5,256 | 5,256 |
| 公積 | 335 | 336 | 336 | 336 | 336 |
| 保留盈餘 | 45,390 | 50,195 | 61,936 | 75,540 | 92,222 |
| 其他 | (677) | (1,695) | (1,696) | (1,695) | (1,695) |
| 股東權益 | 50,304 | 54,092 | 65,832 | 79,437 | 96,119 |
| 負債加股東權益 | 87,564 | 98,162 | 119,781 | 137,478 | 155,901 |
| 現金流量表 | |||||
| FY24 | FY25 | FY26F | FY27F | FY28F | |
| 稅後淨利 | 8,382 | 10,225 | 18,416 | 25,575 | 33,306 |
| 折舊與攤提 | 4,638 | 4,285 | 5,234 | 6,475 | 7,284 |
| 投資收入 | (10) | (20) | 0 | 0 | 0 |
| 營運資金增減 | (3,238) | (3,783) | (10,284) | (6,785) | (6,633) |
| 其他 | 1,678 | 1,092 | 0 | 0 | 0 |
| 來自營運之現金流量 | 11,451 | 11,800 | 13,366 | 25,265 | 33,957 |
| 資本支出 | (2,298) | (5,842) | (12,000) | (10,000) | (10,000) |
| 長投增減 | 1,070 | 96 | 0 | 0 | 0 |
| 其他 | (2,567) | (8,549) | 0 | 0 | 0 |
| 來自投資之現金流量 | (1,479) | (8,428) | (12,000) | (10,000) | (10,000) |
| 自由現金流量 | 9,972 | 3,372 | 1,366 | 15,265 | 23,957 |
| 借款增（減） | 0 | 1,000 | 5,000 | 0 | 0 |
| 現金股利支出 | (3,942) | (5,414) | (6,675) | (11,970) | (16,624) |
| 發行公司債 | -- | -- | 0 | 0 | 0 |
| 償還公司債 | -- | -- | 0 | 0 | 0 |
| 現金增資 | -- | -- | 0 | 0 | 0 |
| 其他 來自融資之現金流量 | 1,055 (2,887) | (537) (4,950) | 0 (1,675) | 0 (11,970) | 0 (16,624) |
| 0 | |||||
| 匯率調整 | 1,198 | (676) | 0 | 0 | |
| 本期產生之現金流量 | 8,283 | (2,255) | (309) | 3,294 | 7,334 |
| 比率分析 | |||||
| FY24 | FY25 | FY26F | FY27F | FY28F | |
| 本益比(x) | 32.1 | 26.3 | 14.6 | 10.5 | 8.1 |
| 本營比(x) | 4.1 | 3.7 | 2.5 | 2.0 | 1.6 |
| 本淨比(x) | 5.4 | 5.0 | 4.1 | 3.4 | 2.8 |
| P/CFPS(x) | 23.5 | 22.8 | 20.1 | 10.7 | 7.9 |
| PE/growth (x) | 0.8 | 1.2 | 0.2 | 0.3 | 0.3 |
| P/FCFPS(x) | 29.4 | 45.2 | 197.0 | 17.6 | 11.2 |
| EV/EBITDA (x) | 15.7 | 13.6 | 8.4 | 6.0 | 4.6 |
| 現金股利殖利率(%) | 2.0 | 2.5 | 4.4 | 6.2 | 8.0 |
百萬台幣 資產負債表
65,804 73,399 107,205 136,539 164,109 現金及約當現金
50,516 54,407 73,974 91,150 107,168 應收款項
8,059 10,290 11,423 其他流動資產
9,731 12,912 25,172 35,100 45,518 流動資產
15,798 18,444 30,595 41,867 53,095 長期投資
460 固定資產
0 其他長期資產
0 總資產
280 短期借款
740 商業本票
10,996 13,998 25,899 35,840 46,258 應付款項
7,446 10,265 12,952 其他流動負債
0 流動負債
8,382 10,225 18,416 25,575 33,306 長期借款
63.37 其他長期負債
63.37 總負債
0.00 普通股股本
41.19 公積
20.2 股東權益
25.4 負債加股東權益
30.2 現金流量表
34.7 折舊與攤提
27.7 投資收入
20.3 營運資金增減
32.4 其他
FY28F 長投增減
211 其他
(25) 自由現金流量
20.3 借款增（減）
1.1 現金股利支出
1.6 發行公司債
0.8 償還公司債
21.4 現金增資
37.9 其他
51.6 來自融資之現金流量 (2,887)
1.4 比率分析
2.4 本益比(x)
3.6 本營比(x)
4.5 本淨比(x)
114 現金股利殖利率(%)
資料來源：CMoney、富邦投顧
免責宣言
分析師認證
負責分析師（或者負責參與的分析師）確認：
- 本研究報告的內容係反映分析師對於相關證券的個人看法。
- 分析師的報酬與本研究報告內容表述的個別建議或觀點無關。